Валютный курс

    На  единой торговой сессии ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» осуществлялась покупка и продажа иностранной валюты субъектами валютных операций, в том числе обязательная продажа иностранной валюты. Курс покупки и продажи иностранной валюты на единой торговой сессии установлен по результатам фиксинга исходя из спроса и предложения.

    Равновесный курс белорусского рубля установился  между официальным и рыночным курсами, однако оказался гораздо ближе  к рыночному, который 19 октября был на уровне 8790 бел. руб. за доллар США. Курс российского рубля на единой торговой сессии также оказался между рыночным и официальным – 277 бел. руб. за один российский рубль. Курс евро по итогам торгов составил 11900 бел. руб. за евро. Таким образом, после выхода на единый курс белорусский рубль по отношению к российскому укрепился на 2,12%, по отношению к евро укрепился на 2,1%, по отношению к доллару США на 1,25%.

    После проведения единой торговой сессии, курсы  валют приобрели в большей  степени стабильное состояние, колебание  курсов происходит в допустимых пределах для нынешней ситуации, однако, прогнозировать что будет дальше сложно, из-за углубления кризисных явлений в экономике.

    Таким образом официальный курс белорусского рубля к иностранным валютам определяется по результатам фиксинга к российскому рублю и доллару США на торгах, проводимых Белорусской валютно-фондовой биржей. По результатам 2011 года наблюдалось большое колебание обменного курса белорусского рубля к доллару в пределах от 2895 бел. руб. за доллар на начало года до 8580 бел. руб. на конец, к евро – от 4020 бел. руб. за евро до11540 бел. руб., к российскому рублю – от 95,23 бел. руб. за российский рубль до 278 бел. руб. 
 
 

    2.2 Регулирование валютного  курса в Республике  Беларусь на современном  этапе 

    Под валютным регулированием понимается совокупность форм и методов организации денежных потоков, как в иностранной валюте, так и в национальной валюте при  проведении внешнеэкономических операций, в целях предотвращения оттока капитала и укрепления отечественного платежного баланса, сохранения стабильной динамики валютного курса.

    Основными элементами системы валютного регулирования  являются:

•     законодательные и нормативно-правовые документы, определяющие основные принципы и организационно-правовую структуру валютного регулирования, уровни реализации данной системы;
•     органы валютного регулирования;
•     процедура регламентации проведения  валютных операций (при директивном механизме валютного регулирования).

    Система валютного регулирования Республики Беларусь представляет собой совокупность субъектов и объектов регулирования, а также набор инструментов, используемых первыми в отношении вторых для  достижения цели по обеспечению устойчивого  обменного курса национальной денежной единицы.

    Стратегической основой мероприятий по регулированию валютного курса являются долгосрочные и среднесрочные общеэкономические прогнозы и программы, в рамках которых формулируются на перспективу определяющие экономические и монетарные цели, а также основные методы и средства их достижения.

    На  их основе разрабатываются основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год. В рамках данного документа осуществляется сбалансированный прогноз всех денежно-кредитных и валютных показателей во взаимной увязке с основными параметрами социально-экономического развития.

    Ежегодно основными направлениями денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год, устанавливается коридор значений, в рамках которых должен находиться валютный курс белорусского рубля. При этом определяются валюта привязки – иностранная валюта, в отношении которой валютный курс белорусского рубля должен находиться в пределах задаваемого коридора значений, а также границы допустимых отклонений валютного курса, образующие сам коридор. При ежегодном проектировании механизма валютного курса Национальный банк Республики Беларусь с учетом состояния внешнеэкономических связей и внутреннего финансового рынка традиционно рассматривает такие основные альтернативы валюты привязки, как российский рубль, доллар США, евро, или корзина из этих и других иностранных валют.

    Согласно  основным направлениям денежно-кредитной  политики в Республики Беларусь, были установлены следующие коридоры колебания обменного курса, данные представлены в таблице 2.1 [10, 11].

    Таблица 2.1 – Коридоры колебаний стоимости корзины валют за 2010-2011 года

    Примечание  – источник: собственная разработка

    Проанализировав данные таблицы можно прийти к выводу, что обменный курс белорусского рубля сохраняет за собой ключевую роль в реализации денежно-кредитной политики. Сохраняется режим привязки обменного курса к стоимости корзины иностранных валют. Колебание курса национальной валюты по отношению к корзине валют в 2010 году можно проследить на рисунке 2.1.

    Рисунок 2.1 – Курс национальной валюты по отношению  к корзине валют  в 2010 году

    Примечание- источник: [12]

    Проанализировав данные, можно сказать, что обменный курс колебался в рамках установленного коридора, при этом за 2010 год на 1,8% увеличилась стоимость корзины  иностранных валют, при установленном  пределе колебания стоимости валютной корзины в пределах +\- 10 %. По состоянию на 1 января 2011 года, стоимость корзины составила 1054,68 бел. руб.

    В 2011 году согласно основным направлениям денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 20011 год, коридор колебаний был установлен в рамках +/- 8 %, однако, в январе-июне, учитывая сложившиеся внутренние и внешние дисбалансы в экономике, в первую очередь на валютном рынке в виде постоянного значимого превышения спроса на иностранную валюту над ее предложением, было допущено повышение стоимости корзины.

    Для повышения гибкости курсовой политики, расширения возможностей Национального Банка по реагированию на колебание кросс-курсов иностранных валют, входящих в состав корзины, с 12 мая 2011 года допустимые границы колебаний стоимости корзины иностранных валют были увеличены до +/- 12 %. Одновременно было установлено центральное значение рублевой стоимости корзины иностранных валют, равное на дату 24 мая 2011 года - 1810 бел. руб.

    По  состоянию на 1 октября стоимость  корзины иностранных валют составила 1958,46 бел. руб., увеличившись по сравнению с 24 мая на 8,2 % и на 85,7 % с начала года.

    Теперь  подробней рассмотрим органы регулирования  валютного курса в Республике Беларусь, а также инструменты, применяемые  при регулировании.

Главным субъектов валютного регулирования  является Национальный Банк Республики Беларусь.

    В рамках осуществления валютного  регулирования Национальный банк:

•    устанавливает официальные курсы белорусского рубля по отношению к другим валютам;
•    регулирует обращение валютных ценностей на территории Республики Беларусь;
•    устанавливает порядок осуществления валютных операций в белорусских рублях между резидентами и нерезидентами;
•    устанавливает правила биржевой торговли иностранной валютой;
•    устанавливает формы отчетности, ведения учета и статистики валютных операций, а также порядок и сроки представления в Национальный банк информации о валютных операциях, необходимой для разработки платежного баланса Республики Беларусь и иных целей;
•    устанавливает совместно с уполномоченными государственными органами порядок и нормы ввоза, вывоза и пересылки в Республику Беларусь и за ее пределы иностранной валюты, белорусских рублей и ценных бумаг в иностранной валюте и белорусских рублях, а также платежных инструкций в иностранной валюте;
•    контролирует осуществление банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями валютных операций;
•    определяет в соответствии с законодательными актами Республики Беларусь функции агентов валютного контроля, которые могут быть возложены на банки и небанковские кредитно-финансовые организации;
•    выдает разрешения на осуществление валютных операций, связанных с движением капитала, за исключением случаев, предусмотренных законодательными актами Республики Беларусь и т.д. [13, c. ]

    Для обеспечения регулирования валютного  курса белорусского рубля по отношению  к валюте привязки Национальный банк активно использует инструмент валютных интервенций на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи, то есть выступает в качестве продавца или покупателя иностранной валюты в целях достижения баланса спроса и предложения и установления фиксинга валютного курса на необходимом уровне.

    Помимо  торгов Белорусской валютно-фондовой биржи Национальный банк в целях  поддержания валютного курса  или пополнения государственных  золотовалютных резервов может проводить  операции на других сегментах валютного  рынка.

    Валютные  интервенции Национального банка  оказывают прямое влияние на соотношение спроса и предложения иностранной валюты на том сегменте валютного рынка, где эти операции проводятся.

    Учитывая  сложную ситуацию на валютном рынке  РБ, с целью недопущения резких колебаний курса белорусского рубля и обеспечения его плавного укрепления с начала торгов на дополнительной сессии Белорусской валютно-фондовой биржи Национальный банк Белоруссии начал осуществление валютных интервенций. И в первые недели продал около 10 млн. долларов США.

    Также в РБ для регулирования валютного  курса был использован такой  инструмент как девальвация. Этот инструмент используется правительствами для уменьшения дефицита платежного баланса страны, повышения конкурентоспособности, товаров на мировом рынке, стимулирования внутреннего производства. Девальвация способствует росту экспорта, поскольку экспортер при обмене вырученной иностранной валют ты на свою обесцененную валюту получает девальвационный доход. С другой стороны, она повышает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению с отечественными товарами и поэтому ограничивает импорт, т. е. происходит импортозамещение.

    В истории девальвации в Белоруссии в 2011 году есть три значимых даты:

•    23 мая - майская девальвация. 23 мая 2011 года постановлением правления Национального банка Республики Беларусь № 188 курс белорусского рубля был девальвирован до 4930 бел. руб. за доллар США, то есть примерно на 56 %, начиная со следующего дня. Также курс евро был установлен на уровне 6914,82 бел. руб., российского рубля — 173,95 бел. руб.
•    14 сентября - прошла первая дополнительная сессия на Белорусской валютно-фондовой бирже. По ее результатам за доллар США отдавали  8600 бел. руб. (50-70% выше официального).
•    20 октября - была проведена единая сессия валютных торгов, по итогам которой НБ РБ был установлен новый официальный курс рубля. Он составил 8680 рублей на 21 октября против 5712 бел руб. днём ранее. Таким образом, произошла девальвация белорусского рубля на 52 % [14].

    Таким образом, с начала года девальвация в стране составила 189 %. Иными словами, рубль обесценился почти в три раза.

    Кроме осуществления валютных интервенций  Национальный банк для регулирования  валютного курса использует валютное регулирование и валютный контроль, а также инструменты, оказывающие на курс косвенное влияние.

    Правовой  основой валютного регулирования  и валютного контроля, осуществляемых в целях обеспечения стабильности платежного баланса и белорусского рубля, экономической безопасности, поддержания устойчивого экономического роста и развития международного сотрудничества Республики Беларусь, является Закон Республики Беларусь от 22 июля 2003 г. № 226-З «О валютном регулировании и валютном контроле» [15, c. 393].