Управления денежными потоками

Составление бюджета денежных средств начнём с составления бюджета денежных поступлений. В нашей задаче денежные средства поступают только от продажи продукции. Объёмы продаж даны в таблице 2. еадо учесть, что 25% объёма продаж осуществляется в кредит, дебиторская задолженность инкассируется в течении 30 дней (1 месяц), т.е. 25% объёма продаж инкассируется в течение следующего месяца. Рассчитаем общий объём продаж (в долларах):

видеокассеты видеоплееры всего

Сентябрь 16000*2,5$=40000$  500*60$=30000$ 70000

Октябрь 19200*2,5$=48000$  590*60$=35400$ 83400

Ноябрь 24000*2,5$=60000$  696*60$=41760$ 101760

Декабрь 32000*2,5$=80000$  900*60$=54000$ 134000

Январь 14400*2,5$=36000$  400*60$=24000$ 60000

Наличные поступления за октябрь: 83 400 * 75% + 70 000 * 25% = 80 050. Аналогично на ноябрь и декабрь.

Бюджет ежемесячных денежных поступлений: 

Следующим шагом в составлении кассового бюджета является составление прогноза наличных выплат. По условиям задачи закупки товаров равны объёму продаж следующего месяца. Закупки видеоплееров в сентябре 590 * 39,6$ = 23364; закупки в октябре: видеокассет 24000 * 1,75$ = 42000, видеоплееров 696 * 39,6$ = 27562. Аналогично для ноября и декабря.

Бюджет ежемесячных денежных выплат:

Теперь мы можем приступить к окончательному составлению кассового бюджета. Предполагается, что сумма займа должна быть кратна 1000$.

Кассовый бюджет:

Выплата процентов:

Сложившееся положение дел неудовлетворительно, фирма имеет дефицитный кассовый бюджет на 4-й квартал.

Бюджет денежных средств показывает, что фирма ожидает возникновение дефицита денежных средств в ноябре, а также их нехватку в октябре (не выполняется условие: минимальный, резервный остаток денежных средств 8000$) . Нехватка денежных средств обусловлена:

1. увеличением оборотов фирмы, а так как финансовый цикл (срок между оплатой закупок товаров и их продажей) равен в октябре 27,26 дней, в ноябре 27,52 и декабре 20,39 дней, то объёмы закупок в текущем месяце превышают объемы продаж.

ФЦ(финансовый цикл) = ВОЗ(время обращения запасов) + ВОД(время обращения дебиторской задолженности) - ВОК(время обращения кредиторской задолженности).

Октябрь

ФЦ = 25,2 + 7,13 - 5,07 = 27,26дней

Аналогично для ноября и декабря.

2. низкой рентабельностью продаж:

видеокассеты

октябрь

ноябрь

декабрь

Рентабельность продаж видеоплееров средняя

октябрь

ноябрь

декабрь

* затраты на оплату труда, аренду и прочие затраты распределяются пропорционально стоимости закупки соответствующих товаров.

Так как фирма предполагает поддерживать минимальный остаток денежных средств на счёте не менее 8000$, то в октябре ей придётся взять дополнительный кредит в размере 5000, а в декабре 14000.В декабре дефицита денежных средств не прогнозируется и фирма даже сможет расплатиться по всем краткосрочным обязательствам. Это связано со значительным уменьшением объёма продаж в январе (на 55,23%), а следовательно и такое же снижение закупок в декабре.Можно дать некоторые рекомендации по устранению кассового разрыва:

1. Уменьшить финансовый цикл путём: уменьшения периода обращения дебиторской задолженности или увеличения периода обращения кредиторской задолженности;

2. Убедить банк предоставить краткосрочный кредит. Вероятно банк согласится это сделать под залог основных средств;

3. Увеличение рентабельности путём увеличения отпускной цены товара (если это позволяет спрос).

Для того чтобы работа имела законченный вид составим предварительный баланс на 31.12.2005 и отчёт о прибылях и убытках за 4 квартал.

Предварительный бухгалтерский баланс на 31.12.2005г. (в долларах):

Нематериальные активы = 24600 - (600 * 3мес.)= 22800

Основные средства = 100000 - (1000*3мес.)+(600+400)=98000

НДС по приобретённым ценностям, уставный капитал, долгосрочные кредиты и займы не изменились.Запасы товаров, дебиторская задолженность, денежные средства, кредиторская задолженность смотрите кассовый бюджет.

Предварительный отчёт о прибылях и убытках за 4 квартал:

Внереализационные доходы равны сумме скидок по закупке видеокассет с октября по декабрь (840+1120+504).

Итак, бюджет денежных средств является одним из самых действенных инструментов финансового анализа денежных потоков. С его помощью финансовый директор может определить пиковые периоды в финансировании текущей деятельности фирмы и предпринять необходимые действия по их финансированию. Фирма может задержать капитальные расходы или платежи за покупки. Решение об осуществлении долгосрочного инвестирования должно быть основано на прогнозе поступления денежных средств и на расчётах, не говоря уже о прогнозе состояния наличности. Кроме того, что эта смета помогает финансовому директору при планировании краткосрочного финансирования, она важна ещё и в управлении наличностью фирмы. На её основе директор может спланировать инвестирование избытка денежных средств в рыночные ценные бумаги.

Надо отметить, что кассовая смета представляет собой просто прогноз потоков денежных средств. В зависимости от тщательности, с которой она составлялась, и изменчивости потоков наличности реальные потоки денежных средств будут в большей или меньшей степени отклоняться от ожидаемых. Основываясь только на предположениях из анализа потоков денежных средств, можно получить неверный прогноз на будущие.

Заключение.

Изучив все поставленные задачи  перед собой, я считаю, что с данной задачей я справилась.  Курсовой работе были рассмотрены:  понятие, виды, сущность денежного потока. А также были приведены  методы, с помощью которых возможно провести анализ денежных средств.     А также проведен  финансовый анализ предприятия,  в котором были рассчитаны некоторые коэффициенты и даны некоторые рекомендации по устранения проблем на этом предприятие.           

Движение денежных средств является одним из наиболее важных аспектов операционного цикла предприятий. Бюджет денежных средств состоит из двух частей – ожидаемые поступления денежных средств и ожидаемые платежи и выплаты. Для определения ожидаемых поступлений за период используется информация из бюджета продаж, данные о продажах в кредит или с немедленной оплатой, данные о порядке сбора средств по счетам к получению. Также планируется приток денежных средств и из других источников, таких, как продажа акций, продажа активов, возможные займы, получение процентов или дивидендов и т.д.

Кассовый бюджет можно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно стабильных денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени. Вообще чем более отдалён период, на который составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание.

Библиографический список

1)                  Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами.-М.: Финансы и статистика, 2001.

2)                  Гиляровский Л.Т. Экономический анализ. – ЮНИТИ , 2004.

3)                  Гинзбург А.И.Экономический анализ.-ПИТЕР,-2008.

4)                  Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- Проспект,2004.

5)                  Ковалев В.В. Введение в  финансовый менеджмент.- ЮНИТИ,2004.

6)                    Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1994.

7)                  Николаева О.Е., Шишкова Т.В. Управленческий учёт.-М.: УРСС, 2000.

8)                  Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004.

9)                  Рексин А.В., Сароян Р.Р. Финансовый менеджмент: Учебно-методическое пособие.-М.: МГИУ, 1999.

10)            Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП “Экоперспектива” ,2005.   

11)            Шермет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ИНФо,2006.  

Приложение 1.

Бухгалтерский баланс на 30 сентября 2005 г. (в долларах):