Управление собственным капиталом предприятия

="justify">     - исключение задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал;

     - корректировка стоимости оборотных  активов на величину неликвидных запасов и нереальной к взысканию дебиторской задолженности.

     3. Учетная политика. Положения учетной политики, которые уменьшают стоимость активов, повышают качество собственного капитала. При анализе качества собственного капитала целесообразно рассмотреть следующие положения учетной политики:

     - способ начисления амортизации  по нематериальным активам и  основным средствам; в частности,  способ уменьшаемого остатка  или способ суммы чисел лет  срока полезного использования занижают стоимость активов;

     - способ оценки материально-производственных запасов при отпуске их в производство; в частности, способ оценки по себестоимости последних по времени приобретения материально-производственных запасов (LIFO) приводит к занижению стоимости запасов в условиях инфляции;

     - способ списания расходов будущих периодов: при своевременном списании этих расходов на финансовые результаты активы не завышаются искусственно;

     - метод формирования себестоимости  (полные затраты или директкостинг). При директ-костинге запасы готовой  продукции не включают общехозяйственных расходов, следовательно, их стоимость ниже по сравнению с себестоимостью, сформированной по методу полных затрат;

     - порядок списания коммерческих  расходов (при их учете в составе готовой продукции, стоимость активов завышается);

     - создание оценочных резервов (резервы  по сомнительным долгам, резервы под снижение стоимости материальных ценностей, резервы под обесценение вложений в ценные бумаги). Это положение учетной политики приводит к снижению стоимости соответствующих активов, отражаемой в балансе;

     - другие положения учетной политики [30 c. 151].

     Проводя оценку качества собственного капитала целесообразно проанализировать проведенные  в организации переоценки основных средств, в результате которых стоимость  основных средств также может быть завышена.

     В процессе анализа уставного капитала необходимо оценить формирование инвестированного капитала, основной составляющей частью которого является уставный капитал.

     При анализе инвестированного капитала необходимо оценить следующие соотношения, для расчета которых необходима информация из учредительных документов организации (соотношения приведены для акционерных обществ).

1. Соотношение между размещенными и объявленными акциями. Характеризует потенциальную возможность размещать акции дополнительно к уже размещенным. При отсутствии в уставе общества положений об объявленных акциях общество не вправе размещать дополнительные акции.
2. Соотношение между неоплаченными и оплаченными размещенными акциями. Наличие неоплаченных акций негативно характеризует организацию, на стоимость неоплаченных акций (задолженность участников по вкладам в уставный капитал) в аналитических целях можно  уменьшить величину активов организации и ее собственный капитал.
3. Соотношение между собственными акциями, выкупленными у акционеров и акциями, находящимися в обращении. Собственные акции могут появиться на балансе общества вследствие следующих обстоятельств: реализация акционерами права в определенных условиях требовать их выкупа обществом; принятие решения общим собранием общества или советом директоров о приобретении ранее размещенных акций. В аналитических целях уставный капитал можно уменьшить на величину собственных акций, выкупленных у акционеров.
4. Соотношение между эмиссионным доходом и номинальной стоимостью размещенных акций. Это соотношение характеризует степень превышения цены размещения акций над их номинальной стоимостью [6 c. 82].

     Важнейшей функцией уставного капитала является его долевая функция, в соответствии с которой структуру контроля в организации определяет структура уставного капитала, то есть доли участников в уставном капитале. От того, кем контролируется организация, в значительной степени зависит финансово-экономическое состояние организации. Поэтому в ходе анализа целесообразно оценить структуру контроля в организации, изменения в структуре контроля и дать оценку того, насколько «эффективны» собственники организации, то есть насколько они компетентны и заинтересованы в дальнейшем развитии организации.

     В соответствии с законодательством стоимость чистых активов акционерного общества не должна быть меньше его уставного капитала, поэтому определенный интерес представляет анализ стоимости чистых активов, а также соотношения стоимости чистых активов и уставного капитала.

     Расчет стоимости чистых активов (СЧА) в настоящее время осуществляется в соответствии с «Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» (утвержден Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января  2003г. № 10н/03-6/ПЗ):

           ЧА = (А-З_ув) - (О_д + Окз + З_кр+З_уд+РПР + О_пр),                          (1)                              

     где А   - Активы организации;

     З_ув - задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал;

     Од   - долгосрочные обязательства;

     Окз - краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

     3кр  - кредиторская задолженность;

     Зуд   - задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

     РПР - резервы предстоящих расходов;

     О_пр - прочие краткосрочные обязательства [23 c. 129].

     Таблица 1

     Факторы, которые приведет к изменению стоимости чистых активов

     В процессе анализа СЧА необходимо выявить и оценить: факторы, влияющие на ее величину. Не все изменения в балансе ведут к росту или снижению чистых активов. С точки зрения влияния на СЧА изменения статей баланса можно разделить на три группы  (таблица 1).

     Факторный анализ заключается в расчете изменений следующих статей баланса (статьи, отмеченные знаком «*» имеют обратное влияние на СЧА, то есть при их снижении СЧА увеличивается, и  наоборот):

     - уставный капитал;

     - собственные акции, выкупленные  у акционеров*;

     - добавочный капитал;

     - резервный капитал;

     - нераспределенная прибыль;

     - задолженность учредителей по  вкладам в уставный капитал*;

     - доходы будущих периодов.

     Таким образом, развитие предприятия требует  прежде всего мобилизации и повышения  эффективности использования собственного капитала, так как это обеспечивает рост его финансовой устойчивости и уровня   платежеспособности [35 c. 87]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 2. УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ  КАПИТАЛОМ 

     ООО «СЕВЕР - ТРЕЙД» 

2.1. Организационно-экономическая  характеристика 

ООО «Север - Трейд» 

     Любая экономическая работа должна начинаться с определения ее объекта.  В  качестве объекта изучения в данной работе было выбрано одно из сельскохозяйственных предприятий Омской области - ООО  «Север - Трейд».

      Для достижения своих целей Общество, согласно его уставу, осуществляет следующие виды деятельности:

        1) производство, заготовка, переработка и реализация сельскохозяйственной и иной продукции;

        2) оказание услуг по обработке земли и уборке зерновых;

      7) закупка сельскохозяйственной продукции у населения.

      Органами  управления ООО «Север - Трейд» признано общее собрание участников. Единоличным  исполнительным органом является директор. 

      Организационно-производственную структуру ООО «Север - Трейд» по состоянию на начало 2010г. можно представить  в виде схемы, помещенной в Приложении 1.

      Из  организационной структуры ООО  «Север - Трейд» видно, что рассматриваемое  предприятие характеризуется многоотраслевой  структурой. В ее состав входят растениеводство, перерабатывающие и промышленные производства, обслуживающие и вспомогательные производства.

      Растениеводство специализируется на выращивании пшеницы  и ячменя (в т.ч. озимого), кукурузы на зерно, зернобобовых и технических  культур (в частности, подсолнечника), кормов разных видов (в первую очередь  сена, силоса и сенажа, зеленой массы). В хозяйстве удается выращивать пшеницу, частично отвечающую требованиям, предъявляемым к сильным и ценным сортам, а также к твердым сортам, продукция которых особенно востребована макаронной, кондитерской и крупяной промышленностью.

      ООО «Север - Трейд» имеет сооружения для  послеуборочной доработки и временного хранения зерна, его переработки  в муку высших сортов, для производства растительного масла.

      В ближайшей перспективе намечается развить фирменную торговлю (открыв несколько собственных магазинов розничной торговли), товарное семеноводство, экспортные операции, с тем, чтобы часть зерна и маслосемян при необходимости продавать за рубежом, где реализационные цены часто оказываются выше, чем на внутренних рынках главным видом имущества (активов), которым в обязательном порядке должно располагать сельскохозяйственное предприятие, являются используемые им сельхозугодья, прежде всего пашня. При этом не столь важно, находятся ли эти земельные угодья в частной собственности предприятия или арендуются им на длительный срок (не менее 10 лет) на достаточно выгодных условиях. ООО «Север - Трейд» собственной земли пока не имеет. Общество арендует ее у собственников земельных долей - бывших членов колхоза (часть их работает на предприятии и сегодня), а также у его пенсионеров и работников социальной сферы, получивших, согласно законодательству первой половины 1990-х годов, право на землю.

     Таблица 2

Землепользование  ООО «Север - Трейд»