Содержание 

Введение

Глава 1. Стабилизационный фонд России

§1. Создание Стабилизационного фонда РФ

§2. Стабилизационный фонд как стратегический резерв РФ

Глава 2. Резервный фонд Российской Федерации

§1. Государственный  Резервный накопительный фонд

§2. Управление средствами Резервного фонда

§3. Использование  средств Резервного фонда

§4. Результаты размещения средств Резервного фонда  РФ в 2008 г.

Глава 3. Фонд национального благосостояния

§1. Предназначение фонда национального благосостояния

§2. Состояние  фонда национального благосостояние

§3. Управление Фондом национального благосостояния

Заключение

Список  использованной литературы

Приложения

 

     Введение

 

     В 2004 г. был создан Стабилизационный фонд Российской Федерации как продолжение бюджета развития, который впервые появился в истории российского бюджета 5 ноября 1998 года. Основной идеей «бюджета развития» было финансирование государством крупных проектов в промышленности (главным образом в ВПК), которые должны были стать «локомотивами развития» российской промышленности в условиях кризиса.

     По  замыслу экономистов Фонд должен способствовать стабильности экономического развития страны, являться одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшать инфляционное давление, снижать зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров. Также назначение фонда в выполнении функций стратегического назначения: выполнение обязательств Правительства РФ перед иностранными партнерами; погашение возможного дефицита бюджета страны.

     В настоящее время все чаще возникают  вопросы об использовании накоплений Стабилизационного фонда, о том  стоит ли его использовать. Большая  часть россиян, судя по социологическому опросу, говорит: давайте потратим Стабилизационный фонд¹, но при этом абсолютно не понимает, какие последствия могут наступить после бессмысленной и несбалансированной растраты. Многие политики и экономисты предлагают использовать средства накопленные в Фонде. Точек зрения существует множество.

     До  конца 2004 года разговор о судьбе излишков Стабилизационного фонда вообще был теоретическим, ведь тратить  можно только средства, накопленные  свыше неприкосновенного запаса в 500 миллиардов рублей. Однако вскоре в Стабилизационном фонде действительно  появились излишки, и только тогда  начали всерьез задумываться над  тем, что с ними делать. Одни призвали привлечь эти деньги для инвестиций в инфраструктуру (так как без этого невозможно удвоить ВВП), другие предложили вкладывать их в инновации и поддержать перспективные венчурные проекты.

     Некоторые также настаивают на повышении базовой  цены на нефть (цены отсечения), а значит сокращении отчислений в Стабилизационный фонд. Эту идею можно понять - во-первых, на стерилизацию уходят средства, которые  были бы не лишними в бюджете, а, во-вторых, хочется остановить постоянные внеплановые  рекорды пополнения "госзаначки". Кроме того, каждый стерилизуемый рубль потенциально означает для государства упущенную выгоду. Получить эту выгоду можно, только наладив эффективное распределение бюджетных средств.

     С января 2008 года Стабилизационный фонд был разделен на Резервный фонд и  Фонд национального благосостояния или Фонд будущих поколений.

     На  сегодняшний день данная тема является наиболее актуальной для нашей страны, так как в связи с мировым  финансовым кризисом и резким падением цен на нефтепродукты (что является основной доходностью бюджета нашей  страны и средством пополнения Стабилизационного фонда) произошло резкое сокращение доходов в казну государства, и, в результате, основную роль в укреплении экономики и удержании курса рубля должен играть Стабилизационный фонд РФ, а точнее сформированный Резервный фонд РФ.

 

     Глава 1. Стабилизационный фонд России

     §1. Создание Стабилизационного  фонда РФ

 

     1 января 2004 года был создан Стабилизационный  фонд Российской Федерации, который  является частью федерального  бюджета. Фонд призван обеспечивать сбалансированность федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой². «Цену отсечения», то есть тот уровень цены нефти, начиная с которой дополнительные доходы поступают в Стабилизационный фонд, устанавливают в соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации,. С 1 января 2006 года цена отсечения установлена на уровне 27 долларов США за баррель сорта Юралс³, а в 2011 предполагается на уровне 75 долларов за баррель.

     Фонд  способствует стабильности экономического развития страны, является одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшает инфляционное давление, снижает зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний  поступлений от экспорта сырьевых товаров.

     Правовое  положение Стабилизационного фонда  определяется Бюджетным кодексом РФ.

     В Бюджетном послании Президента РФ на 2007 г. указано на необходимость продолжения  политики аккумулирования "конъюнктурных" доходов бюджета в Стабилизационном фонде РФ. Как отмечено в Бюджетном послании, средства Стабилизационного фонда РФ сверх базового объема должны направляться исключительно на замещение источников внешнего финансирования дефицита бюджета и (или) досрочное погашение государственного внешнего долга⁴. При этом необходимо провести четкое разделение между средствами, которые резервируются в Стабилизационном фонде РФ с целью минимизации отрицательных последствий падения цен на нефть (резервная часть), и ресурсами, формируемыми сверх этого объема ("фонд будущих поколений"). Объем резервной части целесообразно установить в процентном отношении к ВВП⁵.

     В рамках реализации Послания Президента РФ Федеральному Собранию от 26 апреля 2007 г., Законом 2007 г. N 247-ФЗ и Законом 2007 г. N 63-ФЗ  внесен ряд системных поправок, предусматривающих замену термина "Фонд будущих поколений" на термин "Фонд национального благосостояния", а также уточняющих направления использования Фонда национального благосостояния⁶.

     Объем зачисления средств Стабилизационного фонда РФ в Резервный фонд исчисляется как 10% прогнозируемого объема ВВП. Оставшиеся средства Стабилизационного фонда РФ зачисляются в Фонд национального благосостояния⁷.

     Стабилизационный  фонд - целевой бюджетный фонд с  законодательно установленными источниками  образования, средства которого могут  расходоваться на покрытие дефицита бюджета, образуемого при сокращении объема поступлений от экспортных пошлин на нефть и налога на добычу полезных ископаемых (нефти), могут временно размещаться в долговые обязательства  иностранных государств по выбору Правительства (предоставление займов иностранным  государствам), а также могут направляться на покрытие текущих и капитальных  расходов бюджета.

     Стабилизационный  фонд РФ был создан в 2003 г., как продолжение  бюджета развития, который впервые  появился в истории российского  бюджета 5 ноября 1998 г. Основной идеей "бюджета  развития" было финансирование государством крупных проектов в промышленности (главным образом в ВПК), которые  должны были стать "локомотивами развития" российской промышленности в условиях кризиса⁸.

     Новая идея стабилизационного фонда поначалу была прямой противоположностью идеи "бюджета развития". Она предполагала, в первую очередь, формирование финансового  резерва для финансирования дефицита бюджета в случае падения цен  на нефть, во вторую очередь, стерилизацию избыточных долларовых доходов от экспорта нефти и облегчение, таким образом, контроля над инфляцией, благодаря  тому, что сверхдоходы будут вложены  в иностранные активы. Наконец, стабилизационный фонд должен был стать резервом для  решения проблем финансирования системы государственных пенсий в среднесрочной перспективе. Иными  словами, средства Стабфонда, в отличие  от средств "бюджета развития", предназначались для финансирования наиболее важных задач: Стабилизационный фонд РФ в своей идее изначально выглядел как некий резервный  фонд с некоторыми дополнительными  функциями⁹. Идея была поддержана практически всеми (государственными органами и обществом) - успешная практика функционирования таких фондов во множестве государств мира, от Норвегии до Катара, говорила сама за себя. Бюджеты последних лет формировались с профицитом, исходя из определенного уровня цен на нефть, а весь "сверхпрофицит", который появлялся из-за того, что реальная цена была постоянно выше прогнозируемой, направлялся в Стабфонд¹⁰.

     Фонд  из части доходов бюджета, обеспеченных высокими ценами на нефть, может обезопасить  экономику на годы неблагоприятной  экономической ситуации. Стабилизационный фонд (первое время его называли фондом будущих поколений) казался  эффективным способом борьбы с ежегодными попытками пустить дополнительные доходы бюджета на противоречащие политике государства цели.

     Самый сложный вопрос - кому доверить управление средствами фонда. В странах, где  действуют аналогичные структуры, фондами управляет Центробанк, Минфин либо отдельное агентство. Не менее  тяжелый для решения вопрос - что  будет происходить с деньгами стабилизационного фонда. В мировой  практике средства таких фондов вкладываются в доходные надежные бумаги, преимущественно  за рубежом. В России принято решение  вкладывать средства стабфонда в наиболее ликвидные ценные бумаги западных государств¹¹.

     Стабилизационные  фонды (фонды будущих поколений) существуют в странах, где существенная часть доходов бюджета формируется  за счет поступлений от экспорта природных  ресурсов (нефть медь, фосфаты) и  предназначены для сглаживания  колебаний доходов и расходов в годы неблагоприятной конъюнктуры¹².

     Фонды подобные российскому Стабилизационному  фонду существуют во многих странах. По некоторым оценкам, в мире существует около 35 таких фондов. Основные цели этих фондов в целом совпадают. Во-первых - это снижение зависимости бюджета  и экономики в целом от поступлений  от экспорта сырьевых товаров (Чили, Норвегия, Казахстан, Азербайджан, Аляска, канадская  провинция Альберта и т.д.). Во вторых - обеспечение равномерного распределения доходов от использования невозобновляемых природных ресурсов во времени, т.е. их сбережение (Норвегия, Чили, Казахстан, Азербайджан, Аляска, канадская провинция Альберта, Австралия). И в третьих- снижение инфляционного давления на экономику страны (во всех фондах). Существование фондов способствует поддержке долгосрочной макроэкономической устойчивости стран, однако не полностью решает задачу рационального использования бюджетных средств. Для этого должна проводиться разумная и эффективная политика в области бюджетных расходов.

     Различия  между существующими фондами  обычно находятся в деталях. Так, существует несколько распространенных способов формирования и использования  фондов: способ "полного сбережения", способ "постоянного потребления" и правило "средней цены".

     «Способ полного сбережения» предполагает сбережение всех поступлений от невозобновляемых ресурсов с переводом части средств на покрытие дефицита "несырьевого" бюджета. Средства фонда за исключением трансферта сберегаются и инвестируются в иностранные финансовые активы. Этот способ используется в Норвегии¹³.

     «Способ постоянного потребления» заключается  в том, что ежегодно расходуется  только постоянный доход от сырьевого  сектора, то есть трансферт в бюджет из фонда остается постоянным по отношению  к ВВП. Остальные средства сберегаются  и инвестируются в иностранные  ценные бумаги. Этот способ используется в Казахстане¹⁴.

     «Способ средней цены» предполагает что поступления от нефти в части, не превышающей цену отсечения, направляются в бюджет, все что свыше - в Стабфонд. Подобная практика, так называемый способ "средней цены", существует в ряде подобных фондов, наиболее яркий пример - Медный стабилизационный фонд в Чили¹⁵. Механизм его формирования следующий: правительство ежегодно определяет долгосрочную цену на медь и рассчитывает объем перечисляемых в фонд средств по определенной формуле, в зависимости от превышения фактической цены по экспортным контрактам над базовой долгосрочной. Особенность в том, что эти правила применяются к государственной медной компании и, по сути, являются для нее дополнительным налогом. Средства фонда приравниваются к золотовалютным резервам и управляются ЦБ. Правительство может их использовать, в случае если цена меди ниже базовой. Средства фонда направляются на выплату внешнего долга и субсидирования цен на бензин.