Шпаргалки по рынку ценных бумаг

12. Производные ценные бумаги. Опционы и фьючерсы.

Производные инструменты в  узком смысле — это рыночные механизмы, основанные на срочных контрактах, имеющих своей целью получение дифференциального дохода или положительной разницы в ценах в форме спекулятивной прибыли или в форме, обеспечивающей выравнивание денежных потоков во времени и пространстве при хеджировании.

Производные инструменты в  широком смысле — это инструменты рынка, основывающиеся на его реальных активах и сделках с ними, которые используют различия в ценах, ставках и курсах на эти активы во времени и пространстве для достижения целей, которые ставят перед собой участники рынка.

Форвардный  контракт — это договор купли-продажи какого-либо актива через определенный срок в будущем, все условия которого подлежат согласованию сторонами в момент его заключения.

Твердая срочная сделка — это срочная сделка, которая обязательна для исполнения всеми ее сторонами.

Фьючерсный  контракт — это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения.

  «Купить» фьючерсный  контракт — это значит заключить его на условиях покупателя, принять обязательство оплатить актив, поставляемый по контракту.

«Продать» фьючерсный контракт — это значит заключить его на условиях продавца, принять обязательство поставить актив в соответствии с заключенным контрактом.

Опцион  — право выбора.

Опционный контракт это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем, получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене до определенной в будущем даты или на эту дату у другой стороны, называемой подписчиком, или отказаться от исполнения сделки с уплатой за это подписчику некоторой суммы денег, называемой премией.

Колл -    опцион, дающий право его владельцу купить актив.

Пут — опцион, дающий право его владельцу продать актив.

Американский  опцион — это опцион, который может быть исполнен в любой момент времени до даты окончания срока его действия или на эту дату.

Европейский опцион — опцион, который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

Своп, или своп-контракт, — это договорная конструкция обмена обязательствами по базовым активам и (или) платежами на их основе в течение установленного периода, когда цена одного из активов является твердой (фиксированной), а цена другого — переменной (плавающей), или же обе эти цены являются переменными.

Производные инструменты  позволяют получать прибыль на основе колебаний цен во времени и  пространстве на любые активы рынка  без непосредственной купли-продажи  самих этих активов.

Основные направления  использования фьючерсных контрактов, как и других производных инструментов, — это спекуляция и хеджирование.

Опционный контракт — это разновидность условной срочной сделки. Он может быть инструментом как биржевого, так и небиржевого рынка. Механизм обращения биржевого опционного контракта аналогичен обращению фьючерсных контрактов. Механизм обращения небиржевых опционных контрактов аналогичен обращению ликвидных форвардных контрактов.

Своп — небиржевой договор, относящийся к классу производных  инструментов, заключение которого обеспечивается профессиональным посредником рынка, обычно банком.

Стандартизация  своп-контрактов превращает их в ликвидный  инструмент рынка, позволяющий служить целям хеджирования, спекулирования и т.д.

В зависимости  от вида базисного актива существуют самые разнообразные виды свопов: процентный, валютный, товарный, индексный, свопционы и др.

Цель: Страхование  риска от возможного  изменения  цен и Получение прибыли.