Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

- акции второго эшелона  - приближаются к голубым фишкам, но еще не достигли соответствующей  ликвидности (Аэрофлот)

- растущие акции - это  акции новых компаний, имеющих  хороший потенциал для будущего  роста (информационная компания РБК)

- копеечные акции - акции компаний, находящихся в упадке, не представляют никакой ценности (для спекуляции)

 

Вопрос  №18. Облигации: особенности эмиссии  и организации обращения

Облигация – это эмиссионная  ц.б., закрепляющая право ее держателя  на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней дохода в форме процента или иного имущественного эквивалента. При выпуске облигации эмитенты несут следующие риски: недоразмещение облигаций на необходимых условиях (инвесторов не устраивает доходность), риск дефолта эмитента, т.к. доход по облигациям должен выплачиваться даже при его убыточности, рыночные риски, связанные с неблагоприятной конъюнктурой рынка в целом, риск высоких расходов, связанных с организацией выпуска облигаций.

Существуют  ограничения на выпуск облигаций:

1. Их выпуск возможен  после полной оплаты УК компании,

2. Объем выпуска по  номиналу не должен превышать  размер УК, а в случае превышения  на данную величину должно  быть предоставлено обеспечение, 

3. При отсутствия обеспечения выпуск допускается не ранее 3 года существования компании.

 

Вопрос  №19. Расчет доходности вложений в облигации

  Общий доход по облигациям складывается из периодических выплат доходов в виде % по купонной ставки, дисконта или выигрыша, из изменения стоимости облигаций за соответствующий периода Д=Ц1-Ц0 (Д прирост капитала). Эффективность инвестирования в облигации оценивается их доходностью, т. е. относительным показателем, представляющим собой доход на единицу затрат. При этом различают текущую годовую доходность (Д=С/Ц0*100%, Ц – годовые процентные выплаты, цена приобретения), текущую рыночную доходность Дхр=С/Цр*100%,

полная или  конечная доходность :

Дп= ( S(T,i)Bi+(Ц_{ПРИОБРЕТЕНИЯ}-Ц_{ПРОДАЖИ}) ) / Ц_{ПОКУПКИ} * Т

 

Т – количество лет нахождения облигации у инвестора;

В – купонные платежи за год.

C – сумма выплаченных в год процентов;

Ц₀ – цена на приобретение.

Особенностью торговли облигациями является то, что ими  торгуют с учетом накопленных  процентов, т.е. покупатель должен оплатить владельцу облигаций долю накопленного купонного дохода с момента последнего купонного платежа. Например, номинал облигации 1 млн рублей, купонная ставка 8% годовых, периодичность выплаты дохода – 1 раз в полгода, облигация продается в середине купонного периода. 1 000 000*0,08/4=20 000

 

Вопрос  №20. Виды и классификационные признаки облигаций

Виды облигации:

1. По типу владельца: именные и предъявительские
2. По срокам выпуска: срочные (большая часть долгосрочные) и бессрочные (отзывные) – они дают право эмитенту отзывать (выкупать) облигации или аннулировать выпуск по его усмотрению.
3. По виду дохода: с фиксированным доходом (жестко привязан к номиналу) и с плавающим доходом (валютный курс, ставка рефинансирования)
4. По виду эмитента (государственные) - МинФин, корпоративные – правила их выпуска устанавливается законодательными органами и ФСФР, банковские – устанавливает ЦБ 128-И
5. По рынкам обращения – размещаемые на национальном рынке (внутренние выпуски),  международные выпуски (на зарубежных рынках, в иностранной валюте, выпускаются резидентами – это еврооблигации. Размещаются через специальные синдикаты или расчетно-клиринговые палаты. Приставка евро возникла благодаря расположению в Европе ведущих клирингово-расчетных палат и международных синдикатов, которые занимаются организацией их выпуска. Первыми среди них были EUROCLEAR (Бельгия, 1970 г), CEDEL (Люксембург). На практике еврооблигации представлены либо глобальными, либо индивидуальными сертификатами и обездвижены в депозитарных палатах, поэтому обращаются в безналичной форме. Центрами торговли рынка еврооблигации являются Лондон, Гонконг, Сингапур, Нью-Йорк.
6. Регистрируемые, нерегистрируемый (новый вид, называются биржевыми) –

Выпуск их производится только в документарной форме  на предъявителя, не требует регистрации  проспекта эмиссии и отчета об итогах выпуска ОАО, существующее не менее 3 лет, акции которого включены в котировальный список биржи, осуществляющие допуск к торгам облигаций.    Путем открытой подписки на торгах биржи.

 

Вопрос  №21. Особенности выпуска и обращения ипотечных ценных бумаг

Ипотечные облигации

1. Облигации с ипотечным покрытием, т.е. с исполнением обязательств, обеспеченных с залогом ипотечного покрытия не менее 80% от стоимости облигации, которое может включать обеспеченные ипотекой требования по договорам займа, в том числе удостоверенные закладными, ипотечными сертификатами участия, денежными средствами в рублях и иностранной валюте, гос ц.б. и недвижимым имуществом. ФЗ «Об ипотечных ц.б.»
2. Кредитные ноты – это долговые обязательства, обеспеченные ипотечными кредитами, выданными банками-эмитентами третьим лицам. Это эмиссионные ц.б., закрепляющие право их владельца на получение от эмитента части выплат, производимых в его пользу заемщиками по кредитным договорам.

Преимущество для эмитента кредитных норм: 1. Возможность рефинансирования кредитного портфеля, т.е. его секьюритизации; 2. Расширение объемов кредитования, 3. Повышение качества активов, 4. Формирование положительного имиджа и кредитной истории, 4. Создание возможности осуществления эмиссии других ц.б.

Закладная

Это именная ценная бумага, удостоверяющая права владельцев в  соответствии с договором об ипотеке  на получение денежных сумм или указанного в ней имущества. Выпускается  только  в документальной форме  на срок договора об ипотеке. Закладная составляется залогодателем, который передает свое имущество в залог банку. Выпуск закладных неразрывно связан с договором об ипотеке, в котором должно быть указано, что права залогодержателя удостоверены закладной. Закладная позволяет залогодержателю рефинансировать ипотечный кредит и получить денежные средства до истечения срока кредитного договора путем продажи закладной по индоссаменту. Государством устанавливается обязательная регистрация закладных в государственном органе регистрации сделок с недвижимостью.

Ипотечный сертификат участия

Это именная ценная бумага, удостоверяющая долю владельца в  праве общей собственности на ипотечное покрытие, а также право  требовать от выдавшего сертификат лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, права на получение денежных средств и исполнение обязательств по ипотечному покрытию. Запускается в бездокументарной форме и не имеют номинала и является неэмиссионной ценной бумагой.

 

Вопрос  №22. Векселя: виды, классификационные  признаки, особенности обращения.

Регулируется 48-ФЗ «О простом и переводном векселе».

Это долговая, неэмиссионная, краткосрочная ЦБ. Обычно до 3 лет, хотя может и меньше.

Он может выполнять следующие экономические функции:

2. Вексель является  расчетным средством и может  передаваться от одного экономического субъекта  другому по передаточной надписи (индоссамент), которая оформляется на обороте векселя или на добавочном листе (аллонже). Может быть передана сколько угодно раз. Чем больше индоссаментов, тем он надежнее. Хотя б кто-то расплатится.

3. Он является инструментом  кредита (коммерческого и банковского).

3. является фондовой  ценность, т.е. доходной ЦБ

4. средство обеспечения  обязательств (например, по банк.кредитам, биржевым сделкам, товарным)

По форме различают  простые (соло) векселя и переводные (тратта). Простые выписываются и подписываются должником-векселедателем, содержит его безусловное обязательство уплатить векселедержателю указанную сумму в установленный срок и в определенном месте. При отказе должника оплачивать вексель векселедержатель должен оформить протест по векселю в нотариальном порядке.

Переводной вексель  выписывается и подписывается кредитором по векселю – трассантом, и содержит его приказ должнику (трассату) оплатить  в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу, т.е. ремитенту. Обращение переводного векселя предполагает необходимость получения согласия на оплату векселя, т.е. акцепта тратты со стороны должника-трассата. Акцепт оформляется на лицевой стороне векселя.

ПО типу эмитента: а) казначейские (государство эмитент в лице ОВ. В РФ не обращаются и запрещены), б) корпоративные (эмитенты – любые  ю.л., в т.ч. банки), в) частные (ф.л.).

По типу обслуживаемых  сделок: а) товарный (коммерческий) –  используется во взаимоотношениях покупателя и продавца в реальных сделках с поставкой  товаров или услуг, б) финансовый – преобладает в РФ, может иметь кредитную и депозитную природу.

По форме выплаты  дохода: а) дисконтные (как облигации) и б) процентные.

По валюте номинала: рублевые - преобладают, валютные – используются в международных расчетах, регулируются валютным законодательством и международными соглашениями, мультивалютные – конверсионные, банками.

Запрещенные к обращению  векселя:

А) бланковые. Должник  или покупатель векселя акцептует пустой бланк векселя, который в дальнейшем будет заполняться продавцом.

Б) Дружеский. Выдается в  качестве оказания помощи должнику, испытывающему  финн.трудности. Предполагается, чтовексель будет оплачивать не акцепдант, а  сам векселедатель, после того как исправит свое финн.положение.

В) бронзовый. Выписанный на вымышленное лицо или не имеющий  реального обеспечения. Его разновидностью являются встречный вексель, т.е. выписанный двумя фирмами друг на друга.

Порядок обращения векселей.

Вексель – ордерная ЦБ, поэтому передается по передаточной надписи – индассаменту. Лицо, передающее вексель – индассант. Лицо, принимающее – индоссат.

Количество индассаментов  не ограничено. Чем больше, тем лучше, надежнее вексель, т.к. все индассаты  становятся лицами, обязанными по векселю. Индассамент должен быть простым и ничем не обусловленным, при этом частичный индассамент не допускается. Передаточные надписи обычно имеют вид платите приказу, вместо меня уплатите. Индассамент оформляется на обороте векселя. Тексты не ограничены. Может быть добавочный лист - аллонж.

Виды индассаментов: именной. Обязательно указывается и индассант, и индассат. Ставится печать и того, и другого. Считается более надежным. Бланковый – не указывается имя. Ставится только подпись индассанта, т.е. становится предъявительской ЦБ, оформляется простым вручением.

Вексель оплачивается только в денежной форме.

 

 

Вопрос  №23. Депозитные и сберегательные сертификаты  банков

Это долговые ЦБ, краткосрочные  на срок до 3 лет. Выпускаются только в рублях и не подлежит вывозу за пределы РФ.

ПО типу клиента (по назначению):

А) депозитные. Размещаются  среди ю.л. и являются обязательством банка по выплате размещенного у  него депозита и начисленных процентов.

Б) сберегательный. Для  ф.л. Могут выпускать банки с лицензией на привлечение средств ф.л. Обязательство банка по выплате размещенного вклада и начисленных процентов.

По необходимости указания имени держателя:

А) предъявительские –  только сберегательные, передаются простым  вручением.

Б) именные – депозитные, передаются в порядке уступки требования, т.е. по цессии. Кто передает – цедент. Кто принимает – цессионарий. Количество цессий не ограничены, оформляются на оборотной стороне. Запрещено использовать в качестве расчетного средства.

 

 

Вопрос  №24. Чеки, коносамент, складское свидетельство: особенности выпуска и обращения

Чеки

Это ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем  сумму. Виды:

1. По характеру обращения:

А.Предъявительские

Б. Именные (не подлежат передаче)

В. Ордерные (по индоссаменту)

2)    По назначению

       А.  расчетные (выдаются банком как  обязательство выплаты определенной  суммы денежных средств и используются  для безналичных расчетов и  для физических, и для юридических лиц)

       Б.  денежные (для получения наличных  денег в банке для юридических  лиц).

 

Коносамент

Это ценная бумага стандартной формы, принятой в международной практике, которая удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение. Он используется при перевозке грузов в международном сообщении и представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право владения перевозимым грузом или товаром. Формы коносаментов: на предъявителя, именной, ордерный.

В коносаменте невозможны никакие изменения. Он может сопровождаться дополнительными документами, необходимыми для перевозки грузов, его хранения, сохранности и прохождения таможенного оформления.

Складское свидетельство

Ценная бумага, удостоверяющая принятие товара на хранение по договорам складского хранения. Существуют только в документарной форме. Срок свидетельства – срок хранения товара на складе. Виды складского свидетельства: