Шпаргалка по «Краткосрочная финансовая политика»

    Анализ  оборотных активов предприятия  в предшествующем периоде;

    Определение  принципиальных подходов к формированию  оборотных активов предприятия;

    Оптимизация  объёма оборотных активов;

    Оптимизация  соотношения постоянной и переменной  частей оборотных активов;

    Обеспечение  необходимой ликвидности оборотных  активов;

    Обеспечение  повышения рентабельности оборотных  активов;

    Обеспечение  минимизации потерь оборотных  активов в процессе их использования;

    Формирование  определяющих принципов финансирования  отдельных видов оборотных активов;

    Оптимизация  структуры источников финансирования  оборотных активов. 

20. Анализ  оборотных активов  предприятия в  предшествующем периоде.

Основной целью  этого анализа является определение  уровня обеспеченности предприятия  оборотными активами и выявление  резервов повышения эффективности их функционирования.

• На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, — темпы изменения  средней их суммы в сопоставлении  с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы  всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей  сумме активов предприятия.

• На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов — запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

•     На третьей стадии анализа изучается  оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей — коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

•   На четвертой  стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются  определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов.

•  На пятой  стадии анализа рассматривается  состав основных источников финансирования оборотных активов — динамика их суммы и удельного веса в  общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты  проведенного анализа позволяют  определить общий уровень эффективности  управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде. 

21. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных  активов.

Эти принципы отражают общую идеологию финансового  управления предприятием с позиций  приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, содействуют выбору политики их  формирования .

Теория  финансового менеджмента рассматривает  три  принципиальных   подхода   к   формированию   оборотных   активов  предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный   подход  предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах  оборотных   активов  для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьём и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой  подход  гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования  оборотных   активов  - оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный  подход  направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах  оборотных   активов , создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком  подходе  достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный  подход  заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам  оборотных   активов . При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой  подход   к   формированию   оборотных   активов  обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних и внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объёма производства и реализации продукции.

Избранные  принципиальные   подходы   к   формированию   оборотных   активов  предприятия отражают различные соотношения уровня эффективности их использования и риска и определяют сумму и уровень этих  активов  по отношению к объёму операционной деятельности.

22. Оптимизация объемов оборотных активов.

Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этом этапе управления ими состоит из трех основных стадий.

На  первой стадии с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках — производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На  второй стадии на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

На  третьей стадии определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период. 

23. Понятие управления запасами.
24. Классификация запасов.

 

Управление  запасами подразумевает:обеспечение общего размера необходимых ТМЦ, обеспечение оптимальной структуры запасов,минимизация затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за запасами.Процесс управления запасами состоит из следующих этапов:1. Анализ запасов ТМЦ в предшествующем периоде.2. Определение целей формирования запасов.3. Оптимизация общей суммы запасов и отдельных их групп.4. Построение эффективной системы контроля за движением запасов.Первый этап подразумевает анализ оборачиваемости запасов и их достаточности (недостаточности) для обеспечения непрерывности производственного процесса.На втором этапе все запасы необходимо сгруппировать соответствующим образом с целью:обеспечения производственной деятельности,обеспечения непрерывного процесса реализации готовой продукции или запасов для перепродажи,накопления сезонных запасов.В разрезе каждого вида выделяются группы:запасы текущего хранения – постоянно обновляющаяся часть запасов,равномерно потребляемые в процессе производства или реализации продукции.Третий этап, управление запасами текущего хранения – это минимизация затрат, связанных с текущими запасами.Расчет оптимальной партии заказов осуществляется по модели Уилсона:

где Гп – годовая потребность в ТМЦ, исходя из производственной программы, ТЗ1 – затраты по размещению заказа, доставке товаров и их приемке в расчете на 1 поставленную партию, ТЗ2 – размер текущих затрат по хранению 1 партии запасов.На четвертом этапе ставится задача построения эффективной системы контроля за движением запасов – своевременное выявление излишков ТМЦ или запасов. Широкое распространение получила «система ABC»: разделение всей совокупности запасов ТМЦ на 3 категории, исходя из их стоимости, объема, частоты расходования в процессе производства и отрицательных последствий на конечные результаты деятельности предприятия. 

25. Определение объема финансовых средств, авансируемых на формирование запасов.
26. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов (расчет оптимального размера партии поставки).

 

 Определение   объема   финансовых   средств , необходимых для формирования  запасов  товарно-материальных ценностей производится путем определения потребности в отдельных видах  запасов .

Запасы  при этом делятся  на следующие группы:

Принципиальная формула  для определения необходимого  объема   финансовых   средств ,  авансируемых   на   формирование   запасов , имеет следующий вид:

ФС = СР х Н - КЗ 
где ФС - объем  финансовых   средств ,  авансируемых  в запасы; 
СР - среднедневной объем расхода  запасов  в сумме; 
Н - норматив хранения  запасов , в днях (при отсутствии разработанных нормативов может быть использован показатель средней продолжительности оборота  запасов  в днях); 
КЗ - средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретение товарно-материальных ценностей.

Расчет ведется  по каждому из видов  запасов . Суммирование результатов расчетов позволяет получить общую потребность в  финансовых  ресурсах,  авансируемых   на   формирование   запасов , т.е. определить размер оборотных  средств , обслуживающих эту статью расходов. 

Задача  минимизации текущих  затрат по обслуживанию запасов для производственных запасов состоит в определении оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов.

Расчет оптимального размера партии поставки, при котором  минимизируются совокупные текущие  затраты по обслуживанию запасов, осуществляется по следующей формуле:

ОР = ((2 х ОЗ х ТЗ₁) / ТЗ₂) 
где ОР - оптимальный размер партии поставки; 
ОЗ - необходимый объем закупки товаров (сырья и материалов); 
ТЗ₁ - размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке в расчете на одну поставляемую партию; 
ТЗ₂ - размер текущих затрат по хранению единицы запасов.

Для запасов готовой  продукции задача минимизации текущих затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции. Если производить товар мелкими партиями, то затраты по хранению его запасов в виде готовой продукции будут минимальными.

В то же время существенно  возрастут текущие затраты предприятия, связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой производства и др. Оптимизация совокупного  размера текущих затрат по обслуживанию запасов готовой продукции также  может быть осуществлена на основе вышеприведенной формулы. В этом случае вместо необходимого  объема  закупки товаров используется планируемый объем производства или продажи готовой продукции.

Необходимо обеспечивать своевременное вовлечение в хозяйственный  оборот излишних запасов товарно-материальных ценностей, что осуществляется на основе результатов контроля текущей финансовой деятельности (сопоставления нормативного и фактического размера запасов). При этом высвобождается часть  финансовых  средств, неэффективно связанных в сверхнормативных запасах. 

27. Понятие управления дебиторской  задолженностью.

Под  дебиторской  понимают  задолженность  других организаций, работников и физических лиц данной организации (задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные суммы и др.). Организации и лица, которые должны данной организации, называются дебиторами. 

28. Факторы, определяющие уровень дебиторской задолженности.

Ее уровень  определяется многими  факторами : видом продукции, емкостью рынка, степенью насыщенности рынка данной продукцией ,условиями договорам, принятой на предприятии системой расчетов и др. Последний  фактор  особенно важен для финансового менеджера в контексте планирования текущих денежных потоков.