Шпаргалка по "Финансам"

Банк России использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Он также выступает органом государственного регулирования для коммерческих банков — профессиональных участников рынка ценных бумаг, а зачастую — консультантом Правительства и парламентских органов, координатором в объединении ресурсов для разработки новых систем торговли ценными бумагами, например по торговле государственными краткосрочными облигациями, участвует в разработке законодательных актов о финансовом рынке, трасте, векселях.

Согласно Законам РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельности в  Российской Федерации», Банк России на рынке ценных бумаг осуществляет:

- установление для  банков правил совершения операций на рынке, учета и отчетности по сделкам с фондовыми инструментами;

- регулирование и контроль  операций банков с ценными  бумагами;

- аттестацию специалистов  банков на право ведения операций  с ценными бумагами;

- регистрацию выпусков ценных бумаг банков;

- регулирование выпуска  и обращения государственных  ценных бумаг (совместно с Минфином  России);

- ведение реестра ценных  бумаг банков;

- регистрация и ведение  реестра акционерных обществ  — банков;

- подготовку специалистов  по ценным бумагам через систему банковских колледжей.

Кроме того, в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании  и валютном контроле» от 14 июля 1992 г. Банк России регулирует обращение  ценных бумаг — валютных ценностей  в части банковских и небанковских операций.

 

90. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Фондовый  рынок сегодня представляет собой  отлаженный механизм, позволяющий осуществлять торговлю ценными бумагами. С помощью  выпуска акций и облигаций  компании-эмитенты привлекают дополнительные средства, которые затем используются для расширения производства. В свою очередь, инвесторы приобретают эти бумаги, рассчитывая через некоторое время продать их по более высокой цене, тем самым получить доход.

Эффективная работа фондового рынка обеспечивается слаженными действиями профессиональных участников рынка ценных бумаг - организаций, которые предоставляют доступ на рынок инвесторам и эмитентам, организуют торговлю, обеспечивают хранение и учет ценных бумаг и денежных средств, а также производят расчеты между участниками рынка.

В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относятся:

• брокеры;
• дилеры;
• управляющие;
• клиринговые организации;
• депозитарии;
• реестродержатели (регистраторы);
• организаторы торговли.

Брокер совершает сделки с ценными бумагами от имени и за счет клиента. Клиентами брокера могут быть как предприятия, так и частные лица, желающие купить или продать ценные бумаги на рынке. Все операции брокер совершает только на основании распоряжения клиента, если иное не предусмотрено договором о брокерском обслуживании. За совершение каждой операции клиент уплачивает брокеру комиссию.

В отличие  от брокера, дилер покупает и продает ценные бумаги от своего имени и за свой счет. При этом он объявляет условия, на которых готов заключить договор. Впоследствии дилер не может отказаться от сделки или изменить объявленные условия.

Управляющий имеет право осуществлять от своего имени доверительное управление переданными ему во владение ценными бумагами и денежными средствами, принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица. Другими словами, управляющий зарабатывает прибыль для клиентов. За осуществление своей деятельности управляющий взимает вознаграждение. Существует индивидуальная и коллективная формы доверительного управления. К коллективной форме относятся широко распространенные ПИФы и ОФБУ.

В процессе работы фондового рынка у профессиональных участников сделок возникают обязательства  по поставке ценных бумаг или оплате их приобретения. Часто между двумя  участниками совершается несколько  сделок по разным бумагам. Определение взаимных обязательств и совершение расчетов по ним относится к сфере деятельности клиринговых организаций.

Депозитарии осуществляют хранение ценных бумаг, обращающихся на рынке, а также учет прав на них. Помимо этого депозитарии выполняют контрольную функцию, следя за правомерностью операций, совершаемых держателями ценных бумаг.

Для хранения информации о ценных бумагах и  их владельцах создаютсяреестры владельцев ценных бумаг. Реестродержатели осуществляют сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, содержащихся в этих реестрах. К таким данным относится наименование владельца, количество, номинальная стоимость и категория принадлежащих ему ценных бумаг.

И, наконец, организаторы торговли – это компании, которые предоставляют услуги, непосредственно позволяющие совершать сделки с ценными бумагами. Так, в России основными организаторами торговли являются биржи РТС (Российская Торговая Система) и ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа). 
Иногда одно лицо может совмещать в себе функции нескольких профессиональных участников рынка ценных бумаг, но чаще всего одна организация осуществляет только один определенный вид деятельности.

Согласно  закону РФ «О рынке ценных бумаг» деятельность всех профессиональных участников рынка ценных бумаг подлежит обязательному лицензированию в Федеральной службе по финансовым рынкам. Эта же служба осуществляет контроль за их деятельностью.

 

 

 

91. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО УПРАВЛЕНИЮ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Деятельность  по управлению ценными бумагами – это осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: • ценными бумагами; • денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; • денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

В качестве управляющего на рынке ценных бумаг обычно выступают  коммерческие банки, инвестиционные компании и специально создаваемые для этих целей управляющие компании.

Преимущества  доверительного управления на рынке  ценных бумаг коренятся в профессиональном характере такого рода управления и его потенциально неограниченных масштабах.

Профессиональное управление большими капиталами по сравнению с  индивидуальным управлением ценными  бумагами, как правило, обеспечивает следующие неоспоримые преимущества: • более высокую доходность от инвестирования капитала в ценные бумаги; • более низкие затраты, связанные с проведением операций на рынке ценных бумаг; • более низкие рыночные риски всевозможных потерь от изменения рыночной конъюнктуры.

Доверительное управление ценными бумагами лежит в основе коллективных форм инвестирования на рынке ценных бумаг, существующих в форме различного рода инвестиционных фондов: паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и т. д.

В основе деятельности по управлению ценными бумагами лежит договор доверительного управления. Его основными характеристиками являются: 1) юридические наименования сторон договора: по данному договору клиент называется учредителем управления, а профессиональный участник рынка – доверительным управляющим; 2) содержание договора: клиент передает управляющему на определенный срок денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, а управляющий обязуется управлять совокупным имуществом (денежными средствами и ценными бумагами) в интересах клиента или указанного им лица; 3) права доверительного управляющего: доверительный управляющий в пределах, установленных договором доверительного управления, осуществляет правомочия собственника в отношении денег и ценных бумаг, переданных ему в доверительное управление; 4) обязанности управляющего: • управлять доверенным ему имуществом в интересах своих доверителей; при заключении сделок с ценными бумагами, переданными ему в управление, обязательно указывать, что он действует в качестве доверительного управляющего (делается пометка «Д. У»); • вести обособленный учет имущества, переданного ему в доверительное управление, от своего собственного имущества; 5) оплата услуг управляющего: доверительный управляющий получает вознаграждение в соответствии с заключенным договором, а возмещение расходов, связанных с осуществлением процесса доверительного управления, производится за счет доходов, возникающих в ходе этого управления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

95. . Клиринговая деятельность

Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств сторон в сделках с цб и взаимозачету обязательств, носящих встречный характер.

Существуют на организованном рынке

Сделка с цб включает следующие этапы:

1. Заключение сделки

2. Сверка параметров – стороны подтверждают намерения и снимают разногласия

3. Определение взаимных обязательств участников клиринга

4. Взаимозачет встречных обязательств (неттинг)

5. Вычисление чистых обязательств

6. Подготовка документов для перечисления денежных средств, цб

7. Проведение расчетов

Формы клиринга:

1. Простой – при низкой активности и небольшом числе участников. Проводится по каждой сделке между продавцом и покупателем

2. Многосторонний – при высокой активности участников по группе сделок или клиринговому пулу. Клиринговая организация по итогам торговой сессии для каждого участника по каждой цб определяет объем требований и обязательств и проводит зачет

3. Централизованный – технология проведения расчетов аналогична многостороннему клирингу, но после заключения сделки организация берет на себя риски неисполнения сделок каким-либо участником клиринга

Для исполнения сделок и  минимизации рисков клиринговая  организация в праве

1. Создавать резервные или страховые фонды за счет взносов участников

2. Проводить предварительное депонирование до начала торгов

3. принимает гарантии и поручительства третьих лиц

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

93. Деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг

Реестр – список владельцев цб, составленный на определенную дату с указанием кому, сколько бумаг  принадлежит.

Эмитент имеет право  сам вести реестр, если число инвесторов менее 500. Если владельцев более 500, эмитент  заключает договор с независимым регистратором

Система ведения реестра  – сбор, обработка и хранение всей информации о ценных бумагах  определенного выпуска, о владельцах, о движении ценных бумаг.

Система ведение реестра  включает в себе:

1. Открытие и ведение счетов

1. эмиссионный счет

2. лицевой счет эмитента – эмитент выкупает свои цб

3. лицевой счет владельца – лицо, которому на праве собственности принадлежит цб

4. лицевые счета номинальных держателей – лицо, за которым числиться цб, но ему не принадлежат (депозитарий)

5. Лицевые счета доверительных управляющих

6. Лицевые счета залогодержателей

Для открытия лицевых  счетов зарегистрированные лица обязаны  заполнить анкету. Анкета содержит :

1. основные сведения о лице

2. регистрационные реквизиты

3. банковские реквизиты

4. оригинальную подпись

5. карточку с образцами подписи тех лиц, которые от имени этого лица будут вести операции

Проведение записей  по счетам осуществляется на основе передаточных распоряжений зарегистрированных лиц

2. Ведение журнала входящих документов

3. Ведение журнала учета записей, произведенных в реестре

4. Ведение журнала учета выданных, утраченных и погашенных сертификатов

Информация в системе  ведения реестра является конфиденциальной, раскрывается в полном объеме эмитенту, правоохранительным и судебным органом в объеме запроса, зарегистрированным лицам в разрезе их лицевого счета

Трансфер-агент – посредник  при передачи документов и информации между регистратором и зарегистрированными  лицами. Обязан иметь лицензию ПУ.

Оказывает следующие  услуги:

1. Принимает документы на совершение операций в реестре и передает их регистраторам

2. Передает зарегистрированным лицам выписки и уведомления от регистратора

3. Дает гарантию подписи

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

92. Депозитарная деятельность — финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учёту прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Договор, регулирующий их отношения, именуется депозитарным (или договором о счете депо).

Депозитарий выполняет  достаточно много операций, но среди  них можно выделить следующий  ключевые:

• Услуги по хранению сертификатов ценных бумаг — Ценные бумаги могут храниться в хранилище депозитария, возможно также ведение учёта ценных бумаг в нематериальном виде в виде записей в электронных реестрах.
• Услуги по учёту прав на ценные бумаги. Передача ценных бумаг на хранение депозитарию не означает переход к депозитарию прав собственности на данные ценные бумаги.
• Расчеты по сделкам с ценными бумагами — осуществление операций на биржевом и внебиржевом рынке.
• Услуги по выплате дивидендов — Начисления и выплаты дивидендов, уплата налога на доход.
• Прочие услуги — депозитарии также предлагают и другие услуги, включая кредитование ценными бумагами, осуществление сделок РЕПО, информационные услуги и др.