Рынок ценных бумаг

 

2.3  Профессиональная деятельность  на  рынке ценных бумаг.

2.3.1 Лицензирование  профессиональной деятельности.

 

В России виды профессиональной деятельности определены в Федеральном  законе от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» с изменениями и дополнениями.

К видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относятся следующие виды деятельности: брокерская, дилерская, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговая, депозитарная, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

 Профессиональная  деятельность на рынке ценных  бумаг осуществляется на основании  специального разрешения - лицензии, выдаваемой федеральным органом  исполнительной власти по рынку  ценных бумаг (Федеральная служба  по финансовым рынкам РФ).

Деятельность организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, лицензируется следующими видами лицензий:

- лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг,

- лицензией на осуществление  деятельности по ведению реестра, 

- лицензией фондовой биржи.

В соответствии с порядком лицензирования лицензия выдается отдельно на каждый вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

В соответствии с порядком лицензирования допускается совмещение следующих видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

- брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность  по управлению ценными бумагами  и депозитарная деятельность;

-  клиринговая деятельность  и депозитарная деятельность;

- деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг и клиринговая деятельность.

 

2.3.2. Виды профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг: 

 

Брокерская деятельность - совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении)  или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Кроме цены дилер имеет  право объявлять иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Деятельность по управлению ценными бумагами – осуществление юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

• ценными бумагами;
• денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
• денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Если конфликт интересов  управляющего и его клиента или  разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством.

Депозитарная  деятельность – это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется  депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и  их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Клиринговая организация  обязана формировать специальные  фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер этих специальных фондов устанавливается ФСФР по согласованию с ЦБ РФ.

Деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг – предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному  лицу:

• правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
• правила допуска к торгам ценных бумаг;
• правила заключения и сверки сделок;
• правила регистрации сделок;
• порядок исполнения сделок;
• список ценных бумаг, допущенных к торгам и др. информацию.

О каждой сделке, заключенной  в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация: время и дата заключения сделки; наименование ценных бумаг, являющих предметом сделки; государственный регистрационный номер ценных бумаг; цена одной ценной бумаги; количество ценных бумаг.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного  в системе ведения реестра  владельцев ценных бумаг эмитента.

Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

 

2.4 Виды  ценных бумаг и их классификация.

2.4.1. Понятие  ценной бумаги.

 

Ценные бумаги – сложное, многообразное и противоречивое экономическое явление. Одни их них появились давно, в ХП – ХШ вв., как, например, векселя, а другие совсем недавно – депозитные и сберегательные сертификаты банка – это детище второй половины ХХ в.

Как экономическая  категория ценная бумага – это финансовое средство, дающее инвестору  обеспеченное законом право получать в будущем определенный доход в установленном  порядке.

С юридической  точки зрения согласно ГК РФ ценная бумага –  это документ установленной формы, содержащий перечень обязательных реквизитов и удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Какие же имущественные  права содержит в себе ценная бумага?

В большинстве  случаев это обязательственные права, т.е. права требования по отношению к лицу, выпустившему ценную бумагу:

• право на получение определенной суммы денег (облигация, вексель),
• право участвовать в управлении делами фирмы (акция),
• право заключить сделку на определенных условиях (опцион).

Иногда ценная бумага может удостоверять вещные права на конкретные объекты (коносамент, складское свидетельство).

Итак, ценная бумага имеет двойственный характер: обязательственный  и вещный.

Ценная бумага сама по себе – как документ –  оборотоспособна.

Ценная бумага – инструмент для торговли стандартизированными наборами прав.

Законодательство  предъявляет к ценной бумаге такие  требования, как формальность и абстрактность.

Формальность  означает необходимость соответствия любой ценной бумаги установленной  для нее форме, а также наличие обязательных  реквизитов. Несоблюдение этих требований влечет недействительность ценной бумаги.

Абстрактность означает независимость прав, воплощенных в ценной бумаге, от обязательств, на основании которых она была выдана. Данная норма введена для стабилизации оборота ценных бумаг и для защиты интересов последующих приобретателей.

 

2.4.2.  Виды  и классификация ценных бумаг.

 

В соответствии с Гражданским кодексом РФ  к  ценным бумагам относятся государственная  облигация, облигация, вексель, чек,  депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Все ценные бумаги, предусмотренные действующим российским законодательством по экономическому содержанию, можно разделить на четыре группы:

Долевые бумаги – удостоверяют право на долю в капитале эмитента:

• акции:
• обыкновенные,
• привилегированные.
• инвестиционные паи паевых фондов (с оговорками).

Долговые бумаги – удостоверяют право на получение определенной денежной суммы (или нескольких денежных сумм) в определенные сроки. Иногда исполнение по долговым бумагам может производиться не в денежной, а  в товарной форме.

• облигации;
• депозитные и сберегательные сертификаты:
• векселя:
• чеки,
• закладные.

Товарораспорядительные бумаги – удостоверяют право собственности их владельца на конкретную партию товара, находящуюся на товарном складе или в пути.

• складские свидетельства:
• коносаменты (признаваемые ценными бумагами товарно-транспортные накладные в морских перевозках).

Производные бумаги. Понятие «производных финансовых инструментов» (derivatives) включает любые активы, стоимость которых зависит от стоимости другого (базового) актива. К ним относятся производные ценные бумаги (конвертируемые облигации конвертируемые, привилегированные акции, инвестиционные паи), также срочные контракты -  форварды, фьючерсы, опционные контракты, свопы и др.

Классификация ценных бумаг по способу легитимации владельца. С этой точки зрения все ценные бумаги делятся на три класса:

• предъявительские (на предъявителя),
• именные,
• ордерные.

В предъявительской бумаге не указывается имя ее владельца. Передача прав, удостоверенных предъявительской бумагой, производится простым вручением этой бумаги.

В именной бумаге указывается имя (название) ее владельца, и только это лицо имеет право получить исполнение по ней. Передача прав, удостоверенных именной бумагой, производится в порядке, предусмотренном для уступки требования (цессии).

В ордерной бумаге также  указывается имя ее владельца; однако он может не только получить исполнение по ней самостоятельно, но и передать все права по ней особой путем  особой передаточной надписи индоссамента (делается на обороте самой бумаги).

Классификация ценных бумаг по методу регулирования. Эмиссионные бумаги регулируются Законом «О рынке ценных бумаг». В силу прямого указания закона к эмиссионным ценным бумагам  относятся акции, облигации,  опцион эмитента, российская депозитарная расписка. Допустимые формы выпуска эмиссионных бумаг – предъявительские и документарные (только облигации), именные бездокументарные.

Неэмиссионные – все остальные ценные бумаги.

Все ценные бумаги по форме  выпуска делятся на документарные и бездокументарные. Права на бездокументарные бумаги удостоверяются другими документами – решением о выпуске, выписками из реестра,  выписками со счета депо и т.п. В зависимости от эмитента ценные бумаги делятся на государственные и корпоративные ценные бумаги.

 

2.4.3.  Определения  видов ценных бумаг, краткая  характеристика.

 

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция именная ценная бумага.