Рынок ценных бумаг

Привилегированные акции дают преимущественное право на получение дивидендов. В случае ликвидации предприятия владелец привилегированной акции имеет преимущественное право (по отношению к держателю обыкновенной акции) на получение части имущества общества в соответствии с долей совладения предприятием, выраженной стоимостью акций.

 

Акции делятся на:

1) низкокачественные; 

2) высококачественные;

3) среднего качества;

4) свободно обращающиеся;

5) ограниченно обращающиеся.

К ограниченно обращающимся можно отнести ванкулированные  акции, которые можно отчуждать только с согласия эмитента.

Различают циклические  акции, акции роста и акции спада. Циклические акции — это акции, курс которых растет при подъеме экономики и снижается при ее спаде. Акции роста — это акции, курс которых имеет общую тенденцию к повышению, акции спада — это акции, курс которых имеет тенденцию к снижению.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в обусловленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено правилами выпуска).

Доход по облигациям обычно ниже, чем по акциям, но он более надежен, так как в меньшей степени зависит от ситуации на рынке и циклических колебаний в экономике.

Облигации бывают следующих  типов:

- именные — владельцы этих облигаций регистрируются в особой книге, поэтому такие облигации обычно бескупонные;

- на предъявителя —  имеют специальный купон, являющийся  свидетельством права держателя  облигации на получение процентов по наступлении соответствующего срока;

- обычные (неконвертируемые) — часто предусматривают возможность досрочного погашения посредством выкупа;

- конвертируемые — выпускаются под заемный капитал с правом конверсии (через определенный срок по заранее установленной цене) в обыкновенные или привилегированные акции;

- с полным купоном — продаются по номиналу и характеризуются доходом по купону, равным текущей рыночной ставке;

- с нулевым купоном — облигации, по которым не выплачиваются проценты (беспроцентные).

Консоли — облигации, по которым регулярно производится выплата процентов, а срок выкупа конкретно не определен.

Государственные ценные бумаги — это бумаги, которые  выпускаются и обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного бюджета. Различают следующие виды государственных ценных бумаг:

-  наличные и безналичные;

-  документарные и бездокументарные;

-  гарантированные и доходные;

-  рыночные и нерыночные;

-  именные и на предъявителя.

Существуют и другие виды ценных бумаг.

Коносамент — это  безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки. Отсутствие сведений о перевозимом грузе лишает коносамент статуса ценной бумаги. Коносамент может быть предъявительским, ордерным или именным.

Чеки – это документы установленной формы, содержащие письменное распоряжение, чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

Главным видом привлекаемых банками средств являются так  называемые депозиты. Депозит —  это экономические отношения  по поводу передачи средств клиента во временное пользование банка.

Исходя из категории  вкладчиков различают:

- депозиты юридических  лиц (предприятий, организаций,  других банков);

-  депозиты физических лиц.

По форме изъятия  средств депозиты подразделяются:

- на депозиты до  востребования (обязательства, не имеющие конкретного срока);

-  срочные депозиты (обязательства, имеющие определенный срок);

-  условные депозиты (средства, подлежащие изъятию при  наступлении заранее оговоренных условий).

Векселя – это ценные бумаги, удостоверяющие безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлению срока определенную сумму денег владельцу векселя. Векселя бывают простыми и переводными. Простой вексель (соло-вексель) является обязательством векселедателя уплатить до наступления срока определенную сумму денег держателю векселя. Переводной вексель (тратта) содержит письменный приказ векселедержателя (трассанта) плательщику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу (первому держателю векселя — ремитенту).

Дериватив – это производная  ценная бумага, стоимость которой  происходит от стоимости первичной  ценной бумаги из базового актива, например, акций или кредитных обязательств. Иными словами, деривативы – это  производные от базовых ценных бумаг ("derivative" в переводе с англ. – "производная").

Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки или продажи определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает его продавцу вознаграждение (премию). Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право.

Фьючерс представляет собой  договор, согласно которому одно лицо продает другому определенное количество ценных бумаг по фиксированному курсу, но с обязательством осуществить сделку не сразу, а к установленному сроку.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

Рынок ценных бумаг занимает важнейшее место в экономике. Он осуществляет контроль за деятельностью акционерных обществ и определяет критерии эффективности инвестиционного процесса.

Рынок ценных бумаг может оказывать антиинфляционное воздействие на экономику, поскольку способен переключить часть потребительских расходов на инвестиции. Это способствует оптимизации пропорций между потреблением и накоплением.

Неотъемлемой частью данного рынка являются ценные бумаги, представляющие собой денежные документы, удостоверяющие имущественные права владельца документа или отношения займа. Кроме того, это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов. Основными видами ценных бумаг являются  акции, облигации.

Рынок ценных бумаг Беларуси должен стать составной частью мирового рынка финансовых ресурсов, предоставляя иностранным инвесторам падежный механизм и гарантии для осуществления портфельных инвестиций в экономику РБ.

Необходимым условием для  этого должна стать институциональная сеть предприятий, специализирующихся на работе с ценными бумагами и связанных с эффективной системой платежей, а именно: фондовая биржа, Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг, инвестиционные фонды и коммерческие банки.

Государство благоприятствует становлению и развитию эффективной и стабильной системы платежей для обслуживания операций по ценным бумагам, доступу на рынок ценных бумаг эмитентов, устанавливает ограничения по использованию на рынке ценных бумаг заемных средств.

Рынок ценных бумаг Беларуси относится к числу развивающихся рынков. Из-за своего малого объема отечественный рынок ценных бумаг уязвим для монополистических тенденций, нестабильности цен, процентных ставок и валютных курсов. Особенно остро стоит проблема ликвидности ценных бумаг из-за стагнации вторичного рынка, хотя ликвидность является важнейшей из условий или предпосылок инвестиций. Проблема высокой ставки налогообложения доходов от операций с долговыми ценными бумагами (40%) вообще тормозит развитие этого сегмента отечественного  рынка ценных бумаг.

Для решения указанных  проблем необходимо:

- разрешить биржевое  вторичное обращения акций, приобретенных инвесторами в результате чековой приватизации;

- организовать продажу  через биржу государственных пакетов акций приватизированных предприятий по рыночным ценам;

- создать комплексную  систему анализа и раскрытия информации    в белорусском рынке ценных бумаг на базе Интернет;

- снизить налоговую ставку на доходы от операций с ценными бумагами до 15-30%;

- необходимо выходить на зарубежные рынки финансовых заимствований, расширить спектр финансовых инструментов, недоступных для традиционных методов заимствования, а также перенимать опыт функционирования рынков ценных бумаг у стран с развитой экономикой.

Государство должно содействовать  введению передовых технологий, необходимых для развития рынка ценных бумаг.

Для кадрового обеспечения  функционирования рынка ценных бумаг  в Беларуси должна быть создана система подготовки отечественных специалистов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

 

1. Рынок ценных бумаг (2-е издание)  / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова – М. : Финансы и статистика, 2004. – 288 с.
2. Бердникова, Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Т. Б. Бердникова – М. : ИНФРА-М, 2003. – 146 с.
3. Маркин Я. Рынок ценных бумаг: структура и участники / Я. Маркин // Деньги и кредит. – 1993. – № 2. – С. 9-11.
4. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Под ред. О. И. Дегтяревой, Н. М. Коршуна, Е. Ф. Жукова. М. : ЮНИТИ, 2003. – 252 с.
5. Колтынюк, Б. А. Ценные бумаги / Б. А. Колтынюк – С-Пб. : Издательство Михайлова,  2000. – 258 с.
6. Рынок ценных бумаг / Под ред. Н. Т Клещева – М. : Экономика, 2002. – 387 с.
7. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь : эволюция или строительство // Белорусская деловая газета. – 1994. – № 5. – С. 8-10.
8. Рынок ценных бумаг. Книга 1. Курс лекций / Под ред. В. Н. Омельяновича, В. М. Шухнова. Минск : Издательство Методический центр РИВШ БГУ, 2000. – 106 с.
9. Крицкая, Л. А. Фондовый рынок в трансформационной экономике Беларуси : проблемы и перспективы / Л. А. Крицкая // Белорусский фондовый рынок. – 2005. – № 6. – С. 20-23.
10. Министерство иностранных дел РБ [Электронный ресурс] / Официальный сайт МИД РБ. – Минск, 2010. – Режим доступа: http://mfa.gov.by. – Дата доступа: 12.12.2011.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ                       

 

            Приложение А  

 

Таблица 1 – Классификация ценных бумаг

 

Классификационный признак	Виды ценных бумаг
А	Б
Срок существования	Срочные — ценные бумаги, имеющие установленный срок существования (долго-, средне- и краткосрочные) Бессрочные — ценные бумаги, существующие вечно
Происхождение	Первичные — ценные бумаги, основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные и др.) Вторичные — ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.)
Формы существования	Бумажные, или документарные безбумажные, или бездокументарные
Национальная принадлежность	Отечественные, иностранные
Тип использования	Инвестиционные или  капитальные — ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.) Неинвестиционные — ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты)
Порядок владения	Предъявительские —  ценные бумаги, которые не фиксируют  имени их владельца, и их обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому Именные — ценные бумаги, содержащие имя их владельца и, кроме того, регистрируемые в специальном реестре Ордерные — именные ценные бумаги, передаваемые другому лицу путем совершения на них передаточной надписи (индоссамента)
Форма выпуска	Эмиссионные — ценные бумаги, выпускаемые обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны (акции и облигации) Неэмиссионные — ценные бумаги, выпускаемые поштучно или небольшими сериями
«Продолжение Таблицы 1»
А	Б
Форма собственности	Государственные. Негосударственные — ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями {компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами
Характер обращаемости	Рыночные, или свободно обращающиеся. Нерыночные (обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому кроме ее эмитента и через оговоренный срок)
Уровень риска	Безрисковые и малорисковые, рисковые
Наличие дохода	Доходные, бездоходные
Форма вложения средств	Долговые — ценные бумаги, обычно имеющие фиксированную процентную ставку и являющиеся обязательством выплатить сумму долга на определенную дату в будущем (облигации, банковские сертификаты, векселя и др.) Владельческие долевые — ценные бумаги, дающие право собственности на соответствующие активы (акции, варранты, коносаменты и др.)
Экономическая сущность (вид прав)	Акции, облигации, векселя и др.