Правовое регулирование рынка ценных бумаг

      Золотая акция посмотреть!!!!!!!!и  действия по отчуждению золотой акции. Конвертация одной акции в др 

      Облигации. В соотв с фз «о рбц» - это эмиссионная ценная бумага закрепляющее право ее владельца на получение от имитента(от чьего имени его выпустили) облигаций в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

      Доходом по облигации является процент. В  роли эмитента могут выступать РФ, субъекты РФ, муниципальные образования, ЮЛ(как правило АО). Облигация  должна иметь номинальную стоимость. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала. Учебное пособие под редакции Белова.

      Облигации с обеспечением - признаются облигации  исполнения обязательств по которым  обеспечивается залогом, поручительством  или банковской гарантией. Посмотреть обеспечение облигаций с помощью залога поручит и бг.

По способу  выплаты вознаграждения облигации  подразделяются на:

1)с процентным  доходом и облигации с дисконтным  доходом (когда вознаграждение  облигационера составляет разницу  м/д ценой продажи облигации и ценой ее погашения)

2)облигации с  обеспечением и облигации без  обеспечения. Данная классификация  регламентируется ФЗ о рынке ЦБ.

Облигации с  обеспечением признаются облигации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом, поручительством, банковской гарантией, гос или муниципальной гарантией.

Предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением мб только ЦБ и недвижимое им-во. Им-во, являющееся предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением подлежит оценке оценщиком.

Дог-р залога, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям считается  заключенным с момента возникновения  у их первого владельца прав на такие облигации.

При чем требуется  соблюдение письменной формы дог-ра.

В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по облигациям с залоговым обеспечением, им-во, являющееся предметом залога, подлежит реализации по письменному требованию любого из владельцев таких ЦБ, направленному залогодателю, лицу, указанному в решении о выпуске в качестве лица, кот б  осущ-ть реализацию заложенного им-ва, а также имитенту таких ЦБ если залогодателем является 3-м лицом.

Договор поручительства, кот обеспечивается исполнение обязательств по облигациям считается заключенным  с момента возникновения у  их первого владельца прав на такие облигации. При чем необходимо обязательно соблюсти письменную форму дог-ра поручительства.

Дог-р поручительства, кот обеспечивается исполнение об-в  по облигациям, м предусматривать  только солидарную отв-ть поручителя и  эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение имитентом обяз-в по облигациям.

Банковская гарантия предоставления в обеспечении исполнения обя-в по облигации не мб отозвана. Срок, на кот выдается банковская гарантия д не менее чем на 6 месяцев  превышать дату (срок окончания) погашения облигации обеспеченных такой гарантией.

Условиями банк гарантии дБ предусмотрено, что право  требования к гаранту переходит  к лицу, к кот переходят права  на облигацию.

Банковская гарантия, кот обеспечивается исполнение обязательств по облигации д предусматривать только солидарную отв-ть гаранта  и имитента за неисполнение или ненадл исполнение имитентом обяз-в по облигациям.

ГК – банк счет,банк гар

О банках и банк деят, о ЦБ посмотреть

«без  приказа на меня» - передача своего требования на др лицу

Коносамент 

Рег-ся Кодексом торгового мореплавания

О рынке  ЦБ – концепция развития гр зак-ва РФ утв советом при президенте РФ по кодификации и сов-ю

Залог, поручительство, банк гарантия. Про  рынок ЦБ

Коносамент –  док-т, удостоверяющий имущ права, обладающее опред реквизитами и формой, действительны при его предъявлении, передача имущества, имущественных прав осущ-ся от грузоотправителя к грузополучателю, используя силы перевозчика.

Грузоотправитель  предоставляет перевозчику сопроводит док-ты (квитанции) – счета фактуры, квитанции и тд.

Перевозчик обязуется  перевозку товара от грузоотправителя к грузополучателю. И грузополучатель.

Виды:

-Сквозной 

-Долевой

-Служебный

Морозов – Транспортное право

-Бортовый –  на судне, проверенный полностью,  товар на месте, им-во на месте

-Небортовый - предварительный,  на суше, не погружен на судно,  досмотр им-ва, товаров, квитанции,  счета фактуры переводятся от  грузоотправителя к грузополучателю.

В порт доставка обязанность доплаты доставки лежит  на груоотправителе.

Ответственность за неисполнение или ненадл исп взяты  на себя об-в перевозчика – ст170 перевозчик расходы осуществляет, в  зав-ти от ситуации.

Партия большая  пришла, проверять – выборочно, по договоренности, каждый сотый, тысячный, не каждый.

Срок оговаривается, если нет, то разумный срок (в концепции – 7 дней)

В КТМ и дог-ре перевозки – сроки

В коносаменте  – само право б оговариваться  

Вопрос: Обращение ЦБ 

ФЗ О РЦБ регулируются отношения возникающие при эмиссии(выпуске) и обращении эмиссионных ЦБ. Законодатель различает понятие эмиссии и обращения эмиссионных ЦБ.

      ФЗ  О РЦБ определяет обращение как «заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ЦБ» т.Е законодатель все операции с ЦБ после завершения им эмиссии объединяет термином - обращение.  Однако определяя размещение эмиссионных ЦБ, как стадий эмиссии законодатель вновь указывает, что это отчуждение эмиссионных ЦБ эмитентом, первым владельцем, путем заключения гр пр сделок.

      Здесь допущено пересечение вышеуказанных понятий которое можно объяснить несовершенством законодательства. Представляется что под обращением ЦБ законодатель все таки понимает заключение гр пр сделок, влекущих переход права собственности на ЦБ после их эмиссии. В юридической литературе было высказано и иное мнение относительно понятия обращения Лакшин в понятие обращение вкл и размещение эмиссионных ЦБ, аналогичного мнения придерживается  Бушев.

      Следует обратить внимание что  в соот в с действ законодат под  понятием обращение  ЦБ подпадают только сделки влекущие переход права собственности. С учетом вышеуказанного обращением следует признать - это смена владельца эмиссионных ЦБ в результате совершения гражданско-правовых сделок, а так же при наступлении др указанных в законе юр фактов после завершения эмиссии.

      В юр лит-ре встречается термин «оборот  ЦБ» термен оброт в законодательстве не содержится, более того оборот не является и спец юр понятием. Обычно под оборотом ЦБ понимается совокупность сделок совершенных участниками имущественного оборота, по поводу ЦБ. Суханов отмечает что сделки по отчуждению или иной передачи ЦБ от одних лиц др составляет понятие оборота ЦБ.

      В теории ГП и на практике весьма важным является вопрос о переходе прав на эмиссионные ЦБ.

      Переход прав на эмиссионные  ЦБ зависит от способа легитимации управомоченного на ЦБ лиц. От формы выпуска эмиссионных ЦБ, согл действ зак-ву эмиссионные ЦБ бываю : документальные и бездокументарные.

      В соотв с ФЗ об РЦБ передача прав на предъявительские ЦБ кот мб только документарные, осуществляется путем простого поручения документа приобретателя, но если сертификаты таких бумаг находятся на хранении в дипозитарии, то право к приобретателю переходит в момент осуществлений приходной записи по счету приобретателя. Права удостоверенные именной ЦБ переходят в порядке установленной для уступки права требования (цессии).

      Действующее законодательство исходит из принципа одновременного перехода прав на бумагу и прав удостоверяемых ЦБ.

      Ст 142 ГК устанавливает что с переда ЦБ переходят все удостоверенные ею права в совокупности. Это же право закреплено о РЦБ « права закрепленные эмиссионной ЦБ переходят к их приобретателю с момена перехода права на эту ЦБ». Однако из этого правила есть исключение, которое относится к возможности реализации полномочий удостоверенных обыкновенной акцией, когда переход прав закрепленных в акции, право на участие в общем собрании, право на дивиденды происходит не одновременно с переходом права на акцию, а по истечению определенного периода.

      Защита  прав владельцев ЦБ. Особыми способами защиты применяемыми в рамках правового института ценных бумаг является признание документарных ценных бумаг недействительными и признание выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительными или несостоявшимися. п.2 ст. 144 ГК устанавливает что отсутствие обязательных реквизитов ценные бумаги или несоответствие ценной бумаги устанвленной для нее форм влечет ее ничтожность. В отношение эмиссионных ценных бумаг имеющих подавляющим большинстве документарную форму выпуска применяется не признание а спец. способ защиты признание выпуска эмиссионных цб несостоявшимся или недействительным. Применение такого способа защиты как тем что отсутствует отдельный документ обладающий определенной формой и обязательными реквизитами, так и тем что эмиссионные ценные бумаги не обладают индивидуальными признаками, а в пределах одного выпуска каждая эмиссионная ценная бумага закрепляет совокупность прав  имеющая равный объем и сроки осущ прав со всеми другими ценными бумагами этого выпуска. Не следует забывать еще два фактора присущих только эмиссионным ценным бумагам: во первых содержание эмиссионной ценной бумаги, то есть совокупность закрепленных в ней имущественных и неимущественных прав, содержится в решение о выпуски ценных бумаг, а принадлежность таких ценных бумаг отражается в реестре владельцев ценных бумаг;. Подделать эмиссионную ценную бумагу невозможно, можно только незаконно изменить ее принадлежность, сохранив в неизменности совокупность предоставляемых  ею прав. Во-вторых появление ценных бумаг позволила перераспределить между участниками не только бремя доказывания соответствующего пава но так же и риски лежащи как на кредиторе так и на должники. В результате признания выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным происходит прекращение прав и обязанностей между эмитентом и инвестором в регулитивной правоотношение так и возникновение охранительных павоотношений в рамках которых осущ восстановление нарушенных прав инвестором. Признание недействительным документарные ценные бумаги затрагивают только частно-правовые интересы, поэтому применять или не применять этот способ защиты решает само уполномоченное лицо. Признание выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительными затрагивает интересы абсолютно всех инвесторов число которых достаточно велико и многие из которых могут быть незаинтересованны в признание выпуска недействительным. Не учитывать интересы таких лиц нельзя, поэтому в случае когда нарушение допущены в отношение отдельных инвесторов при осуществление определенных этапов эмиссии следует применять не признание  всего выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным, а иные способы защиты нарушенного права предусмотрены гражданским законодательством, например: признание недействительной сделки связанное с размещением ценных бумаг. По такому пути идет судебная практика. Президиум ВАС РФ по делу №4665/03 установил что размещение дополнительных акций ЗАО было произведено с нарушением определенного порядка. Сделка по возмещению ценых бумаг является одним из этапов, их выпуска и может юыть оспорено в самостоятельном порядке. При этом президиом ВАС РФ указал что совершенные с нарушением установленного порядка сделки являются недействительными как не отвечающие требованиям правовых актов (ст. 168 ГК РФ)

   Кроме рассмотренной  классификации  гражданско-правовые охранительные меры применяемые на рынке ценных бумаг могут подразделяться и по другим основаниям профессор Редькин сферу рынка ценных бумаг условно разделил на 4 укрупненных блока отношений:

- эмиссия ценных  бумаг 

• осущ закрепленных ценной бумагой субъективно гражданских прав
• присвоение ценных бумаг как объекта гражданских прав
• гражданского оборота возникающие в следствие гражданского оборота ценных бумаг и осуществление профессиональных видов деятельности

     Пордок  и пределы применения конкретного способа защиты зависит от содержания защищаемого право и характера его нарушения. Следует оговорить что не ве способы защиты применяемые в сфере ценных бумаг носят охранительны характер, некоторые из них являются регулитивные. Поскольку не связан с применением санкции, с определенным имущественным воздействием на правонарушителя. В юр литературе и судебной практике традиционно используется понятие «защиты прав владельца ценных бумаг», «защиты прав акционеров», «защиты прав инвесторов». Однока следует признать что использование этих терминов не является точно отражающим суть явления. Поскольку общепризнанны читается что ценная бумага обладает двойственной природой, и различается «право а ценную бмагу», и «право из ценной бумаги», постольку необходимо различать защиту прав удостоверенных ценных бумаги, то есть «защиту прав из бумаги» и защиту на саму ценную бумагу как объект права. Владельцу эмиссионных ценных бумаг связана с рассмотрением прав закрепленных в них противостоит строго обязанное лицо - эмитент. Поэтому права владельцу ценных бумаг удостоверенные такими ценными бумагами могут быть нарушены только этим обязанным лицом-эмитентом и соответственно должны защищаться от нарушений со стороны этого лица, никакое другое лицо не может нарушить права удостоверяемые эмиссионной ценной бумагой. Таким образм владелец ценных бумаг и эмитет состоят между собой в относительных правоотношений, и поэтому для защиты прав такого владельца могут применятся обязательствено-правовые способы защиты (пример: хоз общество выпустившая облигации обязана обеспечить осуществление прав закрепленных такой бумагой). Для осуществление прав закрепленные в эмиссионной ценной бумаги требуется наступление определенных юр фактов (пример: акционер приобретает право на приобретение дивидендов только после их объявления-принятие АО решения о выплате дивидендов). Не исполнение эмитентов прав по достоверной ценной бумаги означает возможность для владельца эмиссионных ценных бумаг требовать защиты своих прав обязательно-правовыми способами.