Правовое регулирование рынка ценных бумаг

 

            Правовое регулирование  рынка ценных бумаг 

142-144 149  815 816 878 ГК  РФ, ФЗ «О рынке ценных бумаг»  КТМ ФЗ «Об АО» ФЗ «О лицензировании  отдельных видов деятельности» 

Шевченко 2006 г - Рынок  ценных бумаг - теория новшества - по фз читать Галанов РБЦ  

      Ценные  бумаги- это документ удостоверяющий имущественные права обладающие определенной формой, реквизитами и действителен при его предъявлении 

      Виды  ценных бумаг:

1. Акции
2. Облигации
3. Чек
4. Вексель
5. Коносамент
6. Банковский сертификат
7. Сберегательная(дипозитарная) книжка
8. Опционная(финансовые деривативы)

 

Коносамент регулирует КТМ . Используется только в морском праве, в морской торговле.

Специфика -  наличие 3х сторон :грузоотправитель, перевозчик, грузополучатель. Причем грузоотправитель предоставляет грузоперевозчику сопроводительные документы такие как накладная, счета-фактуры, квитанции, коммерческий акт, пеервозчик в присутствии грузоотправителя составляет коносамент. Коносамент бывает 2х видов:

• Бортовый - сверяет факты погрузки
• Не бортовый - находится еще на суше на судно еще не погрузили

Перевозчик перевозит  груз грузополучателю и предоставляет  сам товар. если товар надлежащего  качества то делается отметка на К, что все в порядке и далее  составляется акт приемки передач.

      Каждый  вид транспорта имеет свои спец документы! См КТМ 
 

Вексель

алондж - доп лист

Постановление ЦИК  СССР «О переводном простом векселе» 1937 г. ФЗ «О переводном простом векселе» 

Простой вексель 

      К  вексель Д

Векселедержатель <------->Векселедатель + Поручитель(ство) Авалист(Аваль) 

Векселедержатель имеет право удержания векселедателя , если векселедатель дал имущество в залог 

Индоссамент - это  индоссурующая надпись

Индосант - векселедатель

Переводной  вексель 
 

                              К  вексель      Д               К

Векселедержатель <------->   Векселедатель + Поручитель 

                              |

                          Плательщик

                               Д 
 

Финансовый  дериватив(Опцион) 

Опционный эминтент - два субъекта заключают договор на продажу товара в будущем ну имущественные права типо пока только передаются, а только потом товар(цессия) 
 

Концепция развития гражданского законодательства РФ 
 

      В соотв со ст 128 ГК РФ ценные бумаги признаются объектами гражданских прав и  являются вещами. Более конкретные указания на правовую природу данных объектов, содержатся в п 2 ст 130, согласно кот ценные бумаги - это движимые вещи. ЦБ всегда порождает 2 вида правоотношений - вещные и обязательственные.

      Вещные  правоотношения возникают по поводу принадлежности ценной бумаги конкретному  владельцу и определяют отношения между ним и всеми др лицами. при этом применительно к ценной бумаге , как объекту вещного права могут возникнуть и обязательственные правоотношения непосредственно связанные в отчуждением или приобретением ценной бумаги.

      Существует  вопрос о двойственной природе бездокументраных ценных бумаг, многие исследователи в категорической форме высказываются против отнесения бездокуентарных ценных бумаг к собственно ценным.

      Сторонники  противоположного подхода полагают, что бездокументарные ЦБ - вещи, а  значить ЦБ

      Сторонники  документарной концепции основываются на положении ГК РФ признают ЦБ исключительно  документарные ЦБ

      ТЗ  Белова «Ценные бумаги - это документы. Бездокументарные ЦБ-это не документы, следовательно бездокументарные ЦБ это не ЦБ»

      По  мнению Суханова бездокументарные ЦБ не являются ЦБ, а представляют собой лиш способ фиксации имущественных прав. Высказывают аналогичную точку зрения Брагинский и Ветрянский.

      Ценная  бумага -это неделимая совокупность имущественных прав, удостоверенная либо документом в установленной форме и с обязательными реквизитами, предъявление которого необходимо для осуществления или передачи указанной совокупности прав; либо фиксации указанной совокупности прав в спец реестре обычном или компютезир. С помощью такого определения можно объединить понятия документарной и бездокументрной ЦБ

Признаки, присуще документарной  ЦБ:

• правовладельцы бумаги удостоверяют документ на бумажном носителе, имеющий законодательно закрепленный статус ЦБ
• владелец легитимитируется предъявлением ЦБ
• объем и содержание прав, закрепленных ЦБ отражены в тексте самой ЦБ
• передача прав удостоверенных ЦБ происходит без посредников от прежнего владельца новому путем вручения(предъявительские ЦБ), совершение передаточной надписи(ордерной), либо цессии(обыкновенная ЦБ)

 

Признаки, бездокументарной ЦБ:

• совокупность прав закрепленных в ЦБ удостоверяется различными документами:
• решениями о выпуске либо решением о выпуске и сертификатом эмиссионной ЦБ
• правовладельцы удостоверяются в системе ведения реестров записями на лицевых счетах
• объем и содержание прав закрепленной ЦБ отражены в решении о выпуске ценных бумаг
• смена владельца ЦБ возможна только при обращении к посреднику(депозитарий/регистратор) путем соотв записи в реестре

 
 

Вопрос 2 Признаки ЦБ 

Профессор Нерсесов выделяет след признаки ЦБ: 

1. Они представляют собой документ о частных правах
2. Владение документом обуславливается осуществление и передача прав по бумгам
3. Они характеризуются определенным способом легатимации
4. Обладает свойтсвом амортизации
5. ЦБ не подлежат вендикации

 

Гардон выделяет след признаки: 

1. Литеральность(письменность/документальность)
2. Презантационность (необх предъявления ЦБ)

 

Агархов выделяет: 

1. Оборотоспособность

 

Суханов: 

1. Это документ удостовер имущественное право
2. Это официальная запись выполненная на бумажном носителе и имеющая строго определенную форму и обязательные реквизиты
3. Это документ неразрывно связанный с воплощенном в нем имущественным правом 

 

      Следует выделить признаки которые  не вызывают споры:

• ЦБ удостоверяет субъективные гражданские права(имущественные права)
• Презентационность - необходимость предъявления
• Публичная достоверность
• легальное отнесение документа к числу ЦБ
• Оборотоспособность(Транзитивность)

 

Вопрос 3 Классификация  ЦБ: 

• цб на предъявителя -.... когда из ее содержания или формы следует что в качестве субъекта права признается лицо обладающее документом(должник обязан предоставить исполнение владельцу не требуя кроме предъявления документа какой-либо доп легатимации(коносамент, облигации, складские свидетельства и тд) )
• именные - содержат обозначение субъекта права в тексте документа, права удостоверенные именными ЦБ передаются порядке установленной для уступки требования(цессии)
• ордерные - как и в именных назван субъект права. Особенностью ордерной ЦБ сост в том, что должник обязан исполнить обязательства указанному в документе лицу или оп его приказу новому субъекту, кот  свою очередь вправе посредства аналогичного передать документ дальше. Приказ оформляется посредствам передаточной надписи(индосаметна)

 

      В соотв с ФЗ «О рынке ЦБ» ЦБ подразделяются на эмиссионные и не эмиссионные:

Эмиссионная ЦБ(акции облигации опционные свидетельства) - это любая ЦБ в том числе и бездокументарная кот характеризуется одновременно след признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и не имущественных прав подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению в соотв в ФЗ о РЦБ формы и порядка
• размещается выпусками
• имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска в независимости от времени приобретения ЦБ

 

Не  эмиссионная ЦБ - эо ЦБ кот не присуща совокупность выше названных признаков, они выпускаются в штучном порядке и закрепляет за их обладателем индивидуальный объем прав(чек/вексель) 

ЦБ подразделяются:

• первоначальные
• производные - дают право их владельцу на покупку/продажу первоначальных цб (опцион -покупка в будущем)

 

ЦБ:

      Акции - регулируются ФЗ «О РЦБ» и « Об АО» - это эмиссионная цб закрепляющее право ее владельца(акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества остающегося после его ликвидации.

      Акции являются именной ЦБ, одним из признаков  АО является наличие уставного капитала разделенного на определенное количество акций.

      При создании АО его уставный капитал  формируется за счет средств учредителей вносимых в оплату акций, согласно фз об ао все акции дб размещены среди учредителей, оплата акций может производится не только деньгами, но и др вещами и или имущественными правами либо иными правами имеющими денежную оценку. Вопрос об их денежной оценке решается на учредительном собрании единогласно.

Виды акций и прав акционеров мб следующими:

1. акции мб свидетельством того, что лицо является членом АО. Указанное членство понимается как совокупность прав и обязанностей акционеров по отношению к АО, а в ЗАО так же п и о акционеров по отношению к др акционерам.
2. акция может обозначать долю участия акционера в АО.

 

      Членство  в АО возникает у учредителя в  результате подписки на акции при  условии :

во-первых создания АО

во-вторых частичного внесения вклада в уставный капитал общества

      Под членством в АО понимается совокупность п и о акционеров по отношению  к АО.В ОАО у акционеров отсутствуют  членские п и о по отношению  к др акционерам.

      В отл от открытого в зао у  акционеров имеются не только членские права , но и обязанности по отношению к др акционерам связанный с продажей акций 3м лицам.

      У др акционеров имеется имущественное  право покупки акций, а у продающего акционера акции, обязанность сначала  предложить др акционерам приобрести акции которые он намеревается продать 3му лицу.

      Акции АО бывают 2х категорий:

• обыкновенные - дают право на участие в управлении АО и участвуют в распределении чистой прибыли общества после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям
• привилегированные - не дает право на участие в управлении но приносит постоянный фиксированный дивиденд и имеет преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации общества.