Операции коммерческих банков с ценными бумагами

      Для дальнейшего успешного развития российского рынка ценных бумаг  предстоит работа по возрождению  доверия к рынку ценных бумаг путем ликвидации сомнительных финансовых структур, и необходимо ужесточение требований к регулированию, стандартам и правилам. А риск регистрации на российском рынке должен быть ликвидирован, т.к. сейчас нашему рынку принадлежит лидерство по риску регистраторов, что снижает цену ценных бумаг где-то на 20-30%.

      До 1998 года наиболее доходными на российском рынке считались операции с ГКО, риск по операциям с государственными ценными бумагами ограничен и вероятность серьезных осложнений финансового состояния банков, связанного с этим видом операций, сведена к минимуму. В 1995-1996 гг. на рынке ценных бумаг преобладали государственные ценные бумаги. В перспективе их значение должно возрасти наряду с повышением роли корпоративных ценных бумаг. С 1994 г. российский рынок ценных бумаг начал быстро развиваться. Не считая эмитентов с середины 1994 г. на рынке ценных бумаг действовало более 300 инвестиционных компаний, а его объем достиг несколько триллионов рублей. Государственные ценные бумаги обеспечили в 1995 г. покрытие более 50% дефицита федерального бюджета. Объем операций с ГКО и ОФЗ в конце 1995 г. составил 75 трлн. руб., из которых 30 трлн. руб. были привлечены за год в федеральный бюджет. Ежедневный оборот вторичного рынка государственных ценных бумаг достигал в декабре 1995 г. 1,5 - 2 трлн. руб. И в 1995 г. была разработана новая система быстрых межрегиональных расчетов по сделкам с ценными бумагами.

      В настоящее время рынок ценных бумаг РФ является еще довольно не устоявшимся. Развитие первичного рынка, будет возможным при осуществлении следующих условий. Более широкая и активная приватизация предприятий, компаний и ассоциаций приведут к появлению новых видов ценных бумаг, а также дополнительных источников капиталовложений. Необходимо развить такие институты, как инвестиционные банки и брокерские фирмы, которые могли бы осуществлять посредническую функцию между эмитентами и покупателями так, как это принято в мировой практике. И главным институтом размещения облигаций на первичном рынке должны стать инвестиционные банки, хотя в 1991 - 1992 гг. они появились, но подлинной своей сущности не отражают, поскольку их характерная черта - функция долгосрочного кредитования.

      Фондовые  биржи также нуждаются в определенных структурных изменениях. В России новые выпуски ценных бумаг продолжают поступать на фондовую биржу, минуя ее и не образуя первичный рынок. Фондовые биржи имеют несколько рынков. Акции мощных и крупных российских компаний и предприятий будут котироваться на основном рынке биржи, а ценные бумаги средних и мелких, в зависимости от их финансового состояния - на вторичном и третичном рынках из-за низкой конкурентоспособности этих ценных бумаг.

      Банковская  система сыграла роль движущей силы в создании российского рынка  ценных бумаг. Без активного участия российских коммерческих банков было бы невозможно размещение государственных ценных бумаг. Но наблюдается смещенность на рынок государственных ценных бумаг. А интенсивный рост рынка государственных ценных бумаг в последние годы и развитие корпоративного рынка ценных бумаг создает множество рабочих мест и требуются квалифицированные кадры. Банки, как наиболее мощные участники рынка ценных бумаг, ощутили кадровую проблему.

      Можно отметить еще одну проблему банка - отсутствие во многих из них систем анализа фондового рынка, что связано с тем, что рынок ценных бумаг начинает работать в соответствии с рыночными законами. Однако ЦБ РФ начал реализацию программы раскрытия информации о ценных бумагах, выпускаемых коммерческими банками и о самих банках-эмитентах. Поскольку без прозрачности фондового рынка трудно рассчитывать на приток средств населения, то фондовый рынок не может выполнять свои основные функции - трансформировать сбережения в инвестиции, в которых нуждается российская экономика. Раскрытие информации осуществляется через распространителей - информационные агентства, СМИ и другие организации.

      Российские  коммерческие банки готовы развивать  инфраструктуру рынка ценных бумаг, и проблема стабильности банковской системы не должна отодвигать на второй план задачи освоения российского фондового рынка, потому что именно банки должны стать движущей силой его развития, привлекать на него клиентов. Кроме коммерческих банков проблема развития инфраструктуры российского рынка ценных бумаг должна решаться и другими путями, как, например, развитие организованной торговли. И уже сделаны первые шаги в этом направлении, т.е. торговля осуществляется через торговые системы, из которых самой популярной является Российская Торговая система (РТС), торгующая акциями трех видов: “голубыми фишками” (blue chips) - самые ликвидные, акциями “второго эшелона”- акции довольно известных на рынке компаний, неликвидными акциями.

      Главной проблемой для коммерческих банков на фондовом рынке является его фрагментарность. За 90-е годы достигнут значительный успех на рынке ценных бумаг. И хотелось бы отметить, что сейчас ситуация в различных сегментах рынка ценных бумаг неодинаковая. Есть хорошо организованный и четко регулируемый, хотя испытывающий затруднения, рынок государственных ценных бумаг. Есть относительно развитый, но потенциально мощный рынок корпоративных ценных бумаг, который начинает работать, Есть и создающийся рынок коллективных инвесторов. Есть так же квазиценные бумаги нелицензированных финансовых компаний. 

     Заключение

       Коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством: брокерская и дилерская деятельности; управление инвестициями и фондами; расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг; ведение реестра и депозитарное обслуживание; консультационная деятельность и т. п. Коммерческий банк может принять от заемщика ценные бумаги в качестве залога по выданной краткосрочной ссуде, причем стоимость залога оценивается по рыночному курсу ценных бумаг, а не по их номиналу.

       Помимо  этих функций коммерческие банки  РФ осуществляют эмиссионную деятельность. По Российскому законодательству они могут эмитировать акции, облигации, депозитарные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги. Эмиссионная деятельность банков направлена на привлечение финансовых ресурсов и поэтому вполне обоснованно может идти речь о цене их привлечения. Цена привлечения финансовых ресурсов сравнивается с эффективностью их размещения и рассматривается механизм поддержания их ликвидности. Финансовое положение банка в основном определяется величиной маржи - разницей между ценой привлечения и размещения ресурсов.

     В России была выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно с равными правами присутствовали и банки и небанковские инвестиционные институты.

     У современных коммерческих банков существует много проблем на рынке ценных бумаг. Банки выступают как эмитенты собственных акций, но из-за высоких темпов инфляции, для увеличения собственного капитала они вынуждены поводить одну эмиссию акций за другой.

     Банковские  облигации не пользуются популярностью, т.к. инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства, а, следовательно, данный вид деятельности банками освоен достаточно слабо, хотя у него есть хорошие перспективы. Облигации удобны тем, что их можно использовать в виде расчетного средства.

     Банковский  вексель также находит все  более широкое применение в современных экономических условиях как расчетно-платежный документ и как документ, приносящий своему владельцу определенную прибыль.

     Российский  рынок ценных бумаг в настоящее  время противоречив, несмотря на определенное движение вперед, рынок не обеспечивает финансирование экономики, т.к. идет продажа и перепродажа, игра на курсовой разнице. Хотя Уровень инфляции в настоящее время нельзя назвать большим, но даже он продолжает обесценивать рынок в целом и сдерживать его развитие. И еще такой ситуации способствует то, что развитию рынка мешают кризис платежей и разрыв хозяйственных связей, и что делает проблематичным вложения в ценные бумаги как отечественного, так и иностранного капитала.

     Но  у российского рынка ценных бумаг  даже на нашей стадии развития есть определенные преимущества. Рынок наиболее ликвидных российских корпоративных ценных бумаг имеет такую изменчивость, с которой не может сравниться развитые рынки. Это привлекает российских и зарубежных инвесторов для осуществления их инвестиционных программ.

     Хотя  у современных коммерческих банков на рынке ценных бумаг довольно много проблем, уже начали появляться банки, которые специализируются на обслуживании операций с ценными бумагами, в частности, на депозитарной деятельности. Также можно отметить, что развитие рынка ценных бумаг - одна из приоритетных задач государства.

      Список литературы:

1. Письмо Министерства финансов РФ от 3 марта 1992 г. № 3 «О правилах выпуска и регистрации цепных бумаг па территории РФ».
2. Инструкция Министерства финансов РФ от 3 марта 1992 г. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг па территории Российской Федерации» (с изменениями, внесенными письмами от 27 января 1993 г. № 5, от 4 февраля 1993 г, №7 и от 15 ноября 1993 г. № 132).
3. Инструкция ЦБ РФ от 17 сентября 1996 г, №8 «О правилах выпуска и регистрации цепных бумаг кредитными организациями на территории РФ»с дополнениями.
4. Банковское дело: уч. пособие. / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2000. -672 с.
5. Банковское дело: Учебник для студ. вузов. / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 464 с.
6. Батракова А.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. – М.: Логос, 2000. – 344 с.
7. Букато В.И., Головин Ю.В., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. / Под ред. М.Х. Лапидуса. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 386 с.
8. Голиков Ю.С., Хохленкова М.А. Банк России: Организация деятельности в 2-х томах. – М.: ДеКа, 2000. – 1408 с.
9. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов. / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 310 с.
10. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. – М.: БЕК, 2001. – 552 с.
11. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юрист, 2001. – 704 с.
12. Колтыюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. – 427 с.
13. Коробова Г.Г. Банковское дело. – М.: Юрист, 2002. – 751 с.
14. Рынок ценных бумаг. / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 399 с.
15. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебник для вузов. / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. – М.: ЮНИТИ, 2000. 479 с.
16. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2001. – 384 с.