Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала

      4. Структура и финансовые инструменты денежного рынка

     Денежный  рынок — это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цен» денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

     На  денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

     Исходя  из имеющихся инструментов денежного  рынка и учитывая особенности казахстанского финансового рынка можно выделить следующие его сегменты (рис. 4).

     На  территории Республики Казахстан в  обращении применяются следующие операции с финансовыми инструментами денежного рынка:

• передача наличных денег (банкнот);
• выдача чеков;
• выдача векселей или их передача по индоссаменту;
• использование платежных карточек;
• обращение долговых расписок.

     Прежде  всего следует сказать о рынке  наличных денежных средств, обращение которых опосредует оборот товаров на рынке в конечном итоге, они выступают в качестве оплаты за предоставленные услуги. Несмотря на то, что обращение наличных денег на сегодня ограничено, население Казахстана так или иначе использует наличные средства для оплаты товаров и услуг (приобретая основные продукты питания, оплачивая услуги слесаря, сантехника и т.п.), при обмене валют в обменных пунктах, при предоставлении займов друг другу и т.д.

     Платежи с использованием наличных денег  производятся путем передачи их в  виде банкнот или монет, являющихся законным платежным средством. Данный вид платежа заключается в физической передаче банкнот или монет лицом, осуществляющим его (плательщиком), лицу, перед которым плательщик имеет обязательства. Платеж наличными может производиться лицу, перед которым исполняется денежное обязательство непосредственно либо через посредника.

     Расчеты чеками производятся с помощью расчетных, дорожных и других чеков - письменных распоряжений плательщика своему банку уплатить с его счета держателю чека определенную сумму. В мировой практике различают денежные и расчетные чеки.

     Денежные  чеки применяются для выплаты держателю наличных денег в банке, например, на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные расходы и т.д.

     Расчетные чеки применяются для безналичных расчетов. Это документ, содержащий безусловный письменный приказ владельца текущего счета (чекодателя) банку о выплате указанной в нем суммы определенному лицу или предъявителю (чекодержателю). Расчетные чеки могут быть покрытыми и непокрытыми. Покрытием чека в банке чекодателя могут быть:

• средства,  депонированные  чекодателем   на  отдельном счете;
• средства на соответствующем счете чекодателя, но не свыше суммы,  гарантированной банком по согласованию с ним при выдаче чеков. В этом случае банк может гарантировать  чекодателю  при   временном  отсутствии средств на его счету оплату чеков за счет средств банка.

     Вместе  с чеками независимо от их количества банк выдает клиенту идентификационную карточку в одном экземпляре и идентифицируют чекодателя по каждому выданному чеку.

     Расчеты чеками осуществляются по следующей схеме (рис. 5).

     На  рисунке обозначены:

1. Покупатель представляет в обслуживающий его банк заявление на получение чеков и платежное поручение на депонирование сумм или заявление в двух экземплярах для получения чеков, оплата которых гарантирована банком.
2. В банке, обслуживающем покупателя, бронируются средства на отдельном счете и заполняются чеки, то есть проставляется наименование банка, номер лицевого счета, наименование чекодателя и лимит; суммы чека.
3. Покупателю выдаются чеки и чековая карточка.
4. Продавец предъявляет покупателю документы на отгруженную продукцию (выполненные работы, оказанные услуги).
5. Покупатель выдает чек продавцу.
6. Продавец предъявляет чек в банк, обслуживающий продавца при реестре чеков.
7. В банке, обслуживающем продавца, зачисляются денежные средства на счет продавца.
8. Банк, обслуживающий продавца, предъявляет чек для оплаты банку, обслуживающему покупателя.

     9.    Банк, обслуживающий покупателя, списывает  сумму чека за счет ранее забронированных сумм. 10. Банки выдают клиентам выписки из счетов.

     Чек бывает именной (выписанный на определенное лицо), предъявительский (выписанный на предъявителя) и ордерный. Ордерный чек выписывается в пользу определенного лица или по его приказу, то есть чекодатель может передать его новому владельцу с помощью индоссамента. Кроме того, чек может быть кроссированным - с проведенными на лицевой стороне чека двумя параллельными линиями. Кроссирование в свою очередь может быть как общим, так и специальным. В первом случае (без пометки «банк» между линиями), он может быть оплачен плательщиком только банку или своему клиенту. Держатель такого чека может предъявить его лишь банку, наименование которого указано между линиями.

     Отмечаются  и другие достоинства чекового обращения: чеки позволяют рассчитываться во всех тех случаях, когда невозможно рассчитаться с помощью других платежных инструментов, включая пластиковые карты и валюту.

     Особую  роль в денежно-кредитном регулировании  экономики играет рынок, на котором продаются и покупаются векселя. Его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику. Векселя оформляют так называемый коммерческий кредит. Обеспечивая отсрочку платежа, они обращаются на рынке, являясь объектами купли-продажи.

     Вексельные  операции являются одним из важнейших и перспективных направлений банковской кредитной деятельности. Задача рынка векселей состоит, в основном, в перераспределении краткосрочных денежных средств, а его объектом являются коммерческие и финансовые векселя. Представляя собой часть единого денежного рынка, он имеет два уровня. На первом его резидентами выступают кредитные учреждения и их клиенты, а в его основе лежат учетные, комиссионные, ломбардные и прочие операции коммерческих банков, других кредитных институтов или частных дисконтеров с векселями. На втором субъектами являются кредитные учреждения: с одной стороны - Национальный банк, с другой - банки второго уровня, в том числе коммерческие. Основную массу операций данного уровня рынка составляет переучет и перезалог первоклассных векселей. Развитие специализации в банковской системе, потребности в децентрализованном перераспределении риска учетных операций предполагают появление на рынке промежуточного уровня, институциональная структура которого также состоит только из банковских учреждений и группируется вокруг специальных кредитных институтов - учетных домов, учетных банков и прочих учреждений.

     Вексельное  обращение может охватывать различные  сферы. Во-первых, отношения между банками и клиентами при выдаче банковских ссуд (соло-векселей); во-вторых, между обществом и государством (казначейские векселя); в-третьих, между физическими или юридическими лицами без посредства банка.

     В нашей стране вексель не относится  к ценным бумагам, а является, согласно Закону РК «О вексельном обращении в Республике Казахстан», платежным инструментом и средством кредитования. Вексель - это безусловное обязательство уплатить какому-либо лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок. Это абстрактное долговое обязательство, которое не зависит ни от каких условий.

     Векселя делятся на два основных вида: простые  и переводные.

     Простой вексель (соло) - вексель, содержащий ничем не обусловленное обязательство должника (векселедателя) уплатить кредитору (векселедержателю) определенную сумму денежных средств в определенном месте и в установленные сроки или по приказу кредитора перечислить средства третьему лицу.

     Отличительной чертой простого векселя является то, что должником всегда выступает  лицо, выписавшее вексель, - векселедатель. Держатель векселя может использовать его в расчетах со своими контрагентами, переводя свою задолженность на векселедателя.

     Переводной  вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Особенностью выпуска и обращения переводного векселя является то, что он не может служить простым средством платежа. Суть этих отношений заключается в следующем: трассант (векселедатель) выписывает (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок.

      5. Платежные инструменты денежного рынка

     В настоящее время основной оборот денежных средств приходится на безналичное обращение, заменившее большую часть наличного оборота. Оно осуществляется через коммерческие банки, которые в свою очередь взимают плату за предоставленные услуги. Именно здесь и возникает рынок безналичных расчетов.

     Обращение денег при этом производится посредством  платежных документов, таких как:

• платежные поручения;
• платежные требования-поручения;
• аккредитивы;
• иные, установленные законодательными актами Республики Казахстан.

     Безналичные платежи осуществляются путем:

• выдачи или предъявления платежного документа, содержащего денежное обязательство либо указание о выплате денег;
• передачи платежного документа или электронного сообщения, содержащего указание о выплате денег.

     Они могут производиться как с  использованием банковского счета  клиента, так и без него в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан.

     Расчеты платежными поручениями являются наиболее простым способом осуществления расчетов между хозяйствующими субъектами. Этот документ представляет собой поручение хозяйствующего субъекта о перечислении определенной суммы со своего счета на счет другого субъекта. Они действительны в течение 10 дней со дня выписки. При этом день выписки в расчет не принимается. Поручение принимается от плательщика к исполнению только при наличии средств на счете, если иное не оговорено между банком и владельцем счета. Платежные поручения могут быть срочные, досрочные и отсроченные.

     Срочные платежи совершаются в следующих вариантах:

• авансовый платеж, то есть платеж до отгрузки товара;
• платеж после отгрузки товара, то есть путем прямого акцепта товара;
• частичные платежи при крупных сделках.

     Расчет  платежными поручениями осуществляется по следующей схеме (рис. 6).

1. Покупатель (то есть плательщик денежных средств) представляет в банк платежное поручение  в четырех экземплярах и получает назад один в качестве расписки банка.
2. Банк, обслуживающий покупателя, на основании одного экземпляра платежного поручения списывает денежные средства со счета покупателя.
3. Банк, обслуживающий покупателя, направляет в банк, обслуживающий продавца, два экземпляра платежного поручения и денежные средства.
4. Банк, обслуживающий продавца, используя второй экземпляр платежного поручения, зачисляет денежные средства на счет продавца (то есть получателя денежных средств).
5. Банки продавца и покупателя выдают своим клиентам соответствен но выписки из расчетных счетов.

     Несколько обратную схему представляют собой  расчеты платежными требованиями-поручениями — расчетными документами, содержащими требования продавца к покупателю оплатить на основании направленных ему, минуя банк, расчетных и отгрузочных документов стоимость поставленного по договору товара. Плательщик, определив возможность оплаты полученного платежного требования-поручения, сдает данный документ в обслуживающий его банк для перечисления акцептованной им суммы на расчетный счет продавца. Расчет платежными требованиями-поручениями совершается по следующей схеме (рис. 7).