Оборотные средства предприятия, формирование, организация и политика управления оборотным капиталом

     Управлять финансами на основании таких  данных, естественно, невозможно. Наиболее распространенным в нашей стране до сих пор был метод оценки запасов по фактической себестоимости заготовления.  Однако при его использовании в условиях длительного хранения запасов, характерного для многих предприятий, во-первых, занижается себестоимость продукции, во-вторых, существенно занижается стоимость остатков материалов, а значит, искусственно завышается их оборачиваемость.

     Использование метода оценки материалов по стоимости последних закупок (ЛИФО) приводит к искажению величины остатков материалов в сторону их уменьшения, и, следовательно, к завышению коэффициента оборачиваемости.

     Оценка  запасов товарно-материальных ценностей по стоимости первых закупок (метод ФИФО) приводит к тому, что себестоимость реализованной продукции формируется, исходя из наиболее низких цен на материалы, а их остатки оцениваются по максимальной стоимости.

     Поэтому оборачиваемость текущих активов в данном случае будет объективно ниже, чем при использовании ранее рассмотренных методов оценки запасов. Выход несложный – внедрение на складе и в бухгалтерии учета по средней стоимости, что и предусмотрено инструкциями Министерства финансов Российской Федерации.

     Второй  аспект проблемы увеличения оборотных средств – совершенствование системы расчетов. Для ускорения расчетов, прежде всего, необходимо знать всех плательщиков - нужен реестр, включающий сведения о договорных суммах, сроках и других параметрах, связанных с поступлением платежей. При этом стоит учитывать, кто задержит платежи и на сколько, а кто и вовсе не заплатит.

     В условиях перехода к рыночной экономике  у большинства предприятий состояние оборотных средств серьезно ухудшилось вследствие не только локальных, но и общих причин: разрушение единого экономического пространства, падение уровня производства, рост цен и так далее. Новые модели управления оборотными средствами должны пройти «обкатку» и быть добровольно принятыми предприятиями. Работа в этом направлении уже ведется. 

     1.2 Оборотный капитал

     Оборотный капитал, также как и оборотные  активы обладает двойственностью. С  одной стороны - он формирует часть  имущества предприятия, воплощенную  в запасах, незаконченных расчетах, денежных средствах и краткосрочных  финансовых вложениях, с другой стороны - это часть капитала предприятия, отраженная в пассиве баланса и обеспечивающая непрерывность хозяйственного процесса.

     Капитал представляет собой накопленный путем сбережения запас экономических благ в форме денежных средств или реальных капитальных товаров, вовлекаемый его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которого в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

     Основные  варианты классификации оборотного капитала делятся по признакам:

     -   по форме функционирования;

     -   по видам;

     -   по размещению в производственном процессе;

     -   по источникам формирования;

     -   по характеру источников формирования;

     -   по характеру участия в производственном цикле;

     -   по периоду функционирования;

     -   по степени ликвидности;

     -   по степени управляемости;

     -   по степени риска вложения;

     -   по длительности участия в производственном цикле. 

     1.2.1 Понятие, состав и значение управления капиталом

     Оборотные капитал (оборотные активы) - это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Их возмещают из выручки от продажи товаров в течение одного года.

     Управление  капиталом предполагает управление формированием и управление использованием капитала. Так как рассматривается действующая организация, то значение имеют только вопросы использования оборотных активов и оборотного капитала.

     Оборотный капитал составляет часть общего капитала организации, а значит, к  нему применимы особенности использования  оборотного капитала:

     - форма реализации основного предназначения капитала, как экономического ресурса;

     - востребованность капитала, как экономического ресурса, обеспечивающего операционную деятельность;

     -    специфический диапазон возможностей и механизмов использования основного капитала;

     -      реализация способности оборотного капитала к самовоспроизводству путем генерирования дохода (прибыли);

     -      генерирования различных видов рисков, уровень которых колеблется в широком диапазоне;

     -   постоянное изменение форм оборотного капитала в процессе его оборота;

     -       связь с временным предпочтением собственников организации;

     -   прямая связь с функционированием различных видов рынков;

     -     взаимосвязь с тактическими целями и задачами развития организации.

     Управление использованием капитала - это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного его применения в различных видах деятельности организации.

     Основные  принципы управления использования  капитала:

     -   интегрированность с общей системой управления организацией;

     -   комплексные характеристики формирования управленческих решений;

     -   высокий динамизм управления;

     -   вариативность переходов к разработке отдельных групп решений;

     - ориентированность на стратегические и тактические цели развития организации.

     Управление  использованием капитала, как специальной областью управления предприятием включает выполнение следующих функций:

     - проведение анализа использования оборотного капитала на основе существующих показателей;

     -    управление использованием капитала в процессе его оборота;

     - управление движением использования капитала в операционной деятельности;

     - управление финансовыми рисками, связанными с использованием капитала.

     Управление  использованием капитала в операционной деятельности предполагает:

     -  разработку политики управления использованием оборотного капитала;

     -  управление использованием оборотного капитала.

     Управление  движением оборотного капитала предполагает:

     -  управление движением денежных потоков;

     -  управление движением материальных потоков.

     Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования отдельных аспектов использования капитала, системе конкретных методов и приемов управления использования оборотного капитала.

     Цель  управления использованием оборотного капитала - это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации  в текущем и перспективном  периоде.

     Основные  задачи использования оборотного капитала:

     - оптимизация распределения, сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования;

     -   обеспечение максимальной доходности, от использования капитала при допустимом уровне финансового риска;

     - обеспечение минимума финансового риска при использовании оборотного капитала;

     -    обеспечение своевременного реинвестирования оборотного капитала. 

     1.2.2 Политика управления оборотным  капиталом предприятия

       В состав управления оборотного капитала входит большое количество элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала, высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

     Целевой установкой политики управления оборотным  капиталом является определение  объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения  между ними, достаточного для обеспечения  долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

     Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей  достаточно очевидна. Хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами  может в свою очередь привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.

     Сформулированная  целевая установка имеет стратегический характер. Не менее важным является поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, то есть способность вовремя погашать краткосрочную кредиторскую задолженность.

     Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

     На  рисунке 3 показан риск ликвидности при высоком и низком уровнях чистого оборотного капитала. Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика.

     

     Рисунок 3 – Риск и уровень оборотного капитала 

     На  графике видно, что с ростом величины чистого оборотного капитала риск ликвидности  уменьшается. Безусловно, взаимосвязь  имеет более сложный вид, поскольку  не все текущие активы в равной степени положительно влияют на уровень ликвидности.

       Тем не менее, можно сформулировать простейший вариант управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска, таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.

     Совершенно  иной вид имеет зависимость между  прибылью и уровнем оборотного капитала (рисунок 4).

     

     Рисунок 4 - Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала 

     При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным  образом, отсюда — возможная потеря ликвидности, периодические сбои в  работе и низкая прибыль. При некотором  оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной.

     Дальнейшее  повышение величины оборотных средств  приведет к тому, что предприятие  будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие  активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли.

     В связи с этим сформулированный выше вариант управления оборотными средствами, связанный со снижением риска  ликвидности, не совсем верен.

     Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы.