Оборотные средства организации и их эффективное использования

    К_о = Р_п / С_о, где

    К_о – коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

    Р_п – объем реализованной продукции, руб.;

    С_о– средний остаток оборотных средств, руб.

    Коэффициент оборачиваемости характеризует  число кругооборотов, совершаемых  оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. оборотных средств.

    Сопоставление коэффициентов оборачиваемости  в динамике по годам позволяет  выявить тенденции изменения  эффективности использования оборотных  средств. Если число оборотов, совершаемых  оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, неблагополучном финансовом состоянии.

    Коэффициент загрузки оборотных средств обратен  коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

    К_з = С_о/ Р_п, где

    К_з – коэффициент загрузки оборотных средств.

    Длительность  одного оборота в днях находится  делением количества дней в периоде  на коэффициент оборачиваемости  К_о:

    Т = Д / К_о, где

    Д – число дней в периоде (360, 90).

    Однако  показатель оборачиваемости в целом по оборотным средствам не в полной мере характеризует интенсивность их использования, поскольку не отражает особенностей кругооборота отдельных элементов оборотных средств. Ликвидность отдельных элементов оборотных средств неодинакова, поскольку разными являются их содержание, назначение, особенности потребления и оборота. В показателе общей оборачиваемости нивелируется процесс улучшения или замедления оборачиваемости в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии, и наоборот.

    Для выявления конкретных причин изменения оборачиваемости в целом по предприятию исчисляются показатели оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств.

    Частные показатели оборачиваемости определяются по тем же формулам исходя из остатков соответствующих материальных ценностей и оборота по их расходу за соответствующий период.

    Для проведения анализа была составлена расчётная таблица.[Прил.4] В данной таблице рассчитываются показатели эффективности использования оборотных средств: коэффициенты оборачиваемости, загрузки и длительность одного оборота.

    Рассмотрим  динамику общего коэффициена оборачиваемости оборотных средств за анализируемый период. Для этого составлена следующая диаграмма.

 
 
 
 

    Диаграмма 2.2.1

    

    Из  данной диаграммы видно, что динамика оборачиваемости оборотных средств непостоянна. До 2005 года идет её сильный рост. Это способствует стабильному развитию и расширению своей предпринимательской деятельности. В данный период не наблюдается абсолютного высвобождения средств, наоборот средний остаток увеличился на 2303 тыс.руб. Увеличение коэффициента оборачиваемости происходит из-за увеличения объема продукции. Далее в период с 2005 по 2006 года происходит небольшой спад оборачиваемости. Это происходит из-за уменьшения темпа роста объема реализации и значительного увеличения среднего остатка оборотных средств с 6850,5 тыс. руб. до 7222,5 тыс. руб. Затем происходит небольшое увеличение коэффициента оборачиваемости и он достигает максимума за весь исследуемый период – 4,45. Рост происходит из-за увеличения объема товарной продукции и уменьшения среднего остатка оборотных средств. После 2007 года происходит резкое уменьшение коэффициента оборачиваемости. Так как объем товарной продукции по себестоимости продолжает расти,  то спад происходит из-за увеличения остатка оборотных средств в этот период почти в два раза. Данная диаграмма свидетельствует тому, что предприятие работает не вполне ритмично и не рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, неблагополучном финансовом состоянии.

    Для наглядности представления динамики изменения следующего показателя эффективности  использования оборотных средств  была составлена следующая диаграмма.

    Диаграмма 2.2.2

     

    Из  данной диаграммы ясно видно, что коэффициент загрузки имеет прямо противоположную динамику. В целом, если оценить этот период по этому показателю то он снижается, но это происходит также не равномерно как и динамика изменений коэффициента оборачиваемости. Значительный период времени величина оборотных средств на единицу реализованной продукции была низкой.

    Далее необходимо проанализировать динамику изменений длительности одного оборота  по годам. Она хорошо просматривается в следующей диаграмме:

    Диаграмма 2.2.3

    

    Кривая  динамики длительности одного оборота  оборотных средств полностью  повторяет кривую коэффициента загрузки, только единицы измерений и значения разные. В почти весь исследуемый  период  длительность оборота оборотных средств составляла 125 дней, т.е. за год оборотные средства совершали менее 3 оборотов. А в 2004 году длительность оборота была ещё выше и доходила до 257 дней.

    Если  посмотреть в целом, то можно сказать следующее. Что касается абсолютного прироста, он был отрицателен. Средний остаток оборотных средств в 2008 году возрос почти в три раза по сравнению с 2004 годом. Исходя из анализа динамики показателей эффективности оборотных средств можно сказать, что предприятие работает не ритмично и не рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, неблагополучном финансовом состоянии. Кроме того длительность одного оборота оборотных средств за весь период очень большая. Это также неблагоприятно воздействует на деятельность организации.

 

2.3 Анализ финансовой  устойчивости, платёжеспособности  и ликвидности

 

    Идея  расчета показателя финансовой устойчивости (или финансового левериджа) предприятия  состоит в том, чтобы оценить риски, связанные с финансированием его деятельности с помощью привлеченных источников средств.

    У любого предприятия существуют два  источника финансирования деятельности: собственные и привлеченные. Собственные  источники финансирования деятельности - это кредит, предоставленный предприятию его собственниками на весь период осуществления его деятельности. Следовательно, собственные источники финансирования - это те суммы, которые предприятию не нужно отдавать кредиторам.

    Привлеченные  источники средств, наоборот, характеризуются четко определенным сроком существования - до момента, когда нужно будет погашать кредиторскую задолженность, то есть возвращать существующий кредит.

    Предоставление  кредита со стороны контрагентов предприятия зависит от их (контрагентов) волеизъявления, то есть, упрощенно говоря, от того захотят или не захотят контрагенты кредитовать наше предприятие. Отсюда, существование такого источника финансирования деятельности как кредиторская задолженность связано с постоянным риском того, что кредиторы прекратят кредитование предприятия и фирма лишится источника финансирования.

    Показатель  финансового левериджа компании оценивает этот риск.

 
 

    Финансовая  устойчивость предприятия или степень  его зависимости от привлеченных источников финансирования определяется через сопоставление объема собственных источников средств с объемом привлеченных источников средств.

    Общая формула расчета показателя финансового  левериджа следующая:

    Л = СС/КЗ

    где Л - леверидж, СС - собственные источники средств, КЗ - кредиторская задолженность.

    Показатель  левериджа может быть рассчитан  и, соответственно, интерпретирован  несколько иным образом. Он может  определяться по одной из двух формул:

    Л₁ = СС/П и Л₂ = ЗК/П, где П – итог пассива баланса.

    В первом случае мы можем видеть долю собственных источников средств в общем объеме финансирования деятельности предприятия, во втором - долю привлеченных источников средств.

    Для определения изменения финансовой устойчивости предприятия ОАО санаторий  «Алатырь» в течение 5 лет была составлена  расчётная таблица.

    Таблица 2.3.1

          Динамика  изменений финансовой устойчивости предприятия  с 2004 по 2008 год

 

    По  данной таблице можно проследить финансовую устойчивость предприятия  в каждом из анализируемых периодов. Графа с наименованием Леверидж показывает соотношение собственных  источников предприятия к заёмным  средствам. Например, в 2008 году леверидж составил примерно 4,77, т.е. на каждый рубль заёмных средств приходится 4,77 рубля собственных источников. Строки с левериджом собственных источников и кредиторской задолжности показывают динамику соотношений этих источников к  пассиву баланса. Динамика левериджа источников хорошо показана в Диаграмме 2.3.1.

    Диаграмма 2.3.1

 

    Таким образом, деятельность этого предприятия за весь период финансируется за счет собственных источников средств в промежутке от 70 до 82%. Это говорит о том, что риски, связанные с финансированием деятельности предприятия "со стороны" незначительны. Уровень зависимости от привлеченных источников средств считается нормальным, когда доля собственных источников средств в общем их объеме составляет 50%. Значит анализируемое предприятие в период с 2004 по 2008 год мало зависит от привлечённых источников.

    Ликвидность определяется соотношением величины задолженности  и ликвидных средств, находящихся  в распоряжении предприятия. Ликвидными называются такие средства, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги в кассе, депозитные вклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств, такие как: топливо, сырье и т.п.).

    Ликвидность хозяйствующего субъекта можно узнать по его балансу. Значит, по существу, ликвидность баланса изучаемого предприятия будет означать ликвидность всего предприятия в целом.

    Показателями ликвидности служат коэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них с точки зрения финансового менеджмента являются следующие:

1. коэффициент общей (текущей) ликвидности

    Кл1 = Оборотные средства/Краткосрочные обязательства

2. коэффициент срочной ликвидности

    Кл2 = (Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения + Дебиторская

3. Коэффициент абсолютной ликвидности