Мировые финансовые кризисы

Автор: Пользователь скрыл имя, 18 Сентября 2011 в 19:39, курсовая работа

Описание работы

Целью данной работы является исследование самого явления кризиса, причин возникновения, а также его влияния на финансовый и реальный сектор экономики.
Поставленная цель определяет следующие задачи:
- изложить экономическое содержание финансовых кризисов;
- изучить влияние кризиса на финансовый и реальный сектора экономики;
- изучить прогнозы экономистов о дальнейшем развитии экономической ситуации в мире;
- выявить взаимосвязь реального сектора экономики и банковской сферы в период кризиса;
- рассмотреть мероприятия, направленные на преодоление последствий кризиса.

Содержание

Введение
1 Понятие и сущность финансовых кризисов
1.1 Финансовый кризис как часть экономической системы
1.2 Самые крупные финансовые кризисы двадцатого века
2 Современный финасово-экономический кризис
2.1 Причины возникновения финансового кризиса в США
2.2 Последствия финансового кризиса в США
2.3 Влияние мирового финн. Кр. на денежно-кредитную политику и банковский сектор России

Работа содержит 1 файл

КУРСОВАЯ.docx

— 41.47 Кб (Скачать)

     После окончания Второй мировой войны первым кризисом, охватившим сразу несколько стран, стал кризис 1957 года. Поразил он США, Канаду, Великобританию, Нидерланды, Бельгию и ряд других стран капиталистической системы. Продолжался кризис до середины 1958 года.

     Кризис 1973-1974 годов получил название нефтяного, поскольку его причиной стал резкий и беспрецедентный рост цен на нефть, которые увеличились почти  на 400% (с 3 до 12 долларов за баррель). Частично причиной такого явления было уменьшение объемов добычи нефти в арабских странах, частично – война Израиля  против Сирии и Египта. Все страны-союзники Израиля (в том числе и США) перестали получать поставки нефти  от арабских стран. В ходе кризиса  четко обнажилась зависимость экономики  развитых стран от цен на энергоносители.

     И вновь на долю США выпадает черный день – «черный понедельник» 19 октября 1987 года, когда происходит очередной  крах фондового рынка страны за счет резкого падения индекса Dow Jones Industrial на 22,6%. Вслед за США рухнули и фондовые рынки Канады, Австралии, Южной Кореи, Гонконга.

     Далее следовала череда более локализованных кризисов: в 1994-1995 годах – Мексиканский кризис, в 1997 году – Азиатский кризис и в 1998 году – Российский кризис.

     Кризис 1998 года оказался для России одним  из самых трудных за всю историю. Девальвация, дефолт… Причины кризиса  лежали в огромном размере государственного долга, низком уровне цен на сырье  в мире, а также в большой  задолженности государства по погашению  ГКО, сроки по которым уже прошли.

     На  очереди мировой финансовый кризис 2008-го года. Начавшись с проблем  крупнейших компаний США, кризис быстро перерос в мировой финансовый кризис, здесь сработал «принцип домино».

     Таким образом, финансовая глобализация и  бурное развитие финансовых рынков, увеличение числа участников и объема сделок, обилие инструментов, в том числе  новых, способствует росту потерь при  возникновении кризисных явлений.

     2  Современный финансово-экономический  кризис 

     2.1 Причины возникновения и проявления  финансового кризиса в США 

     Мировой финансовый кризис (global economic crisis) –  устойчивый финансовый кризис стран, которые  входят в глобальную финансовую систему, основанную на доминировании американской финансовой системы над другими  системами.

     На  рисунке 1(приложение А) видно, что кризис затронул все экономически развитые страны. Особо остро он отразился в США и Европейских странах. Латинская Америка и страны Африки остались незатронутыми кризисом вовсе.

     Начавшись с проблем крупнейших компаний США, кризис быстро перерос в мировой  финансовый кризис, здесь сработал «принцип домино». Одним из символов мирового финансового кризиса стал крах американского банка Lehman Brothers. В Европе первой ласточкой мирового финансового кризиса в 2008 году стал скандал вокруг банка Sociйtй Gйnйrale (Сосьете женераль), который в результате мошенничества своего трейдера потерял 5 млрд. евро на биржевых торгах.

     Финансовый кризис восьмого года отличается как глубиной, так и размахом - он, пожалуй, впервые после Великой депрессии охватил весь мир. «Спусковым крючком», приведшим в действие кризисный механизм, стали проблемы на рынке ипотечного кредитования США. Однако в основе кризиса лежат более фундаментальные причины, включая макроэкономические, микроэкономические и институциональные. Ведущей макроэкономической причиной оказался избыток ликвидности в экономике США, что, в свою очередь, определялось многими факторами, включая:

     - общее снижение доверия к странам  с развивающимся рынком после  кризиса 1997-1998 гг.;

     - инвестирование в американские  ценные бумаги странами, накапливающими  валютные резервы (Китай) и  нефтяные фонды (страны Персидского  залива);

     - политику низких процентных ставок, которую проводила ФРС в 2001-2003 гг., пытаясь предотвратить циклический  спад экономики США.

     Под влиянием избыточной ликвидности активизировался  процесс формирования рыночных пузырей - искаженной, завышенной оценки различных  видов активов. В отдельные периоды  такие пузыри формировались на рынках недвижимости, акций и сырьевых товаров, что стало важной составной частью кризисного механизма.

     По  мере вхождения экономики США  в рецессию наметилась тенденция  постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов. В III квартале 2008 г. объем выданных населению ипотечных  кредитов составил всего лишь 415 млрд долл. (Приложение Б). Значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов - в ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем их объем сократился на 3,7%.

     Постепенно  финансовый кризис в США начал  распространяться во всем мире. Американские корпорации приступили к срочной  распродаже активов и выводу денег  из других стран. По оценкам Банка  Англии, суммарные потери от кризиса  в экономиках США, Великобритании и  ЕС уже составили 2,8 трлн долл.

     ВВП США в III квартале 2008 г. снизился на 0,5%, что оказалось самым значительным падением с 2001 г., из-за максимального  за 28 лет сокращения потребительских  расходов (на 3,8%). При этом снижение данного показателя было несколько  компенсировано увеличением расходов государства, ростом экспорта и снижением  импорта. По оценке Бюджетного управления конгресса США, прирост ВВП в 2008 г. составил 1,2%.

     Объем задействованных в экономике  США мощностей в ноябре упал до 75,4% по сравнению с 76,3% в октябре, что на 5,6 п. п. ниже среднего уровня в 1972-2007 гг. Индекс деловой активности в промышленности (ISM manufacturing index)1 в декабре 2008 г. снизился до 32,4 пункта по сравнению с октябрьским значением в 36,2 пункта. Это самое низкое значение индекса с июня 1980 г., когда оно находилось на уровне 30,3 пункта. В 2007 г. его среднее значение составило 51,1 пункта.

     По  данным министерства труда США, в  декабре 2008 г. американская экономика  потеряла 524 тыс. рабочих мест, а в  целом за год - 2,6 млн. Это максимальный показатель с 1945 г., когда экономика  страны перестраивалась на мирные рельсы. Уровень безработицы в США  достиг 7,2% - максимального показателя с 1992 г. (до начала финансового кризиса - 4,4%). Если же учесть увольнения лиц, занятых  частично, то он вырос до 13,5% (в конце 2007 г. - 8,7%).

     Объем строительства новых домов в  США в ноябре 2008 г. снизился на 19% относительно предыдущего месяца. Это  самый низкий показатель с начала его наблюдения. По сравнению с  ноябрем 2007 г. снижение составило 47%. В  годовом исчислении объем продаж новых домов в ноябре 2008 г. оказался на 35,3% меньше, чем в ноябре 2007 г.

     События в экономике США негативно  повлияли на фондовые рынки в развитых и развивающихся странах. В приложении В представлена динамика в 2007-2008 гг. одного из основных американских фондовых индексов S&P 500 и фондового индекса для развивающихся рынков MSCI ЕМ, разрабатываемого банком Morgan Stanley (данные на рисунке не отражают внутримесячной динамики индексов).

     Таким образом, основной макроэкономической причиной спровацировавшей современный мировой кризис, явился избыток ликвидности на рынке США. На этом фоне способствовали наступлению кризиса и микроэкономические факторы – развитие новых финансовых инструментов. 

     2.2 Последствия финансового кризиса  в США

     Самыми  яркими последствиями финансового  кризиса в США стали национализация ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, банкротства крупнейших системообразующих банков США и национализция страхового гиганта AIG. А в сентябре 2008 года ипотечный кризис в США спровоцировал кризис ликвидности мировых банков. Так, из-за финансового кризиса в США разорился банк Bear Stears, банк Lahman Brothers обанкротился, а Merrill Lynch был куплен Bank of America. ФРС купила 80% акций American International Group (AIG) крупнейшего мирового страховщика, по сути национализировав его.

     В итоге столпы финансовой системы  США оказались в тяжелом положении  или совсем исчезли. ФРС создало  фонд по выкупу безнадежных долгов, а для поддержания финансовой системы страны был принят план Полсона. Суть плана заключается в создании государственной корпорации, которая будет заниматься выкупом проблемных активов у банков, на это выделяется 700 млрд. долларов, в последствии от выкупа активов отказались, вместо этого выделили 800 млрд. долларов банкам на поддержание потребительского кредитования.

     По  мнению многих экспертов действия американских властей в период кризиса могли  привести к девальвации доллара  и подрыву доверия к американской модели экономики, которая основывается на стимулировании конечного спроса дешевыми кредитами.

     Последовательно снизился и ожидаемый уровень  мировых цен на нефть (Приложение Г). Согласно прогнозу, представленному 13 января 2009 г. Энергетическим агентством США, средняя цена 1 барреля нефти марки WTI на 2009 г. оценивалась в 43 долл. (чему соответствует примерно 40 долл./барр. для марки Urals). Это означает, что по сравнению с 2008 г. нефть подешевла почти в два с половиной раза. В приложении В представлена динамика ежемесячных прогнозов Энергетического агентства США средней цены на нефть на 2009 г. Обращает на себя внимание, что за последние четыре месяца (октябрь 2008 - январь 2009 г.) она упала почти в три раза.

     Таким образом, последствия кризиса в  США оказались крайне губительными для экономики. Для преодоления кризиса государству пришлось национализировать крупные ипотечные агентства и банки, создать специальный фонд по выкупу плохих долгов, которые скопились в результате необдуманного стремления банков к сверхприбылям. 
 

2.3 Влияние мирового финансового кризиса на денежно-кредитную политику и банковский сектор России 

     Накануне  кризиса российская экономика демонстрировала  очень хорошие макроэкономические показатели: значительный профицит бюджета и счета текущих операций, быстрый рост золотовалютных резервов и средств в бюджетных фондах. Вместе с тем в последние годы было допущено некоторое ослабление денежно-кредитной и бюджетной политики. Так, в 2007 г. расходы федерального бюджета увеличились в реальном выражении на 24,9%, то есть их рост более чем в три раза превышал рост ВВП. В экономике сформировались устойчиво низкие процентные ставки, фактически отрицательные в реальном выражении, что привело к бурному росту кредитования. Естественным результатом стал «перегрев» экономики. С одной стороны, это способствовало усилению инфляционного давления, а с другой - быстрому наращиванию внешних заимствований. Всего за три года (2005-2007) внешний долг негосударственного сектора увеличился почти в четыре раза.

     На  начало 2005 г. он составил 108 млрд долл. США., а на конец 2007 г. 417,2 млрд. (Приложение Д). Быстрый рост государственных расходов и импорта маскировался повышением цен на нефть и другие товары российского экспорта. Однако фактически описанные процессы делали

     Привлечение российскими банками средств  на мировом рынке капитала позволило  им проводить экспансию на кредитном  рынке, что привело к повышению доступности денежных ресурсов и снижению ставок на внутреннем рынке заимствований. Чистая международная инвестиционная позиция кредитных организаций устойчиво ухудшалась. В конце 2005 г. ее значение составило -20,827 млрд долл. США, а в конце III квартала 2008 г. - -99,651 млрд.

     В ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем объем выданных кредитов населению  даже сократился на 0,7%, прирост банковских кредитов предприятиям составил всего 0,7% (Приложение Е). По итогам одиннадцати месяцев 2008 г. задолженность перед кредитными организациями нефинансовых организаций выросла на 32,6% против 46,9% за тот же период 2007 г.

     На  динамику банковских кредитов в 2008 г. оказало  влияние и то, что в период кризиса  многие организации начали сворачивать  инвестиционные программы, сокращать  текущие расходы. Банки стали  ужесточать требования к финансовому  состоянию граждан в связи  с возрастающими рисками непогашения  кредитов (снижение покупательской способности, увеличение числа безработных).

     Усиление  конкуренции на внутреннем финансовом рынке в 2008 г. привело к повышению  ставок по банковским депозитам. Так, средневзвешенная ставка по рублевым депозитам населения  в кредитных организациях сроком до одного года повысилась с 5,4% годовых  в январе 2008 г. до 6,2% годовых в  октябре, а средневзвешенная ставка по рублевым депозитам предприятий  сроком до одного года - с 3 до 6,7%.

     Кроме депозитов населения и предприятий  в 2008 г. основными источниками формирования ресурсов коммерческих банков были кредиты, депозиты и прочие средства, полученные от других кредитных организаций, а  также средства организаций на расчетных  и прочих счетах и облигации. На долю этих статей, включая депозиты, на начало декабря 2008 г. приходилось 71,3% общей  суммы пассивов (Приложение Ж).

     На  стоимость ресурсов для коммерческих банков влияет изменение стоимости  основных статей банковских пассивов, то есть в первую очередь изменение ставок по депозитам населения и предприятий. Для поддержания своей деятельности коммерческие банки не могут кредитовать под меньший процент, чем ставки по депозитам. Ставки в экономике определяются прежде всего уровнем инфляции, формированием стимулов к сбережению и уровнем риска.

Информация о работе Мировые финансовые кризисы