Мировой финансовый рынок

      Решению общемировой проблемы инфляции препятствовала несогласованность политики разных правительств, которые, сосредоточив усилия на борьбе с ускорившимся ростом цен, действовали как локальные участники конкретного рынка, создавая предпосылки для экспорта инфляционных процессов в другие страны. Государства, смягчающие денежно-кредитную политику, с целью поддержания темпов своего развития, тем самым провоцировали инфляцию, что в результате также приводило к усугублению общеэкономического климата.

      Кроме того, меры, предпринимаемые правительствами  и центробанками для предотвращения распространения кризиса ликвидности, предусматривают огромные вливания средств в экономику. Однако подобная стратегия, поддерживая относительную финансовую стабильность, провоцирует дальнейшее обесценение денежной массы.

      Инфляция является одним из проявлений глобального кризиса, при этом обесценена значительная часть мировых ценных бумаг, жилой недвижимости (прежде всего в США); из-за прекращения массового кредитования населения в США падает потребление. Деньги продолжают терять товарную обеспеченность, что ускоряет распространение кризиса,

      Снижение  производства ещё радикальней изменит  соотношение между денежной и  товарной массами. Глобальное хозяйство вступило в полосу стагфляции. В результате масштабного биржевого обвала, отражающего уже общий хозяйственный кризис, в мире может не остаться ни одной устойчивой денежной единицы. При этом евро или юань, вероятнее всего, могут стать валютами наименьших потерь. Однако и они могут лишиться значительной доли своей покупательной способности на рынке. Бегство капиталов из валют мировой периферии в евро (либо в юань, что пока менее вероятно) будет усиливать инфляцию в развивающихся экономиках, повышая обеспеченность резервной валюты и перенося её проблемы на национальные валюты. В многовалютной системе закон о равенстве суммы цен всех товаров массе денег в экономике действует нелинейно. Валюты по отношению друг к другу также являются товарами, соревнуясь за обеспеченность товарной массой, то есть за положение в системе экономического обмена.

      Правительства США и других стран продемонстрировали полную неготовность противостоять  глобальному обесценению денег  и сложили с себя ответственность за инфляционное снижение доходов населения. Никаких адекватных проблеме шагов в настоящее время не предпринимается. Ввиду глубоко системных причин инфляции, как одного из проявлений кризиса мировой экономической модели, нет оснований ожидать её снижения в ближайшее время. Пока применяемые антиинфляционные меры (как часть антикризисных стратегий) не затрагивают причин инфляции, она не может быть приостановлена.

      Анализируя  ситуацию постфактум, предвидеть кризис было возможно. Отдельные факторы  создавали для него предпосылки: либеральность системы выдачи ипотечных кредитов, нарастающий объём рынка их секьюритизации, необъективная оценка уровня рисков инвесторами, подкреплённая рейтингами агентств.

      Стабильная  государственная поддержка обусловила развитие стратегий, которые максимизировали менеджерское вознаграждение, и привели к подмене критериев в реализации обязательств компаний перед обществом. Именно эта мотивация стимулировала избыточное ипотечное движение, поскольку, чем больше выдано необеспеченных ипотек - тем выше были менеджерские бонусы. Наличие огромных государственных средств побуждало топ-менеджеров «Фани Мэй» и "Фредди Мак» к финансовым спекуляциям разного рода, а которые были втянуты по цепочке производных ценных бумаг весь банковский и финансовый сектор экономики.

      Однако  - если фундаментальные предпосылки для кризиса можно было увидеть, или, по крайней мере, понять, что вероятность его возникновения растёт, то в точности предсказать, когда он разразится на самом деле и, главное, насколько масштабным окажется, невозможно.

      Сценарий  каждого нового кризиса почти  никогда не повторяет предыдущий. Центральные банки и другие регулирующие органы, призванные следить за устойчивостью финансовых рынков, часто борются с прошлыми причинами, оказываясь при этом совершенно не готовыми противостоять новой по форме угрозе.

      Данный  кризис касается, прежде всего, банковской и кредитной сферы и затрагивает предприятия, в большей степени связанные с кредитованием. В то же время, если рассмотреть возможности, которые открываются перед бизнесом, то можно отметить следующее. В строительстве трудности с привлечением финансирования могут привести к переносу сроков или замораживанию части проектов. Крупным инвесторам это позволит приобретать такие проекты, а также земельные участки по заниженным ценам.

      Предприятия других отраслей также не выиграют от кризиса. Это не означает, что крупный капитал от кризиса проиграет. Напротив, уровень монополизма в мире вырастет за счёт поглощений. При этом роль государства б экономике крайне возросла и без его помощи нельзя будет сохранить прежние позиции или захватить новые рынки, поглотив конкурентов.

      Первая  половина осени стала периодом новых  фондовых падений. Спад производства охватил  большинство индустриальных стран, резко упали цены на нефть. Власти стран с традиционно рыночной экономикой всё активнее применяют нерыночные методы воздействия. Среди них - национализация крупнейших финансовых институтов, скоординированные действия центробанков по снижению учётных ставок, финансирование сделок по покупке финансовых структур, оказавшихся на грани банкротства, выделение беспрецедентных сумм из бюджетов на выкуп неликвидных активов. Стало нормой вмешательство регулирующих органов в ход торгов на мировых фондовых площадках.

      Неблагоприятный мировой инфляционный фон стал основной угрозой для макроэкономической и финансовой стабильности, а ухудшение внешней экономической конъюнктуры привело к нарастанию внутренних рисков, выступавших определяющими факторами национального развития.

      Перманентно нарастающая зависимость национальных экономик от внешних факторов дестабилизации привела к усилившемуся дисбалансу внешнеторговых операций: покрывая внутренний дефицит дорожающим импортом, они между тем были ограничены в адекватном расширении экспортных операций.

      Воздействие мирового кризиса на данный момент не привело к критическим последствиям для финансово-экономического положения республики, но в целом ситуация сложилась достаточно напряжённая. Так крупнейшие приднестровские предприятия-экспортёры столкнулись с падением спроса на свою продукцию и вынуждены сокращать объёмы выпуска. Кроме того, конъюнктура на внешних рынках определяется положительной ценовой тенденцией по основным позициям отечественного экспорта (в первую очередь на металлургическую продукцию), что на фоне уменьшения физических объёмов экспортных поставок представляется главной на сегодняшний день экономической проблемой.

      Это обуславливается тем, что снижение объёмов производства и соответственно реализации продукции влечёт за собой  уменьшение сумм налоговых платежей, перечисляемых в доходную часть бюджета. В итоге государство может столкнуться с определёнными трудностями при реализации своих социальных функций (выплата зарплат, пенсий).

      Таким образом, наибольший риск общемировой  финансовой дестабилизации прослеживается в следующих аспектах:

      1. Риск сокращения объёмов промышленного  производства. При этом помимо всего прочего в данных обстоятельствах может возникнуть общая напряжённость в выполнении предприятиями своих обязательств перед работниками.

      2. Появление трудностей с привлечением  денежных средств из-за рубежа, как в финансовый, так и в  реальный сектор экономики.

      3. Дополнительным внешним фактором, влияющим на деятельность финансовой  системы государства, является  мало предсказуемая динамика  курсов основных валют на мировом  рынке. ПРБ внимательно отслеживает  ситуацию на зарубежных финансовых  рынках и делает всё необходимое, чтобы свести к минимуму негативный эффект для отечественной экономики. Валютный курс в этих условиях выступает предметом постоянного контроля.

      Неэффективность традиционных антикризисных мер  не позволяет надеяться на благоприятное развитие событий и развивающиеся в мире процессы, дают о себе знать уже не только в финансовой сфере. Падение потребительского спроса подготавливает торговый кризис, вслед за которым начнётся сокращение производства в глобальном масштабе.

      Главная отличительная черта текущего момента — высокая неопределённость. Однако, достаточно значительна вероятность того, что мировая экономика столкнётся с дефляцией, которая будет сопровождать глобальную рецессию. Падение цен на все группы активов, включая сырьевые товары, может продолжиться. Общемировая рецессия выглядит всё более вероятной на фоне кредитного кризиса, который уже начал влиять на положение дел в реальном секторе, где условия кредитования и рефинансирования долгов драматически ухудшаются. Это влияет на прогнозы спроса на сырьевые товары, которые стремительно дешевеют. 
 
 

Список  литературы 

1. Финансы  Родионова В.М., Вавилов Ю.Я., Гончаренко Л.И. и др.; Под ред. Родионовой В.М. – М.: Финансы и статистика, 1995.
2. Маслова С.О., Опалов О.А : Финансовый рынок ; К.; 2003
3. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. –Перевод В.Лукашевича Туран, 1996.
4. Шелудько В.М. Финансовый рынок; К.; 2002
5. Базилевич В.Д., Базилевич К.С., Макроэкономика Практикум
6. Базилев Н.И.,  Гурко С.П., Базылева М.Н. Макроэкономика - 2004
7. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Международный финансовый рынок – Магистр - 2009
8. Бункина М.К., Семенов В.А. Макроэкономика: учеб. пособие . – Дело и Сервис, 2000
9. Харрис Л. Денежная теория: пер с англ. – М.: 1990