Международные финансовые центры

 

Министерство образования  и науки Украины

Харьковский национальный университет  им В. Н. Каразина

Институт экономики и  международных отношений

 

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

 

Контрольная работа

по дисциплине: «МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ»

На тему: «Международные финансовые центры»

 

 

 

   Выполнила:

   студентка гр. ЭФ-51

   Котула Юлия 

   Проверила:

   Швайко М. Л.

 

 

 

 

Харьков 2011

Содержание

 

1. Международные финансовые центры: сущность,  стадии формирования и основные элементы……………………………………………………….3
2. Крупнейшие международные финансовые центры: Гонконг, Нью-Йорк, Лондон………………………………………………………………….……8
3. Создание международного финансового центра в России: проблемы и перспективы развития……………………………………………………18

Список литературы…………………………………………………………..26

Приложения………………………………………………………………..….27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.  Мировые финансовые  центры: сущность,  стадии формирования  и основные элементы.

На современном этапе  развития общества на первый план вышли  проблемы, связанные с интернационализацией и глобализацией мировой экономики. Резкое возрастание мировых финансовых потоков, бесспорно, является одним из важнейших явлений в современной мировой экономике.. Перемещение денег между странами в его нынешних масштабах ведет к ускорению интеграции всех финансовых рынков, при которой значительно укрепляются связи между отдельными сегментами мирового рынка и национальными рынками денег и капитала. В результате, инвестор или заемщик, принимая решение, может рассматривать все финансовые рынки в мире как глобальное единое целое.

Принципиально новым явлением в международной экономике в  ХХ в. стало возникновение самостоятельного наднационального финансового сегмента - мирового финансового рынка, как  результат и одновременно как  один из важнейших признаков глобализации мирового хозяйства. Внутри этой системы  движутся мировые финансовые потоки, формируется густая сеть постоянных, устойчивых связей между участниками, соотносятся спрос и предложение  на финансовые ресурсы во всемирных  масштабах.

Участники финансовых рынков сосредотачиваются в определенных центрах, откуда направляются, контролируются и управляются международные  операции. Для каждого финансового центра характерно присутствие большого числа разного рода финансовых институтов и значительный объем совершаемых операций.

Процесс глобализации мировой  экономики привел к тому, что формирование финансового центра стало относительно независимым от уровня хозяйственного развития страны, где он находится, от положения местной валюты и  состояния национальной кредитно-банковской системы. Гораздо более важную роль играют отсутствие государственного контроля над финансовыми операциями, либеральное валютное законодательство, низкие налоги и операционные расходы.

Международный финансовый центр  — это место сосредоточения банков, специализированных кредитно-финансовых учреждений, которые осуществляют международные  валютные, кредитные, финансовые операции, операции с ценными бумагами и  золотом.

В процессе повышения своего статуса до международного любой  финансовый центр обычно должен пройти следующие стадии:

1) развитие местного финансового  рынка; 

2) преобразование в региональный  финансовый центр; 

3) развитие до стадии  международного финансового центра.

Развитие местных финансовых рынков идет параллельно общему экономическому развитию. Для направления внутренних сбережений или иностранного капитала в продуктивные капиталовложения требуется  эффективный механизм финансового  рынка. Результатом расширения международной  торговли и увеличения международных  потоков капитала является возрастание  потребности обслуживания операций международного капитала. Это требует  от многих стран расширения деятельности их финансовых рынков и вовлечения в нее соседних (по региону) стран [5].

Для того чтобы быть развитым международным центром, способным  обслуживать потоки капитала между  собой и другими международными, региональными и местными финансовыми  рынками, центр должен обладать необходимыми элементами поддержки своих национальных и международных операций. Эти  элементы включают в себя устойчивую финансовую систему и институты, обеспечивающие правильное функционирование финансовых рынков. Чтобы создать  свой международный финансовый рынок, Лондону потребовалось несколько  столетий. Нью-Йорку и Токио на этот процесс потребовалось около  100 лет. Однако в последние десятилетия наблюдаются случаи значительно более быстрого формирования и укрепления международных финансовых центров, что становится возможным при проведении целенаправленной и скоординированной государственной политики в этой сфере.

К важнейшим элементам  существования международного финансового  центра, которыми должен владеть страна, принадлежат:

- широкий спектр инструментов  финансового рынка, обеспечивающий  инвесторам и реципиентам капитала  разнообразие вариантов с точки  зрения затрат, риска, прибыли,  сроков, ликвидности и контроля;

- привлечение широкого  круга инвесторов со всего  мира для совершения операций  как во внутреннем, так и в  иностранном секторах;

- наличие развитой кредитной  системы; 

- наличие эффективной,  современной, технологичной фондовой  биржи; 

- умеренность налогообложения; 

- дружественность валютного  законодательства, разрешающего доступ  иностранным заемщикам на национальный  рынок и иностранных ценных  бумаг к биржевой котировке3;

- развитая правовая система  с четкой защитой прав собственности,  эффективным регулированием и  правоприменением;

- надежная судебная система,  пользующаяся доверием участников  рынка; 

- удобное географическое  положение; 

- значимое место страны  в мировой системе хозяйства; 

- устойчивое валютно-финансовое  положение страны, стабильная валюта, обеспечивающая доверие иностранных  инвесторов;

- наличие эффективных  международных систем связи; 

- наличие квалифицированных  кадров, способных эффективно работать  в финансовых институтах, инфраструктурных  и консультационных организациях, а также в регулирующих органах [11].

Указанные экономические, правовые и организационные факторы ограничивают круг национальных рынков, которые  выполняют международные операции. В результате конкуренции сложились  мировые финансовые центры: Лондон, Нью-Йорк, Токио, Гонконг, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Люксембург, Чикаго, Сидней, Сингапур и другие. Они выступают как центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом и т.д.

Международный финансовый рынок  рассматривается как интегрированная  рыночная система с очень сильными связями между различными секторами. Эти связи проявляются в способности  банков и других участников перемещать денежные средства из одного валютного  сектора в другой посредством  обменных операций. Дополнительные связующие  каналы соединяют местные денежные рынки с рынком евровалют. Благодаря  этому заемщики и кредиторы пользуются большей гибкостью и свободой, принимая участие в операциях  международного денежного рынка  по более реальной цене.

В зависимости от того, насколько  широкий спектр услуг доступен в  рамках конкретного финансового  центра и на каких клиентов ориентирован данный рынок, международные финансовые центры можно разделить на несколько  типов:

• Глобальные МФЦ (Лондон, Нью-Йорк): предоставляют полный спектр финансовых услуг клиентам со всех концов мира. При этом они опираются на развитый внутренний финансовый рынок и сильную экономику.
• Региональные МФЦ (Гонконг, Сингапур, Дубай): оказывают широкий спектр международных финансовых услуг, но специализируются, в основном, на операциях внутри определенного региона (Гонконг и Сингапур – Юго-Восточной и Восточной Азии, Дубай – Ближнего Востока и Южной Азии).
• Локальные МФЦ (Токио, Франкфурт, Париж): предоставляют ограниченный выбор трансграничных операций и, в основном, ориентированы на обслуживание национального рынка. Они опираются на развитые внутренние финансовые рынки и инфраструктуру, но по уровню развития отстают от глобальных МФЦ.
• Нишевые (оффшорные) МФЦ (Цюрих, Женева, Каймановы острова, Джерси и др.): используются для специальных финансовых операций с нерезидентами, таких как управление частным капиталом (Цюрих, Женева) или налоговая оптимизация (Каймановы острова, Джерси). Многие из них отличаются мягким регулированием и привлекают портфельных менеджеров (например, хедж-фонды), страховые компании, эмитентов еврооблигаций и секьюритизированных продуктов.

Приведённая классификация  условна. Так, оба глобальных МФЦ, особенно Нью-Йорк, осуществляют значительный объем  операций с резидентами своей  страны (или региона – ЕС –  в случае Лондона). В то же время, такие региональные МФЦ как Гонконг  и Сингапур, привлекают все больше глобальных клиентов. Со временем наиболее динамично развивающиеся МФЦ, —  Мумбаи и Шанхай, – также могут  войти в число лидеров.

Конкурентоспособность МФЦ  может быть оценена на основе набора критериев, включающего эффективность  системы регулирования, уровень  развития инфраструктуры национального  финансового рынка, степень его  глобальной интегрированности, ёмкость  рынка труда, качество социальной и  бизнес-инфраструктуры, а также общую  конкурентоспособность страны. Перечисленные  критерии, в целом, соответствуют  мировой практике оценки МФЦ, в частности, факторам, которые используются для  составления Индекса глобальных финансовых центров (GFCI) Лондонского  Сити.

2. Крупнейшие международные  финансовые центры: Гонконг, Нью-Йорк, Лондон.

Известно, что в мире существуют Старый и Новый Свет, а сейчас можно сказать, что есть еще и  Новейший Свет — мощно взлетающие азиатские драконы.

Современная глобализация экономики  приводит к концентрации бизнеса  и росту старых и особенно новых  финансовых центров. Нью-Йорк, Лондон и  Гонконг можно с полным правом отнести к мегаполисам мирового значения.

Еще в сентябре рейтинг  международных финансовых центров, который предоставила Лондонская исследовательская компания Z/Yen, выглядел совсем по-другому (Приложение А). Но уже в декабре Гонконг обошел США и Великобританию и впервые возглавил рейтинг ведущих мировых финансовых центров, который составил Всемирный экономический форум (World Economic Forum, WEF) [6].

 Всего рейтинг, который  составляется по семи различным  критериям, охватил 60 стран и  территорий. Он учитывает эффективность  и объем банковской деятельности, а также другие финансовые  услуги, благоприятность ведения  бизнеса и финансовую стабильность.

 В докладе говорится,  что 90% стран не достигли докризисного  уровня доступа к капиталу. Взять  в долг становится все сложнее,  что препятствует росту мировой  экономики.

 По итогам этого  года Гонконг значительно улучшил  свои показатели и перепрыгнул  с четвертого сразу на первое  место. Эксперты отметили такие  преимущества этого мегаполиса, как низкие налоги, впечатляющие  объемы листинговых сделок на  рынке первичных размещений акций  (IPO), близость к экономике материкового  Китая и обретение статуса  оффшорного центра хождения юаня, передает ИТАР-ТАСС. Гонконгу также  помогли стать лидером жесткие  меры, предпринятые властями в  борьбе с кризисом и его  последствиями.

 Бывший британский  анклав, а ныне специальный административный  район в составе КНР получил  5,16 балла из 7 возможных. На второе  место авторы исследования поставили  США с 5,15 балла. Замыкает тройку  Великобритания, получившая 5 баллов.

 Гонконг поднялся на  фоне обеспокоенности по поводу  финансовой стабильности в США.  Великобритания, которая страдает  из-за спада на рынке IPO, также  оказалась позади. А США пока  держатся на плаву благодаря  развитому валютному рынку [9].

 «Понятно, что западные  финансовые центры сосредоточены  на решении сиюминутных проблем,  но этот отчет должен послужить  для них предупреждением о  том, что их долгосрочное лидерство  может оказаться под угрозой», – цитирует ВВС исполнительного  директора ВЭФ Кевина Стейнберга.