Лизинг как источник финансирования

1. Платежи с фиксированной общей суммой – выплаты осуществляются в течение всего срока действия договора лизинга, сроки и способы выплат согласуются в договоре;
2. Авансовые платежи – в момент подписания договора лизингополучатель выплачивает аванс, размер которого согласуется сторонами, оставшаяся сумма начисляется и уплачивается в течение всего срока действия договора;
3. С отсрочкой платежа – выплаты начинаются после определённого договором периода.

   Сроки выплат устанавливаются договором, могут быть еженедельные, ежемесячные, ежеквартальные. По способу внесения могут быть равными  

- 7 -

долями  или с изменяющимися долями, в  зависимости от финансового состояния  лизингополучателя.

   Обязательство по уплате наступает с начала использования предмета лизинга.

 

   Финансово – кредитный механизм лизинговых операций представляет собой совокупность методов и способов организации  финансирования, управления финансовыми  отношениями и обеспечения, стимулирования их финансовой устойчивости (рис.2).

      

   

 

           Рис. 2. Финансово - кредитный механизм  лизинговых операций.¹ 

    Дадим  краткую характеристику составляющим финансово – кредитного механизма:

1.Организация  финансирования лизинговых сделок  состоит в том, что взятое

   в лизинг имущество не отражается  на балансе лизингополучателя,  так как

       право собственности сохраняется  за лизингодателем. То есть, взятое в

   лизинг, не влияет ни на актив  предприятия, ни на его пассив, что и является

   так называемым внебалансовым  финансированием.

   Кроме того, условия договора  лизинга позволяют участникам  сделки

   выработать удобную для них  схему выплат (движение денежной

   наличности). Платежи могут быть  ежемесячными, ежеквартальными и

   другими; суммы платежей могут  отличаться друг от друга. При  этом

   лизинг  предполагает 100%-ное кредитование  и не требует немедленного 

   начала  платежа в отличие от банковского кредита, который выдаётся на

   70-80% стоимости  приобретаемого оборудования и  требует немедленного

   начала  платежей.

  2. Управление  долгом представляет собой достижение  экономичности, 

- 8 -

       несмотря на разницу процентных  ставок по банковскому кредиту и

       лизингу. Общий объём лизинговых  сделок меньше, чем банковское  финан-

       сирование, так как расходы,  предназначенные на залог и  оформление

       документов увеличивают общую  стоимость расходов. Результативность

       лизинга заключается в том, что он обычно покрывает больший процент

       капитальных затрат на единицу  оборудования, чем банковская ссуда.

       Лизингополучатель получает доступ  к новейшему оборудованию, техноло-

       гиям, так как договор лизинга обязывает лизингодателя осуществлять

       техническую поддержку объекта  у клиента, проводить замену  морально

       устаревшего оборудования и так  далее. Это позволяет лизингополучателю

       сэкономить финансовые ресурсы  и направить их на увеличение  оборотного

       капитала, освоение новых рынков  сбыта, маркетинговые исследования  и 

       другие цели, А поскольку право  собственности на имущество принадлежит 

       лизингодателю, то значительно  снижается риск не возврата  средств.  

  3. «Финансовое  стимулирование характеризуется покрытием “налоговым

       щитом” всего объёма средств,  привлекаемых по лизингу.»¹ Лизинговые

       платежи относятся на себестоимость  продукции лизингополучателя и

       соответственно снижают налогооблагаемую  прибыль. Вследствие учёта

       имущества на балансе лизингодателя  достигается экономия по имуществен-    

       ным налогам у лизингополучателя.  Кроме того, налоговые преимущества

       распространяются и на лизингодателя  за счёт предоставления определён-

       ных налоговых льгот. Надёжность лизинга заключается в том, что он

       позволяет снизить риск потерь  от неплатёжеспособности арендатора  за счёт

       отсрочки основного объёма платежей  до получения устойчивых доходов  от

       эксплуатации арендуемого имущества. При финансовом лизинге обслужи-

       вание основного долга и его  амортизация осуществляются одновременно  в 

       составе лизинговых платежей, и  к окончанию срока лизинга  сумма долга

       сводится к нулю. Это избавляет  лизингополучателя от необходимости

       отвлекать собственные денежные  средства на формирование фонда  погаше-

       ния. 

     Перечисленные элементы финансово  – кредитного механизма лизинговых  операций определяют его как  весьма привлекательный кредитный  инструмент и эффективный способ финансирования.   
 

1.2. История  возникновения лизинга. Появление  лизинга в России. 

   «Первое документальное упоминание о лизинговой сделке относится к 1066 году, когда  Вильгельм Завоеватель арендовал  у нормандских судовладельцев корабли  для вторжения на Британские острова. Всего через два века, в 1248 году, была зарегистрирована первая официальная лизинговая сделка –  

- 9 -

крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили таким образом амуницию.

   Введение  в экономический лексикон термина  «лизинг» (от англ. to lease – арендовать или брать в аренду) связывают с операциями телефонной компании «Bell Telephone Company». Её руководство в 1877 году проняло решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду.»¹ «Первая лизинговая компания «United Stats Leasing Corporation», созданная в 1952 году в США в Сан – Франциско Генри Шонфельдом, занималась покупкой имущества для последующей сдачи его в аренду.»² «В Европе первая лизинговая компания «Дойче лизинг ГМбХ» появилась в ФРГ (г. Дюссельдорф) в 1962 году.»³

   «За короткое время своего существования  этот вид деятельности получил широкое  распространение во всём мире и признан  как один из наиболее эффективных  и надёжных методов инвестирования средств в оборудование. Многие крупные  производители оборудования и транспортных средств являются одновременно и крупнейшими арендодателями своей продукции; в их числе такие известные фирмы, как IBM, XEROX, «Boeing Aircraft» и другие. Особенно лизинг распространён в таких отраслях как авиастроение и авиаперевозки, судостроение, информационные технологии и так далее.»² «Опыт лизинговой деятельности США и Англии в СССР не использовался. Только во время второй мировой войны советские граждане познакомились с понятием лизинга. США поставляли своим союзникам по блоку оружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты и так далее. Однако сразу после войны слово «лизинг» исчезло из русского лексикона более чем на четыре десятилетия. И только в начале 90-ч годов российское правительство обратило внимание на лизинг, используя его для стимулирования инвестиционной деятельности.»¹ 
 

   1.3. Правовые вопросы осуществления

лизинговой  деятельности. 

      Первым упоминанием о лизинге  можно считать Указ Президента  “О развитии финансового лизинга  в инвестиционной деятельности” от 17 сентября 1994г. № 1929⁴, который, однако, не содержал конкретных вопросов по организации лизинга. Судьбоносным для развития лизинга в России следует  

- 10 -

считать выход постановления Правительства  РФ от 29 июня 1995г. № 633⁵, в котором была дана программа развития лизинговой деятельности в России и

утверждено  Временное положение о лизинге, которое являлось первым и до недавнего  времени единственным нормативным  документом. Однако, в соответствии с Указом Президента РФ от 22 апреля 1999г. № 524¹ и постановлением Правительства РФ от 12 июля 1999г. № 794² вышеуказанные акты признаны утратившими силу.

   Дальнейшее  развитие законодательство о лизинге  получило с выходом II части Гражданского кодекса РФ от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ³ в статье 665

которого дается определение финансовой аренды или лизинга.

   И, наконец, 5 ноября 1998г. вступил в силу Федеральный закон “О лизинге” № 164 – ФЗ.⁴

      В статье 4 данного закона определены  участники лизинговой сделки. Ими  являются:

• Лизингополучатель;
• Лизингодатель;
• Продавец (поставщик) имущества.

   Лизингодатель – физическое или юридическое  лицо, приобретающее в собственность  имущество, за счёт собственных или  привлечённых средств и передающее его в качестве предмета лизинга  лизингополучателю за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и пользование в соответствии с условиями договора лизинга.

     Лизингополучатель – физическое  или юридическое лицо, которое  в соответствии с договором  лизинга обязано принять предмет лизинга за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и пользование.

     Продавец (поставщик) – физическое  или юридическое лицо, которое  в соответствии с договором  купли – продажи с лизингодателем  продаёт последнему в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга.