Кредитная система страны

 

     Разность  в 0,05д.е. получилась за счет погрешности  округлений.

     Чтобы на конец года организация имела  на своем счету 607,5 д.е., необходимо, чтобы ежемесячная арендная плата составляла 45,3д.е. 

     3. Рассчитаем, какую сумму организация может затратить на ремонт помещений, сдаваемых в аренду, чтобы данная финансовая операция была эффективной (требования организации к доходности вложений – 30 % годовых). Для этого воспользуемся формулой расчета текущей стоимости аннуитета

, где

      - текущая стоимость аннуитета  с n-денежными поступлениями;

      - суммы равновеликих денежных поступлений;

      - число денежных поступлений  в год;

      - месячная норма доходности  вложений из расчета 30% годовых.

 

     Таки  образом, на ремонт помещений, сдаваемых  в аренду, организация может ежемесячно тратить 33,7д.е. 

Задача  № 2. Оценка доходности финансовых активов (на примере акции).

     Акция номиналом  куплена с коэффициентом и продана владельцем на четвертый год после приобретения за дней до выплаты дивидендов. В первый год уровень дивиденда составил рублей, во второй и третий год рендит оценивался соответственно в и процентов, в четвертый год ставка дивиденда равнялась . Цена продажи акции превысила цену приобретения в раз. Определить совокупную доходность акции со дня приобретения до дня продажи. 

     Исходные  данные:

      - номинальная цена акции;

      - коэффициент приобретения;

      - коэффициент превышения цены  продажи над ценой приобретения;

      - число дней до выплаты  дивидендов с момента продажи  акции;

      - уровень дивиденда в первый  год;

     Значения  акции рендита во второй и третий годы и ставка дивиденда в четвертый год         

 

Решение. 

     Совокупный  доход – это сумма выплаченных  за 4 года дивидендов и дополнительного  дохода от реализации бумаги.

     В первую очередь определим сумму выплаченных дивидендов за 4 года.

В первый год уровень дивиденда равен   

     Во  второй год уровень дивиденда  определен ставкой текущего дохода или рендитом . Размер дивиденда составит

     В третий год уровень дивиденда  определен ставкой текущего дохода и размер дивиденда составит

     В четвертый год ставка дивиденда  равна 40% и размер дивиденда составляет

 

     По  формуле точных процентов определим  размер дивидендов, выплаченный инвестору  в четвертый год при продаже  акции за 40 дней до выплаты дивиденда

 

     Сумма выплаченных дивидендов за четыре года составила

 

     Дополнительный  доход от продажи акции (разница  между ценой продажи и ценой  приобретения) составил

 

     Совокупный  доход за весь срок со дня приобретения до дня продажи акции составил

 

     Следовательно, совокупная доходность акции составила

 или 102,5% 

     За  весь срок акционер с каждого вложенного в бумагу рубля получил 1,025 руб. дохода. Риск инвестора полностью оправдан. 

Задача 3. Оценка доходности финансовых активов (на примере облигации).

     Облигация номиналом 100 д.е. со сроком займа 5 лет с ежегодной выплатой купонного дохода по ставке процентов приобретается по цене . Погашение производится по номиналу.

     Рассмотреть варианты приобретения облигации в первый, второй, третий, четвертый и пятый годы после эмиссии. Определить годовую совокупную доходность за весь срок займа для разных сроков приобретения облигации и разной цены приобретения. Сделать вывод о влиянии цены приобретения  облигации на ее совокупную доходность по мере приближения к дате погашения займа.

     Исходные  данные:

      - цена приобретения облигации  по первому варианту;

      - цена приобретения облигации  по второму варианту;

      - ставка выплаты купонного дохода; 

Решение. 

     1 вариант. При номинальной цене облигации 100 д.е. облигация куплена с дисконтом за 70 д.е. Прирост капитала или разница между ценой погашения и ценой приобретения составляет , независимо от того, в какой год до погашения была приобретена облигация.

     Ставка  выплаты купонного дохода постоянна  в течение 5 лет и составляет 30%, следовательно, ежегодные купонные выплаты составят

     Рассмотрим  годовую доходность облигации в  зависимости от сроков ее приобретения. 

Таблица 1. Расчет годовых значений дополнительного  дохода, купонного дохода, совокупного  дохода и совокупной доходности в  зависимости от срока приобретения облигации

 

 

     Как видно из таблицы и графика, если облигация куплена с дисконтом, то ежегодное приращение капитала увеличивает совокупную доходность по мере приближения к дате погашения займа. 
 

Таблица 2. Расчет купонного дохода, совокупного  дохода, совокупной доходности за весь срок займа в зависимости от года приобретения облигации. 

 

     За  весь срок займа инвестор с каждого  рубля, вложенного в облигацию, получил 2,57 руб. при пятилетнем сроке со дня  приобретения до дня погашения бумаги; 2,14 руб. при четырехлетнем; 1,71 руб. –  при трехлетнем; 1,29 руб. – при двухлетнем; 0,86 руб. – при годовом сроке. 

     2 вариант. Облигация приобретена по номинальной цене за 100 д.е. Следовательно, доходность облигации будут составлять только купонные выплаты. Ежегодные купонные выплаты составляют

 

     Рассмотрим  доходность облигации в зависимости  от срока ее приобретения. 
 
 
 
 
 

Таблица 3. Расчет годовых значений дополнительного  дохода, купонного дохода, совокупного  дохода и совокупной доходности в  зависимости от срока приобретения облигации

 
 

 

     Как видно из таблицы и графика, если облигация куплена по номиналу, то совокупная доходность остается постоянной в течение всего срока займа. 

Таблица 4. Расчет купонного дохода, совокупного  дохода, совокупной доходности за весь срок займа в зависимости от года приобретения облигации.