Кредитная система Российской Федерации

 

     Коэффициент задолженности (коэффициент капитализации) [4, c.126] показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств и рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному. Как показывают данные табл.2, динамика коэффициента задолженности свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости предприятия, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был £1,5. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

     Однако  коэффициент соотношения собственных  и заемных средств дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами . Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Так как больше 50%, то это означает, что данное предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Собственными оборотными средствами покрывалось в конце отчетного года 59,4% оборотных активов.

     Уровень общей финансовой независимости  характеризуется коэффициентом  маневренности собственных средств  , то есть определяется удельным весом собственного капитала в общей его величине. Этот коэффициент отражает степень независимости организации от заемных источников. Значение коэффициента финансовой независимости выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации. На конец 2009 года собственникам принадлежало 83% в стоимости имущества.

     Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности отрицательная. В конце отчетного года организация могла оплатить лишь 1% своих краткосрочных обязательств.

     Коэффициент ликвидности при мобилизации  средств (коэффициент «критической оценки») показывает, какая часть  краткосрочных обязательств организации  может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в  краткосрочных ценных бумагах, а  также поступлений по расчетам. Значение этого коэффициента в начале года было близко к критериальному, но в конце отчетного года оно снизилось. Это отрицательная тенденция. В конце 2009 года всего 10% краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашено за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

     Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент  покрытия) показывает, какую часть  текущих обязательств по кредитам и  расчетам можно погасить, мобилизовав  все оборотные средства. Значение этого коэффициента удовлетворяет соотношению. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия достаточно для обеспечения платежеспособности, то есть анализируемое предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Коэффициент текущей ликвидности является одним из показателей, по которым структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие может быть объявлено банкротом, если в ближайшие шесть месяцев оно не сможет восстановить свою платежеспособность.

     Рассчитаем  среднегодовой остаток оборотных  средств по формуле средней арифметической простой:

     

,

     где , - остатки оборотных средств на начало и конец года;

      - среднегодовой остаток оборотных  средств.

     Среднегодовой остаток оборотных средств составил (итог раздела II актива баланса):

     - за 2008 год:  тыс. руб.;

     - за 2009 год:  тыс. руб.

     Для характеристики скорости оборота оборотных  средств (числа оборотов) рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных  средств как отношение выручки  от реализации продукции, услуг за данный год на среднегодовой остаток  оборотных средств:

     

,

     где - выручка от реализации продукции, услуг;

      - среднегодовой остаток оборотных  средств;

      - коэффициент оборачиваемости  оборотных средств.

     - за 2008 год:  (раз);

     - за 2009 год:  (раз).

     Таким образом, за прошлый год число  оборотов оборотных средств составило 0,87; за отчетный год – 0,92. Рост этого  показателя свидетельствует о том, что произошло ускорение оборачиваемости  оборотного капитала, что является положительным фактом.

     На 1 рубль вложенного собственного капитала в 2008 году приходилось 51 коп. выручки, в 2009 году – 52 коп.

     Рентабельность  реализованной продукции рассчитывается как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж. Так как  в 2008 и 2009 гг. был получен убыток от реализации продукции на сумму 13122 тыс. руб. и 9792 тыс. руб. соответственно, то окупаемость  затрат (отношение выручки от продаж к себестоимости) составила 85 коп. и 89 коп. соответственно, т.е. увеличилась  на 4 коп.

     Экономическая рентабельность (рентабельность чистых активов по чистой прибыли) рассчитывается как отношение чистой прибыли  к средней стоимости активов. На 1 рубль чистых активов предприятия  приходилось в 2008 и 2009 году всего 1,2 коп. чистой прибыли.

     Рентабельность  производственных фондов рассчитывается как отношение чистой прибыли  к средней стоимости основных средств. На 1 рубль основных средств  предприятия в 2008 году приходилось 1,6 коп. чистой прибыли, в 2009 году этот показатель незначительно увеличился (1,7 коп.).

 

      Задание 3. Оценка вероятности  банкротства предприятия.

     Цель  задания: В случае комплексной оценки кризисного финансового положения анализируемого аграрного формирования оценить вероятность банкротства по модели Альтмана.

     По  результатам, полученным в задании 2, рассматриваемое предприятие имеет  неудовлетворительное финансовое положение.

     Проведем  оценку вероятности банкротства  по отчетным данным за 2009 год. Формула  расчета:

     

,

     где - оборотный капитал/всего активов;

      - нераспределенная прибыль/всего  активов;

      - прибыль отчетного года/всего  активов;

      - уставный капитал/всего активов;

      - чистая выручка от реализации  товаров, продукции, работ и  услуг/всего активов.

     На  анализируемом предприятии на конец  года значения составили:

     

; ;

     

; ; .

     Величина  Z-счета по модели Альтмана составит:

      .

     Рассчитанное  значение оценим в следующей таблице:

 

      Таблица 3

     Оценка  вероятности банкротства по модели Альтмана

 

     Так как полученное значение принадлежит  промежутку от 1,81 до 2,7, то на данном предприятии  средняя вероятность банкротства.

 

      СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный Закон “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” от 10 июля 2002 года. № 86-ФЗ // Российская газета. 2002. 13 июля. № 127.
2. Алексеева Д.Г., Хоменко Е.Г. Банковское право: Вопросы и ответы. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИД “Юриспруденция”, 2004.
3. Журнал “Популярные финансы”, №3; 2006., стр 13
4. Шуляк П.Н. Финансы предприятия Учебник 4-е издание, Москва, 2003
5. Большанов С.В., Основы управления финансами, М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000
6. Большанов С.В., Финансы предприятий: Теория и практика, М.; 2005

 

7. Балабанов И. Т. Финансовый анализ хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 208 с.
8. Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э., Маркарьян Э. А., Шумилин Е. П. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум. Серия «Экономика и управление». – Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2002. – 160 с.
9. Гусаров В. М. Статистика: Учебное пособие для вузов. – М.: ИНФРА-ДАНА, 2001. – 463 с.
10. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. – 336 с.
11. Журавлев В. В., Савруков Н. Т. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. – СПб.: Политехника, 2001. – 127 с.
12. Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 471 с.
13. Методика анализа показателей эффективности производства: Учебное пособие/ Под ред. проф. Э. А. Маркарьяна. – Ростов-на-Дону: Издательский центр «МарТ», 2001. – 208 с.
14. Романова Л. Е. Анализ хозяйственной деятельности: Краткий курс лекций. – М.: Юрайт-Издат, 2003. – 220 с.
15. Савицкая Г. В. Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 368 с.
16. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – Мн.: Новое знание, 2001. – 704 с.
17. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 288 с.
18. Скамай Л. Г., Трубочкина М. И. Экономический анализ деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 296 с.
19. Сухова Л. Ф., Чернова Н. А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: Учеб пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 160 с.
20. Чернов В. А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 686 с.
21. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 208 с.
22. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В. Я. Горфинкеля, проф. В. А. Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.–718 с.