Эффективность собственного капитала

_{Таблица 6 – Анализ динамики собственных оборотных средств ОАО «Красноярский Хлеб » за 2009 – 2010 гг.}

Долю собственных оборотных  средств в общей величине собственных  финансовых ресурсов характеризует  коэффициент маневренности собственного капитала. Повышение значения показателя означает более устойчивое финансовое положение. Оптимальным считается  значение данного коэффициента на уровне 0,2…0,5. По данным таблице коэффициент маневренности равен 0,26.

 

Таблица 7 – Анализ динамики состава и структуры пассивов ОАО «Красноярский Хлеб» за 2009 – 2010 гг.

 

Пассивы	На 31.12.2009 год		На 31.12.2010 год		Отклонение (+,-) по		Темп изменения, %
	сумма, тыс.руб.	удельный вес, %	сумма, тыс.руб.	удельный вес, %	сумме, тыс.руб.	удельному весу, %
А	1	2	3	4	5	6	7
Капитал и резервы	19728	7,38	7091	2,20	-12637	5,18	35,94
Уставный капитал	237	0,0886	237	0,0734	-	-0,0152	100
Добавочный капитал	29806	11,14	29806	9,23	-	-1,91	100
Продолжение таблицы 7
Резервный капитал	38	0,0142	38	0,0118	-	-0,0024	100
Нераспределенная  прибыль (непокрытый  убыток)	-10353	-3,87	22990	7,12	33343	10,99	-222,06
Долгосрочные  обязательства	101321	37,88	177289	54,93	75968	17,05	174,98
Займы  и кредиты	101051	37,78	176553	54,70	75502	16,92	174,72
Отложенные налоговые  обязательства	270	0,1009	736	0,2280	466	0,1271	272,59
Краткосрочные обязательства	146424	54,74	138377	42,87	-8047	-11,87	94,50
Займы  и  кредиты	11715	4,38	4895	1,52	-6820	-2,86	41,78
Кредиторская задолженность	134709	50,36	133480	41,36	-1229	-9	99,09
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	-	-	-	-	-	-	-
Доходы  будущих  периодов	-	-	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих  расходов	-	-	-	-	-	-	-
Прочие  краткосрочные  обязательства	-	-	-	-	-	-	-
Итого пассивов	267473	100	322757	100	55284	-	120,67

 

Таблица 8 -  Анализ состава и структуры дебиторской задолженности                    по ОАО «Красноярский Хлеб » за 2009 -2010г.

 

Виды задолженности	На начало периода		На конец отчетного периода		Отклонение (+;-)		Темп, изменения, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд.  вес, %	по сумме, тыс. руб.	по удельному весу, %
А	1	2	3	4	5	6	7
Продолжение таблицы 7
А	1	2	3	4	5	6	7
Дебиторская задолженность,  всего	100671	100	123642	100	22971	0	122,8
в том числе:
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	100671	100	123642	100	22971	0	122,8
из нее:
Расчеты с покупателями и  заказчиками	87836	87,3	89951	72,8	2115		102,4
Авансы выданные	-	-	-	-	-	-	-
Прочие дебиторы	12835	12,7	33691	27,2	20856		262,5
Просроченная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-

 

Оценка дебиторской  задолженности представляет собой  оценку стоимости прав требования, возникших в результате хозяйственной  деятельности предприятия. На данном предприятии  из таблицы 8   дебиторская задолженность составляет 123642 тыс. руб., по сравнению с прошлым годом она увеличилась  на 22,8 %.

В отношении краткосрочной  дебиторской задолженности  произошли  следующие изменения:

-  расчёты с покупателями  и заказчиками увелиились  на 2,4 %, и составили 89951 тыс. руб;

- прочие дебиторы также  увеличились  на 20856 тыс. руб.  Показатель в отчетном году  достиг значения 33691 тыс.руб.

Таблица 9 -  Сведения о размере чистых активов ОАО «Красноярский Хлеб » за 2009 – 2010 гг

 

Наименование финансового показателя	2009 год	2010 год	Отклонение, тыс. руб.	Темп изменения, %
А	1	2	3	4
Сумма чистых активов (тыс. руб.).	19728	7091	-12637	-64,06
Продолжение таблицы 9
А	1	2	3	4
Уставный капитал (тыс. руб.).	237	237	-	100
Резервный фонд (тыс. руб.).	38	38	-	100
Отношение чистых активов к уставному капиталу (стр. 1/стр.2) (раз).	83,24	29,92	-53,32	35,94
Отношение чистых активов к сумме уставного капитала и резервного фонда (стр.1/(стр.2+стр.3)(раз).	70,96	25,79	-45,17	36,34

 

Таблица 10 – Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала ОАО «Красноярский Хлеб » за 2009 – 2010 гг

 

Факторы	2009 год	Скорректир ованное значение Рск`	Скорректи рованное значение Рск``	2010 год	Величина влияния на изменение рентабельности собственного капитала
					расчет	величина, %
Отношение  средней величины активов к величине собственного А капитала (  ) СК	14,96	41,62	41,62	41,62	-520,15+186,96	-333,19
Скорость обращения активов (Са), оборотов	2,92	2,92	3,17	3,17	-564,68+520,15	-44,53
Рентабельность деятельности (Рд), %	-4,28	-4,28	-4,28	-3,28	-432,75+564,68	131,93
Рентабельность собственного капитала (Рск), %	-186,96	-520,15	-564,68	-432,75	-432,75+186,96	-245,79

 

Увеличение показателя рентабельность собственного капитала, свидетельствует о повышении уровня деловой активности, рост достигается за счёт опережающего роста выручки по сравнению с ростом собственного капитала. В данной случае, наглядно видно что происходит не эффективность использования собственных средств организации.

2.3 Формирование  и использование нераспределенной  прибыли как источника пополнения  собственного капитала

Нераспределенная прибыль - характеризует общую величину прибыли ( убытка), накопленную за весь период деятельности организации( предприятия), включая прибыли и убытки прошлых лет, а также прибыль (или убыток) отчётного года. Данная прибыль не распределяется между собственниками, а реинвестируется в развитие организации. Чистая прибыль остается в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль и подлежит дальнейшему распределению и использованию в соответствии с учредительными документами. Она идет на уплату дивидендов акционерам, на социальные выплаты, финансирование инвестиций, формирование резервного капитала, покрытие убытков, благотворительные цели.

Порядок и механизм распределения  чистой прибыли в определённой степени  зависит от особенностей организационно-правовой формы организации, формы собственности, внутреннего организационного устройства и регламентируется соответствующими федеральными законами. В пределах действующего правового поля порядок распределения чистой прибыли определяется внутренними документами организации ( предприятия) : уставом, решением собрания собственников (учредителей, участников) или уполномоченного органа в соответствии с реализуемой в организации стратегией.

Так, если организация  в качестве своей  финансовой цели ставит:

1) максимизацию благосостояния  собственников (акционеров) организации, то в этом случае чистая прибыль распределяется между собственниками ( в виде выплаты дивидендов);

2) максимизацию стоимости  организации, сопровождающуюся затратами  на предотвращения конфликта  между собственниками и менеджерами,  то это предполагает распределение  чистой прибыли не только между  собственниками, но и на финансовое стимулирование менеджеров, в частности, выплата бонусов, премирование по результатам работы и др.;

3)развитие организации  при достижении удовлетворительной  прибыли , то это обуславливает  практически полное реинвестирование  чистой прибыли в развитие организации.

Таким образом, чистая прибыль подразделяется:

- на прибыль, направляемую  на потребление;

-прибыль, увеличивающую  собственный капитал организации  (фонды накопления, резервный капитал,  нераспределённая прибыль) и,  соответственно, стоимость её имущества и стоимость организации.

Решение о порядке  распределения чистой прибыли принимается, как правило, по итогам отчётного (финансового) года. Однако в акционерных обществах дивиденды могут начисляться и выплачиваться в течении отчётного года ( ежеквартально, но не ранее через 60 дней после окончания квартала) (п.4 ст.42 Закона « Об акционерных обществах»).

Рисунок 4- Фондовый метод распределения и использования чистой

                   прибыли

Фондовый метод предполагает распределение, и использование чистой прибыли по специальным резервам (фондам). Положения о фондах утверждаются на общем собрании собственников ( учредителей). По итогам отчётного года собственники принимают решение, оформляемое протоколом собрания, о величине создаваемых в соответствии с уставом фондов на предстоящий год и утверждают смету их расходования. В течение следующего года руководитель организации осуществляет расходование средств фондов в пределах утвержденной сметы, а по итогам года отчитывается о её исполнении.

Из чистой прибыли ОАО «Красноярский хлеб» формируется специальный фонд акционирования работников. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций, продаваемых акционерами, для последующего распределения работникам общества.

Увеличение  уставного капитала ОАО «Красноярский хлеб» может осуществляться в случаях:

-увеличения номинальной стоимости акций;

-размещения дополнительных акций.

Решение совета директоров об увеличении уставного капитала путем  размещения дополнительных акций принимается единогласно всеми членами совета директоров, при этом не учитываются голоса выбывших членов совета директоров общества.

Таблица 11 – Анализ формирования прибыли ОАО «Красноярский Хлеб» за 2009 – 2010 гг.

 

Показатели	Единицы измерения	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение, (+;-)	Темп изменения, %
А	Б	1	2	3	4
Выручка от продаж без НДС	тыс. руб.	862244	937058	74814	108,68
Валовая прибыль	тыс. руб.	202206	205022	2816	101,48
Управленческие  расходы	тыс. руб.	52861	63536	10675	120,19
Прибыль (убыток) от  продаж	тыс. руб.	13124	-15211	-28335	-115,90
Проценты к получению	тыс. руб.	22	24	2	109,09
Проценты к уплате	тыс. руб.	15132	18153	3021	119,96
Продолжение таблицы 11
Доходы от участия в деятельности других организаций	тыс. руб.	-	-	-	-
Прочие доходы	тыс. руб.	48314	82732	34418	171,24
Прочие расходы	тыс. руб.	53322	61506	8184	115,35
Прибыль (убыток) до налогообложения	тыс. руб.	-6994	-12114	-5120	173,21
Отложенные  налоговые активы	тыс. руб.	22	-19	-41	-86,36
Отложенные налоговые обязательства	тыс. руб.	271	466	195	171,96
Текущий налог на прибыль и иные аналогичные платежи	тыс. руб.	-	-	-	-
Дополнительные показатели	тыс.руб.	-2436	-38	2398	1,60
Чистая прибыль (убыток)	тыс. руб.	-9679	-12637	-2958	130,56