Инвестиционная политика предприятия

     Важным  является и правовое обеспечение иностранных инвестиций, т.е. обеспечение в законодательном порядке льготных условий, принятие и публикация приоритетных и закрытых для иностранных инвесторов направлений (предприятий, отраслей), их законодательная защита от ухудшения условий инвестиционной деятельности, решение вопроса о форме владения землей и др. Необходимо обеспечить информированность иностранных инвесторов о планах приватизации объектов республиканской и муниципальной собственности, о продвижении наиболее перспективных для республики проектов, состояния рынка, перспективах развития экономики, а также защиту от инвестиций, не отвечающих национальным интересам, и др.

     Привлечению прямых иностранных инвестиций могут  способствовать:

• формирование свободных экономических и оффшорных зон, технопарков;
• создание транснациональных компаний и финансово-промышленных групп;
• совершенствование правовой защиты и гарантий иностранных инвестиций;
• организация системы отбора и мониторинга проектов;
• разработка механизма поддержания иностранных инвесторов;
• координация программ сотрудничества с международными финансовыми организациями и др.

     2.3 Портфельные инвестиции  и эмиссионная  деятельность

     В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемую как единое целое. Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства, и финансовые активы, и нематериальные ценности, и не финансовые средства¹¹.

     Наиболее  распространенным является инвестирование в ценные бумаги.

     Задача портфельного инвестирования – получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске.

     Инвестиционный  портфель – это совокупность ценных бумаг, управляемая как единое целое.

     При формировании инвестиционного портфеля инвестор должен:

• Выбрать адекватные ценные бумаги, то есть такие, которые бы давали максимально возможную доходность и минимально допустимый риск;
• Важно определить, в ценные бумаги, каких эмитентов следует вкладывать денежные средства;
• Диверсифицировать инвестиционный портфель. Инвестору целесообразно вкладывать деньги в различные ценные бумаги, а не в один их вид. Это делается для того, чтобы снизить риск вложений. Но диверсификация должна быть разумной и умеренной. Вложение в большое число разнообразных ценных бумаг может повлечь за собой и большие расходы на отслеживание необходимой информации для принятия инвестиционного решения.

     Цель  формирования инвестиционного портфеля – сохранить и приумножить  капитал

     Инвестиционные  портфели бывают различных видов. Критерием  классификации может служить источник дохода и степень риска.

     Портфели  роста формируются из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост стоимости портфеля.

     Портфель  высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги и ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентов по облигациям и дивидендов по акциям.

     Портфель  постоянного дохода – это портфель, который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний  доход при минимальном уровне риска.

     Комбинированный портфель формируется для избежания возможны потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных и процентных выплат.

     Под управлением инвестиционным портфелем  понимается совокупность методов, которые  обеспечивают:

• Сохранение первоначально вложенных средств;
• Достижение максимально возможного уровня доходности;
• Снижение уровня риска.
• Обычно выделяют два способа управления: активное и пассивное управление.

     Активное  управление – это такое управление, которое связано с постоянным отслеживанием рынка ценных бумаг, приобретением наиболее эффективных ценных бумаг, и максимально быстрым избавлением от низко доходных ценных бумаг. Такой вид предполагает довольно быстрое изменение состава инвестиционного портфеля.

           Пассивное управление – это такое управление инвестиционным портфелем, которое приводит к формированию диверсифицированного портфеля и сохранению его в течение продолжительного времени

     Эмиссионный процесс - это деятельность, связанная  с организацией обращения и изъятия  из обращения ценных бумаг. Участники эмиссионного процесса – эмитенты; инвесторы, инвестиционные институты и банки. Инвестиционные институты и банки являются посредниками - финансовыми брокерами. Они выполняют посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения¹².

     Эмиссионный процесс можно представить в  виде нескольких взаимодействующих  между собой блоков:

• первичная эмиссия
• организация обращения ценных бумаг и выплата дивидендов
• изъятие ценных бумаг из обращения

     Первичная эмиссия имеет место при размещении акции среди учредителей акционерного общества при увеличении уставного  капитала, формировании заемного капитала путем выпуска облигаций.

     Решение о выпуске ценных бумаг принимает  орган управления эмитента, который имеет на то полномочия по законодательству и уставу акционерного общества. Финансовый служащий должен знать, что процесс эмиссии строго формализован и нарушение установленного порядка приводит к ничтожности заключенных впоследствии сделок с ценными бумагами, размещенными в результате такой эмиссии

     Эмиссия ценных бумаг включает следующие  этапы:

• решение эмитента о выпуске ценных бумаг
• регистрация выпуска ценных бумаг
• изготовление сертификата ценных бумаг
• размещение ценных бумаг
• регистрация отчета об итогах выпуска

     Выпуск  ценных бумаг в обращение эмитентом  производится путем их размещения. Размещение эмиссионных ценных бумаг  означает их отчуждение эмитентом первым владельцам путем заключения граждански правовых сделок.

     Современным законодательством России выработаны определенные правила эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, а также дополнительных акций и облигаций. Одновременно разработана и законодательно закреплена процедура подготовки их проспектов эмиссии. В связи с этим основным документом является стандарт эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций и их проспектов эмиссии.