Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка  как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов.

Рынок ценных бумаг обслуживает  как денежный рынок, так и рынок  капиталов, причем ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основной функцией рынка ценных бумаг является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). [13,c.88-95]

Посредством механизма эмитирования, размещения, купли-продажи ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги и выпускаются прежде всего с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения.

Функционирование рынка  ценных бумаг носит в большой  степени спекулятивный характер. Государство участвует в перераспределении капитала, выступая через свои кредитные учреждения и как продавец, и как покупатель ценных бумаг. Банки, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, осуществляя операции с ценными бумагами, накапливают уже реальный капитал, субсидируя государство, предприятия и население.

Так как не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, то рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком (как составная часть финансового рынка).

1.3 Государственное  регулирование финансового рынка

 

В обеспечении нормального  функционирования любой современной  экономической системы важная роль принадлежит государству. Государство на протяжении всей истории своего существования наряду с задачами поддержания порядка, законности, организации национальной обороны, выполняло определенные функции в сфере экономики. Государственное регулирование экономики имеет долгую историю - даже в период раннего капитализма в Европе существовал централизованный контроль над ценами, качеством товаров и услуг, процентными ставками и внешней торговлей. В современных условиях любое государство осуществляет регулирование национальной экономики, с различной степенью государственного вмешательства в экономику.

Государственное регулирование  финансового рынка и денежного  обращения - одна из важнейших и самых сложных задач государства. Хорошо продуманная и правильно организованная политика в области финансов - важнейший фактор успешного развития экономики любой страны. Одной из главнейших причин нынешнего кризиса в нашей стране - непродуманная политика государства в области финансов.

Существует две модели регулирования финансового рынка: первая предполагает доминирование государственных органов и лишь небольшая часть полномочий передается объединениям профессиональных участников рынка - саморегулирующимся организациям (СРО). Вторая наоборот, предполагает передачу основных функций саморегулирующимся организациям, а государство оставляет за собой право контроля и возможность вмешаться в любой момент.[21,c.56]

В Российской Федерации регулирование  финансового рынка и регулирование рынка финансовых услуг в большей степени обеспечивает государство, и в частности, Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР).

Как такого полноценного закона о финансовых рынках не существует, но о полномочиях Федеральной  Службы по Финансовым Рынкам и управлению по финансовым рынкам можно судить по Постановлению Правительства  РФ от 29 августа 2011 года «О некоторых  вопросах государственного регулирования  в сфере финансового рынка  Российской Федерации». В данном Постановлении говорится, что Федеральная Служба по Финансовым Рынкам является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением банковской и аудиторской деятельности), в том числе по контролю и надзору в сфере страховой деятельности, кредитной кооперации и микрофинансовой деятельности, деятельности товарных бирж, биржевых посредников и биржевых брокеров, обеспечению государственного контроля за соблюдением требований законодательства Российской Федерации о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.

Помимо ФСФР и управления по финансовым рынкам к государственным  органам по регулированию финансового  рынка также относятся Центральный  Банк, Министерство финансов, Федеральная  антимонопольная служба.

Совместно с развитием  государственного регулирования финансового  рынка происходит становление негосударственных  форм контроля финансовых рынков. В  частности создание СРО НП ЦРФИН (Центр Регулирования внебиржевых Финансовых Инструментов), который появился в 2011 году с целью создания и систематизации единых правил и требований к брокерам на валютном рынке FOREX-услуг.

Отсутствие  единого и полного закона о  финансовых рынках в России подталкивает его участников к проявлению самостоятельной  активности и приведению рынка к цивилизованному облику, в том числе, осуществлению контроля за финансовыми рынками в своей отдельной сфере. Создание нормативно-правового поля процесс сложный и длительный, требует от участников финансового рынка полной самоотдачи. В каком соотношении распределятся полномочия за контролем финансового рынка в России между государством и СРО сейчас говорить сложно, но главное, процесс идет, и российский рынок все больше приходит к мировым стандартам и нормам.

 

 

 

 

 

2. Рынок ценных бумаг

2.1 Классификация  и свойства ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг - это экономические  отношения между участниками  рынка по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг.

Ценная бумага, согласно юридическому определению, имеющемуся в Гражданском  кодексе Российской Федерации (ст. 142), — это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

В соответствии со ст. 128 этого  же кодекса ценная бумага есть объект гражданских прав, такой же, как  вещь, а точнее — движимое имущество.

По своей экономической  сути ценная бумага — это особая форма существования капитала, которая может отчуждаться вместо него самого как законченный титул собственности, обращаться на рынке как товар и приносить доход ее владельцу.

Ценные бумаги обладают рядом  свойств, среди которых — обращаемость, т. е. способность покупаться и продаваться на рынке; получение дохода; ликвидность, т.е. способность быть проданными и превращенными в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию; рискованность. Таким образом, ценной бумагой считается та, которая обладает всеми четырьмя свойствами.

В настоящее время подавляющая  часть ценных бумаг существует не в своей исторически первой —  бумажной, или документарной форме, а в так называемой безбумажной, или бездокументарной форме. Фиксация прав владельца ценной бумаги производится только в специальном реестре по установленным законодательством правилам, а сама ценная бумага как «физическая» отсутствует. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственные ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны).[17,c.18]

Ценная бумага имеет специфическую  потребительную стоимость, которая реализуется не в процессе потребления, а в процессе обращения.

Классификация ценных бумаг  может быть осуществлена по различным  критериям. т.е. деление ценных бумаг на виды и группы по определенным признакам, которые им присущи.

В зависимости от того, какие  признаки положены в основу классификации, ценные бумаги можно подразделить на разные группы и виды.

Существующие и современной  мировой практике ценные бумаги делятся  на два больших класса:

I класс — основные ценные  бумаги;

II класс — производные  ценные бумаги.

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы).

Основные ценные бумаги подразделяются на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Эго акции, облигации, векселя, закладные.

Вторичные ценные бумаги —  это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг или, другими словами, это ценные бумаги на сами ценные бумаги. Например, варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки

Производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права обязательств, возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относят фьючерсные контракты; товарные, валютные, процентные, индексные и свободно обращающиеся опционы.[18,c.36-39]

По праву предъявления ценные бумаги могут быть трех видов:

- Именные ценные бумаги, на которых указывается имя  владельца и права владельца на такую бумагу, должны быть подтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги (или сертификата, ее заменяющего) и в реестр, ведущийся эмитентом. Такие ценные бумаги могут продаваться на вторичном рынке, но для регистрации перехода права собственности необходима регистрация проводимых сделок в реестре, что затрудняет оборот именных ценных бумаг на рынке. Поэтому в зарубежной практике такие ценные бумаги находятся в собственности членов совета директоров и передаются по наследству. В России вплоть до 1996 г. выпускались только именные ценные бумаги.

- На предъявителя —  это ценные бумаги, на которых  не указано имя владельца. Чаще всего они выпускаются маленьким номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения.

Их главной отличительной  особенностью является свободный переход  из рук в руки, что дает возможность  иметь ничем не ограниченный вторичный  рынок.

- Ордерные ценные бумаги, на которых указаны реквизиты  владельца, но их можно передавать  другому лицу по индоссаменту (передаточной надписи). Примером  является вексель. 

По принадлежности к долгу  они подразделяются на:

- Долговые ценные бумаги, представляющие из себя долговое  обязательство эмитента (например, облигации). По истечении срока облигации выкупаются.

- Недолговые (долевые) ценные бумаги, которые предполагают долю в капитале компании. Такие ценные бумаги не выкупаются, и эмитент не обязан вернуть полученные по ним деньги. Примером такой бумаги выступают акции.

По срокам ценные бумаги обычно делятся на:

- Краткосрочные. По общепринятой  на западных рынках классификации  к ним относятся ценные бумаги  со сроком погашения или реализацией  заложенных в них прав до 1 года.

- Среднесрочные — от 1 года до 5 лет.

- Долгосрочные — свыше 5 лет.

- Бессрочные, которые не  имеют срока погашения (например, акции).

- Со сроком по предъявлению (например, ваучер).

-По статусу эмитента  ценных бумаг выделяют:

- Государственные ценные  бумаги, выпускающиеся министерством  финансов или казначейством.

- Муниципальные, выпускающиеся  местными органами власти, муниципалитетами.

- Корпоративные, выпускающиеся юридическими лицами.

- Иностранные, т. е. ценные  бумаги иностранного государства,  обращающиеся на территории данной страны.

- Международные, предлагаемые международными финансовыми организациями.

- Банковские, выпускающиеся  исключительно банками (депозитные  и сберегательные сертификаты).

- Небанковские ценные  бумаги, эмитентами которых могут  быть как банки, так и небанковские организации (акции, облигации).

Кроме того, ценные бумаги могут  быть подразделены на фондовые и коммерческие. Фондовые — те, которые обращаются на фондовой бирже. К ним относятся акции и облигации. Коммерческие — связаны с выпуском товара либо имеют товарную основу, например векселя, коносаменты. [18,c.66-78]

В то же время в зависимости  от выполняемых свойств их можно  подразделить на классические ценные бумаги, выполняющие все названные свойства (акции и облигации), производные ценные бумаги (обладающие лишь частью свойств — обращаемостью; к ним относятся опционы, фьючерсы, варранты), финансовые инструменты (выпускаемые финансовыми учреждениями и имеющие лишь набор свойств — депозитные сертификаты).

 

 

 

В Приложении 2 показана группировка видов ценных бумаг по классификационному признаку.

Ценные бумаги обладают следующими свойствами:

-ценная бумага свидетельствует  о праве собственности на капитал  (акции);

-ценная бумага отражает  отношения займа между инвестором (покупателем ценной бумаги) и эмитентом этой бумаг;

-ценная бумага дает  право на получение некоторой  доли дохода эмитента;

-ценные бумаги в виде  акций дают право на участие  в управлении акционерным обществом;

-ценные бумаги дают  право на получение доли в  имуществе предприятия  при его ликвидации.

Выделяют еще одно, основное свойство ценной бумаги - ее способность  служить предметом купли-продажи  на фондовом рынке, потому что ценные бумаги свободно или с некоторыми ограничениями обращаются на рынке, обеспечивая перелив капитала от одного эмитента к другому, а также  извлечение дохода от прироста курсовой стоимости, выполнение залоговой функции при получении кредита и т. д. Способность обращения отличает ценную бумагу от других финансовых документов.[19,c.18-20]

2.2 Виды ценных  бумаг,  обращающихся на российском  фондовом рынке.