Государственный долг РФ и его структура

   По состоянию на 1 апреля 2007 года  объем задолженности перед странами - бывшими членами СЭВ составил 1,9 млрд. долларов США

   Кроме осуществления денежных  расчетов и погашения государственного  внешнего долга товарными поставками, при погашении внешнего долга  Российской Федерации перед бывшим  странам-членам СЭВ активно использовались  механизмы уступки прав и расчетов с дисконтированием задолженности. Такие схемы были реализованы с Чехией, Словакией и Венгрией на сумму погашения долга 3,3 млрд. долларов США. При этом расходы бюджета составили лишь 1,7 млрд. долларов США.

Вместе  с тем данные механизмы расчетов по государственному внешнему долгу имеют и определенные недостатки, которые рассмотрены в разделе 4.5 "Нестандартные схемы урегулирования задолженности".

   Объем коммерческой задолженности по состоянию на 1 апреля 2007 года учитывается по структуре государственного внешнего долга Российской Федерации в объеме 0,8 млрд. долларов США.

   Этот вид задолженности является  наиболее сложным с точки зрения  урегулирования. До последнего времени  остается коммерческая задолженность  перед десятками тысяч иностранных фирм-экспортеров большинства развитых стран мира. Под коммерческой задолженностью бывшего СССР понимаются следующие инструменты: коммерческие кредиты (контракты с рассрочкой платежа, краткосрочные и среднесрочные коммерческие кредиты, подтвержденные траттами и векселями, тратты и векселя с платежом по предъявлении), аккредитивы (отзывные и безотзывные, включая аккредитивы с рассрочкой платежа) и инкассо. В 1991 году негарантированная коммерческая задолженность СССР составляла более 6 млрд. долларов США.

   Коммерческая задолженность образовалась  в 1989-1991 годах в результате  деятельности организаций государственного  сектора, выступавших на международных  рынках товаров и услуг по  поручениям Правительства Российской  Федерации, союзных министерств  и ведомств, а также в результате операций различных организаций, получивших к тому времени право осуществления внешнеторговой деятельности.

   В результате в настоящее время  Россия имеет дело по урегулированию  долговых обязательств бывшего  СССР в основном с тремя группами кредиторов: официальные кредиторы (Парижский клуб), иностранные коммерческие банки (Лондонский клуб) и коммерческие фирмы и банки, не входящие в названные клубы. Задолженность перед коммерческими фирмами и банками, не входящими в названные клубы, определена как коммерческая задолженность бывшего СССР (формирование задолженности в разрезе Лондонского клуба и Парижского клуба кредиторов рассматривалась ранее).

   Российское Правительство признало  эту группу задолженности позже  всех - в октябре 1994 года. Согласно  международной практике негарантированная  коммерческая задолженность регулируется  в последнюю очередь - после  "парижской" и "лондонской". Реально переговоры начались в декабре 1996 года, поэтому образовался большой временной интервал, в течение которого кредиторы были в полной неопределенности относительно реальности погашения им задолженности. Поскольку требования западной системы бухгалтерского учета не допускали "провисания" в течение такого длительного периода на балансе фирм просроченных обязательств, это вынуждало фирмы продавать задолженность по бросовым ценам (15-20% от номинала) или искать пути решения своих проблем в Правительстве Российской Федерации. Соответствующая правительственная комиссия составляла списки первоочередных платежей и, одновременно, принимала решения о расходовании активов бывшего Союза ССР, не учтенных в доходной части бюджета вообще или учтенных по официальному курсу рубля еще Госбанка СССР с пересчетом в рубли по текущему валютному курсу.

   Еще в 1994 году половина задолженности  была передана в Парижский  и Лондонский клубы. Оставшаяся  часть была сгруппирована по  страновым группам (клубам). На  сегодняшний день их 14: датский  (агент - EKF), бельгийский (OFN), французский  (Eurobank), итальянский (Mediocredito Centrale), корейский (Seoul Club), финский (FIMET), шведский (STC Group), английский (Morgan Grenfell), австрийский (Prisma), голландский (FSNUC), японский (TCGJ), немецкий (Hermes) и чешско-словацкий (смешанная торговая палата "Восток"). Кроме того, осталось 9 индивидуальных японских кредиторов, крупнейшие из которых Marubeni Corp. и Nissho Iwai Corp.

   Общие принципы урегулирования  коммерческой задолженности были  определены постановлением Правительства  Российской Федерации от 27 сентября 1994 года №1107, на основании которого 1 октября 1994 года было распространено Заявление Правительства Российской Федерации "О переоформлении коммерческой задолженности бывшего СССР перед иностранными кредиторами".

   В соответствии с указанным  Заявлением Правительства Российской Федерации в коммерческую задолженность бывшего СССР включаются:

• контракты с рассрочкой платежа;
• краткосрочные или среднесрочные коммерческие кредиты, подтвержденные траттами и векселями;
• тратты и векселя с платежом по предъявлении;
• отзывные и безотзывные аккредитивы, включая аккредитивы с рассрочкой платежа;
• инкассо;
• другие коммерческие обязательства, которые могут быть отнесены к урегулированию по решению Правительства Российской Федерации.

   В составе задолженности по  кредитам коммерческих банков и фирм, включаемой в долг бывшего СССР, числятся долговые обязательства перед Международным инвестиционным банком (МИБ) и Международным банком экономического сотрудничества (МБЭС). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Раздел 3. Управление государственным долгом 

3.1 Система управления государственным долгом

  Структурные реформы экономики Российской Федерации и дальнейшее совершенствование бюджетного процесса обуславливает необходимость реформирования и совершенствования системы управления государственным долгом.

Управление  государственным долгом должно быть системным и требует формирования специальной стратегически программы. Стратегия управления государственным долгом должна быть нацелена на смягчение пиков платежей, улучшение структуры долга, снижение затрат на его обслуживание, приведение в соответствие величины долга с возможностями страны по его обслуживанию и погашению.

    Система управления государственным  долгом представляет собой совокупность правил и процедур по привлечению, использованию, обслуживанию и погашению (возврат государственных внутренних и внешних заимствований также по регулированию размера, стоимости и структур обязательств государства, мониторинг заимствований и задолженности субъектов, муниципальных образований и не государственного сектора экономики.

   Под управлением государственным долгом понимается деятельность органов власти Российской Федерации по обеспечению своевременного и полного обслуживания и погашения государственного долга, минимизации в среднесрочной перспективе возникающих при этом расходов федерального бюджета, включая деятельность по оптимизации размера структуры и состава государственного долга, исключающих необходимость его реструктуризации.

   Основными целями управления государственным  долгом Российской Федерации являются:

• поддержание объема государственного долга на экономически безопасном уровне;
• обеспечение исполнения обязательств государства в полном объеме;
• оптимизация стоимости обслуживания государственного долга Российской Федерации.

   Управление  государственным долгом является составной частью бюджетной политики. В свою очередь, бюджетная политика является составной частью социально-экономической политики государства.

   Основой для определения бюджетной политики и политики в области управления государственным долгом являются краткосрочные и среднесрочные прогнозы социально-экономического развития государства. Управление государственным долгом и рисками, связанными с изменением стоимости этих обязательств, оказывает непосредственное влияние состояние бюджета и экономики государства.

  Учитывая  изложенное, наличие устойчивой и  всеобъемлющей системы управления государственным долгом, направленной на предотвращение возможных долговых и финансовых кризисов, является важным условием для экономического развития государства, обеспечения четкого исполнения федерального бюджета.

  Мерами  регулирования государственного долга  являются контроль за его размером, установление предельных величин задолженности, рационализация его состава и структуры, форм и методов обслуживания и др. Это предполагает создание единой системы мониторинга и управления государственным долгом, включая внешние займы субъектов федерации и органов местного самоуправления, формирование программы погашения и обслуживания государственного долга. Программа должна содержать нормативы, при нарушении которых принятие новых долговых обязательств автоматически приостанавливается. Одновременно должен быть обеспечен мониторинг внешней задолженности банков и предприятий.

  Государственный долг разнороден, составляющие его элементы нуждаются в специфических механизмах регулирования с использованием различных финансовых инструментов. Многие составляющие имеют высокую степень неопределенности и нуждаются в специальном анализе для выбора наиболее эффективных методов решения.

Стратегическая  программа уменьшения чрезмерного  государственного долга должна быть согласована с методами Управления государственным бюджетом в целом, размерами его Дефицита и регулированием общей экономической ситуации в стране.

 На  первый план выходят следующие методы регулирования государственного долга:

Сбалансирование налоговых и неналоговых доходов  бюджета  и эмиссионной деятельности с размерами государственного долга, его динамикой, имея в виду стабилизацию и возможность уменьшения государственного долга, прежде го внешнего;

• определение и использование стабилизационных инструментов с целью управления динамикой долга;
• уменьшение внутреннего и внешнего долга;
• возможности рефинансирования задолженности государства;
• меры по реструктуризации государственного долга и аннулированию ее кредиторами;
• уменьшение расходов по обслуживанию государственного долга с учетом инфляционного обесценения основной суммы долга и затрат на его обслуживание;
• сокращение государственных расходов;
• использование источников валюты для погашения и обслуживания внешней задолженности;
• контроль за заимствованиями на региональном уровне;
• контроль за заимствованиями субъектов хозяйствования.

   Россия  может выйти из долговой ямы за счет собственных средств. Однако нужно грамотно оценивать масштабы и возможности реструктуризации долга, целесообразность рефинансирования внешнего долга за счет новых займов, возможности и условия привлечения внутренних займов и другие вопросы. В целях более уверенного управления государственным долгом может быть создан государственный фонд погашения долга. Основной задачей таких фондов является ответственное и упорядоченное погашение государственного долга. Вместе с тем фонды погашения могут иметь инвестиционный портфель, используемый для управления ликвидностью и максимизацией доходов по ценным бумагам. Подготовка и реализация такой программы требует системной работы квалифицированных специалистов. 

3.2 Факторы, препятствующие  проведению эффективной  политики в области  управления государственным долгом

   Несмотря на достигнутые в течение последних лет положительные результаты по совершенствованию системы управления государственным долгом сохраняется ряд фак-_о0в   отрицательно влияющих на проведение эффективной политики в области государственных заимствований и плавления государственным долгом, которые могут быть разделены на внешние по отношению к системе управления государственным долгом и внутренние, характеризующие эффективность самой системы управления государственным долгом.

   К числу внешних факторов относятся:

   — высокая степень зависимости платежеспособности России от состояния мировых рынков энергоносителей и сырья;