Государственное регулирование денежного обращения

     Банк  России имеет право в соответствии с законом о ЦБ  РФ осуществлять следующие кредитные сделки с российскими и иностранными кредитными организациями, с Правительством РФ:

     - предоставлять кредиты на срок  не более одного года под  обеспечение ценными бумагами  и другими активами, если иное  не установлено федеральным законом  о федеральном бюджете;

     - выдавать поручительства и банковские  гарантии;

     - выставлять чеки и векселя  в любой валюте.

     Обеспечением  кредитов Банка России могут выступать:

     - золото и другие драгоценные  металлы в стандартных и мерных  слитках;

     - иностранная валюта;

     - векселя, номинированные в российской или иностранной валюте;

     - государственные ценные бумаги.

     Центральный банк любой страны имеет возможность  изменять процентную ставку по кредитам коммерческим банкам и тем самым  диктовать процентные ставки по кредитам коммерческих банков экономическим агентам.

     В условиях высокой инфляции ЦБ обычно устанавливает высокую ставку рефинансирования, тем самым, ограничивая поступление  денег в экономику. Подобная кредитно-денежная политика носит название рестрикции  (политика сдерживания роста денежной массы).

     В условиях экономического спада ЦБ может  установить низкую учетную ставку с  целью оживления экономики, облегчения получения кредитов экономическими агентами. Подобная кредитно-денежная политика получила название кредитной  экспансии. 

2.2.2 Операции на открытом рынке (операции на рынке ценных бумаг)

     Под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки (операции репо).

     Операции  правительства и ЦБ на рынке ценных бумаг являются важнейшим инструментом регулирования денежной массы на рынке.

     Банк  России имеет право в соответствии с законом о ЦБ  РФ (Банке России) осуществлять следующие сделки с ценными бумагами:

     - покупать и продавать государственные  ценные бумаги на открытом  рынке;

     - покупать и продавать облигации,  эмитированные Банком России, и  депозитные сертификаты;

     - принимать на хранение и в  управление ценные бумаги и  другие активы;

     - осуществлять операции с финансовыми  инструментами, используемыми для  управления финансовыми рисками;

     - выставлять чеки и векселя  в любой валюте.

     Предлагая на рынке для покупки ценные государственные бумаги, правительство и ЦБ связывают часть денег и уменьшают их предложение на финансовом рынке. И, напротив, выкупая свои ценные бумаги, правительство и ЦБ увеличивают денежную массу на рынке. Таким образом, через изменение предложения привлекательных ценных бумаг на рынке правительство и ЦБ регулируют денежную массу, предложение денег и спрос на них.

     В США на открытом рынке ценных бумаг  обращаются казначейские векселя (краткосрочные  обязательства), казначейские ноты (среднесрочные обязательства) и государственные облигации (долгосрочные - до 30 лет).

     В России до дефолта существовал обширный рынок ГКО (государственные краткосрочные  облигации) и ОФЗ (облигации федерального займа - среднесрочные государственные  ценные бумаги). Банк России был уполномоченным агентом правительства по размещению ГКО и ОФЗ. Однако этот опыт покрытия текущего дефицита федерального бюджета с помощью доходов от краткосрочных ценных бумаг в условиях кризиса оказался крайне неудачным. Рынок ГКО-ОФЗ превратился в финансовую пирамиду и рухнул в августе 1998 г.  В 2001 г. правительство вернулось к осторожной практике выпусков и реализации ГКО в небольших объемах. 

     2.2.3. Норма обязательных резервов коммерческих банков

     Банк  России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики. ЦБ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Он использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки по банковским кредитам.

     Размер  обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной  организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования обязательных резервов в Банке России устанавливаются Советом директоров Банка России. Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 % обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций.

     Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

     При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право  списать в бесспорном порядке  с корреспондентского счета кредитной  организации, открытого в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения.

     На  обязательные резервы, депонируемые кредитной  организацией в Банке России, взыскания  не обращаются.

     После отзыва у кредитной организации  лицензии на осуществление банковских операций обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке  России, перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного  управляющего и используются в порядке, установленном федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России.

     Увеличивая  нормы обязательного резерва, ЦБ снижает наличие свободных средств  у банков и денежную массу на рынке. Снижая норму обязательного резерва, ЦБ вызывает обратный процесс - рост денежной массы на рынке.

     В США подобное регулирование осуществляется со стороны ФРС с 1933 г. С 1980 г. в  соответствии с законодательством  оно распространилось на все коммерческие банки, включая банки, не входящие в систему ФРС.

     Во  время банковского кризиса 2004г. ЦБ снизил с 15 июня 2004 г. (см. табл. 3.6.4.1) отчисления в ФОР с 9% до 7%, что освободило банкам около 120 млрд. рублей и помогло многим из них преодолеть временный кризис ликвидности.

     Центральный банк имеет возможность в определенных пределах управлять величиной банковского мультипликатора путем изменения нормы резервов. 

     2.2.4Валютные интервенции

     Под валютными интервенциями Банка  России понимается  покупка или  продажа Банком России иностранной  валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

     Банк  России имеет право в соответствии с законом о ЦБ  РФ (Банке  России) осуществлять следующие сделки валютой и ее эквивалентами:

     - покупать и продавать иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства, номинированные в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями;

     - покупать, хранить, продавать драгоценные  металлы и иные виды валютных  ценностей;

     - проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление валютные активы;

     - осуществлять операции с финансовыми  инструментами, используемыми для  управления финансовыми рисками;

     - открывать счета в российских  и иностранных кредитных организациях на территории РФ и территориях иностранных государств;

     - выставлять чеки и векселя  в любой валюте.

     Валютные  интервенции Банк России использует для регулирования обменного  курса рубля и поддержания  его стабильности.

     Валютные  интервенции БР могут использоваться для регулирования объема денежной массы и ликвидности коммерческих банков. Так покупка иностранной валюты Банком России приводит к росту рублевой денежной массы. И наоборот. 

     2.2.5. Прямые количественные ограничения

     Под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций.

     Банк  России вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени касающиеся всех кредитных организаций. В исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики - только после консультаций с Правительством  РФ.

     2.2.6. Облигации Банка России

     Банк  России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций.

     Установлен  предельный размер общей номинальной  стоимости облигаций ЦБ всех выпусков, не погашенных на дату принятия решения  об очередном выпуске его облигаций. Он равен разнице между максимально возможной суммой обязательных резервов банков и суммой их обязательных резервов, определенной исходя из действующего норматива. 

     2.2.7.  Депозиты Центрального Банка

     Для регулирования объема денежной массы ЦБ использует в качестве инструмента свои процентные ставки по депозитам для коммерческих банков.

     Для связывания излишней денежной массы  Банк России привлекает депозиты банков по ставке,  выгодной для коммерческих банков. И наоборот. 

     2.2.8. Административные меры

     Административные  меры – это установление прямых ограничений.

     Например, Банк России после дефолта ввел следующие меры по регулированию валютного рынка в стране:

     - обязательную продажу  части  поступлений от экспорта на  валютном рынке внутри страны (затем ставка продаж снизилась);

     - ограничения на вывоз валюты  частными лицами;

     - получение разрешений в ЦБ  на экспортно-импортные операции  в валюте;

     - ограничения на открытие валютных  счетов за границей для физических  и юридических лиц.

       Постепенно все эти ограничения смягчаются или отменяются [6]. 

     3. Регулирование денежного обращения в РФ

     3.1 Особенности денежного  обращения в РФ

     Быстрое развитие рыночных отношений в 90-е  годы вызвало резкое расширение денежного  обращения, преимущественно в наличной форме.

     Налично-денежное обращение связано главным образом  с доходами, расходами населения, в том числе:

     1) с оплатой труда предпринимателями  своим работникам и с выплатой  других денежных доходов (пенсий, пособий и др.);

     2) с расчетами населения с предприятиями торговли и общественного питания;

     3) с помещением денег населения  на вклады в кредитные учреждения  и получения по ним процентов  и возврата вкладов;

     4) с платежами населения за жилье,  коммунальные услуги, а также  обязательными платежами в бюджет  и внебюджетные фонды.

     Порядок расчетов в наличной денежной форме  зависит от субъекта. Граждане, не занимающиеся предпринимательской деятельностью, осуществляют расчеты в наличной форме без ограничения, в то время  как для физических лиц-предпринимателей установлены определенные нормы использования наличных денег по одному платежу. При платежах свыше установленной нормы расчеты должны осуществляться в безналичной форме.