Формирование и использование финансовых ресурсов предприятий

 

Формирование и использование  финансовых ресурсов предприятий

 

Понятие финансов предприятия  и их функции

На уровне предприятия  финансовые отношения состоят из следующих элементов:

 

• отношения, связанные с формированием первичных доходов, образованием уставного капитала;
• отношения между предприятиями;
• отношения между предприятием и банками;
• отношения между предприятием и государством;
• отношения между предприятием и страховыми компаниями;
• отношения между предприятием и его подразделениями или вышестоящими                     структурами,  союзами и ассоциациями,;
• отношения между предприятием и отдельными работниками;

 

Под финансовыми ресурсами  предприятий следует понимать совокупность собственных денежных доходов, накоплений и капитала, а также внешних  поступлений денежных средств, аккумулируемых предприятиями для формирования необходимых им активов в целях  осуществления всех видов деятельности.

В ходе образования и использования  финансовых ресурсов предприятия возникают  финансовые отношения. Они сопровождают процессы кругооборота средств по всем видам деятельности компаний (текущей, операционной или производственной, инвестиционной, финансовой и пр.). Способы  финансирования разнообразны; например, можно назвать:

самофинансирование;

финансирование через  механизмы рынка капитала;

банковское кредитование;

бюджетное финансирование;

взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

В последние годы широко используются такие формы финансирования деятельности организаций, как финансовый лизинг, факторинг и т.п.

Самофинансирование представляет собой финансирование деятельности организации главным образом  за счет генерируемой прибыли.

 При этом полученная  предприятием прибыль может использоваться  следующим образом:

полностью изыматься в  отчетном году с целью ее потребления  или инвестирования;

реинвестироваться в полном объеме в развитие организации;

путем комбинации указанных  вариантов, что предполагает распределение  полученного чистого дохода на две  части: реинвестированная прибыль  и дивиденды.

Несмотря на всю привлекательность  данного способа мобилизации  финансовых ресурсов, ни одно предприятие  не ограничивается лишь самофинансированием, а прибегает к привлечению  дополнительных средств из других источников, наиболее значимый из которых — рынок капитала.

Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке  капитала: долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит  на рынок со своими акциями, т.е. получает средства от дополнительной продажи  акций либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае компания выпускает  и продает на рынке срочные  долговые ценные бумаги (облигации), которые  дают право их держателям на получение  текущего дохода и возврат вложенного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации  данного облигационного займа.

Рассмотренные методы (способы) финансирования не свободны от недостатков. Так, первому из них свойственна  ограниченность привлекаемых ресурсов, второму — сложность в реализации, недоступность для большого количества предприятий малого и среднего бизнеса.

Недостатки указанных  способов преодолеваются посредством  использования метода банковского  кредитования, которое выглядит весьма привлекательным Дело в том, что  получение банковского кредита  принципиально не зависит от размеров производства заемщика, устойчивости и регулярности получения прибыли, обращаемости акций на рынке капитала, как это имеет место при  мобилизации финансовых ресурсов на финансовых рынках.

Объемы привлекаемого  капитала с использованием механизма  банковского кредитования теоретически могут быть достаточно большими, получить кредит можно в минимальные сроки, да и затраты на привлечение данного  источника финансирования значительно  ниже по сравнению с затратами, которые  несет компания в результате эмиссионной  деятельности.

Главная проблема в современных  условиях состоит не столько в  получении краткосрочных кредитов для финансирования текущей деятельности предприятий, сколько в возможности  получения инвестиционных кредитов, носящих, как правило, долгосрочный характер. Для предприятий малого бизнеса чрезвычайно важно и  проблематично, к примеру, получение  так называемых кредитов «старт-ап», направленных на финансирование становления  бизнеса.

Бюджетное финансирование предполагает использование различных его  разновидностей (способов): государственные  гарантии (гарантии субъектов РФ); бюджетные  кредиты; субсидии; изменение срока  уплаты налогов и сборов. Однако в последнее время в силу ряда объективных причин доступ к этому  источнику постоянно сужается.

Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов возникает  тогда, когда организации поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа. Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он является составной частью системы финансирования текущей деятельности предприятия, тогда как другие методы (кроме краткосрочного банковского кредита) используются для финансирования развития предприятия, т.е. имеют стратегическую направленность.

 

 

 

 

 

Рис. 4.1. Состав финансовых ресурсов, формируемых на предприятии

 

 

 

 

По источникам формирования финансовые ресурсы подразделяются на три группы (рис. 4.1):

1. финансовые ресурсы, сформированные за счет собственных и приравненных к ним средств (прибыль от основной деятельности, реализации выбывшего имущества, внереализационных операций, амортизационные отчисления, поступления от учредителей при формировании уставного капитала, дополнительные паевые и иные взносы, устойчивые пассивы и др.);

2. финансовые ресурсы, сформированные за счет заемных средств (средства от выпуска и продажи облигаций, кредиты банков и займы юридических и физических лиц, факторинг, финансовый лизинг и др.);

3. финансовые ресурсы, поступающие в порядке перераспределения (страховые возмещения, средства, поступающие от концернов, ассоциаций, бюджетные средства и т.п.).

В свою очередь, собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников. В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, которая распределяется решением учредительного (руководящего) органа на цели потребления и накопления.

Важную роль в составе  собственных внутренних источников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его  реинвестирования.

Среди внешних источников собственных финансовых ресурсов основная роль принадлежит дополнительной эмиссии  акций, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала предприятия, а также привлечение дополнительных целевых средств (паевых взносов) (рис. 4.2).

Рис. 4.2. Состав собственных  финансовых ресурсов предприятий 

В составе внешних собственных  финансовых ресурсов следует выделитъ и некоторые фонды предприятий, которые раньше в России относились к устойчивым пассивам (в мировой практике аналогичные фонды называются счетами начислений). Устойчивые пассивы — это привлеченные средства, не принадлежащие данной организации, но постоянно находящиеся в ее обороте. Эти средства используются в качестве источника формирования оборотных средств организаций.

Вообще привлеченные средства — это средства, не принадлежащие  предприятию, но в отличие от заемных не оформляемые специальными кредитными соглашениями и используемые, как правило, безвозмездно. По существу, это устойчивая кредиторская задолженность: переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям во внебюджетные фонды; задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность перед бюджетом по налогам и т.п. Образование данных фондов вызвано тем, что между моментом поступления денежных средств, предназначенных для вышеперечисленных выплат, и фиксированным (либо договором, либо законом) днем выплаты имеется определенное количество дней, в течение которых указанные средства уже находятся в обороте организации, но не расходуются по своему назначению.

В условиях рыночной экономики  производственно-хозяйственная деятельность предприятия невозможна без использования  заемных средств. Привлечение заемных  средств в оборот предприятия  при условии их эффективного использования  позволяет ему увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, наращивать доходы, повышать рентабельность собственного капитала, поскольку в  нормальных условиях заемные средства являются более дешевым источником по сравнению с собственными финансовыми  ресурсами. Кроме того, привлечение  заемных средств позволяет собственникам  и финансовым менеджерам существенно  увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т.е. расширить  инвестиционные возможности предприятия.

Однако в ситуации, когда  размер затрат по обслуживанию долга  превышает дополнительные доходы от использования заемных средств, неизбежно ухудшение финансовой ситуации на предприятии.

К средствам, поступающим  в порядке перераспределения, как  уже отмечено, относятся страховое  возмещение по наступившим рискам, средства, поступающие от концернов, ассоциаций, головных компаний, дивиденды  и проценты по ценным бумагам других эмитентов. Что же касается бюджетных  средств, то они могут использоваться как на возвратной, так и на безвозвратной  основе. Как правило, они выделяются из бюджетов различных уровней под  финансирование государственных заказов, отдельных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной  финансовой государственной поддержки  организации, продукция которых  имеет народнохозяйственное значение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Классификация компонентов  денежных потоков

 

Финансы предприятия всегда связаны с реальным оборотом его  денежных средств, денежными потоками;

порядок ведения этих операций в опр.степени регламентирован государством;

в результате движения денежных и финансовых потоков формируются  и используются различные денежные фонды (доходы) предприятия (уставный и  рабочий капитал, прочие денежные фонды), которые принимают форму финансовых ресурсов и могут вкладываться в  оборотные и внеоборотные активы предприятия

 

 

Функции финансов предприятий 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Источники и виды финансовых ресурсов коммерческих организаций

 

Финансовые ресурсы коммерческой организации — это совокупность денежных доходов, поступлений и  накоплений коммерческой организации, используемых для обеспечения ее деятельности, развития организации  или сохранения ее места на рынке, а также для решения некоторых  социальных задач.

Источники финансовых ресурсов при создании коммерческой организации. В момент создания коммерческой организации  формируются: уставный капитал (складочный капитал — у товариществ, паевой фонд — у производственных кооперативов, уставный фонд — у унитарного предприятия) за счет взносов учредителей. Уставные (складочные) капиталы товариществ  и обществ с ограниченной ответственностью разделены на доли, уставные капиталы акционерных обществ — на акции; соответственно они формируются  за счет взносов учредителей и  участников на приобретение этих долей  и акций. Уставный капитал может  быть оплачен в денежной форме  и другим имуществом. Отдельные виды деятельности предусматривают правовое регулирование доли уставного капитала в денежной форме (например, банковская деятельность). Паевой фонд производственного  кооператива формируется за счет паев участников, которые также могут  быть в денежной и неденежной форме. Уставный фонд унитарного предприятия образуется за счет капитальных расходов бюджета соответствующего уровня, а также непосредственной передачей зданий, сооружений, оборудования, земельных участков. При этом российским законодательством запрещено совместное участие Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования в создании одного предприятия. В качестве источников финансовых ресурсов в момент создания организации рассматривается именно денежная часть оплаты уставного капитала (складочного капитала, уставного или паевого фонда).

 

 

 

 

 

Финансовые ресурсы

по источнику формирования:                                       по способу привлечения:

 

Финансовые ресурсы

 

 

 

 

Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования коммерческой организации.

1. Основным источником  формирования финансовых ресурсов  коммерческой организации является  выручка от реализации товаров  (работ, услуг), относящихся к уставной  деятельности этой организации.  Увеличение выручки от реализации  продукции — одно из главных  условий роста финансовых ресурсов  коммерческих организаций. Такое  увеличение может быть определено  ростом выпуска и продаж товаров  (работ, услуг), а также ростом  цен и тарифов. В условиях  конкуренции и эластичного спроса, как правило, связь между этими  двумя факторами обратно пропорциональная: поднятие цены может привести  к сокращению объема продаж, и  наоборот. В целях максимизации  прибыли коммерческая организация  вынуждена искать оптимальное  соотношение между ценой и  объемом производства. Структура  выручки от реализации определяется  производительностью труда, трудоемкостью  и капиталоемкостью производства, наличием современных технологий, позволяющих экономно использовать  различные виды ресурсов.