Финансы

Таким чином, підприємство не ліквідне тому що активи підприємства сформовані головним чином за рахунок найменш ліквідних активів.

Одна  з найважливіших  характеристик фінансового стану підприємства – стабільність його діяльності з позиції довгострокової перспективи. Вона пов’язана, перш за все, з фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів та дебіторів.

Тому наступний  крок в аналізі фінансового стану підприємства – це аналіз фінансової стійкості підприємства, що характеризується співвідношенням джерел фінансування.  Аналіз динаміки джерел фінансування проводиться за допомогою насткупних коефіцієнтів:

1. коефіцієнти капіталізації, що характеризують фінансовий стан підприємства з позиції структури джерел фінансових ресурсів;
2. коефіцієнти покриття, що характеризують фінансову стійкість з позиції витрат, зв'язаних з обслуговуванням зовнішніх джерел притягнутих засобів.

Серед коефіцієнтів капіталізації найбільш істотними є наступні.

Коефіцієнт  фінансової автономії,що характеризує частку власних коштів підприємства в загальній сумі коштів, авансованих  у його діяльність. Розрахунок коефіцієнта  фінансової стійкості здійснюється по формулі:

 

,                                                                  (3.12)

 

на початок  періоду = 0,44 тис. грн.

на кінець періоду = 0,56 тис. грн.

 

Чим вище значення цього коефіцієнта, тим фінансово  стійкіше, стабільніше і більш  незалежно від зовнішніх кредиторів підприємство. На практиці встановлено, що загальна сума заборгованості не повинна перевищувати суму власних джерел фінансування, тобто джерела фінансування підприємства (загальна сума капіталу) повинні бути хоча б наполовину сформовані за рахунок власних коштів. Таким чином, критичне значення коефіцієнта автономії – 0,5.

Коефіцієнтом, зворотним коефіцієнту фінансової автономії є коефіцієнт фінансової залежності. Добуток цих коефіцієнтів дорівнює 1. Коефіцієнт фінансової залежності розраховується по формулі:

 

,                                                                         (3.13)

 

на початок  періоду = 0,52 тис. грн.

на кінець періоду = 0,48 тис. грн.

 

       Ріст цього показника в динаміці означає збільшення частки позикових засобів у фінансуванні підприємства, а, отже, і утрату фінансової незалежності. Якщо його значення знижується до одиниці, то це означає, що власники цілком  фінансують своє підприємство.

Наступний коефіцієнт, що буде використаний, служить для  визначення капіталізації підприємства що аналізується - коефіцієнт фінансового ризику. По своєму економічному значенню він поєднує в собі два попередніх коефіцієнти і показує співвідношення залучених і власних коштів. Розрахунок цього показника здійснюється по формулі:

,                                                                          (3.14)

на початок  періоду = 1,27 тис. грн.

на кінець періоду = 1,40 тис. грн.

Цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості. Він має досить просту інтерпретацію: показує, скільки одиниць притягнутих засобів приходиться на кожну одиницю власних. Ріст показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про зниження фінансової стійкості, і навпаки. Оптимальне значення даного коефіцієнта  0,5, критичне значення – 1.

Коефіцієнт  маневреності власного капіталу показує, яка частина власного оборотного капіталу знаходиться в обороті, а яка капіталізована. Коефіцієнт повинний бути досить високим, щоб забезпечити гнучкість у використанні власних коштів підприємства. Формула розрахунку цього коефіцієнта має наступний вид:

 

                                                                    (3.15)

 

на початок  періоду = 0,01 тис. грн.

на кінець періоду = 0,1 тис. грн.

 

Тепер перейдемо  до розгляду коефіцієнтів покриття. Коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень показує, яка частина основних засобів і інших необоротних  активів профінансована зовнішніми інвесторами.

,                                                                   (3.16)

 

на початок  періоду = 0,008 тис. грн.

на кінець періоду = 0,008 тис. грн.

 

Коефіцієнт  довгострокового залучення позикових  засобів і коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел є коефіцієнтами структури довгострокових джерел фінансування. Ці два взаємозалежних коефіцієнти показують, яким буде фінансовий стан підприємства в майбутньому,  тобто, чи зміниться залежність підприємства від зовнішніх інвесторів чи ні.

 

,                     (3.17)

на початок періоду = 0,008 тис. грн.

на кінець періоду = 0,009 тис. грн.

            

 ,                   (3.18)

на початок  періоду = 0,99 тис. грн.

на кінець періоду = 0,99 тис. грн.

 

Щодо співвідношення цих показників у закордонній  і вітчизняній практиці існують різні думки. Найбільш поширена думка, що частка власного капіталу в загальній сумі джерел фінансування ( ) повинна бути досить велика, при цьому нижня межа вказується на рівні 0,6 (60 %).

Аналіз отриманих показників (табл. 3.3) свідчить про незначне зниження фінансової автономії підприємства (данні щодо розрахунку наведені у додатку 5).

 

 

 

 

 

Таблиця 3.3

Розрахунок  коефіцієнтів фінансової стійкості

Показник	На початок  звітнього періоду	На кінець звітнього  періоду	Відхилення     (+/-)
Коефіцієнт  фінансової автономії	0,44	0,56	-0,12
Коефіцієнт  фінансової залежності	0,52	0,48	0,04
Коефіцієнт  фінансового ризику	1,27	1,40	-0,13
Коефіцієнт  маневреності власного капіталу	0,01	-0,1	0,11
Коефіцієнт  структури покриття довгострокових вкладень	0,008	0,008	0
Коефіцієнт  довгострокового залучення коштів	0,008	0,009	-0,001
Коефіцієнт  фінансової автономії капіталізованих  джерел	0,99	0,99	0

 

Щодо фінансової стійкості .то можно сказати, що підприємство фінансово не стійке тому що підприємство майже на 60% фінансується за рахунок залучених джерел фінансування збереження такої тенденції може призвести до повної втрати фінансової свободи підприємства і до залежності від зовнішніх джерел фінансування

За допомогою  коефіцієнту оборотності активів (коефіцієнта трансформації) оцінюється ефективність використання підприємством усіх наявних ресурсів не залежно від джерел їхнього залучення. Розрахунок цього коефіцієнта виробляється по формулі:

 

,                (3.19)

на початок  періоду = 0,88 тис. грн.

 

Коефіцієнт  трансформації показує, скільки  разів за звітний період відбувається повний цикл виробництва чи скільки  грошових одиниць реалізованої продукції  принесла кожна грошова одиниця  активів.

За коефіцієнтом оборотності дебіторської заборгованості (інша назва цього коефіцієнта – коефіцієнт оборотності за розрахунками, або коефіцієнт інкасації) судять у скільки разів у середньому за звітний період дебіторська заборгованість перетворилася в кошти.

(3.20)

на початок  періоду = 4,09 тис. грн

 

Для аналізу  оборотності дебіторської заборгованості використовується також показник тривалості обороту дебіторської заборгованості. Його часто називають терміном кредитування. Період оборотності дебіторської заборгованості в днях можна одержати таким чином:

 

,                                                           (3.21)

на початок  періоду = 88,02 тис. грн

 

Коефіцієнт  оборотності кредиторської заборгованості доповнює попередній коефіцієнт. Коефіцієнт показує, скільки оборотів необхідно  компанії для оплати наявної заборгованості

 

 

      (3.22)

на початок  періоду = 1,49 тис. грн

 

Для аналізу  оборотності кредиторської заборгованості використовують показник періоду обороту  кредиторської заборгованості:

 

                                      ,                     (3.23)

на початок  періоду = 241,61 тис. грн.

 

Деякі аналітики для оцінки платоспроможності  і фінансової стійкості не тільки розглядають співвідношення між  поточними активами і поточними  зобов'язаннями, але і відокремлюють  також їхню різницю.

Різниця між поточними активами і поточними зобов'язаннями складає чистий робочий капітал підприємства (Рк), що також можна використовувати як міру платоспроможності і фінансової стійкості підприємства. Наявність чистого робочого капіталу свідчить про те, що підприємство здатне не тільки оплатити поточні борги, - воно має у своєму розпорядженні фінансові ресурси для розширення діяльності і здійснення інвестицій. Приведемо формулу визначення чистого робочого капіталу, що розраховується на підставі даних Балансу:

Оптимальний розмір чистого робочого капіталу залежить від сфери діяльності, обсягу реалізації, кон'юнктури ринку. Для оцінки достатності чистого робочого капіталу можна провести його порівняння з аналогічним показником інших підприємств.

(3.24)

 

на початок  періоду = 169,5 тис. грн.

на кінець періоду = - 891,3 тис. грн.

 

Для характеристики ефективності управління запасами використовуються коефіцієнт оборотності запасів і показник тривалості обороту.

 

    ,                                (3.25)

  на початок періоду = 2,7 тис. грн.

Показник показує  скількох оборотів за рік зробили  запаси, тобто скільки разів вони перенесли свою вартість на готові вироби.

Показник тривалості обороту запасів можна розрахувати  таким чином:

 

,                                                       (3.26)

 

на початок  періоду = 133,33 тис. грн.

 

Цей показник характеризує період, протягом якого запаси перетворюються в реалізовані товари. У цілому, чим вище коефіцієнт оборотності  запасів, а отже, менше період обороту  запасів, тим більше ліквідну структуру мають оборотні кошти, і тем стійкіше фінансовий стан підприємства.

Показник тривалості операційного циклу показує, скільки  днів у цілому потрібно для виробництва, продажі й оплати продукції підприємства. Розраховується цей період таким  чином:

 

                                                                        (3.27)

на початок  періоду = 221,35 тис. грн.

Логіка розрахунку показник тривалості обороту оборотного капіталу зводиться до наступного: якщо його значення позитивне, то підприємство відчує потребу в коштах; негативне значення показника свідчить про те, що підприємство має в безкоштовному користуванні чужі гроші.

 

                                            

                         (3.28)

  на початок періоду = - 20,26 тис. грн.

Крім розглянутих  основних коефіцієнтів ділової активності, часто розраховується також коефіцієнт оборотності основних засобів (чи фондовіддачу).

 

,                 (3.29)

  на початок періоду = 0,94 тис. грн.

Підвищення  фондовіддачі, крім збільшення обсягу реалізованої продукції, може бути досягнуте  як за рахунок невисокої питомої  ваги основних засобів, так і за рахунок  їхній більш високого технологічного рівня. Її велич коливається в  залежності від особливостей галузі і її капіталомістькості. Однак загальні закономірності тут такі: чим вище фондовіддача, тим нижче витрати. Дані для розрахунку показників ділової активності отримують з «Звіту про фінансові результати» і «Балансу».

На основі аналізу показників ділової активності підприємство можна зробити наступні висновки: про те що підприємство працює ефективно.

Рентабельність  – це відносний показник, що порівнює отриманий ефект із витратами і ресурсами, використаними для його досягнення.