Финансы предприятия (лекции)

 

Однако следует  иметь в виду, что предельно допустимые значения несколько статичны и не выражают динамики использования оборотных средств. Их нормативные значения не учитывают внутриотраслевой специфики. Ведь на уровень коэффициентов оказывают влияние и скорость оборачиваемости средств, и продолжительность производственного цикла, и структура запасов, и другие отраслевые особенности. При анализе целесообразно учесть отраслевые особенности и при оценке ликвидности пользоваться данными, приведенными в табл. 5.

 

Таблица 5

Расчет показателей, характеризующих финансовую устойчивость

предприятия

 

Показатели	Расчет	Значение			Предельно допустимое значение
		На начало		На конец
1	2	3		4	5
1. Чистый оборотный  капитал	Стр.290-стр.590				Отрицательное значение свидетельствует о дефиците оборотных средств
2. Коэффициент  автономии	(Стр.390+стр.550++стр.560)/ стр. 299				Не менее 0,3-0,6
3. Коэффициент  устойчивости экономического роста	ПЧ/СКСР=                =(стр.130 ф.2 -           -стр.140 ф.2-           -стр.150 ф.2)/        /стр. 390 ф.1СР				Анализируются динамика  и значение у аналогичных предприятий
4. Доля заемного  капитала в собственном капитале	(Стр.490+стр.590- -стр.550-стр.560)/ /(стр.390+стр.550++стр.560)				Не  более 0,5-0,7

 

Показатели, характеризующие деловую активность предприятия

Различные стороны производственной, торговой и финансовой деятельности предприятий получают законченную оценку в системе показателей финансовых результатов.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия  включает в качестве обязательных элементов, во-первых, изучение изменения каждого показателя за текущий анализируемый период (так называемый "горизонтальный анализ" показателей финансовых результатов за отчетный период); во-вторых, изучение структуры соответствующих показателей и их изменений, что принято называть "вертикальным анализом" показателей; в-третьих, необходимо, хотя бы в самом обобщенном виде, проанализировать динамику изменений показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов (хотя бы 2 года), т.е. провести так называемый трендовый анализ.

 Исходная  база для анализа информация  содержится в прилагаемой к  балансу форме №2 "Отчет о  прибылях и убытках" (см. прил. 1).

Показатели  финансовых результатов характеризуют  эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшим среди них являются показатели прибыли. Если предприятие убыточно, то можно сделать вывод об отсутствии источника пополнения собственных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности. При прибыльной работе предприятия необходимо проанализировать направления ее распределения. При этом наличие значительных  отчислений в фонды потребления можно рассматривать как одну из характеристик избранной предприятием стратегии в осуществлении финансовой деятельности. В любом случае направление прибыли на потребление можно рассматривать как резерв пополнения оборотных средств и погашения задолженности.

Целесообразно результаты финансовой деятельности: выручку, балансовую прибыль, чистую прибыль  – приводить как в белорусских  рублях, так и в СКВ, вследствие значительных инфляционных процессов, происходящих в республике. Данные в СКВ необходимы для более точного выявления динамики результатов деятельности.

Следует иметь  в виду, что если рост инфляции опережает  рост доходов на вложенный в имущество  предприятия капитал, то каким бы высоким ни был рост рентабельности, его реальная доходность отрицательна.

Результативность  финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации в отчетном периоде может оцениваться по различным направлениям. Приведем основные: прибыльность, динамичность развития, эффективность использования ресурсов и рыночная активность.

Прибыль и объем  реализованной продукции находятся  в прямой зависимости от скорости оборачиваемости оборотных средств. Показатели оборачиваемости очень важны для коммерческой организации:

• От скорости оборота средств зависит размер годового оборота: коммерческая организация с более высокой скоростью оборота может обойтись меньшим оборотным капиталом.
• С размерами оборота, а следовательно, с оборачиваемостью связана относительная величина расходов условно-постоянного характера, чем больше оборачиваемость, тем меньше себестоимость единицы продукции.
• Экономическая интерпретация показателей оборачиваемости:
• Оборачиваемость в оборотах указывает среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, в анализируемом периоде, т.е. сколько раз в среднем в отчетном периоде оборачивались финансовые ресурсы, вложенные в эти активы.
• Оборачиваемость в днях указывает продолжительность одного оборота средств, вложенных в активы данного вида, т.е. сколько в среднем дней денежные средства были омертвлены в этих активах.

В ряде развитых капиталистических стран для  оценки деловой активности рассчитывают и изучают объем реализованных товаров на одного работника, т.е. производительность труда, прибыли от основной деятельности на одного работника, сумму активов на одного работника, добавленную стоимость на одного работника и т.д.

В акционерных  и кооперативных предприятиях, в  обществах с ограниченной ответственностью важным вопросом анализа финансового состояния является изучение сохранности собственных финансовых ресурсов, сконцентрированных в уставном, акционерном или паевом фондах, а также рыночной активности. Показатели рыночной активности позволяют дать оценку отдачи на свой капитал, вложенный в активы предприятия. К ним относятся: доход на акцию (отношение чистой прибыли к общему числе обыкновенных акций), ценность акций (отношение дивиденда, выплачиваемого по акциям к ее рыночной цене), дивидендный выход (доля чистой прибыли, выплачиваемой акционерам и в виде дивидендов).

 

Коэффициент оборачиваемости имущества предприятия:

 

К_АКТ= ВР/С_АКТ^СР,

где  ВР - выручка  от реализации (стр.010, ф.2),

 С_АКТ^СР - среднегодовая стоимость имущества (активов),

 С_АКТ^СР = (С_АКТ^НГ + С_АКТ^КГ)/2.

Здесь С_АКТ^НГ, С_АКТ^КГ – стоимость активов на начало и на конец года соответственно  (стр.490, ф.1).

 

Оборачиваемость оборотных активов:

 

К_ОБ= ВР/ С_ОБ^СР,

где С_ОБ^СР - среднегодовая стоимость оборотных средств,

      С_ОБ^СР.= (С_ОБ^НГ + С_ОБ^КГ)/2.

Здесь С_ОБ^НГ, С_ОБ^КГ - соответственно оборотные средства на начало и конец рассматриваемого периода (стр.450, ф.1).

 

Оборачиваемость материальных запасов:

 

К_ОБ = ВР/ С_МЗ^СР,

где С_МЗ^СР - среднегодовая стоимость материальных запасов,

      С_ОБ^СР = (С_МЗ^НГ + С_МЗ^КГ)/2.

Здесь С_МЗ^НГ, С_МЗ^КГ - соответственно материальные запасы на начало и конец рассматриваемого периода (стр.220, ф.1).

 

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

 

К_ОБ = ВР/ С_ДЗ^СР,

где С_ДЗ^СР - среднегодовая стоимость дебиторской задолженности,

С_ДЗ^СР.= (С_ДЗ^НГ + С_ДЗ^КГ)/2.

Здесь С_ДЗ^НГ, С_ДЗ^КГ - соответственно дебиторская задолженность на начало и конец рассматриваемого периода (сумма строк 300-420, ф.1).

 

Оборачиваемость кредиторской задолженности:

 

К_КЗ= ВР/ С_КЗ^СР,

где С_КЗ^СР - среднегодовая стоимость кредиторской  задолженности,

      С_КЗ^СР.= (С_КЗ^НГ + С_КЗ^КГ)/2.

Здесь С_КЗ^НГ, С_КЗ^КГ - соответственно кредиторская задолженность на начало и конец рассматриваемого периода (сумма строк 730-840, ф.1).

 

Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений:

 

К_ОБ= ВР/ С_ДС^СР,

где С_ДС^СР - среднегодовая стоимость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений,

       С_ДС^СР.= (С_ДС^НГ + С_ДС^КГ)/2 .

Здесь С_ДС^НГ, С_ДС^КГ - соответственно денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на начало и конец рассматриваемого периода (сумма строк 230-290, ф.1).

 

Оборачиваемость собственного капитала:

 

К_ОБ= ВР/ С_ОБ^СР,

где С_ОБ^СР - среднегодовая стоимость собственного капитала,

      С_ОБ^СР.= (С_ОБ^НГ + С_ОБ^КГ)/2.

Здесь С_ОБ^НГ, С_ОБ^КГ - соответственно собственный капитал на начало и конец рассматриваемого периода (стр.600, ф.1).

 

Оборачиваемость основных средств и нематериальных активов:

 

К_ОБ = ВР/ С_ОБ^СР,

где С_ОБ^СР - среднегодовая стоимость основных средств и нематериальных активов,

      С_ОК^СР.= (С_ОК^НГ + С_ОК^КГ)/2 +(С_НА^НГ + С_НА^КГ)/2.

Здесь С_ОК^НГ, С_ОК^КГ - соответственно основные средства на начало и конец рассматриваемого периода (стр.012, ф.1);

С_НА^НГ + С_НА^КГ – соответственно  нематериальные активы на начало и конец рассматриваемого периода (стр.102, ф.1).

 

Продолжительность оборота в днях:

 

П=1*Т/К,

где Т - количество дней в рассматриваемом году,

      К - коэффициент оборачиваемости  анализируемых средств.

Таблица 6

Расчет среднегодовой  стоимости активов

Показатель	Величина показателя, млн руб.
Среднегодовая стоимость активов предприятия (стр.299, ф.1)
Среднегодовая стоимость оборотных средств (стр.290, ф.1)
Среднегодовая стоимость материальных запасов (стр.210, ф.1)
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности ( стр.230+стр.240, ф.1)
Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности (стр.520)
Среднегодовая стоимость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (сумма строк 250- -260, ф.1)
Среднегодовая стоимость собственного капитала (стр.390, ф.1)
Среднегодовая стоимость основных средств (стр.110, ф.1)
Среднегодовая стоимость нематериальных активов (стр.120, ф.1)

 

Таблица 7

Расчет показателей, характеризующих деловую активность предприятия

Показатель	Величина показателя в анализируемом периоде	Величина показателя за предыдущий период	Изменение (+, -)
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости  имущества
Продолжительность одного оборота имущества
Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств

Окончание табл. 7

1	2	3	4
Продолжительность одного оборота оборотных средств, дней
Коэффициент оборачиваемости  материальных запасов
Продолжительность одного оборота материальных запасов, дней
Коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
Продолжительность одного оборота денежных средств и краткосрочных финансовых, дней
Оборачиваемость собственного капитала
Продолжительность одного оборота собственного капитала, дней
Оборачиваемость основных средств и нематериальных активов
Продолжительность одного оборота основных средств и нематериальных активов

 

 

Для оценки финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, его выгодности определяют ряд показателей рентабельности. Мировая практика стандартной оценки финансового положения предприятия предполагает использование системы взаимосвязанных показателей рентабельности, каждый из которых несет вполне определенную смысловую нагрузку для пользователей информацией. С этой целью выработана научно обоснованная система показателей рентабельности. Так, наряду с общепринятыми показателями рентабельности различают рентабельность всего капитала (отношение прибыли к итогу баланса), рентабельность собственного капитала (отношение прибыли к среднегодовой стоимости собственных средств), рентабельность продаж (отношение прибыли к объему реализации) и др. Указанные показатели рентабельности должны рассчитываться раздельно к прибыли от реализации товаров, к прибыли от прочей реализации, к балансовой и чистой прибыли. Это позволяет изучить влияние составных частей прибыли на рентабельность работы предприятия.