Финансы инвесторов

    ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

    ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

    «КОРОЛЁВСКИЙ  ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ, ЭКОНОМИКИ И  СОЦИОЛОГИИ» 
 

    Кафедра Финансов, бухгалтерского учета и  статистики 
 
 

    Курсовая  работа по дисциплине

    «Финансы предприятий»

    на  тему: «Финансы инвестиционных организаций». 
 
 
 

    Студенка 2-го курса

    гр. ФЗВ-2 шифр  08-03  Кадушкина О.В. 

    Подпись студента   Ф.И.О. Студента 
 
 

    Руководитель   Балалова Е.И. 

    Подпись    Ф.И.О. руководителя 
 
 
 

    г. Королёв, 2010 

Введение              3

1.Финансирование  инвестиционной деятельности        4

  1.1 Источники финансирования инвестиционных  проектов    5

  1.2 Формы финансирования инвестиционных  проектов      6

  1.3 Денежные потоки инвестиционных  проектов       9

2. Оценка  эффективности инвестиций      14

  2.1 Инвестиционный анализ       14

  2.2 Методы анализа инвестиционной  деятельности   15

Заключение          18

Литература           19 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Введение 

    В условиях рыночной экономики каждый субъект хозяйствования, ориентированный  на экономический рост, всегда разрабатывает стратегию инвестиционной деятельности как необходимое условие достижения долгосрочной цели. Это вполне оправданно и справедливо, поскольку уровень развития как отдельного предприятия, так и экономики страны в целом в значительной степени характеризуется объемами и формами реализации инвестиционных программ. В свою очередь, успех предприятий, которые осуществляют инвестиционную деятельность, зависит от того, как организована система отбора инвестиционных проектов (ИСП). Прежде всего, перед руководством возникает вопрос отбора критериев эффективности проектов. При этом необходимо использовать не только методы количественной оценки (расчет будущих денежных потоков, периода окупаемости проекта и других показателей), но и учитывать факторы, имеющие качественный характер.

    Инвестирование  важно потому, что наращивание  производственных мощностей обычно сопровождается значительными расходами, и прежде чем потратить огромное количество денег, необходимо иметь  хорошо составленный инвестиционный план, поскольку свободные финансовые ресурсы в больших объемах не всегда имеются в наличии. Фирме, намеревающейся произвести серьезные капиталовложения, может понадобиться упорядочение вопросов финансирования на несколько лет вперед, чтобы быть уверенной, что средства, требуемые для развития, будут доступны в нужное время 
 
 
 
 
 
 

    1.Финансирование инвестиционной деятельности

    Финансы предприятий (корпоративные финансы) - совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

    Одной из важнейших сторон корпоративных финансов является управление инвестициями, то есть принятие решений о вложении денежных средств с целью получения дополнительного дохода.

    Инвестиционная  деятельность является одним из видов предпринимательской деятельности, которой присущи самостоятельность, инициативность, риск. Специфика инвестиционной деятельности заключается в том, что средства инвестора вкладываются в объекты предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли от использования или эксплуатации этих объектов в будущем.

    Под инвестициями (от лат. "investio" — одеваю) обычно понимаются долгосрочные вложения капитала в виде имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты различных отраслей экономки внутри страны и за рубежом с целью получения в последующем прибыли и достижения социального эффекта.

    Форма инвестиций представляет собой целевое  направление вложения актива. Различают  следующие формы инвестиций:

    - реальные (материальные)

    - финансовые;

    Финансовая  форма инвестиций представляет собой  вложения средств для приобретения ценных бумаг, доли участия в уставном капитале других предприятий и др.

    Реальная форма инвестиций представляет собой вложения средств в земельные участки, здания, драгоценности, произведения искусства, в золото, бриллианты и др.

    Общий объем затрат инвестиционных ресурсов, распределенный по конкретным периодам осуществления инвестиций, описывается  графиком инвестиций. Он разрабатывается в составе бизнес-плана по реальным инвестиционным проектам, требующим продолжительного периода реализации. График инвестиций включает прогнозирование и расчет общего денежного потока предприятия.  

    Одной из важнейших проблем при реализации инвестиционного проекта является его финансирование, которое должно обеспечить: а) реализацию проекта в проектируемом объёме; б) оптимальную структуру инвестиций и требуемых платежей (налогов, процентных выплат по кредиту); в) снижение риска проектов; г) необходимое соотношение между привлеченными и собственными средствами.

    Система финансирования включает:

    1.  Источники финансирования проекта;

    2.  Формы финансирования.  

    1.1 Источники финансирования инвестиционных проектов.

    Источники финансирования проектов можно классифицировать по следующим критериям:

    1.  по отношениям собственности;

    2.  по видам собственности.

    По  отношениям собственности  источники финансирования делятся на :

    1)  собственные;

    2)  привлеченные.

    К собственным источникам относятся:

    а) прибыль;

    б) амортизационные отчисления;

    в) страховые суммы в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.;

    г) денежные накопления и сбережения граждан  и юридических лиц, переданные на безвозвратной основе (благотворительные  взносы, пожертвования и т.п.).

    К привлеченным источникам:

    а) средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических  лиц;

    б) заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

    в) денежные средства, централизуемые объединениями (союзами)предприятий в установленном порядке;

    г) инвестиционные ассигнования из бюджетов всех уровней и вне бюджетных  фондов;

    д) иностранные инвестиции.

    По  видам собственности  источники финансирования делятся на :

    1) государственные инвестиционные ресурсы:

    а) бюджетные средства;

    б) средства внебюджетных фондов;

    в) привлеченные (государственные займы, международные кредиты).

    2) частные инвестиционные ресурсы  коммерческих и некоммерческих  организаций, общественных объединений, физических лиц);

    3) инвестиционные ресурсы иностранных  инвесторов.  

    1.2 Формы финансирования  инвестиционных проектов

    Различают следующие формы финансирования: бюджетное, акционерное, кредитование, проектное.

    Бюджетное финансирование предполагает инвестиционные вложения за счёт средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ, предоставляемых на возвратной и безвозвратной основе.

    Акционерное финансирование это форма получения инвестиционных ресурсов путём эмиссии ценных бумаг.

    Как правило, данный вид финансирования инвестиционных проектов предполагает:

    -  дополнительную эмиссию ценных бумаг под конкретный проект;

    -  создание инвестиционных компаний, фондов с эмиссией ценных бумаг для финансирования инвестиционных проектов.

    Кредитование является довольно распространенной формой финансирования инвестиционных проектов в мировой практике. Однако, в нашей стране кредитование долгосрочных проектов пока не получило должного развития.

    Положительными  чертами кредитов как источников получения средств для инвестиционных проектов являются:

    -  значительный объём средств;

    -  внешний контроль за использованием предоставленных ресурсов. Негативные особенности банковского кредитования проектов заключаются в:

    -  потере части прибыли в связи с необходимостью уплаты процентов по кредиту;

    -  необходимости предоставления залога или гарантий;

    -  увеличении степени риска из-за несвоевременного возврата кредита.

    Проектное финансирование это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учетом распределения риска между участниками проекта.

    Проектное финансирование принимает следующие формы:

    -  с полным регрессом на заемщика;

    -  без регресса на заемщика;

    -  с ограниченным регрессом на заемщика.

    Первая  форма применяется, как правило, при финансировании некрупных, малоприбыльных, некоммерческих проектов. В этом случае заемщик принимает на себя риск, а кредитор нет, при этом стоимость заемных средств должна быть ниже.

    Вторая  форма предусматривает, что все  риски, связанные с проектом, берет  на себя кредитор, соответственно стоимость  привлеченного капитала высокая. Подобное финансирование используется не часто, как правило, для проектов по выпуску конкурентоспособной продукции и обеспечивающих высокий уровень рентабельности.

    Третья  форма является наиболее распространенной, она означает, что все участники  проекта распределяют генерируемые проектом риски и соответственно каждый заинтересован в положительных результатах реализации проекта на каждой стадии его осуществления.

    Проектное финансирование в отличие от других форм обеспечивает:

    более достоверную оценку платежеспособности и надежности заемщика;

    адекватное  выявление жизнеспособности, реализуемости  и эффективности проекта и  его рисков.

    Данная  форма финансирования пока не получила должного распространения в нашей  стране. Она применяется главным  образом в рамках реализации закона о соглашении разделе продукции. Создан Федеральный центр проектного финансирования. Его основной задачей является работа по подготовке и реализации проектов, предусмотренных соглашениями между Россией и международными организациями, а также финансируемых из других внешних источников.