Финансы, денежное обращение и ипотека

  Коб =Собственные оборотные  средства/Оборотные  средства

  Показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на рубль оборотных средств. Нормативное значение – 0,1

  Коб (2007 г.) = -1,62

  Коб (2008 г.) =-0,89

  Коб (2009 г.) =-0,18

  По  итогам коэффициентного анализа составляется таблица – табл.11. 
 
 

     Таблица 11

     Расчет  и оценка коэффициентов  рыночной устойчивости

1.4. Анализ движения денежных средств ОАО «Псковская ГТС» за 2007-2009 гг.

 

      Цель  управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций. Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, тем меньше потребность в страховании. Управление денежными средствами начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и др. лицам. При этом управление денежными средствами тесно связано с управлением кредиторской задолженностью, ибо менеджеры фирмы регулируют сроки ее оплаты.

      Следует выделять "притоки" и "оттоки" денежных средств по основной (текущей) деятельности, инвестиционной и финансовой видам деятельности.  

      Анализ  оборота денежных средств

      Источником  информации для анализа служит форма  № 1 “Баланс предприятия” и форма  № 4 “Отчет о движении денежных средств” (таблица 1).

      Поступление денежных средств от текущей деятельности  выражается в величинах выручки от реализации товаров, продукции, работ и услуг и авансов, полученных от покупателей (заказчиков). Расход денежных средств от текущей деятельности  складывается из оплаты товаров, работ и услуг, оплаты труда, отчислений на социальные нужды, под отчетных сумм, выданных на нужды текущей деятельности, оплаты начисленных налогов и авансовых платежей в бюджет, авансов поставщикам, оплаты процентов по полученным кредитам и займам, использованным на нужды текущей деятельности.

      Поступление денежных средств от инвестиционной деятельности состоит из выручки от реализации основных средств и иного имущества, дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, поступлений в связи с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п. Расход денежных средств от инвестиционной деятельности имеет место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 12

Движение  денежных средств ОАО «Псковская ГТС» за 2007-09 гг.

 

      Поступление денежных средств от финансовой деятельности сводится к поступлениям в связи с выпуском краткосрочных ценных бумаг, поступлениям от реализации ранее приобретенных ценных бумаг, получениям кредитов и займов и т.п. Расход денежных средств от финансовой деятельности складывается из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов и займов и т.д.

      В результате структурного анализа выясняется, какой вид деятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств и для какого вида деятельности в основном расходовались денежные средства.

      Общее изменение остатка денежных средств  предприятия за отчетный период также разлагается на частные изменения, обусловленные текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью:

      в₁ – в₀ = (в_тек+ – в_тек–) + (в_инв+ – в_инв–) + (в_фин+ – в_фин–),

      за 2007 год (тыс. руб.):

      3278 = 21444 –12136 – 6030;

      за 2008 год (тыс. руб.):

      5445 = 43369 – 28780 – 9144;

      за 2009 год (тыс. руб.):

      4989 = 67678 – 27567 – 35122;

      Таким образом, приток денежных средств ОАО  «Псковская ГТС» по всем исследуемым  годам создает только текущая  деятельность, а от финансовой и  инвестиционной деятельности предприятие имеет только отток денежных средств, что в общем то является нормальным для производственного предприятия.

      В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, либо полностью покрывающий  отток средств от инвестиционной деятельности: либо покрывающий большую часть оттока средств от инвестиционной деятельности с привлечением притока средств от финансовой деятельности для покрытия меньшей части “инвестиционного оттока”.

      В исследуемом периоде текущая  деятельность покрывает все оттоки как от инвестиционной, так и от финансовой деятельности и обеспечивает значительный прирост остатков денежных средств на расчетных счетах предприятия.

      После проведения структурного анализа движения денежных средств необходимо установить взаимосвязь полученной предприятием за отчетный период чистой нераспределенной прибыли и изменения остатка денежных средств.

      Иными словами, необходимо определить,  в  какие денежные средства воплощена  нераспределенная прибыль и какие  факторы обусловливают отличие величины прибыли от суммы притока денежных средств за период.

      Ответ на данный вопрос можно получить с  помощью использования модели бухгалтерского баланса:

      

      где (F – A) - внеоборотные активы (по остаточной стоимости);

      Z – запасы (в том числе не принятый к возмещению НДС по приобретенным ценностям);

      d – денежные средства;

      r^а – дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;

      И^с – капитал и резервы;

      К – кредиты и займы;

      R^р – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

      Преобразуем балансовую модель таким образом, чтобы  в левой части равенства остались только денежные средства

      

,

      и рассмотрим приращение остатка денежных средств за отчетный период:

      

.

      Прирост собственного капитала DИ^с можно представить в виде суммы чистой нераспределенной прибыли отчетного года Р^ч и изменений собственного капитала за счет прочих факторов :

      

,

      С учетом последнего выражения изменение  остатка денежных средств будет вычисляться следующим образом:

      

,

      Это и есть взаимосвязь изменения  денежных средств за период и чистой нераспределенной прибыли.

      за 2007 год:

      3278 = 12935 + (7 – 8210 + 2293) – (5919 – 1282 –  904)

      за 2008 год:

      5445 = 30685 + (0 – 4958 + 8362) – (16588  + 2571 + 9485)

      за 2009 год:

      4989 = 54033 + (– 2680 – 25610 + 2468) – (7457 –  2520 + 18285)

      Таким образом, можно сделать вывод, что прибыль полученная предприятием в 2007-09 гг. стабильно использовалась на погашение имеющихся кредитов и займов, а также на приобретение основных средств. При этом наблюдался стабильный прирост кредиторской задолженности. Изменения в стоимости добавочного капитала, имевшее место в 2009 году было связано с изменениями в законодательстве по списанию ранее переоцененных основных средств. Колебания в стоимости запасов связаны со степенью завершенности работ по ремонту и содержанию телекоммуникационных сетей. Также в 2007 и 2009 годах наблюдается значительный рост дебиторской задолженности.

      Для целей настоящего исследования также  проведем анализ фактических потоков  денежных средств ОАО «Псковская ГТС» за период с января 2008 по декабрь 2009 годов. При этом собственно анализу подвергнем только движение и остатки денежных средств на расчетных счетах предприятия, поскольку:

1. выручка в кассу предприятия в основном сдается в банк в конце каждого дня;
2. выплаты из кассы составляют менее 1% от совокупного оборота денежных средств на предприятии и представляют собой в основном выдачу подотчет на хозяйственные нужды и командировочные расходы;
3. предприятие не осуществляло в течение рассматриваемых периодов никаких финансовых вложений;
4. поскольку предприятие оказывает услуги телефонной связи, характеризующиеся ежемесячными начислениями и оплатой абонентами, то «Деньги в пути» представляют собой регулярные перечисления банков платежей собранных с абонентов ОАО «Псковская ГТС».

      Движение  денежных средств в течение рассматриваемого периода по расчетным счетам ОАО  «Псковская ГТС» отражено в табл.13 и на рисунке 2.5.

      Таблица 13

Движение  денежных средств по расчетным счетам ОАО «Псковская ГТС»