СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Современный мировой денежный рынок характеризуется  стремительным развитием процессов  глобализации, интеграции и универсализации. Мировым денежным рынком является совокупность международных рынков денег и капиталов. Критерием их разграничения могут быть сроки кредитов и их целевая направленность. Средства, предоставляемые на длительный срок, принадлежащих к рынку капиталов, а краткосрочные средства к рынку денег.  

Деньги  имеют огромную значимость в процессе работы экономики. Без денег не смогла бы существовать ни одна экономическая  структура, будь то маленькое предприятие  или государственные экономические  процессы. Весь мир зависит полностью, от процессов, проходящих в результате функционирования мировых экономических отношений между государствами.  

В экономике  задействованы различные финансовые процессы, одним из таких является взаимоотношение валют разных государств на международном валютном  рынке. Одним из явных представителей этого рынка является рынок Forex, который в последнее время достиг гигантских размеров, как по числу сделок, так и по объёмам денежных потоков проходящих через него.  

Рынок Forex – это огромная финансовая машина, на которой каждый день трудятся сотни тысяч трейдеров и тысячи дилинговых центров по всему миру. Все они работают на рынке, с одной целью, произвести выгодную сделку по купле продаже валют ¹ [4]. 

На сегодняшний  день, все операции, проходящие через рынок Forex, являются электронными. Это делает очень удобным анализ колебаний курсов валют на рынке. Чтобы быть грамотным специалистом, разбирающимся в изменениях происходящих на рынке ежесекундно, необходимо уметь правильно анализировать рынок. Основными методами для рыночного анализа являются, фундаментальный и технический анализы.  

Целью работы является изучение функционирования международного рынка денег. Автор попробует изучить международный рынок денег, его функционирование, экономические связи и его работу, на примере рынка Forex. Данный рынок, является хорошим примером для изучения, так как является самым большим в мире валютным рынком.  

Задачами, которые автор поставил перед собой, является анализ рынка Forex, изучение работы рынка, а так же изучение возможности заработка. Проанализировав рынок Forex, можно будет получить полезную информацию, которую в дальнейшем использовать как пособие для работы на этом рынке. Выводы, сделанные в результате анализа рынка, автор использует для изучения возможности заработка на рынке, и исследует нюансы, которые необходимо будет учитывать при работе с валютными операциями.  

1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  МЕЖДУНАРОДНЫХ РЫНКОВ  ДЕНЕГ И КАПИТАЛОВ

1.1. Международные рынки денег и капиталов

 
В процессе углубления международного разделения труда и экономических связей происходит интеграция национальных рынков денег и капиталов. Постоянное стремление денежного капитала к выводит его за национальные рамки. В условиях полной конвертируемости валют вследствие переплетения различных национальных денежных рынков создаются международные рынки денег и капиталов, что повышает мобильность денежного капитала. 

 
Участие национальных рынков денег  и капиталов в операциях мирового рынка определяется следующими факторами:  

• наличием  развитой кредитной системы и фондовой биржи;
• местом страны в мировой экономической системе хозяйства и ее валютно-экономическим состоянием;
• воздержание налогового давления;
• льготным валютным законодательством, которое открывает иностранным заемщикам доступ на национальный рынок денег и капиталов, а так же иностранным ценным бумагам ;
• удачным географическим положением;
• относительной стабильностью политического режима.

 
Эти факторы ограничивают круг национальных рынков денег и капиталов, которые  выполняют международные операции. В результате конкуренции сложились мировые финансовые центры - Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур и др. 

 
До Первой мировой войны, самым известным финансовым центром был Лондон. Это определялось высоким уровнем развития капитализма в Великобритании ее широкими торговыми связями с другими странами, относительной постоянством фунта стерлингов, развитой кредитной системой страны. 

 
После Первой мировой войны ведущий мировой финансовый центр переместился в США. В Западной Европе активно осуществляют международные кредитные операции Швейцария и Люксембург. Доля последнего составляет около 1 / 4 всех кредитов. Новым мировым финансовым центром стал Токио в результате усиления позиций Японии на мировых рынках, создание мощной зарубежной банковской сети, отмена валютных ограничений. В последнее время появились новые финансовые центры, такие как Багамские острова, Сингапур, Гонконг, Бахрейн и другие, с льготным налоговым законодательством и незначительными операционными расходами.  
 

Формирование современного мирового рынка заемных капиталов произошло в начале 60-х годов ХХ ст. До этого в условиях мирового экономического кризиса, валютных ограничений рынок капиталов был парализован. С конца 50-х годов начали осуществляться краткосрочные финансовые операции, при этом возрастал спрос на долгосрочные ссуды. В конце 60-х годов развитие мирового рынка заемных капиталов активизировался, а в 70-80-е годы его масштабы значительно увеличились ² [12].

 
Потоки мирового капитала, что с  каждым годом возрастают, усиливают финансовую конкуренцию между странами. Эта тенденция оказывает давление на правительства отдельных стран, что способствует уменьшению вмешательства государства в деятельность субъектов на внутреннем рынке и либерализации международного движения капиталов. Так, масштабы финансовых рынков Великобритании значительно выросли после отмены в 1979 г. контроля над движением капитала и осуществления реформы рынка акций («большой шок») в октябре 1986 г. Начиная с 1980 г. Япония начала либерализацию рынка иностранной валюты и внутреннего финансового рынка. Значительно возросли японский рынок иностранных облигаций и денежные рынки.  
С институциональной точки зрения международный рынок капиталов и денег - это совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. К числу таких учреждений относятся: частные фирмы, банки, прежде всего ТНК и ТНБ, фондовые биржи, государственные и муниципальные органы, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, региональные банки развития и др.  

Международный рынок денег - это сектор финансового  рынка, на котором покупаются и продаются  краткосрочные долговые инструменты (срок погашения которых меньше чем  один год).  

Инструментами международного рынка денег являются: векселя государственной казны, оборотные сертификаты банковских депозитов, коммерческие бумаги, банковские акцепту, соглашения об обратном выкупе, федеральные резервные фонды, евродоллары  и др.  

Международные рынки денег различаются по территориальному и валютной признакам. В первом случае речь идет о национальных денежные рынки. Покупателями и продавцами на них есть представители из других стран. Такие международные денежные рынки функционируют в Нью-Йорке, Лондоне, Париже, Франкфурте-на-Майне, Цюрихе. Осуществление операций на них регулируется национальным законодательством, а международный характер их проявляется в том, что как минимум одна из сторон проводит операции в иностранной валюте. Но это не «чистые» международные рынки. Они являются ведущими национальными денежными рынками. Такие рынки могут получить международное значение лишь вследствие адекватной политики центрального банка.  

Во втором случае речь идет о «чистых» международных денежных рынках, где спрос на денежные кредиты для мероприятий удовлетворяется посредством иностранной валюты - долларов США, фунтов стерлингов, евро, швейцарского франка и др. На их основе создавшихся самостоятельные денежные рынки.  

Крупнейшим  международным рынком денег и рынком капиталов является еврорынок. Термин «еврорынок» применяется также и в аналогичных рынков других регионов. Минимальная сумма деловой операции - 1 млн долл ³ [11]. 

Рождение  рынка евродоллары связано с  Советским Союзом. В начале 50-х  годов СССР имел огромные долларовые остатки в банках США. Поскольку советское правительство боялся, что правительство США может заморозить эти активы, то стремились переместить вклады в Европу, где они были бы защищены от экспроприации. Перевод депозитов в долларах в европейские банки породило рынки евродоллары. Они создаются тогда, когда вклады на счетах в Соединенных Штатах в банк за пределами страны.  

Евровалюта - это срочный депозит, находящийся  в банке за пределами страны-эмитента валюты. Более 90% депозитов является срочным вкладам, причем больше половины из них - сертификаты депозитов со сроками тридцать дней или больше. Общая сумма непогашенных евродоллары превышает 2 трлн долл., что делает рынок евродоллары одним из важнейших финансовых рынков в мировой экономике ⁴ [5]. 

Главным центром рынка евродоллары является Лондон. Евродоллары также могут  вкладываться вне Европы, особенно в местах, которые предоставляют  этим депозитам статуса оффшорных - Гонконг, Сингапур, Багамские и  Каймановы острова.  

Оффшорные банковские центры делятся на «бумажные» и функциональные. «Бумажные» центры хранят документацию, банковские операции они выполняют в незначительных размерах или не проводят вообще. Функциональные центры, наоборот, осуществляющих депозитные операции и предоставляющих кредиты. Оба типа центров помогают перемещать средства из мощных международных финансовых центров, таких как Лондон, Нью-Йорк, конечным заемщикам. Банки используют «бумажные» центры, такие как Багамские и Каймановы острова, для того чтобы минимизировать налоги и исключить регулирования своей деятельности.  

Еврорынки не подчинены национальным правилам, в частности относительно резервных  требований и др., поэтому банки  могут работать на них более эффективно и с меньшими затратами. Вследствие конкуренции на этих рынках появляется взаимосвязь между процентными ставками на еврорынках и на внутренних денежных рынках. Например, если процент по внутренним депозитными сертификатами в США выше, чем за евродепозитными, банки США будут пытаться получать займы на еврорынках через свои филиалы за рубежом.  

Между традиционными международными финансовыми рынками и еврорынками существует определенный связь. Если международный заемщик желает получить крупную ссуду, которая не может быть предоставлена одним кредитором, он может получить займы на еврорынках. Еврорынки и оффшорные рынки тесно связаны. Они обслуживаются одной группой банков. Оба вида рынков мобилизуют ликвидные средства, выполняющие посреднические функции и почти не подчиняются внутреннему регулированию. Евровалютные рынки являются рынками ссуд и депозитов, международные валютные рынки обеспечивают базовые средства платежа. 

1.2. Фундаментальный  анализ

Одной из самых важных и сложных составляющих валютного дилинга является умение проводить анализ тенденций изменения рынка, и, соответственно, предугадывать, какие именно факторы и каким образом повлияют на курсы валют. В движении цен заложены как возможности быстрого получения прибыли, так и обратное - возможности быстрых и значительных убытков. Поэтому правильное прогнозирование движений рынка, оценка тех или иных событий, а также манипуляция слухами и ожиданиями - необходимая составная часть работы брокера или дилера. 

В рамках фундаментального анализа изучаются  различные сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления в политической и экономической жизни, как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом, которые могут оказать влияние на развитие валютного рынка, проводится анализ, к какому изменению в курсах валют они могут привести. Здесь важным оказывается информация о работе бирж и крупных компаний типа market-makers, учетные ставки центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также всевозможные слухи и ожидания. Фундаментальный анализ - одна из самых сложных частей - и в то же время, одна из ключевых частей работы на валютном рынке. Проводить фундаментальный анализ гораздо сложнее, чем какой-либо иной, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое значение на рынок ⁵ [16]. 

Вообще, все фундаментальные факторы  оцениваются с двух точек зрения:

• как данная новость повлияет на официальную учетную ставку той или иной страны;

• в каком состоянии в данный момент находится национальная экономика страны. 

1.3. Технический анализ

С тех  самых пор, как начали торговать  акциями и товарами, торговцы и  инвесторы отмечали тенденции (тренды) и модели в поведении цен во времени. Участники рынка используют графики и аналитические инструменты  для определения изменений в спросе и предложении. Это помогает предсказывать цены и формулировать торговые стратегии для всех финансовых рынков.