Финансовый анализ предприятия

    Оценка  платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства, являющимися  абсолютными ликвидными средствами.

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей (таблица №6), отражающих различную степень охвата разных видов источников. 

Таблица №6. Анализ абсолютных показателей платежеспособности предприятия. 

 

где F - внеоборотные активы,

Z - запасы и затраты,

R^a - дебиторская задолженность,

D - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения,

I^c - собственный капитал и резервы,

K^T - долгосрочные заемные средства,

K^t - краткосрочные заемные средства,

R^p - кредиторская задолженность. 

    Условие платежеспособности предприятия будет  выполняться, если 

    Z £ (I^c + K^T) – F 

    т.е. мобильные средства покроют краткосрочную  задолженность. Степень обеспеченности запасов и затрат источниками - есть причина той или иной степени платежеспособности, выступающей как следствие обеспеченности.

    По  данным таблицы видим, что предприятие  испытывает недостаток собственных  оборотных средств. Они не в силах  покрыть запасы. Не хватает также  и чистых мобильных средств (перманентного капитала) для формирования запасов и затрат. Вычисление показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется следующий многомерный показатель: 

= íS (± E^c); S (± E^T); S (± E^t); S (± E^S)ý, 

    где функция S(x) определяется следующим  образом:

если ± E < 0, то S(x) = 0

если ± E > 0, то S(x) = 1

    Возможно  выделение 4-х типов финансовой ситуации

1. Абсолютная устойчивость (1,1,1,1) - крайне редкое состояние. Все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Это ситуация не может рассматриваться как идеальная, поскольку администрация не умеет или не желает использовать внешние источники для основной деятельности.
2. Нормальная устойчивость (0,1,1,1) - платежеспособность гарантирована
3. Нормальная устойчивость (0,0,1,1) - успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств (собственные и привлеченные).
4. Неустойчивое финансовое состояние (0,0,0,1) - предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся «нормальными», т.е. обоснованными. Если в дополнение к этому предприятие имеет хроническую просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, кредиты и займы, не погашенные в срок, то ситуация может квалифицироваться как банкротство.

    Наше  предприятие имеет 3-ий тип, т.е. состояние  можно оценить как нормальное.

    Дальнейшим  шагом в определении уровня ликвидности  и платежеспособности является анализ ликвидности баланса. Задача выдвигается в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам. Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания их ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения в порядке возрастания (таблица №7).

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если выполняется  следующая система неравенств:

A₁ ³ P₁

A₂ ³ P₂

A₃ ³ P₃

A₄ £ P₄

     Четвертое неравенство выполняет роль регулятора и свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств.

     В нашем случае ликвидность баланса  отличается от абсолютной, т.к. не выполняется норма A₁ ³ P₁ и A₄ £ P₄. 

 

      
 

Таблица №7. Анализ ликвидности баланса. 

 

 

    Для оценки платёжеспособности в краткосрочной  перспективе рассчитывают следующие  показатели ликвидности (таблица №8).  

Таблица №8. Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности. 

 

    Данные  таблицы свидетельствуют о низком уровне ликвидности практически по всем составляющим элементам; она значительно ниже установленных нормативных значений. Однако следует заметить, что к концу года значение коэффициента абсолютной ликвидности все-таки улучшилось — с 0,05 до 0,13. Вместе с тем это незначительное улучшение не оказало влияния на коэффициент текущей ликвидности (покрытия), значение которого к концу года уменьшилось на 0,2 пункта в основном за счет снижения доли запасов в оборотных активах на конец года.

    У организации есть возможность, улучшить свою платежеспособность и, прежде всего, за счет сокращения доли запасов и  неликвидов в общей стоимости оборотных активов, которая на конец года составила 52,5% (30 435 : 58 022), а по сравнению с началом года — даже сократилась с 67,9% (85 845 : 126 298). Доля запасов и неликвидов в оборотных активах по-прежнему занимает доминирующее положение. Сложившаяся ситуация требует проведения инвентаризации запасов, опенки их востребованности, выявления излишних и некомплектных запасов, принятия других организационных мер по оптимизации их структуры. 

    2.2.2. Оценка финансовой  устойчивости.  

    В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

    Финансовая  устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей, и тесно  связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др. Если ликвидность количественно выражается определенным уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, таким образом, конкретное состояние платежеспособности, то платежеспособность дает представление о финансовых возможностях (обеспеченности) организации оплатить (погасить) в срок и в полном объеме краткосрочные обязательства на момент (дату) их возникновения.

    Обобщающими показателями оценки финансовой (рыночной) устойчивости являются следующие:

    1. Коэффициент автономии  (концентрации капитала):