Долгосрочная  политика предусматривает структурные  изменения международного финансового механизма. То есть существенные изменения в системе международных расчетов; режиме валютных паритета и курсов; роли золота в международных отношениях; наборе резервных (рыночных) валют; международных расчетных и платежных средствах; задачах международных и региональных финансовых организаций; методах сальдования и выравнивания платежных балансов; пересмотре приоритетов налоговой и кредитной политики и т.д.

     Текущая политика - это ежедневное оперативное  регулирование конъюнктуры валютных рынков и рынков капитала, международной инвестиционной деятельности, налогов. Осуществляется такое регулирование с целью поддержания равновесия платежного баланса и обеспечения стабильности и четкого функционирования национальной, мировой и региональных валютных систем.

     Направления и глубина экономических изменений  в результате реализации финансовой политики в значительной мере зависят  от продолжительности реализации финансовой политики, характера финансовой политики и согласованности финансовой политики с другими сферами экономики.

     Дисконтная  политика представлена маневрированием учетной ставкой Центрального банка. Она позволяет регулировать величину денежной массы в обращении путем повышение (понижение) цены кредитных ресурсов, влияет на уровень цен, объем совокупного спроса, поступления из-за границы и отток краткосрочных капиталов, курс национальной валюты.

     Девизная  политика на современном этапе осуществляется преимущественно в виде валютных интервенций.

     Валютная  интервенция может осуществляться за счет официальных резервов, специальных (стабилизации) фондов и кредитов по межбанковских сделках «своп» (англ. swap - обмен).

     Для повышения курса национальной валюты национальный (центральный) банк или  по его поручению другие банки  и государственные органы продают иностранную валюту, для снижения курса - скупают ее в обмен на национальную.

     Девальвация является обесцениванием курса национальной валюты в форме снижения ее курса (цены) в отношении иностранных  валют, международных расчетных  денежных единиц (МРГО), ранее - золота. Ревальвация является повышением курса национальной валюты относительно других валют, МРГО и золота.

     При валютных ограничениях валютные операции сосредоточиваются в центральном  или уполномоченных банках. С политикой  валютных ограничений тесно связана политика режима обратимости валют.

     Конвертованность  валют (обратимость валют) отражает возможность обмена (конверсии) валюты одной страны на валюты других стран  по действующему валютному курсу. Валюта считается неконвертированной, если государство-эмитент (или его уполномоченный орган) запрещает (или ограничивает) операции с ее обмена на другие валюты. Валюты с промежуточным режимом конвертируемости называются частично оборотными. В этом случае обратимость распространяется на определенных держателей данной валюты и отдельные виды операций. Частичная конвертируемость может иметь региональный характер, т.е. ограничиваться определенным кругом стран (например, вне определенной валютной зоны.

     Диверсификация  валютных резервов позволяет уменьшить риск возможных убытков, связанных с изменением курса резервных валют. Главный принцип диверсификации валютных резервов - продажа нестабильных валют и покупки более устойчивых. Эта политика направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав различных иностранных валют.

     Текущая налоговая политика в области  международной экономики определяется приоритетами государства на конкретном этапе ее развития и общим состоянием мировой экономики.

4. Формы и виды валютных операций

    В широком  смысле  под  валютными  операциями  понимаются  операции с валютой  и валютными ценностями [1, с.641],

     В соответствии с Законом «О валютном регулировании и валютном контроле»  под валютными операциями понимается:

     •  приобретение резидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу резидента иностранной валюты и валютных ценностей на законных основаниях, а также использование валютных ценностей в качестве средства платежа;

     • приобретение резидентом у нерезидента  либо нерезидентом у резидента и  отчуждение резидентом в пользу нерезидента  либо нерезидентом в пользу резидента  валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;

     • приобретение нерезидентом у нерезидента  и отчуждение нерезидентом в пользу нерезидента валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;

     •  ввоз на таможенную территорию Российской Федерации и вывоз с таможенной территории Российской Федерации валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг;

     • перевод иностранной валюты, валюты Российской Федерации, внутренних и внешних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории Российской Федерации, на счет того же лица, открытый на территории Российской Федерации, и со счета, открытого на территории Российской Федерации, на счет того же лица, открытый за пределами территории Российской Федерации; • перевод нерезидентом валюты  Российской  Федерации, внутренних и внешних ценных бумаг со счета (с раздела счета), открытого на территории Российской Федерации, на счет (раздел счета) того же лица, открытый на территории Российской Федерации.

     По  экономическому содержанию все операции с валютой можно условно разделить на четыре группы:

     1) операции, связанные с переводом  валютных средств;

     2)  операции, связанные с движением  капитала в валюте с целью  его прироста;

     3) спекулятивные операции;

     4)  операции, направленные на сохранение  способности капитала приносить доход [4. с.642].

    В зависимости от целей участников валютные операции могут быть подразделены на следующие виды/

    1. Валютообменные, или конверсионные. В данном случае сам по себе обмен является для участника не основной стадией, т.е. прибыль от такой операции для него несущественна. Обмен же на иностранную валюту используется для извлечения прибыли на других рынках (товарных, финансовых), например за счет продажи товаров за рубежом.

    2. Спекулятивные и арбитражные операции. Здесь, напротив, ставится цель извлечения прибыли в ходе самой валютной операции. Эти два родственных вида операций являются ключевыми для валютных рынков.  

     К спекулятивным операциям относятся операции с валютой, которые приносят доход от изменения обменных курсов. Основу спекулятивных операций составляют обменные (конверсионные) операции. К спекулятивным операциям относятся операции:

     • спот;

     • форвард;

     • своп;

     • репорт;

     • депорт;

     • арбитраж;

     • валютные спекуляции;

     • лидз энд легз;

     • валютный опцион;

     • валютный фьючерс и др.

     Рассмотрим  некоторые  виды спекулятивных валютных  операций.

     Сделка  спот (англ. spot — наличный, немедленно оплачиваемый) представляет собой обмен валютами, который производится физическими лицами немедленно, а юридическими — в течение двух рабочих дней, не считая дня заключения сделки. Текущий курс валюты называется курсом спот.

     Сделка  форвард (англ. forward — передовой, готовый) означает договор об обмене валютой через определенный срок по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки. Форвардные контракты:

     1)  заключаются вне биржи;

     2) являются обязательными для исполнения;

     3) нестандартизированы.

    Форварды  являются объектом внебиржевой торговли. Сроки форвардных контрактов варьируются  в пределах от недели до пяти лет. В основе расчета форвардного курса лежит курс спот.

    Cделка  своп  представляет  одновременное  заключение  двух  сделок –спот  и форвард, т.е. обмен  двумя  валютами  на  условиях  спот с последующим  обратным обменом  этими  валютами  на условиях  форвард.

    Под арбитражем в общем случае понимается одновременная покупка и продажа одного финансового инструмента (в рассматриваемом случае _ валюты) на разных рынках с целью получения прибыли от известной разницы в ценах.

    Существует  несколько  разновидностей  арбитража. (См рис. 1) 

     

 
 

     Рис.  1  Виды  арбитражных  сделок [1, с.642]. 

     Валютные  спекуляции – операции, осуществляемые  с целью  получения  прибыли  от изменения  валютных  курсов  во  времени или  на   различных  рынках, связанные  с преднамеренным  принятием  валютного риска.

5. Основные элементы финансовой глобализации

 

      Финансовая  глобализация   протекает в  сфере международных финансов. Финансовая глобализация представляет собой процесс  формирования и функционирования мировых  финансовой, валютной и кредитной  систем, сопровождающийся высокой мобильностью капиталов на соответствующих мировых рынках. Структура финансовой глобализации включает в качестве субъектов мировые финансовые рынки, а также глобальные финансовые продукты.

     Финансовая  глобализация – это сложный, многофакторный процесс, охвативший в той или иной степени всю мировую финансовую систему и мировой финансовый рынок

    Неопределенность  и неравномерность процессов  финансовой глобализации отражалась в  ускорении структурных преобразований национальных финансовых рынков, а также в росте числа слияний и поглощений в мировой экономике  [5, с.87].

     Финансовая  глобализация — это  часть процесса всеобщей глобализации.

     Глобализация  финансов - это наиболее броский  элемент всеобщей глобализации. Возможность мгновенного перемещения финансовых потоков по планетарным электронным сетям кардинально изменила условия мирохозяйственной деятельности.

    Финансовую глобализацию характеризуют:

• свободный и эффективный переток капиталов между странами и регионами мира;
• функционирование глобального финансового рынка;
• реализацию глобальных финансовых стратегий транснациональных компаний (ТНК) и транснациональных банков (ТНБ).
• формирование системы наднационального регулирования международных финансов;

    Глобализация  международного финансового рынка – это процесс объединения в единую мировую систему всей совокупности международных финансовых отношений. Финансовая глобализация предполагает объединение финансовых ресурсов стран с различными уровнями экономического развития и различной уязвимостью их финансовых систем, в отличие, например, от регионализации  [2, с.622].

     Рассмотрим  основные элементы мировой  финансовой  системы и дадим им характеристику:

     Mировые  валютные, кредитные, финансовые  и страховые рынки являются  специфической сферой рыночных отношений, где объектом сделки служит денежный капитал.

     С функциональной точки зрения - это  система рыночных отношений, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение  мировых финансовых потоков в  целях непрерывности и рентабельности воспроизводства.

     С институциональной точки зрения - это совокупность банков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков.