Диагностика кризисного состояния предприятия

Анализируя данную таблицу, можно сделать вывод о ом, что  предприятие находится в нормальном состоянии.

Рис.1.2 Лепестковая  диаграмма коэффициентов финансовой независимости

 

 

Оценка деловой  активности

 

В диагностирование кризисных  сигналов и финансовой устойчивости, также можно включить оценку деловой  активности предприятия, которая показывает динамику развития и достижения поставленных им целей. Оценка проводится с  применением  аналитических финансовых коэффициентов.

• Общая капиталоотдача – показывает, насколько предприятие эффективно использует инвестиции в имущество.

Об.кап.отдача = стр.010 / стр.300

Об.кап.отдача^нг = 228297 / 203011 = 1,12

Об.кап.отдача^кг = 236142 / 211157 = 1,12

Общая капиталоотдача не изменилась.

• Отдача основных фондов и нематериальных активов – показывает долю выручки от реализации продукции в сумме основных средств и нематериальных активов.

Отдача_{ос нма} = стр.010 / (стр.110 + стр.120)

Отдача_{ос нма}^нг = 228297 /76511 = 2,98

Отдача_{ос нма}^кг = 236142 /77119 = 3,06

∆Отдача_{ос нма} = 3,06 – 2,98 = 0,08

К концу отчетного периода  отдача увеличилась на 0,08 копейки, что  говорит о положительной динамике инвестиций в основные средства.

• Общая оборачиваемость всех оборотных активов – это доля выручки от реализации в общей сумме оборотных средств предприятия. 

Об.с.= стр.010 / стр.290

Об.с.^нг = 228297 / 101112 = 2,26

Об.с.^кг = 236142 / 109600 = 2,15

∆Об.с. = 2,15 – 2,26 = -0,11

Количество оборотов сократилось на 0,11 , за счет значительного увеличения оборотных средств.

• Продолжительность 1 оборота в днях – отношение общего количества дней в году к числу оборотов.

Д_об.с.= 365 / Об.с

Д_об.с.^нг = 365 / 2,26 = 161,5 дн.

Д_об.с.^кг = 365 / 2,15= 169,8 дн.

∆Д_об.с. = 169,8 – 161,5= 8,3 дн.

Произошло увеличения продолжительности 1 оборота на 8,3 дня.

Необходимо рассчитать сумму  средств, которые необходимо вовлечь  в оборотные активы.

∆СО = * (Д_об.с.^кг – Д_об.с.^нг) ,                                        

 

где ∆СО – вовлеченная  сумма оборотных средств,

ВР^кг – выручка от реализации на конец года;

Д_об.с.– продолжительность 1 оборота на начало и конец года соответственно.

∆СО = (236142/365)*(169,8 – 161,5) = 5370,1 тыс. руб.

Для покрытия временного недостатка в оборотных средствах, необходимо вовлечь 5370,1 тыс. руб.

• Оборачиваемость материальных запасов – отношение выручки от реализации к материальным запасам:

                    МЗ = стр.010 / стр.210

МЗ^нг = 228297 / 57194 = 3,99 об;

МЗ^кг = 236142 / 52605 = 4,49 об.

Из расчетов видно, что  произошло увеличение оборачиваемости.

∆МЗ = * (Д_мз^кг – Д_мз^нг)

где ∆МЗ – вовлеченная  сумма материальных запасов;

∆МЗ =  (236142/365)*(4,49-3,99) = 323,5 тыс. руб.

Для покрытия временного недостатка в материальных запасах, необходимо дополнительно привлечь 323,5 тыс. руб.

• Оборачиваемость дебиторской задолженности – отношение выручки от реализации к общей сумме долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности.

Дз = стр.010 / (стр.230 + стр.240)

Дз^нг = 228297 / 33817 = 6,75 об.

Дз^кг = 236142 / 35495 = 6,65 об.

Произошло замедление оборачиваемости, для этого необходимо рассчитать сумму средств, которые необходимо дополнительно вовлечь.

∆Дз = * (Д_з^кг – Д_з^нг)

где  ∆Дз – высвободившаяся сумма дебиторской задолженности;

∆Дз = 647*(6,65 – 6,75) = - 64,7 тыс.руб.

- Оборачиваемость банковского актива – отношение выручки от реализации к банковскому активу.

БА = стр.010 / (стр.250 + стр.260)

БА^нг = 228297 / 7263 = 31,43 об.

БА^кг = 236142 / 18042 = 13,09 об.

Произошло замедление оборачиваемости  банковского актива, для этого  рассчитаем сумму для дополнительного  привлечения.

∆БА = * (Д_ба^кг – Д_ба^нг)

где  ∆БА – вовлеченная сумма банковского актива

∆БА = 647 * (13,09 – 31,43) = - 11341,91 тыс. руб.

Так как произошло снижение оборачиваемости, в банковский актив  необходимо вовлечь 11341,91 тыс. руб.

• Оборачиваемость собственного капитала – отношение выручки от реализации к собственному капиталу.

СК = стр.010 / стр. 490

СК^нг = 228297 / 161190 = 1,42 об.

СК^кг = 236142 / 162811 = 1,45 об.

Оборачиваемость собственного капитала увеличилась.

∆СК = * (Д_ск^кг – Д_ск^нг),

где  ∆СК – привлеченная сумма собственного капитала;

∆СК = 647× (1,45-1,42) = 19,41 тыс.руб.

В соответствии с рис.1.3, можно увидеть изменение деловой активности предприятия за отчетный период.

 

Рис.1.3. График показателей  деловой активности

Поскольку на финансовую устойчивость предприятия влияет много факторов, влияние которых напрямую оценить  достаточно проблематично, то аналитики  используют метод экспертных оценок через установление количества баллов. Для чего необходимо рассчитать следующие  коэффициенты:

• Свободный коэффициент платежеспособности:

 

 

 

• Коэффициент быстрой ликвидности:

 

 

 

 

 

• Коэффициент текучей ликвидности:

 

 

 

 

 

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

 

 

 

 

 

 

• Коэффициент финансовой устойчивости:

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.4

Определение класса финансовой устойчивости

 

Показатель	Сумма баллов	Тип финансовой устойчивости
		1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс	6 класс
	25-0	> 1/25	>0,9/20	>0,8/15	>0,7/10	>0,6/5	>0,5/0
	20-0	>1,5/20	>1,4/16	>1,3/12	>1,2/8	>1,1/4	>1/0
	18-0	>2,1/18	>1,9 /15	>1,7/12	>1,5/9	>1,3/6	>1,1/0
	20-0	>0,2/20	>0,17/16	>0,14/12	>0.11/8	>0,08/4	>0,05/0
	17-0	>0,6/17	>0,55/14	>0,5/11	>0,45/8	>0,4/5	>0,35/0
Минимальное значение границ	100-0	100	81	62	43	24	0

 

Исходя из таблицы 1.4, полученным значениям присваиваем баллы. И в зависимости от суммы баллов определяем тип финансового состояния предприятия. В данном случае предприятие относится к первому классу, а это означает, что предприятие является финансово устойчивым и платежеспособным.

Диагностика склонности предприятия к банкротству

Двухфакторная модель диагностики кризисного состояния

Двухфакторная модель предполагает использование в качестве ключевых параметров, определяющих склонность предприятия к кризису, показатели текущей ликвидности и отношения  заемных средств к валюте баланса. Другими словами, ставится вопрос о  способности предприятия оперативно отвечать по своим обязательствам за счет собственных средств.

 

– коэффициент текущей  ликвидности, рассчитываемый как отношение  оборотных средств (стр. 290 – стр. 216 – стр. 230) к краткосрочной задолженности (стр. 690 – стр. 216 – стр. 650);

– отношение заемных средств (стр. 690 – стр. 216 – стр. 650) к валюте баланса (стр. 700).

 

 

 

 

 

 

Вероятность банкротства  не велика, так как Z на начало и конец года меньше 0.

2. Четырехфакторная модель Р. Тафлера и Г. Тишоу

 

Четырехфакторная модель Р. Тафлера и Г. Тишоу была разработана  позже и тоже включала в себя элементы регрессионных уравнений, хотя факторов в ней меньше.

 

– отношение прибыли от реализации (стр. 050) к краткосрочным  обязательствам предприятия (стр. 690);

 – отношение оборотных  активов (стр. 290) к сумме обязательств (стр. 690);

 – отношение краткосрочных  обязательств (стр. 690) к сумме актива (стр. 300);

 – отношение выручки  от реализации (стр. 010) к сумме  актива (стр. 300).

На начало года:	На конец года:

 

 

Так как Z на начало и конец года больше 0,2, следовательно предприятие находиться на грани кризиса.

Пятифакторная модель Альтмана

 

Пятифакторная модель Альтмана используется для предприятий акции, которых котируются на бирже.

 

– доля оборотного  капитала (стр. 290) в активах предприятия  (стр. 300);  – доля нераспределенной  прибыли (стр. 470) в активах предприятия  (стр. 300);  – отношение прибыли  от реализации (стр. 050) к активам  предприятия (стр. 300);  – отношение рыночной  стоимости обычных и привилегированных  акций к активам предприятия;  – отношение объема  продаж (стр. 010) к активам (стр. 300). На начало года: На конец года:                     На начало года существует возможность банкротства. На конец  года ситуация ухудшается и вероятность  банкротства становится высокой. Модифицированная модель Альтмана: Расчеты показали, что в  данном случае предприятие находиться в зоне неопределенности. Иркутская Модель К1 – доля оборотного капитала (стр. 290) в сумме активов предприятия (стр. 300); К2 – отношение чистой прибыли (стр. 190) к собственному капиталу (стр. 490); К3 – отношение выручки  от реализации (стр. 010) к сумме активов (стр. 300); К4 – отношение чистой прибыли (стр. 190) к себестоимости  реализованной продукции (стр. 020). На начало года: На конец года:                 Так как R >0,42, то вероятность банкротства минимальная до 10%. Модель Г.В. Савицкой Известный российский экономист  Г.В. Савицкая предлагает следующую  систему показателей и их рейтинговую  оценку, выраженную в баллах для  прогнозирования банкротства предприятия. При проведении анализа используются следующие величины: - Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств . - Критический коэффициент ликвидности – отношение суммы величины наиболее ликвидных активов и нормальной дебиторской задолженности к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности – отношение суммы всех оборотных средств к величине краткосрочных обязательств. - Коэффициент автономии характеризует долю собственных средств в общем объеме капитала предприятия. - Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - отношение собственных оборотных средств к стоимости оборотных активов. - Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования - отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия. Таблица Рейтинговая система  Г.В. Савицкой Показатель Границы классов согласно критериям 1кл. 2кл. 3кл. 4кл. 5кл. 6кл.   ≥0,25/20 0,2/16 0,15/12 0,1/8 0,05/4 0,05/0   ≥1/18 0,9/15 0,8/12 0,7/9 0,6/6 0,5/0   ≥2/15 1,9-1,7/ 15-12 1,6-1,4/ 10,5-7,5 1,3-1,1/ 6-3 1/1,5 0,5/0   ≥0,6/17 0,59-0,54/ 15-12 0,53-0,43/ 11,4-7,4 0,42-0,41/ 6,6-1,8 0,4/1 0,4/0   ≥0,5/15 0,4/12 0,3/9 0,2/6 0,1/3 0,1/0   ≥1/15 0,9/12 0,8/9 0,7/6 0,6/3 0,5/0 Минимальное значение границ 100-85 85-64 64-57 57-42 42-18 18-0 Обращаясь  к таблице  можно сделать вывод о том, что предприятие относиться к 1 классу финансовой устойчивости. На конец  года сумма баллов составила - 100, что  свидетельствует о финансово-устойчивом состоянии предприятия, при этом прослеживается увеличение запаса финансовой прочности предприятия, что в  свою очередь дает уверенность в  возврате заемных средств. Оценка финансового  состояния по показателям Бивера. Оценка финансового состояния  по показателям У. Бивера не подразумевает  общего коэффициента, а группу параметров. Амортизация - 3% от стоимости  основных средств (стр120). тыс.руб тыс.руб  Из расчетов видно, что  у предприятия существует возможность  банкротства через 5 лет. Из расчетов видно, что  предприятие находиться в интервале  между возможностью банкротства  через 5 лет и благополучием.

Из расчетов видно, что  состояние предприятия благополучно.

 

 

 

Можно сделать вывод о  том, что у предприятия существует возможность банкротства через 5 лет.

 

 

 

У предприятия существует угроза банкротства через 5 лет.

 

Анализ DuPont

Формула DuPont позволяет оценить важнейший показатель с точки зрения инвесторов – рентабельность собственного капитала (Р_с.к.), которое определяется как отношение чистой прибыли (стр.190) к величине собственного капитала (стр.490).

 

- это рентабельность продажи  (Р_пр.)

-оборачиваемость активов  (О_А)

 -покрытие оборотных активов собственными капиталом (ОА_ск.).

 

 

 

 

 

 

 

 

Затем следует рассчитать финансовый рычаг:

 

 

 

Из расчетов можно сделать  вывод о том, что собственные  средства предприятия покрывают  заемные, т.к. значение финансового  рычага не превышает пороговое значение равное 2.

Кредитоспособность предприятия  – это способность предприятия  своевременно и полностью рассчитаться со своим долговым обязательством, в частности с банком.

Кредитоспособность характеризует  сложившееся финансовое состояние  предприятия, которое дает возможность  банку сделать правильный вывод  об эффективности его работы, способность  погасить кредиты и проценты по ним  в установленные кредитным договором  сроки.

Перечень показателей, характеризующих  кредитоспособность предприятия, зависит  от целей и задач анализа, сроков кредитования и состояния кредитных  отношений банка с заемщиком.

Определение кредитоспособности представляет собой качественную комплексную  оценку финансового состояния, позволяющую  принять обоснованное решение о  выдачи кредита, а так же о целесообразности продолжения кредитных отношений  с заемщиком.

Для определения кредитоспособности предприятия нужно установить:

– критериальный уровень  выбранных оценочных показателей;

– их классность;

– рейтинг.

Рейтинг – значимость показателя в системе, установленных специалистами  банка для каждого заемщика отдельно, исходя из кредитной политики банка  и ликвидности баланса заемщика.

Метод рейтинговой оценки финансово-экономического состояния  предприятия представлен в таблице.

Таблица 2.3