Анализ финансовой отчетности

     Таким образом, коэффициент текущей ликвидности снизился, и на конец года его значение составило 2,52 что по-прежнему удовлетворяет норме. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на начало и конец года соответствуют нормативному (больше 0,1). Коэффициент восстановления выше 1, поэтому у данного предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течение шести последующих месяцев.

     Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового  состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают различным интересам внешних пользователей информации.

     Например: для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент  абсолютной ликвидности; банк выдающий кредит данной организации будет в большей степени интересоваться коэффициентом критической ликвидности; покупатели и держатели акций предприятия оценивают финансовое состояние по коэффициенту текущей ликвидности.

 

      2.6 Анализ платежеспособности, потенциального банкротства и определение типа финансовой устойчивости предприятия 

     Одна  из целей финансового анализа  – своевременное выявление признаков  банкротства предприятия. Оно в первую очередь связано с неплатежеспособностью предприятия.

     В соответствии с действующим в  России законодательством, основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение ими своих обязательств по оплате товаров, работ, услуг по истечении трех месяцев со дня наступления срока оплаты. В отношении государственных предприятий, кроме того, действует порядок, утвержденный постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под действие Закона о банкротстве, если у них неудовлетворительная структура баланса. (23,с.86)

     Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей. Существует несколько методик анализа:

     I Способ

     На  первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

     Коэффициент абсолютной ликвидности 

     Коэффициент критической оценки

     Коэффициент текущей ликвидности 

     Коэффициент автономии 

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами

     Коэффициент финансовой устойчивости

     После расчета всех вышеуказанных показателей на втором этапе проводится комплексная оценка финансового состояния предприятия по следующему принципу.

 

      Таблица №4

     Рейтинги  показателей

 

     Классификация по итогам анализа осуществляется на третьем этапе.

1. 97-100 баллов - организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества.
2. 67-96 - нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны.
3. 37-66 - среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.
4. 11-36 - неустойчивое финансовое состояние, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту.
5. 0-10 - кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находятся на грани банкротства. (23,с.201)

     В зависимости от класса становится понятно, какую часть баланса надо рассматривать  и какие проблемы надо решать. Этот метод чаще используется в России.

     Причем, Правительством РФ определяются следующие коэффициенты и их допустимые уровни

• Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.(L4)>=2;
• Коэффициент обеспеченности СОС, Ко.(V3)>=0,1;
• Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кв.п.>=2

     И если у предприятия после составления  баланса данные показатели ниже установленных, то это предприятие подпадает под действие Закона о банкротстве.

     Итак, на основании показателей коэффициентов, рассчитанных в предыдущих главах, определим к какому классу относится наше предприятие:  

     Таблица 5

 

     В соответствии с полученными результатами можно сделать вывод о том, что в начале года предприятие относилась к 4 группе, т.е. к предприятиям с неустойчивым финансовым состоянием: платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту. Но в течении года были приняты меры по улучшению финансового состояния и к концу года предприятие можно отнести к следующей группе: предприятие со средним финансовым состоянием, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.

     Теперь  необходимо выявить проблемные части баланса, т.е. недостатки в структуре капитала.

     Для того, чтобы предприятие переместилось  хотя бы во второй класс необходимо набрать еще как минимум 15 баллов, т. е. чтобы К критической оценки и К обеспеченности СОС приняли  значения равные 10 (как один из вариантов).

     1. Так как К критической оценки = (А1+А2)/(П1+П2),то

     можно сделать следующие выводы:

• У предприятия явный недостаток денежных средств и это связанно, прежде всего, с очень высокой дебиторской задолженностью, которая намного выше кредиторской. В связи с этим необходимо изменить политику по отношению к дебиторам.
• Если предприятие не сторонник таких мер, то возможен иной способ – уменьшение средств замороженных в запасах. И здесь очевидно проблема затоваривания, т. е. еще плохо отлажены каналы сбыта, так как предприятие молодое. Плюс необходимо повторно рассчитать нормы по: сырью и материалам, незавершенному производству.

     2. Так как К обеспеченности СОС=(П4-А4) / (А1+А2+А3) то следует отметить что:

     · Основная проблема – это отсутствие резервного капитала как такового, а так же фонда накопления. Решение этой проблемы таково, что с увеличением прибыли, конечно, увеличатся возможности по созданию этих фондов и резервов, но не следует забывать, что полностью направлять заработанные деньги на потребление (оборотный капитал), а не на накопление может не благоприятно сказаться на будущем развитии предприятия.

     По  законодательству РФ необходимо вычислить следующие показатели.

• Коэффициент текущей ликвидности, К т.л.>=2; у нас 2,54
• Коэффициент обеспеченности СОС, К о.с.с>=0,1; у нас 0,17
• Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кв.п.>=2; у нас 2,7

     Таким образом, в соответствии с Российским Законодательством предприятие  можно считать платежеспособным.

     II Способ

     На  первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

• Отношение СОС к сумме Актива (X1),

     X1=СОС/стр.300

• Отношение нераспределенной прибыли к сумме всех активов (X2),

     X2=Нер.прибыль/стр.300;

• Отношение прибыли до уплаты % и налогов к сумме всех активов

     X3=Прибыль до уплаты налогов/стр.300;

• Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к заемному капиталу (X4),

     X4=Р. ст. акций/стр.590+690;

• Отношение объема продаж к сумме всех активов (X5),

     X5=V продаж/стр.300

     На  втором этапе используется формула Z-счета Э. Альтмана:

     Z-счет=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1X5 (23,с.106) 

     Таблица 6

     Вероятности банкротства

 

     Итак, определим вероятность банкротства нашего предприятия: 

     Таблица 7