Анализ финансового состояния предприятия

    Коэффициент чистой выручки исчисляют отношением суммы чистой прибыли и амортизационных  отчислений (оба данных источника  остаются на предприятии) к выручке  от реализации продукции, товаров и  услуг. На предприятии за отчетный год  по основным средствам и нематериальным активам сумма амортизационных отчислений составила 64 тыс. руб., чистой прибыли нет, выручки - 195 тыс. руб.

    Коэффициент чистой выручки - 0,33 (64/195). Он показывает, что на каждый рубль реализованной  продукции приходится 33 копейки  чистой выручки.

    Показатель  чистой выручки на одну акцию исчисляют  отношением чистой прибыли на количество акций; дивидендов на одну акцию - отношением суммы дивидендов, выплаченных акционерам, на количество акций; дивидендов на одну акцию к рыночному курсу акций - отношением суммы дивидендов, выплаченных акционерам на одну акцию, к рыночному курсу акций.

    В настоящее время наблюдается  два подхода к определению  ликвидности.

    Первый  подход заключается в отождествлении ликвидности и платежеспособности предприятий.

    Под платежеспособностью предприятия понимается его готовность погасить краткосрочную задолженность своими средствами. Различают три показателя платежеспособности:

    коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности;

    промежуточный коэффициент покрытия;

    общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей платежеспособности).

    При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные  обязательства. Исчисляются они  как совокупная величина краткосрочных  заемных средств, кредиторской задолженности, расчетов по дивидендам и прочих краткосрочных пассивов (стр. 610+620+630+660). На предприятии краткосрочные обязательства составили на начало года 220 тыс. руб., а на конец периода 99 тыс. руб.

    Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляют  отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (стр. 250+260) к краткосрочным обязательствам. На предприятии этот показатель составил на начало года 0,41 (90/220), а на конец периода - 0,49 (49/99). Значения коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о хорошей платежеспособности предприятия, так как предельное теоретическое минимальное значение данного показателя составляет примерно 0,2-0,5.

    Показатель  абсолютной ликвидности предприятия  имеет особенно важное значение для  поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего данное предприятие.

    Промежуточный коэффициент покрытия определяют как  частное от деления совокупной суммы  денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской  задолженности (платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев), готовой и отгруженной продукции (стр. 215, 216 ,240 ,250 ,260) к краткосрочным обязательствам. Теоретическое значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,5-0,7. Особый интерес, данный показатель имеет для держателей акций.

    На  предприятии, на начало года коэффициент  промежуточного покрытия составил 4,52 ((208+90)/66), а на конец периода 21,87 ((49+279)/15). Его величина значительно выше теоретического значения, что свидетельствует о  высокой платежеспособности предприятия.

    Общий коэффициент покрытия (текущий коэффициент  ликвидности) исчисляют отношением совокупной величины оборотных активов (стр. 290) к краткосрочным обязательствам.

    В соответствии с Методическими рекомендациями по разработке финансовой политики предприятия, утвержденными приказом Минэкономики России от 01 октября 1997 г за № 118, нормативное значение общего коэффициента покрытия составляет от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена необходимостью покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств предприятия. Значительное превышение оборотных активов на краткосрочными обязательствами (более 2,0) также нежелательно, так как свидетельствует о неэффективном использовании предприятием своего имущества.

    На  предприятии текущий коэффициент  ликвидности на начало года составлял 8,4 (554/66), а на коне периода 43,7 (655/15).

    При втором подходе к определению  ликвидности под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения  их в денежные средства.

    По  степени ликвидности имущество организации можно разделить на четыре группы:

    первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

    легко реализуемые активы (дебиторская  задолженность, платежи которой  ожидаются в течение 12 месяцев  готовая продукция и товары, товары отгруженные);

    трудно  реализуемые или неликвидные  активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения) - итог I раздела актива.

    Ликвидность имущества предприятия оценивают по показателям удельных весов имущества каждой группы к общей стоимости имущества (см. таблицу 4).

    Таблица 4

Показатели  ликвидности имущества

Группы  имущества по ликвидности	На  начало года		На  конец года
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу
Первоклассные ликвидные средства (стр. 250+260)	90	9,7	49	5,1
Легко реализуемые активы (стр. 240+215+216)	208	22,5	276	28,7
Средне  реализуемые активы (стр. 211+212+213+214+217+218+220+230)	256	27,7	330	34,3
Неликвидные активы (стр. 190)	370	40,0	307	31,9

 

    По  данным, приведенным в таблице, можно  сделать вывод о невысокой  ликвидности имущества.

    Расчет  показателей рентабельности.

    Показатели  рентабельности характеризуют эффективность  использования имущества или  его отдельных видов, а также  затрат на производство реализованной продукции.

    Различают следующие показатели рентабельности:

    - рентабельность имущества или его отдельных видов;

    - рентабельность продукции и ее отдельных видов;

    - рентабельность реализации. 

    По  первой группе показателей исчисляют  показатели рентабельности:

    А) всего имущества;

    Б) собственного капитала (собственных  средств);

    В) производственных фондов;

    Г) финансовых вложений;

    Д) чистых активов. 

    Первые  три показателя исчисляют отношением валовой или чистой прибыли к  средней стоимости соответствующего имущества за отчетный период. При этом стоимость производственных фондов определяют суммированием стоимости основных средств и материальных запасов (стр. 120+210).

    На  предприятии средняя стоимость  имущества за год составила 943 тыс. руб. ((924+962)/2), собственных средств - 783,5 тыс. руб. ((704+863)/2), производственных фондов 303,5 тыс. руб. ((370+237)/2).

    В виду того, что валовая прибыль  на предприятии отсутствует, показатели рентабельности рассчитать невозможно.

    Рентабельность  финансовых вложений исчисляют отношением доходов, полученных по ценным бумагам и от долевого участия в других организациях (стр. 060,070 и 080 формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках") к средней стоимости финансовых вложений (стр. 140 и 250 формы № 1).

    Рентабельность  чистых активов определяют отношением чистой прибыли к средней за период величине чистых активов. Этот показатель характеризует эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Он служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже. Рентабельность чистых активов должна быть такова, чтобы обеспечить окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров.

    Величину  чистой прибыли определяют вычитанием из валовой прибыли налога на прибыль. Сведения и чистых активах (ЧА) на начало, и конец года содержатся в справке к Отчету о движении капитала (форма № 3) по строке 185.

    Рентабельность  продукции определяют отношением прибыли, полученной от реализации продукции, к  полной ее себестоимости или к  выручке от реализации продукции. Полную себестоимость продукции определяют суммированием строк 020,030,040 формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках".

    Рентабельность  отдельных изделий исчисляют  отношением разницы между продажной  ценой и себестоимостью изделия  на себестоимость изделия или  его продажную цену.

    Показатели  валовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли на один рубль реализации служат для  оценки эффективности управления предприятием.

    Показатели  оборачиваемости имущества (деловой  активности предприятия).

    Для характеристики оборачиваемости имущества и его составных частей используют следующие показатели:

    - общие показатели, характеризующие оборачиваемость всего имущества;

    - частные показатели, характеризующие оборачиваемость отдельных видов имущества (собственного капитал, оборотного капитала, материальных запасов, дебиторской задолженности и др.);

    - показатели экономической эффективности ускорения или замедления оборачиваемости имущества или его составных частей. 

    Показатели  оборачиваемости имущества и  его составных частей исчисляют по формулам: 

    1) Р/C

    2) С/P

    3) С*Д/P 

    Где:

    Р - сумма оборота - чистая выручка  от реализации продукции, работ, услуг;

    С - средние остатки имущества организации  или его составных частей;

    Д - число дней за отчетный период (за год 360 дней; за квартал - 90 дней; за месяц - 30 дней). 

    По  первой формуле исчисляют коэффициент  оборачиваемости, показывающий, сколько  раз обернулось имущество за отчетный период;

    По  второй формуле - коэффициент закрепления  имущества или его составных  частей, показывающий, на сколько копеек нужно иметь имущества или его составных частей, чтобы произвести продукцию на 1 рубль;

    По  третьей формуле - оборачиваемость  в днях, показывающую, сколько дней длится один оборот имущества или  его составных частей.

    Средние остатки имущества или его составных частей за месяц исчисляют как среднеарифметические остатки на начало и конец месяца, среднеквартальные и среднегодовые остатки определяют по формуле средней хронологической: 

    С = (1/2Х1 + Х2 + Х3+…1/2Хп+1) П 

    Где: Х1, Х2….- остатки на начало месяца;

    П - количество месяцев за год или  квартал 

    Пример  расчета общего и частных показателей  оборачиваемости имущества по третьей  формуле приведен в таблице 5. 

Таблица 5

Показатели	На начало периода	На конец  периода	Средние остатки	Расчет показателей оборачиваемости (в днях)	Показатели  оборачиваемости за предыдущий год
1	2	3	4	5	6
Выручка от реализации (стр. 010, форма 2)	-	195	-
Стоимость имущества всего (стр. 399, форма 1)	924	962	943	(Гр.4*360)/стр.1 гр.3=1740,9	3068,0
Собственный капитал (стр. 490)	704	863	783,5	(гр.4*360)/стр.1 гр.3=1446,5	2806,4
Оборотный капитал (стр. 290)	554	655	604,5	(гр.4*360)/стр.1 гр.3=1116,0	644,8
Дебиторская задолженность (стр.230+240)	208	276	242	(гр.4*360)/стр.1 гр.3=446,8	240,8