Анализ финансового состояния предприятия

    Рассмотрим "пассивную" часть баланса. В  составе источников средств предприятие удельный вес собственного капитала возрос на 22,6 % или на 159 тыс. руб.

    В составе собственных средств  значительно уменьшились убытки прошлых лет, что и повлияло на увеличение собственных средств.

    Доля  уставного и добавочного капитала не изменилась к концу года. Среди них следует выделить кредиторскую задолженность по товарным операциям. Если на начало года она составляла 66 тыс. руб., то на конец отчетного периода она снизилась до 15 тыс. руб., что составило77, 3 %.

    Обобщив рассмотренные показатели, сделаю следующие выводы:

    1. Активы предприятия возросли  в основном за счет увеличения  производственных запасов, в первую  очередь за счет увеличения  незавершенного производства, что  свидетельствует о производительности  труда.

    2. Ликвидные активы - дебиторская задолженность и денежные средства по удельному весу снизились в активах предприятия, составив 5,1 % на конец года по сравнению с началом периода, когда они составляли в совокупности 9,7 %.

    3. Иммобилизованное имущество предприятия  снизилось на 17 % за отчетный год, доля основных средств снизилась за счет их устаревания, что не может сказаться на перспективах развития предприятия. 

    Обобщая выше рассмотренную главу можно  сказать, что на данном предприятии  за год произошёл рост имущественного потенциала предприятия. Чтобы говорить об эффективности данного потенциала, необходимо проанализировать данное предприятие на ликвидность и платёжеспособность и выяснить сможет ли предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения, и имеет ли предприятие достаточное количество денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. 

    2.3.Расчет  и анализ финансовых коэффициентов.

    Цель  данного анализа - дать более подробную оценку финансовому состоянию предприятия.

    Важное  значение для расчетов ряда аналитических  коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных  средств, который характеризует  ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается, как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счет увеличения безнадёжных дебиторов вряд ли улучшает качественный состав собственных оборотных средств.

    В процессе анализа баланса важное значение имеет проверка правильности размещения имущества предприятия. С этой целью проверяют следующие  соотношения:

    - внеоборотных активов источникам  их формирования;

    - оборотных активов источникам их формирования;

    - материальных запасов источникам  их формирования. 

    Для проверки этих соотношений следует  исходить из равенства актива и пассива  баланса (имущества источникам его  формирования):

    ВА+ОА=СК-У+ДП+КП

    В рентабельных организациях:

    ВА+ОА=СК+ДП+КП

    В организациях внеоборотные активы (ВА) должны формироваться в основном за счет собственного капитала (СК) и  частично за счет долгосрочных пассивов (ДП).

    Из  общей величины собственного капитал  часть его направляется на формирование оборотного капитала - собственный оборотный капитал (СОС). Нормативное значение этого показателя - 10 % к оборотному капиталу (по методике Госкомимущества - п. 1, глава 4).

    Источниками покрытия оборотного капитала (ОА) являются собственный оборотный капитал (СОС) и краткосрочные пассивы (КП).

    Материальные  запасы (МЗ) формируются за счет собственного оборотного капитал (СОС), краткосрочных  заемных средств (КЗС, стр. 610 баланса) и кредиторской задолженности (КЗ).

    Исходя  из изложенных предпосылок, при правильном размещении имущества организации, должны наблюдаться следующие соотношения:

    ВА=(СК-СОС)+ДП;

    ОА=СОС+КП;

    МЗ=СОС+КЗ+КЗС

    Или

      ВА=СК-10 % ОА+ДП;

      ОА=10 % ОА+КП;

      МЗ=10 % ОА+КЗ+КЗС.

    Если  указанные соответствия нарушаются, то это обстоятельство свидетельствует  о неправильном размещении имущества, что приводит к ухудшению финансового состояния организации.

    В организации по данным баланса и  составленной по его данным таблицы 6 указанные соотношения оказались  следующими.

    На  начало года:

    370=704-334+0

    370=370 

    554=334+220

    554=554 

    237=334+0+66

    237<400

    На  конец года:

    307=863-556

    307=307 

    655=556+99

    655=655 

    323=556+0+15

    323<571 

    Организация в достаточной степени направляла капитал на формирование внеоборотных активов, как на начало, так и на конец года, поскольку суммы внеоборотных активов равны источникам его покрытия.

    В организации наблюдается излишек  собственных оборотных средств. Фактическое наличие собственных  оборотных средств составило  на начало года - 334 тыс. руб., а на конец - 556 тыс. руб. Нормативное их значение, исходя из 10-процентной стоимости оборотных активов, на начало года - 55,4 тыс. руб. (554х10/100), а на конец года - 65,5 тыс. руб. (655х10/100).

    Производственные  запасы на начало и, особенно на конец  года намного меньше источников их покрытия, что подтверждает вывод о неправильном использовании имущества в организации. Основными причинами несоответствия запасов их источникам является излишек собственных оборотных средств и излишняя кредиторская задолженность под отгруженную продукцию.

    Финансовые  показатели, как отмечалось выше, делятся на два класса. К первому классу относят показатели, по которым установлены нормативные значения. Это, прежде всего показатели финансовой устойчивости предприятия - ликвидности и платежеспособности.

    К показателям второго класса относят  показатели, по которым нормативные значения не устанавливаются, - рентабельности, эффективности управления, деловой активности.

    Финансовая  устойчивость организации характеризуется  коэффициентами: собственности, заемных  средств, соотношения заемных и  собственных средств, мобильности собственных средств, обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами, соотношения внеоборотных и собственных средств, устойчивости экономического роста, чистой выручки, чистой прибыли на одну акцию, дивидендов на одну акцию, дивидендов на одну акцию рыночному курсу акций, окупаемости процентов, соотношения расходов по выплате процентов и заемных средств и др. 

    Коэффициент собственности (автономии) исчисляют  отношением собственного капитала (собственных  средств) (стр. 490) к общей величине имущества предприятия (стр. 699). Особое значение этот показатель имеет для инвесторов и кредиторов. Для стран Западной Европы и США за нормальное значение этого показателя принимают 0,6, хотя несколько и снизился за последние годы. В Японии этот показатель снизился с 0,61 в 1936 г. до 0,19 в 1970 г. Однако в последние годы он снова стал повышаться. В России нормальное значение этого показателя - 0,7.

    В организации коэффициент собственности  составил на начало года - 0,762, а на конец периода - 0,897 (стр. 1 таблицы 3). Первый и второй показатели выше уровня. По этим показателям можно сделать вывод об улучшении финансовой устойчивости предприятия, и, наконец, периода непокрытые убытки прошлых лет снизились на 159 тыс. руб.

    Коэффициент заемных средств (заемного капитала) исчисляют отношением заемных средств (стр. 590 + стр. 690) к общей величине имущества. Этот показатель характеризует структуру средств предприятия с точки зрения доли заемных средств. Он связан с предыдущим показателем и не должен быть больше 0,3.

    На  предприятии заемных средств  нет.

    Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств исчисляют делением заемных  средств на собственные. Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных. За критическое значение данного показателя принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение.

    Коэффициент мобильности (маневренности) собственных  средств исчисляют как частное  от деления собственных оборотных средств (расчетная величина) к общей величине собственных средств (стр. 490). Нормативное значение данного коэффициента - 0,2-0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у предприятия. В организации этот коэффициент составил на начало года 0,474 (334/704), а на конец периода 0,644 (556/863). Значение на начало года приближенное к верхней границе нормативного значения, а на конец года превышает, что говорит о больших возможностях финансового маневрирования у предприятия.

    Коэффициент обеспеченности оборотных средств  собственными оборотными средствами исчисляют, как уже отмечалось выше отношением собственных оборотных средств (стр. 490-стр. 190 баланса) ко всей величине оборотных  средств (стр. 290). Минимальное значение этого показателя - 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику.

    Коэффициент соотношения внеоборотных и собственных  средств исчисляют отношением внеоборотных средств (стр. 190) к собственным средствам (стр. 490). Он характеризует степень  обеспеченности внеоборотных активов собственными средствами.

    Примерное значение этого показателя - 0,5-0,8. Если показатель имеет значение меньше 0,5, это свидетельствует о том, что  предприятие имеет собственный  капитал в основном для формирования оборотных средств, что, как правило, оценивают отрицательно. При значении показателя выше 0,8 делают выводы и привлечении долгосрочных займов и кредитов для формирования части внеоборотных активов, что вполне оправданно.

    В организации коэффициент соотношения  внеоборотных активов и собственных средств составил на начало года 0,53 (370/704), а на конец периода - 0,36 (307/863). Значение показателя на начало года следует признать нормальными, и свидетельствуют о том, что предприятие имеет свой собственный капитал для формирования внеоборотных активов. К концу периода мы видим, значение показателя значительно снизилось, что характеризует предприятие с отрицательной стороны, то есть предприятие имеет собственный капитал только для формирования оборотных средств.

    Коэффициент соотношения производственных активов и стоимости имущества исчисляют соотношением производственных активов (стр. 120, 211, 212, 213, 214 и 217 баланса) к балансовой стоимости имущества (стр. 300). Минимальное нормативное значение этого показателя для промышленных и сельскохозяйственных предприятий - 0,5. Более высокая величина показателя свидетельствует о повышении производственных возможностей предприятия.

    Коэффициент окупаемости процентов за кредиты  исчисляют соотношением:

    (Чистая  прибыль + расходы  по выплате процентов)/(Расходы по выплате процентов за кредиты) 

    Он  показывает, сколько раз в течение  года предприятие зарабатывает средства для оплаты процентов, и характеризует  степень защищенности выдающих кредиты. Указанный коэффициент должен быть не менее 3,0.

    Для оценки финансовой устойчивости предприятия рекомендуется использовать также коэффициенты устойчивости экономического роста и чистой выручки. По указанным показателям нормативы их значений обычно отсутствуют.

    Коэффициент устойчивости экономического роста (К ур) исчисляют отношением разницы между чистой прибылью (П ч) и дивидендами, выплаченными акционерами (ДА), к собственному капиталу (СК). 

    К ур=(Пч–ДА)/СК 

    Исчисленный коэффициент сравнивают с коэффициентами предыдущих лет и с коэффициентами аналогичных предприятий. При этом чистую прибыль определяют вычитанием из валовой прибыли налога на прибыль. Коэффициент устойчивости экономического роста характеризует стабильность получения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия на его развитие и создание резервов.