Анализ финансового рынка России

     СОДЕРЖАНИЕ 

 

      ВВЕДЕНИЕ 

     Финансовый  рынок – важнейший экономический  институт или механизм, сводящий вместе экономических субъектов, желающих предоставить кредит с целью получения прибыли на вложенные деньги; и экономических субъектов, желающих получить кредит с целью приобретения капитальных благ, расширения производства или для покупки каких-либо потребительских благ. Поэтому тема исследования финансового рынка является особенно актуальной.

     Цель  работы – подробное изучение теоретических  и практических аспектов финансового рынка. При написании работы были поставлены следующие задачи:

• изучить структуру финансового рынка, основные понятия, его основных участников;
• проанализировать роль посредников между фирмами и частными лицами, предоставляющими и получающими кредиты;
• выявить роль государства в функционировании финансового рынка;
• классифицировать виды финансовых рынков;
• провести анализ зависимости между экономическим ростом и развитием финансовых рынков;
• подробно рассмотреть финансовые рынки современной России;
• подробно описать основные виды посредников на рынке капитала.

     .

 

      1. Понятие и структура финансового рынка 

     1.1 Сущность финансового  рынка 

     Финансовый  рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

     Роль  и место финансового рынка  в макроэкономической системе можно  выявить, анализируя кругооборот доходов  и продуктов. В данной системе можно выделить три группы субъектов экономики (фирмы, семейные хозяйства и государственные органы) и четыре рынка (факторов производства, товаров и услуг, финансовый и зарубежный рынки).

     Считается, что факторы производства (земля, недра, трудовые ресурсы и др.) находятся в собственности семейных хозяйств. Фирмы приобретают необходимые факторы производства, оборотные средства и организуют выпуск товаров и услуг, которые затем продают на отечественном и зарубежном рынках. Вырученные денежные средства (стоимость национального продукта) идут семейным хозяйствам в оплату за использованные факторы производства (национальный доход) и на покупку оборотных средств (расходы на инвестиции).

     Семейные  хозяйства часть полученного  национального дохода используют на потребление (покупают товары и услуги на отечественном и зарубежном рынках), часть дохода – на уплату налогов государству, а часть средств остается в виде сбережений. Эти сбережения семейные хозяйства готовы дать взаймы под определенный процент отечественным и зарубежным заемщикам.

     Государство в соответствии с бюджетом часть  полученных средств использует на государственные  закупки (оборона, образование, здравоохранение, культура и пр.), а часть средств в виде трансфертов возвращается семейным хозяйствам (социальные пособия, пенсии и пр.).

     Следует отметить, что фирмы для расширения своей деятельности нуждаются в  дополнительных денежных средствах для инвестиций в производство (т. е. готовы брать займы у отечественных и зарубежных кредиторов). Государство при дефицитном бюджете нуждается в займах для покрытия этого дефицита. Кроме того, для осуществления импортных закупок семейным хозяйствам требуется иностранная валюта. В свою очередь, у фирм-экспортеров существует необходимость в продаже иностранной валюты. Все названные встречные проблемы разрешаются на финансовом рынке.

     Таким образом, финансовый рынок предназначен для:

     а) аккумулирования временно свободных денежных средств (отечественных и зарубежных семейных хозяйств);

     б) формирования ссудного капитала;

     в) обеспечения взаимосвязи продавцов  денежных ресурсов и покупателей;

     г) перераспределения денежных ресурсов между субъектами экономики;

     д) проведения валютообменных операций.

     Основную  роль на финансовом рынке играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Финансовый рынок, таким образом, предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

     Для нормального функционирования финансового  рынка необходимо выполнение следующих  условий:

     1) возможность получения дохода (процента) на даваемые в ссуду денежные средства;

     2) обеспечение высокой надежности  возврата вложенных средств (обеспечение минимума риска потерь);

     3) достижение высокой ликвидности  (обеспечение возможности в любой момент вернуть сбережения в денежной форме).

     Получается, что кредиторы должны иметь гарантированные права, а заемщики должны выполнять обязательства. Как это обеспечить на рынке? Без посредника в лице государства здесь не обойтись. Государством разрабатывается нормативно-правовая база функционирования финансового рынка (в виде соответствующих законов, постановлений и т. п.). В соответствии с законами создается инфраструктура рынка, определяются профессиональные участники (в лице финансовых институтов), вводятся финансовые инструменты, воплощающие в себе механизмы обеспечения прав кредиторов и получения дохода, устанавливаются «правила игры» для всех участников торгов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.2 Классификация финансовых  рынков 

     Существует  несколько видов классификации  финансовых рынков.

     По  срочности предоставляемых ссуд (по сроку действия финансовых инструментов) финансовый рынок может быть условно разделен на две части¹

     1) денежный рынок (рынок краткосрочного  ссудного капитала – срок ссуды  не превышает 1 года);

     2) рынок капитала (рынок долгосрочного  ссудного капитала – срок ссуды)

     На  денежном рынке осуществляются операции по предоставлению и заимствованию  свободных денежных средств предприятий  и населения на короткий срок. На рынке капиталов производится заимствование средств на длительные сроки. Различия определяются назначением заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу обращения, капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа, что определяет типы финансовых инструментов на этом рынке. Рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства: капитал функционирует как самовозрастающая стоимость.

     Процессу  накопления денежного капитала предшествует этап его производства. Когда денежный капитал создан и еще находится  в сфере производства, он представляет собой чистый денежный капитал. Его передача в другие сферы хозяйства означает принятие им формы ссудного капитала. Рынок ссудных капиталов (как часть рынка капиталов) способен объединить мелкие разрозненные денежные средства, которые сами по себе не могут действовать как денежный капитал. Объединение их в крупные суммы позволяет рынку играть большую роль в процессах концентрации и централизации производства и капитала.

     Роль  рынка ссудных капиталов в  экономике проявляется в трех основных направлениях:

     1) предоставление ссудного капитала частному сектору, государству и населению, а также иностранным заемщикам;

     2) аккумуляция свободного денежного  капитала и денежных сбережений населения;

     3) аккумуляция и сосредоточение  фиктивного капитала.

     Под фиктивным капиталом понимается накопление и мобилизация денежного капитала в виде различных ценных бумаг (вторая часть рынка капиталов), который в отличие от реального капитала (в форме денег, оборудования) представляет собой не стоимость, а лишь право на получение дохода. Ценные бумаги – это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства. Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке приводит к резкому отрыву рыночной стоимости ценных бумаг от балансовой, что еще более усугубляет разрыв между реальными материальными ценностями и их относительной финансированной стоимостью, представленной в ценных бумагах.

     Таким образом, национальный финансовый рынок  складывается из трех сегментов:

     1) денежного рынка (обращающихся  наличных денег и других краткосрочных платежных средств – векселей, чеков и др.);

     2) рынка ссудного капитала в  виде краткосрочных и долгосрочных  кредитов, предоставляемых заемщикам  финансово-кредитными учреждениями;

     3) рынка ценных бумаг, который  делится на внебиржевой (первичный) и биржевой секторы, а также «уличный» сектор.

     Рынок ценных бумаг обслуживает как  денежный рынок, так и рынок капиталов, причем ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основной функцией рынка ценных бумаг является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма эмитирования, размещения, купли-продажи ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги и выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения.

     При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал в результате колебаний экономической конъюнктуры ссудный капитал начинает вкладываться туда, где можно получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что его развитие и движение осуществляется через рынок ценных бумаг (чтобы получить доход не ниже средней нормы ссудного процента).

     Следовательно, держатель ценных бумаг обладает возможностью превратить фиктивный капитал (ценные бумаги) в реальный, денежный. Поэтому рынок ценных бумаг входит составной частью в национальный рынок капиталов.

     Функционирование  рынка ценных бумаг носит в  большой степени спекулятивный  характер. Государство участвует  в перераспределении капитала, выступая через свои кредитные учреждения и как продавец, и как покупатель ценных бумаг. Банки, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, осуществляя операции с ценными бумагами, накапливают уже реальный капитал, субсидируя государство, предприятия и население.

     Так как не все ценные бумаги ведут  свое происхождение от денежных капиталов, то рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком (как составная часть финансового рынка). Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. В России, однако, правовое пространство и инфраструктура фондового рынка пока не завершены.