Валютный риск и способы его регулирования

 

 

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального образования

Томский Государственный Университет

Бурятский филиал

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине: «Организация деятельности коммерческих банков»

на тему: «Валютный риск и способы  его регулирования»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                 Выполнил: студентка  гр.183 б

                                                                                                    Васильева Ю.

                                                                                 Проверил: Маланов В.И..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

г.Улан-Удэ

2009 г.

 

Содержание

 

Введение 3

Глава 1. Понятие валютного риска 4

1.1. Виды валютных курсов 4

1.2. Определение валютного риска 7

1.3. Риск и валютные операции. 8

Глава 2. Управление валютным риском 12

2.1. Этапы и методы управления валютным риском. 12

2.2. Методы снижения валютного риска. 13

Глава 3. Валютный риск в Сбербанке России 24

3.1 Краткая характеристика Сбербанка России 22

3.2 Особенности валютного риска в Сбербанке России. 22

Заключение 25

Список литературы 27

Приложение

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Тема курсовой работы «Валютный риск и способы  его регулирования».

Объектом  работы является Сбербанк России.

Предмет: валютный риск

Цель курсовой работы: изучение валютного риска, типов  валютного риска, факторов, рассмотрение валютного риска на примере Сбербанка  России.

Задачи курсовой работы:

1. Изучение и рассмотрение видов валютного риска.
2. Понятие самого валютного риска
3. Рассмотрение валютных операций
4. Изучение процесса, методов управления валютным риском
5. Разбор методов снижения валютного риска, а именно:
• метод правильного выбора валюты цены
• метода регулирования валютной позиции по заключаемым контрактам
6. Изучение методов страхования от валютных рисков
7. Изучение валютного риска на примере Сбербанка России.

Риск-это  ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе  банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные  последствия в случае неуспеха. Риск выражается вероятностью получения  таких нежелательных результатов, как потери прибыли и  возникновения  убытков следствии неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществление выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в тоже время, чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель старается свести к минимуму степень риска и их нескольких альтернативных решений всегда выбирает то. При котором уровень риска минимален, с другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности.

Риски возникают  в связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в  виде процентного, валютного. Кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

 

 

 

 

 

 

 Глава 1. Понятие валютного риска

 

1.1. Виды валютных курсов

 

Валютный  риск возникает в результате изменения  соотношения курсов национальной валюты банка или компании и других валют. Это риск неустойчивости, который  может привести к потерям при  неблагоприятном для банка или  компании изменениям валютных курсов в течение периода, когда он имеет  открытую позицию (балансовую или внебалансовую) в той или иной иностранной  валюте, с немедленной оплате или  по срочным сделкам. В последние  годы рыночная среда со свободно плавающими валютными курсами стала нормой во всем мире, что создала возможности  для спекулятивных операций и  повысила валютный риск¹.

Валютный  риск возникает из-за расхождений  в стоимости активов и пассивов, номинированных в иностранной валюте, или из-за несоответствия между иностранной  дебиторской и кредиторской задолженностью, выраженная в национальной валюте. Такие несоответствия могут иметь  место в отношении, как основной суммы, так и причитающихся процентов. Валютный риск имеет спекулятивный  характер и может вести к прибыли  или убытку в зависимости от направления  движения валютного курса и от того, имеет банк длинную или короткую нетто-позицию в иностранной валюте.

С практической точки зрения валютный риск включает в себя виды рисков, которые показаны в схеме 1¹.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Схема 1. Виды валютных рисков

 

 

 

 

 

Операционный валютный риск, или влияние изменений валютного курса на иностранную дебиторскую и кредиторскую задолжность, т.е. на разницу между ценной ее получении или оплаты и ценной, по которой она учитывается в местной валюте в финансовой отчетности банка или компании. Например, стоимость импортных товаров для покупателей или экспортных товаров для продавцов может увеличиваться или уменьшаться из-за изменения валютных курсов.

Трансляционный валютный риск, который возникает когда валютные позиции банка или компании переоцениваются в национальную валюту или когда материнская компания проводит периодическую консолидацию финансовой отчетности. Например, Британская компания имеет дочернюю фирму в США, стоимость чистых активов которых составила на 1 января $77.4 млн. для составления консолидированного отчета требуется доллары перевести в фунты стерлингов. Курсы валют на начало и конец года следующие: 1 января – $1,72 = 1ф.ст., а на 3 декабря – $1,80 = 1ф.ст. Соответственно стоимость чистых активов дочерней компании составила на 1 января 77,4/1,72=45млн.ф.ст., на 3 декабря 77,4/1,80=43млн.ф.ст. Таким образом, бухгалтерский убыток составит 2 млн.ф.ст., т.е. неблагоприятные изменения валютного курса уменьшают размеры стоимости чистых активов (прибыли) дочерней фирмы¹.

Экономический риск, означающий, что изменения валютного курса влияют на положение страны в долгосрочном плане или на конкурентные позиции компании. Например, обеспечение местной валютой может вызвать падение импорта и рост экспорта. Существует два главных последствия экономического риска:

• уменьшение прибыли по будущим операциям (примой экономический риск);

 

• потеря  определенной части ценовой конкуренции  в сравнении с иностранными производителями (косвенный экономический риск).

Источником  прямого экономического риска является операции, которые будут проведены в будущем (схема 2) ²

 

 

 

 

 

                                  

 

Схема 2. Источники прямого экономического риска

 

Контрактное предложение – например, британский подрядчик предлагает строительной компании осуществить проект в Германии и оценивает его в немецких марках. Период между предложением проекта и заключением соглашения на его проведение курс марки может упасть относительно фунта стерлингов и, если это произойдет, стоимость проекта в фунтах стерлингов британской компании окажется меньше расчетной. Это и есть проявление операционного риска.

Иностранные прайс-листы – британский экспортер может в своих прайс-листах указать цены экспортируемых товаров в национальной валюте. В случае падения курса этой валюты относительно фунтов стерлингов на протяжении действия цен, указанных в прайс-листе, экспортер подвергается риску убытка.

Иностранная экспансия – если компания расширяет свою деятельность за рубежом, то она берет на себя обязательства по проведению серии платежей для покрытия расходов в иностранной валюте.

Косвенный экономический риск – это изменение  затратной и ценовой конкурентоспособности, вызванное движением валютных курсов. Этот вид риска особенно опасен для  компаний, предоставляющих странам  со слабой национальной валютой. Способность  отечественных компаний конкурировать  с зарубежными, в долгосрочном плане  также подвержена риску в связи  с неблагоприятными изменениями  обменного курса. Например, фирмы  из США и Франции производят аналогичный  товар, себестоимость единицы которого соответственно 2 доллара и 12 франков. При обменном курсе 1 долл.=6 фр., эти  фирмы находятся в равных условиях, т.к. себестоимость товара одинакова. Однако ситуация изменится, если доллар упадет до 5,0 фраков. В этом случае американский товар станет дешевле, чем аналогичный французский товар. Другими словами такое изменение обменного курса дало бы американскому производителю преимущество по сравнению с французским производителем на американском, французском и других рынках.

 

1.2. Определение валютного  риска

 

Валютные риски являются часть  коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических  отношений.

Валютный риск – это риск потерь при покупке-продаже иностранной  валюты по разным курсам.³

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернализацией  рынка банковских операций, созданием  транснациональных (совместных) предприятий  и банковский учреждений и диверсификацией  их деятельности и представляет собой  возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

При этом изменение курсов валют  по отношению друг другу происходит в силу многочисленных факторов, например: в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом  денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т. д. Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте сложный многофакторный критерий состоящий  из нескольких показателей, например: показатель доверия к политическому  режиму степени открытости страны, либерализация экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в  стабильность развития страны в будущем.

Валютные риски – опасность  валютных потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению  к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций на фондовых и товарных биржах при  наличии открытой валютной позиции. Для экспортеров и импортеров валютный риск возникает в случаях, когда валютной цены является иностранная  для них валюта. Экспортер несет  убытки при понижении курса цены по отношению к его национальной валюте в период между заключением  контракта и осуществлением платежа  по нему. Для импортера убытки возникают  при противоположном движении курса.

В обоих случаях эквиваленты  в нерациональных валютах будут  отличаться в невыгодную сторону  от тех сумм, на которые экспортер  импортер рассчитывали в момент подписания контракта. Валютным риском подвержены должники и кредиторы когда кредит или заем выражен в иностранной  для них валюте, включая государственные  организации и банки. Валютному  риску подвергаются и официальные  валютные резервы стран.

В условиях домонополистического капитализма, при золотом стандарте валютные риски были минимальны  и не оказывали  существенного воздействия на международные  экономические отношения в связи  с тем, что курсы валют были относительно устойчивы и не подвергались частым изменениям. В условиях монополистического капитализма углубления общего кризиса  капитализма, в том числе в  валютной сфере, валютные риски усилились. В условиях Бреттонвуддской валютной системы при режиме фиксированных  паритетов и курсов валютные риски  были обусловлены периодическими официальными девальвациями и ревальвациями. С переходом к режиму плавающих  валютных курсов валютные риски возросли. Валютные риски осложняют международные  торговые и кредитные отношения.

 

1.3. Риск и валютные  операции.

 

Валютный  рынок всегда характеризуется своей  неустойчивостью и непредсказуемостью. Это объясняется необычайно быстрой  реакцией участников валютного рынка  на политические и экономические  изменения в мире, а также в  значительной мере может быть связано  со спекуляциями.

Валютный  риск – это риск потерь, обусловленный  неблагоприятным изменением курсов иностранных валют в ходе осуществления  сделок по их купле – продаже. Он возникает только при наличии  открытой позиции. Валютные операции обычно подразделяют на «кассовые» и «срочные». Рынок кассовых сделок требует оплаты в течении двух рабочих дней со дня заключения контракта, поэтому  невыполнение обязательств менее вероятно. К таким сделкам относятся: сделка СВОП, овернайт. К срочным сделкам  относятся: форвард, СВОП, фьючерсы, опционы.

Риск неуплаты по срочным валютным сделкам зависит  от кредитоспособности инвестора и  срока контракта. Чем выше этот срок, тем выше вероятность изменения  курса и неуплаты.

Срочные инструменты  применяются клиентами банка, как  основные методы страхования (хеджирование) их валютных (или финансовых) рисков. Банки вынуждены применять эти  инструменты, как услуги клиентам. В  то же время риск срочных операций достаточно серьёзен и банк, в свою очередь, вынужден сам страховать заключенные  с клиентом срочные сделки.