Лизинг и его роль в финансировании предпринимательства

• инвестиционная – форма вложения средств в основные фонды;
• производственная – возможность использования нового дорогостоящего оборудования;
• сбытовая – расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта с помощью лизинговых компаний.

В этой связи Зосимов Д.Р. в своём автореферате упоминает проблему применения терминов «лизинг» и «финансовый лизинг». ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (в редакции от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ) отождествляет «лизинг» с «финансовым лизингом», в то время как «оперативный лизинг» рассматривается как аренда. Тем временем, вопрос выделения оперативного лизинга в качестве самостоятельного вида предпринимательской деятельности становится особенно актуальным в связи с требованиями, возникающими при переходе российских организаций на международные стандарты финансовой отчётности. Классификации лизинга на финансовый и оперативный в международной практике осуществляется с использованием схемы, закреплённой в Международном бухгалтерском стандарте МСФО 17 (International Accounting Standard 17). Данная классификация зависит исключительно от содержания операции. [11]

Рис. 1. Критерии деления лизинга на финансовый и оперативный

Источник: Международные стандарты финансовой отчётности (МСФО 17, разделы 7 – 19)

В диссертации Д.Р. Зосимова обосновывается необходимость выделения оперативного лизинга в качестве самостоятельного и равноправного вида предпринимательства (наряду с финансовым лизингом) как в предпринимательской деятельности, так и на уровне законодательства. Он пишет: «Лизинговые операции активно применяется при сбыте продукции на внутренних и международных рынках. Сегодня более 30% инвестиций в развитых странах приходятся на лизинг; около 75% новых видов продукции выпускается на оборудовании, принятом в лизинг. Наиболее значительный объем лизинговых операций приходится на такие страны как Ирландия (более 40% от общего объёма инвестиций) и Великобритания (более 30% от общего объёма инвестиций). За рубежом лизинг стал механизмом повышения эффективности и так уже прочно стоявшего на ногах авиационного рынка. Лизинговые компании – ключевой субъект предпринимательства – более гибко реагируют на спрос и пытаются его предугадать, предлагая инструменты повышения эффективности рынка. Однако без наличия сильных производителей, выпускающих самолёты, пользующиеся спросом, а также сильных потребителей (авиакомпаний), которые могут эффективно использовать самолёты в своей предпринимательской деятельности, лизинговые компании просто не могут существовать». [11] В своём исследовании Зосимов Д.Р. выделяет особенности применения лизинговых операций авиакомпаниями в предпринимательской деятельности. Характерными особенностями лизинга в гражданской авиации являются большие размеры отрасли и высокая стоимость объектов предпринимательской деятельности – самолётов. Результатом этого является возникновение высоких рисков и наличие сложных финансовых механизмов, обеспечивающих лизинговую деятельность. Проблема выбора объекта лизинга, производителя, лизингодателя, всесторонняя оценка рисков особенно актуальны для авиакомпании-лизингополучателя в связи с тем, что гражданская авиация является сферой повышенной опасности и связана с обеспечением безопасности жизни людей. [11]

Автор рассматривает  специфику предпринимательской деятельности на примере авиакомпаний, основную часть расходов которых составляют текущие затраты на эксплуатацию воздушных судов, в первую очередь – затраты на топливо. «Уровень таких расходов напрямую зависит от мировых цен на нефть, уровня потребления топлива конкретным типом самолёта, дальности маршрутов авиакомпании, а также качества используемого топлива. Несмотря на снижение стоимости нефти из-за финансового кризиса, для большинства авиакомпаний данная статья расходов составляет 15 – 20% от общей суммы затрат. На сегодня российские авиакомпании не в состоянии единовременно выплатить стоимость нового воздушного судна, которая, в зависимости от возраста, технического состояния и модели самолёта, варьируется от 15 до 250 млн. долларов. Производители воздушных судов не располагают достаточным объёмом оборотных средств для продажи самолётов с отсрочкой, а инвесторы не очень охотно выходят на авиационный рынок в силу значительных сроков окупаемости проектов». [11] Так, опыт показывает, что для большинства авиакомпаний одним из наиболее доступных и эффективных способов обновления парка воздушных судов является приобретение самолётов на условиях лизинга. От эффективной реализации лизинговых проектов в авиакомпании зависит множество показателей эффективности ее деятельности в последующие годы. В настоящее время все западные авиакомпании практикуют лизинг воздушных судов. При этом постоянно возрастает его доля как метода финансирования приобретения самолетов. В 2007 году с помощью лизинга было профинансировано 45% приобретенных воздушных судов против 15% к 1987 году (рис. 2).

Рис. 2.  Тенденции в финансировании приобретения самолетов

Источник: Лизинговая компания General Electric Capital Aviation Services.

В рамках исследования Зосимова Д.Р. обозначаются основные преимущества лизинга как формы предпринимательской деятельности в процессе приобретения воздушных судов, делающих его использование в гражданской авиации крайне привлекательным:

1. возможность использования амортизационных отчислений для снижения налогообложения за пределами стран лизингодателя и лизингополучателя при международном лизинге;
2. экономический результат от использования лизинга со временем не уменьшается, как, например, при лизинге основных средств, т.к. самолеты способны аккумулировать положительный поток денежных средств на протяжении всего срока службы;
3. самолеты являются достаточно безопасным активом в связи с осуществлением строгого контроля за их техническим состоянием. Это гарантирует лизингодателю сохранность и возврат предметов лизинга – воздушных судов в первоначальном виде. Статистика также показывает, что наиболее безопасный вид транспорта – воздушный;
4. обновление технологий в авиационной отрасли относительно редко и может быть спрогнозировано заранее. Это является преимуществом как для лизингодателя, так и для ли<span class="dash0410_0431_0437_0430_0446_0020_0441_043f_0438_0441_043a_0430__Char" style=" font-family: 'Times New Roman', 'Arial'; font-size: 14pt;"