Пути стабилизации финансового состояния предприятия

       В развитых странах широко распространен прогноз банкротства предприятий с использование формулы Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий-банкротов.

 

3. Анализ  динамики показателей  банкротства

     Анализ  деятельности предприятия с целью выявления неудовлетворительной структуры баланса и неплатежеспособности предприятия проведем на основании методики представленной в пункте 2. данной курсовой работы. Так как не было установлено государственного долга перед предприятием, то для анализа необходимо рассчитать основные показатели ликвидности и платежеспособности.

     Для анализа были использованы: форма  №1 «Баланс предприятия» (приложение 1) и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 2) за четыре квартала 2009года.

     Анализируемые периоды – четыре квартала 2009 года. Единица измерения – тыс.руб.

     Для проведения анализа рассчитаем необходимые  коэффициенты на конец каждого квартала.

     1. Коэффициент покрытия (коэффициент ликвидности) (К_п):

. (14)

              

     Данный  коэффициент показывает, в какой  степени предприятия способно погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств. Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1.0.

     2.Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал), показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Показатель рассчитывается по формуле:

 (15)

           

     Нормальное  ограничение  .

     3. Общая платежеспособность предприятия  определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности (К_оп) рассчитывается по формуле:

    (16)

     

              

     

                

     Естественным  является следующее ограничение  для коэффициента:

     4. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл). Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

   (17)

     

       

     

        

     5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_ос) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

           (18)

     

     

     6. Так как полученные значения  k_т.л. и k_об. меньше предельно допустимых значений, следует определить коэффициент восстановления платежеспособности (К_вп) за 6 месяцев по следующей форме :

        (19)

          где : k_т.л.¹ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

                             ( k_т.л. ) в конце отчетного периода ;

                   k_т.л.⁰ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

                             (k_т.л. ) начале отчетного периода ;

                     6    - период восстановления  платежеспособности в месяцах  ;

                     Т    - отчетный период в  месяцах ( 12 месяцев ) ;

       Данный  коэффициент найдем для годового периода, для этого необходимо найти  коэффициент текущей ликвидности  на начало года:

                (20)

              (21)

       Так как этот коэффициент оказался меньше 1.0, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

 

      Таблица 1 - Сводная таблица коэффициентов                                 

     Источник: собственная разработка 

     Проанализируем  значение коэффициентов и их изменение.

     Коэффициент абсолютной ликвидности на конец  года составил 0,3%, при его значении на начало года 2%. Это значит, что только 0,3% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Следует обратить внимание что этот показатель резко уменьшился за последний квартал года, что может быть связано с резким увеличением кредиторской задолженности предприятия и критическим отсутствием денежных средств. Этот показатель практически в 60 раза ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет чуть ли не 100% (96,43%) от общей суммы кредиторской задолженности на конец года). Значительный ухудшение  данного показателя за отчётный период является отнюдь не позитивным моментом.

     Коэффициент покрытия  остался  за отчетный период без изменения и составил на конец года 99% (при норме >100% но < 300% ). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 99% и у него останется после данного погашения задолженности для продолжения деятельности 1%  от суммы оборотных активов (16,73 тыс.руб.).

     Коэффициент общей платежеспособности предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Данный коэффициент на много ниже нормативного, что также доказывает затруднительное положение предприятия.

       Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. При условии, что нормативное значение должно ровняться 200%, то показатель этот за анализируемый период неутешителен. Он показывает что даже при условии возврата всех долгов и предстоящие поступления от деятельности, предприятие сможет погасить свою задолженность не больше чем на 92%. Это свидетельствует о том, что предприятие не заботиться  о обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

      Коэффициент обеспеченности собственными средствами  характеризует наличие собственных  оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости в количестве ниже нормы  в 16 раз.

     Таким образом, анализ состояния ООО "ЦеСам" свидетельствует о крайне тяжелом, кризисном положении предприятия. В данной ситуации к нему могут быть применены процедуры банкротства.

     Вывод:

     Рассчитав и проанализировав такие коэффициенты, как коэффициент покрытия, абсолютной ликвидности, общей платежеспособности, текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами по данным форм отчетности № 1,2 ООО "ЦеСам" можно сделать следующий вывод. Все перечисленные коэффициенты во много раз ниже нормативных. Это свидетельствует о глубоком кризисном состоянии предприятия и является основанием для признания его неплатежеспособным.

 

4. Пути стабилизации  финансового состояния  предприятия

      Представляется  очевидным, что неплатежеспособность прямо пропорциональна объему обязательств. Действительно, абсолютно платежеспособным является предприятие, капитал которого полностью является собственным, а обязательства отсутствуют.

      Так как обязательства возникают  всегда (например по налогам), это означает, что данное предприятие с опережением (авансом) исполняет свои обязательства. Оно никому не должно, и вопрос о его неплатежеспособности просто не возникает.

        В то же время предприятие  может абсолютно не иметь собственного капитала, работать целиком на заемных  средствах и оставаться платежеспособным. Все зависит от выручки.

        Например, предприятие, не имея ни единицы собственного капитала, работает целиком на заемных средствах  в объеме 1000 условных единиц. Но если его среднедневная выручка равна 100 единицам, оно успевает рассчитаться с кредиторами за 10-дневный цикл и никаких проблем с его платежеспособностью у кредиторов не возникает.

        Таковое справедливо, однако, если кредиторов устраивает 10-дневный  цикл, т.е. они склонны отпускать  свои средства и товары в ссуду  на 10 дней.

        Из вышеприведенного примера следует, что неплатежеспособность прежде всего обратно пропорциональна  выручке. Чем меньше выручка, тем выше неплатежеспособность (естественно, при наличии обязательств). [13,с.66]

        В общем и целом  неплатежеспособность предприятия, как тенденция прямо пропорциональна объему обязательств и обратно пропорциональна величине среднедневной выручки.

        Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении  роста неплатежеспособности. 

     В общем случае причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие на:

• снижение или недостаточный рост выручки;
• опережающий прирост обязательств.

        Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при:

• затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее потребности;
• растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие работает с ненадлежащим покупателем или не свободно в выборе надлежащего;
• сужении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

        Иными словами, здесь  простые причины: или не берут  продукцию (услуги) или берут, но не платят, или не пускают на рынок.

      Опережающий темп прироста обязательств наблюдается  в случаях, когда:

• предприятие осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки. Здесь может быть и разрыв между сегодняшними вложениями и завтрашним приростом выручки.
• предприятие загружает производство избыточными (неработающими) запасами, которые не увеличивают объемов производства и выручки;
• предприятие наращивает средства в расчетах (сумма раздела III активов баланса), которые практически не имеют отношения к выручке;
• предприятие несет убытки.

        Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета  по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.[21,с.111-112]

     Ситуация  особо усугубляется, когда отсутствует  планирование и управление денежными  потоками.

        В общем и целом  причины неплатежеспособности могут  быть сведены к двум основным:

• отставанию от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству, по цене и т.д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса;
• неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается обязательствами. В данном случае можно говорить о болезни финансового управления или менеджмента.[20,с.84]