Практический анализ финансовых результатов

         Показатель рентабельности продукции  находится в прямой зависимости  от объема реализуемой продукции,  себестоимости этой продукции и полученной в результате этого прибыли. Однако  исчисление рентабельности по всей продукции не дает полного представления о рентабельности отдельных изделий организации и об ее резервах.

         Если на рентабельность продаж  влияют показатели выручки от реализации продукции (товаров) и себестоимость реализованной продукции (товаров), то рентабельность организации зависит не только от этих показателей, но и от процентов к получению и уплате, от доходов от участия в других организациях, операционных и внереализационных доходов и расходов:

                            Р орг.  = П ч. : В x 100%,                                                 (3)

где Р  орг. - показатель рентабельности организации;

    П ч. - чистая прибыль; [3, с. 314]

         Рентабельность капитала определяется в организации как отношение чистой прибыли за отчетный период к стоимости капитала организации на конец отчетного периода, умноженное на 100%. Формула определения рентабельности капитала выглядит следующим образом:

Р к = П  ч. : К x 100%,                            (4)

где Р  к - рентабельность капитала;

    К - стоимость капитала. [3, с. 314]

         Низкий уровень показателя рентабельности  капитала по сравнению с этим  показателем у других организаций  позволяет сделать вывод о  том, что в организации имеет место перевложение капитала в активы или отсутствует спрос на производимую и реализуемую продукцию (товары).

         Рентабельность основного капитала  определяется организацией как  отношение чистой прибыли к  основному капиталу, умноженное на 100%:

                       Р ок. = П ч. : С ок. x 100%                                         (5)

где Р  ок. - рентабельность основного капитала;

    П ч. - чистая прибыль;

    С ок. - стоимость основного капитала. [3, с. 315]

         При этом, чем выше значение указанного показателя, тем эффективнее осуществляется использование основных средств организации.

         Показатель рентабельности собственного  капитала отражает эффективность  капитала, инвестированного в организацию  за счет собственных источников финансирования. Изменение этого показателя в ряде случаев оказывает непосредственное влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. Рентабельность собственного капитала определяется по следующей формуле:

Р ск. = П  чл. : С ос. x 100%,                           (6)

где Р  ск. - рентабельность собственного капитала;

    П чл. - показатель чистой прибыли за ряд  лет;

    С ос. - средняя стоимость основных средств. [3, с. 315]

         По итогам вышесказанного можно  сделать вывод, что анализ и оценка финансовых результатов  необходимы как внутренним пользователям с целью определения резервов повышения прибыли и рентабельности, так и внешним пользователям для оценки организации как  потенциального заемщика или делового партнера.

    Методика  анализа финансового состояния включает следующие блоки анализа:

  Общая оценка финансового состояния и  его изменения за отчетный период;

  Анализ  ликвидности баланса;

  Анализ  деловой активности и платежеспособности предприятия.

   Оценка  финансового состояния и его  изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют основу анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

    В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового  состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния.

    В целях обеспечения единого методического  подхода при проведении анализа  финансового состояния предприятия  и оценки структуры их балансов были подготовлены и утверждены «Методические положения по оценки финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 агуста 1994 г. № 31-р. (в редакции от 12 сентября 1994 года). 

    Для оценки финансового состояния, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

наличие и размещение капитала, эффективность  и интенсивность его использования;

оптимальность структуры пассивов предприятия, его  финансовую независимость и степень финансового риска;

оптимальность структуры активов предприятия  и степень производственного  риска;

оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

платежеспособность  и инвестиционную привлекательность  предприятия;

риск  банкротства (несостоятельности);

запас финансовой устойчивости.

      Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче –  увеличению активов предприятия. Для  этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

          Основные задачи анализа:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

      Финансовое  состояние предприятия характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

      Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

      Один  из создателей балансоведения – Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру  и динамику финансового состояния  предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период.

      Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

      Показатели  структуры баланса;

      Показатели  динамики баланса;

      Показатели  структурной динамики баланса.

      Для общей оценки финансового состояния  предприятия следует сгруппировать  статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (табл. 1.1).

         Таблица 1

         Группировка статей актива и пассива

 

    Чтение  баланса по таким систематизированным  группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

    Активы  предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому  наиболее общую структуру активов  характеризует  коэффициент соотношения  оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле

    kо/в = оборотные активы / внеоборотные активы        (7)

    Значение  данного показателя в большей  степени обусловлено кругооборотом средств анализируемой организации.    Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы, в которой представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса в общей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.

    Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные. Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия

     Коэффициент автономии (Ка) характеризует удельный вес собственных источников средств в баланса.

                  К а=

                             (8)

      Коэффициент изменения валовых продаж (Кв.п) служит целям количественной характеристики приращения объема продаж текущего периода, по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Расчет данного показателя производится по формуле:

          К в.п.=

      (9       

      Коэффициент валового дохода (Кв.д) показывает, какую долю валовый доход занимает в выручке предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле:

                      Кв.д.=

                           (10)

      Валовый доход зависит от соотношения  цен, объема продаж и себестоимости  проданной продукции. Любое изменение в соотношении цен и себестоимости произведенных или приобретенных товаров может повлечь за собой изменение в валовом доходе. Коэффициент валового дохода является основой полной оценки прибыльности продаж предприятия. Чем выше этот показатель, тем более успешно менеджмент компании управляет производственными издержками.