Увеличение  периода оборачиваемости дебиторской задолженности в 2005 году на 32,11 дней привело к увеличению продолжительности финансового цикла на 10,53 дня. В свою очередь снижение периода расчета с кредиторами на 18,47 дней также оказало в целом положительное влияние на увеличение продолжительности финансового цикла. Положительным является снижение продолжительности операционного цикла на 7,11 дней.

      Положительным является увеличение фондоотдачи на 0,44 руб., а также увеличение производительности труда на 14,29 млн. руб. 
 

       3.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия 

       Оценив  ликвидность и деловую активность предприятия, проведем анализ финансовой устойчивости предприятия, т.е. выясним, на сколько имущество предприятия  обеспечено за счет собственных и  заемных средств.

       Таблица 3.6 -- Анализ финансовой устойчивости предприятия, млн.руб.

      Как видно из анализа финансовой устойчивости предприятия, произошло увеличение удельного веса собственных  средств  предприятия в общей валюте баланса (коэффициент собственности увеличился на 10% (в структуре баланса на конец года собственные средства занимают 10,2%), а коэффициент заемных источников снизился на 10%). При этом уменьшилось соотношение заемных источников к собственным с 35% до 19%. Внеоборотные активы в начале года на 105% и в конце года на 89% обеспечены собственными средствами предприятия. Внеоборотные активы обеспечены перманентным капиталом на 85% в начале года и на 77% – в конце года (собственные средства плюс долгосрочные финансовые обязательства).

       ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

      В результате выполненного анализа финансового  состояния ОАО «Витебские ковры», можно определить сильные и слабые стороны деятельности.

      Сильные стороны:

      Объем товарной продукции в действующих  ценах на внутренний рынок в 2006 выше уровня за 9 месяцев прошлого года, однако при этом темп роста этого показателя ниже, чем в прошлом году. 

      Темп  роста остатков готовой продукции  в 2006 году ниже, чем темп роста реализованной продукции. Это свидетельствует о превышении реализации продукции над производимой, что является положительным моментом в деятельности предприятия. Такая тенденция позволяет улучшить оборачиваемость оборотных активов и сократить период их оборачиваемости.

      Затраты на рубль реализованной продукции по сравнению с прошлым годом значительно снизились (-1,3 коп), при этом увеличилась и рентабельность реализованной продукции.

      Положительным является и то, что темп роста  кредиторской задолженности предприятия  ниже, чем дебиторской (дебиторская  задолженность – это собственные средства, а не заемные).

      Анализируя  соотношение средств предприятия  и источников их формирования, а  также показатели ликвидности предприятия, можно отметить следующее:

6. Коэффициент соотношения оборотных средств и краткосрочных обязательств предприятия высокий (2,532), что говорит о высокой способности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам своими оборотными средствами, но в конце года наметилось его снижение до 7,571. Это связано с тем, что произошло уменьшение кредиторской задолженности предприятия на конец 2005 года.
7. Соотношение материальных оборотных средств и краткосрочных обязательств выше 1 (1,289), и наметилась тенденция его увеличения (до 4,939), что говорит об увеличении формирования материальных оборотных активов за счет собственных средств.
8. Коэффициент текущей ликвидности выше нормативного (2,532 при нормативе 1,3), в конце года произошло его резкое увеличение до 7,571  (предприятие сможет при реализации оборотных активов рассчитаться по краткосрочным обязательствам, причем с избытком). В условиях сегодняшней реальности это очень высокое значение показателя.
9. Коэффициент «критической ликвидности» в конце года увеличился с 1,406 до 5,552 при нормативе 0,7-0,8 (при реализации запасов и получении дебиторской задолженности предприятие сможет полностью рассчитаться по краткосрочным займам).
10. Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных средствах предприятия не высокая, но в конце года произошло ее некоторое увеличение с 3,8% до 5,7%.

      В связи с увеличением среднегодовой стоимости как основных средств предприятия, так и увеличением суммы прочих активов предприятия (материальных активов и денежных средств), а также в связи с ростом прибыли от реализации большими темпами, чем предыдущие показатели, произошло уменьшение продолжительности одного оборота по каждому виду средств предприятия (по материальным активам – на 3 дня, по оборотным средствам в целом – на 7,5 дней).

      Произошло улучшение всех показателей деловой  активности:

1. Коэффициент обеспеченности активов собственными оборотными средствами увеличился на 0,561 за счет увеличения суммы собственных средств и снижения кредиторской задолженности.
2. По таким же причинам увеличился коэффициент финансовой независимости на 0,102.
3. Кроме того, положительным является увеличение общей рентабельности капитала на 12,4%.

      Незначительное  снижение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств собственными активами объясняется увеличением  суммы внеоборотных активов.

      Как показал анализ финансовой устойчивости предприятия, произошло увеличение удельного веса собственных  средств предприятия в общей валюте баланса (коэффициент собственности увеличился на 10% (в структуре баланса на конец года собственные средства занимают 10,2%), а коэффициент заемных источников снизился на 10%). При этом уменьшилось соотношение заемных источников к собственным с 35% до 19%. Внеоборотные активы в начале года на 105% и в конце года на 89% обеспечены собственными средствами предприятия. Внеоборотные активы обеспечены перманентным капиталом на 85% в начале года и на 77% – в конце года (собственные средства плюс долгосрочные финансовые обязательства).

      Темпы роста активов ниже темпов роста  выручки и прибыли, что является причиной ускорения оборачиваемости  активов и снижения их доходности.

      Скорость  оборачиваемости совокупных активов  в отчетном году увеличилась. Ускорение  оборачиваемости средств является признаком улучшения деловой  активности, так как свидетельствует  о не интенсивном их использовании.

      Слабые  стороны:

      Отрицательным является снижение темпов роста реализованной на экспорт продукции предприятия – это свидетельствует о снижении валютной выручки предприятия. 

      Себестоимость продукции в 2006 году выше, чем в 2005, однако сравнивая темпы роста соответствующих периодов, следует отметить, что темп роста себестоимости продукции в 2006 году ниже, чем в прошлом.

      На  начало 2005 года сумма чистых активов ниже, чем сумма собственных источников, т.к. величина целевого финансирования отрицательна и составляет (-9) млн. руб.

      В качестве основных направлений улучшения  финансового состояния ОАО «Витебские ковры» рассмотрены следующие:

      1. Повышение эффективности производства  за счет модернизации      фабрики прошивных ковровых изделий.

      2. Совершенствование технологии на основе применения вторичного сырья.

      3. Передача в аренду складских площадей.

      4. Реализация неиспользуемых объектов основных фондов.

      5. Автоматизация анализа хозяйственной деятельности.

      6. Совершенствование маркетинговой деятельности.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной  и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 1994.-96с.
2. Адаев Ю.В. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятий в условиях рынка и аудит: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 268 с.
3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Н.А. Русак, В.И. Стражев, О.Ф. Мигун и др.; Под общ. ред. В.И. Стражева. - 4-е изд., испр. И доп. - Мн.: Выш. шк., 1999. - 398с.
4. «Анализ хозяйственной деятельности в промышленности», Н .А. Русак, В.И. Стражев, О.Ф. Мигун и др.  Под ред. В.И. Стражева, 4-е изд., испр. и доп. Мн.  Высш. шк., 1999 г.-398 с.2.  
5. Антаашов В.А., Уваров Г.В. «Экономический советник менеджера: Учеб. Пособие» .-Мн.: ''Финансы, учет, аудит '', 1996.-320 с.
6. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г. П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. - с.130.
7. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1994.
8. Зайцев Н.Л. «Экономика промышленного предприятия: Учебник», 2-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 1998,-336  с .
9. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности» - М.: Финансы и статистика, 1996г. - 432с.
10. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АОДИС, МВЦентр, 1994.-с234.
11. Макаров А. Е., Мизиковский Е. Н. Оценка баланса и несостоятельности предприятия.//Бухгалтерский учет. - 1997. - №3. - с. 13-18.
12. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб.  Пособия» / Г.В. Савицкая,-6-е изд., перераб. и доп.- Мн.: Новое знание, 2001.- 704 с.
13. Самсонова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 495 с.
14. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. "Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия". - М.: Перспектива, 2003.
15. «Финансовый менеджмент: Учебник для вузов»/ Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранников, А.А. Володин и др., Под ред. проф. Н .Ф. Самсонова.-М.:Финансы,ЮНИТИ,1999.-495с.
16. «Финансы предприятий: Учебник»/Н.В. Колчина .Г .Б. Поляк, Л.П. Павлова     и др.Финансы: учебное пособие/Под ред. Проф. А. М. Ковалевой. Издание 3-е, переработанное и дополненное - М. Финансы и статистика, 1998. - 307 с.
17. Хеддевик К.  Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. М. : Финансы и статистика, 1996.
18. «Экономика предприятия: Учебник»/Под ред. проф. О.И. Волкова.-М.:ИНФА-Мб 1999.-416с.
19. «Экономика предприятия: Учебник для экономических вузов».-2-е изд., перераб. и доп.-  Мн.-1995.-475с.
20. «Экономика предприятия и отрасли промышленности». Серия ''Учебники'', учебные пособия''.4-е изд., перераб. и  доп.- Ростов н/Д:''Феникс'',2001.-544с.