Мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности ООО «Автоматика»

PV – современная стоимость денежного потока на протяжении экономической жизни проекта

PV можно  определить по формуле:

 

,     (2.22)

 

где  r – норма дисконта;

n – число периодов реализации проекта;

CF – чистый поток платежей в периоде t.

Подставив формулу вычисления PV в формулу 3, получим [36]:

 

     (2.23)

 

Если рассчитанная таким образом чистая современная  стоимость потока платежей имеет  положительный знак (NPV > 0), это означает, что в течение своей экономической жизни проект возместит первоначальные затраты I0 обеспечит получение прибыли согласно заданному стандарту r, а также ее некоторый резерв, равный NPV.

Отрицательная величина NPV показывает, что заданная норма  прибыли не обеспечивается и проект убыточен. При NPV равным 0 проект только окупает произведенные затраты, но не приносит дохода.

Если NPV больше 0, то проект принимается, иначе его  следует отклонить.

Рассчитаем NPV проекта  при ставке дисконта равной ставке заемных денег плюс рисковую ставку в размере 7% (таблица 2.12), так как оказываемые услуги – новый продукт для предприятия:

r = 0,19 + 0,07 = 0,26 или  26%.

В таблице 32 представлен расчет NPV.

Коэффициент дисконтирования  найден по формуле:

 

      (2.24)

 

Таким образом, NPV проекта равен 598460,40 руб.

Рассчитаем индекс рентабельности проекта.

Индекс рентабельности показывает, сколько единиц современной  величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

 

       (2.25)

 

Если величина критерия PI больше 1, то инвестиции приносят доход. При PI = 1 величина NPV = 0, и инвестиции не приносят дохода. Если PI меньше 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности и его следует отклонить. Таким  образом, если РI больше 1, то проект принимается, иначе – его следует отклонить. Индекс доходности составляет 1,506.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности проекта.

Под внутренней нормой доходности понимают процентную ставку, при которой чистая современная  стоимость инвестиционного проекта  равна нулю. Внутренняя норма доходности определяется решением уравнения:

 

     (2.26)

 

Величина IRR сравнивается с заданной нормой дисконта r. При этом если IRR больше r, проект обеспечивает положительную NPV доходность, равную IRR минус r. Если внутренняя норма рентабельности меньше r, затраты превышают доходы, и проект будет убыточным, т.е. если IRR больше r, то проект принимается, иначе его следует отклонить.

Рассчитаем внутреннюю норму рентабельности проекта. Для  того, чтобы найти значение внутренней нормы рентабельности введем табулированные значения r с шагом 10% и рассчитаем значения NPV:

 

1) = 1521436,89 руб.

2) = 879864,58 руб.

3) = 441870,07 руб.

4) = 131199,43 руб.

5) = -96383,52 руб.

 

Проиллюстрируем зависимость NPV от значения IRR:

 

Рис. 5. Зависимость NPV от значения IRR

 

На основании  полученных значений можно сделать  вывод, что значение IRR проекта лежит  в пределах от 20 до 30%. Как видно из рисунка значение внутренней нормы рентабельности приблизительно равно 45% (точка пересечения кривой с осью OX). Так как внутренняя норма рентабельности больше цены заемного капитала, которая составляет 26%, то очевидно, что проект с коммерческой точки зрения выгоден.

Определим срок окупаемости проекта. Для нахождения срока окупаемости проекта построим график изменения значений «Чистый  дисконтированный доход» и «Чистая текущая стоимость». Координата Х точки пересечения этих двух ломанных линий и укажет срок окупаемости, но необходимо иметь ввиду, что начало отсчета – первый период.

Проиллюстрируем срок окупаемости проекта.

 

Рис. 6. Определение срока окупаемости

 

Из графика  видно, что срок окупаемости равен 3 годам (координата Х точки пересечения  ломаных линий минус единица). Срок окупаемости составил 3,039 года.

Таким образом, можно сделать следующие  выводы по 2 главе:

1. Для снижения затрат по ремонту и прокладке новых коммуникаций (электро- или тепловых сетей, кабелей связи т. п.) в условиях плотной городской застройки предлагается приобретение оборудования для прокладки труб методом наклонно-горизонтального бурения, который позволяет проводить работы без вскрытия автодорог и других сооружений.
2. Данный метод позволит сэкономить ООО «Автоматика» около 47 тыс. руб. на каждые 200 погонных метров трубы.
3. Для осуществления проекта в Сбербанке будет взят кредит в размере 1183044 тыс. руб. под 19% годовых.
4. Расчеты показали, что чистая текущая стоимость по проекту составляет 598,5 тыс. руб., внутренняя норма доходности равна 45%, срок окупаемости проекта 3 года.
5. Полученные значения говорят о том, что проект выгоден и его можно рекомендовать к внедрению, т. к. за 3,04 года мы сможем окупить начальные затраты, оплатить проценты по кредиту и получить 598,5 тыс. руб. чистого дохода.

 

 

 

3. Оценка будущего состояния ООО «Автоматика» и анализ рисков проекта

 

Проведем  оценку ликвидности и финансовой устойчивости предприятия в период реализации проекта. Для этого построим прогнозные балансы и отчеты о прибылях убытках.

Произведем  расчет показателей финансово-хозяйственной  деятельности предприятия (таблица 33).

В таблице 33 представлены абсолютные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия с 2009 по 2013 год.

 

Таблица 33. Абсолютные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия с 2009 по 2013 гг., тыс. руб.

 

В таблице 34 представлены относительные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия с 2009 по 2013 гг.   

 

Таблица 34. Относительные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия с 2009 по 2013 гг., %

 

Проиллюстрируем полученные показатели абсолютной и  текущей ликвидности, рентабельность и собственного капитала, и рентабельности активов по чистой прибыли.

 

Рис. 7. Изменение коэффициента абсолютной ликвидности

 

Как видим, абсолютная ликвидность предприятия  резко возрастает, что положительно также сказывается и на финансовой устойчивости.

 

Рис. 8. Изменение коэффициента текущей ликвидности

 

Текущая ликвидность также резко растет, что характеризует предлагаемый проект как очень выгодный.

Как видим, рентабельность собственного капитала растет зигзагообразно, однако общая тенденция к росту рентабельности четко прослеживается.

Рентабельность  активов по чистой прибыли вначале  увеличивается за счет значительного  увеличения активов. Затем рентабельность начинает плавно снижаться к 2008 г., что является достаточно высоким показателем.

Произведем  расчет показателей финансовой устойчивости предприятия (табл. 35)

В таблице  35 представлены показатели финансовой устойчивости предприятия.

 

Таблица 35. Показатели финансовой устойчивости предприятия