Валютные операции (сделки) можно определить как соглашения (контракты) участников валютного рынка по купле-продаже, платежам, предоставление в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (наименование валют, сумма, курс обмена, процентная ставка, дата валютирования). Под иностранной валютой понимаются денежные единицы других государств в наличной и безналичной форме, международные денежные единицы (СДР, евро), а также чеки, векселя, другие ценные бумаги, подлежащие оплате в денежных единицах других стран.

       Основную  долю валютных операций составляют депозитные и конверсионные. Депозитные валютные операции представляют собой краткосрочные (от 1 дня до 1 года) операции по размещению или привлечению средств в иностранной валюте на счетах в банках. Эти операции обозначают термином «операции денежного рынка» (Money Market Operations). На мировом денежном рынке преобладают межбанковские депозиты. Конверсионными называются операции (сделки) по покупке-продаже (обмену, конверсии) оговоренных сумм валюты одной страны на валюту другой по согласованному курсу на определенную дату. Конверсионные операции принято называть термином «форекс» (forex или FX – сокращение от Foreign Exchange Operations). На мировом валютном рынке преобладают межбанковские конверсионные операции.

       Конверсионные операции коммерческого банка делятся на клиентские и арбитражные.  Клиентские  осуществляются  банком  по  поручению и за счет  клиентов. Арбитражные (валютный арбитраж) – проводятся банком за свой счет с целью получения прибыли из разницы валютных курсов. Валютный арбитраж можно определить как покупку (продажу) валюты с последующим совершением обратной сделки для получения курсовой прибыли.

       Валютный  арбитраж  связан  с  открытием    валютной  позиции  банков. Валютная позиция  банка  определяется  соотношением  его  требований  и обязательств  в соответствующих валютах. В случае их равенства валютная позиция будет закрытой, при несовпадении – открытой. Открытая позиция может быть короткой и длинной. Короткой называется  позиция,  при  которой обязательства в валюте количественно превышают требования. Длинная - возникает в обратной ситуации.

       Операции  на  валютном  рынке  можно  подразделить  на  наличные или  кассовые («спот»)  и срочные.  Дата  заключения  сделки  –  это  дата достижения  сторонами  сделки соглашения по всем ее условиям. Дата валютирования – это оговоренная сторонами дата перевода  средств  на  счета контрагента  по  сделке.  Операции  «спот»  определяют немедленную поставку валюты по согласованному курсу. Контрагенты должны исполнить сделку  не позднее  второго  рабочего  дня  после ее  заключения. Под срочными сделками понимают  сделки  с  датой  валютирования  не  ранее  третьего рабочего  дня  после  ее заключения. При чем курс исполнения сделки не зависит от изменения курса на валютном рынке. Он фиксируется в момент заключения сделки. К срочным относятся форвардные, фьючерсные и опционные сделки. Форвардные и фьючерсные операции – это операции по страхованию  участников  сделки  от  валютных  рисков  и  для  получения прибыли. Форвардными  операциями  называются  внебиржевые  срочные валютные  сделки, фьючерсными операциями  -  срочные сделки  на  биржах. Форвардные  операции  – наиболее  широко  используемый  банками  вид срочной  сделки.  Экспортер  может застраховаться  от  понижения  курса иностранной  валюты,  продав  банку  будущую валютную  выручку  на  срок по  курсу  форвард.  Импортер  может  застраховаться  от повышения  курса иностранной валюты,  купив в  банке валюту  на  срок.  Валютные спекулянты, играющие  на  понижение  курса  («медведи»),  продают  валюту  на  срок, рассчитывая, что к моменту исполнения сделки курс валюты на рынке окажется ниже, чем курс  форвард.  Если  ожидания  «медведей»  оправдаются,  они купят  валюту  по  более низкому  текущему  курсу  и  продадут  ее  по  более высокому курсу форвард, получив прибыль в виде курсовой разницы. Спекулянты, играющие на повышение курса («быки»), ожидая повышения курса валюты, покупают ее на срок по курсу форвард с тем, чтобы при наступления срока сделки  получить  валюту  от  продавца  по  курсу, зафиксированному  в момент  заключения  сделки, и продать ее  на  рынке по более  высокому  курсу,  получив курсовую прибыль. Валютный  опцион представляет  собой право  (но не  обязательство) купить  («колл-опцион»  – call  option)  или продать («пут-опцион»  – put  option) определенное количество  валюты  по  зафиксированному  в  момент  заключения  сделки курсу до истечения установленного срока. В отличие от форвардной и фьючерсной сделок опционная дает  покупателю право выбора. Если ему выгодно, он совершает опцион, если не  выгодно  – не исполняет.  За  это право покупатель  выплачивает продавцу  опциона  во время подписания контракта премию (цену опциона).

       Значительное место на  валютных  рынках  занимают  операции  «своп», представляющие  собой комбинированные сделки,  сочетающие  операции «спот» и «форвард».  Это  одновременное  заключение  двух  противоположных (встречных) конверсионных  сделок  на одинаковую  сумму с разными датами исполнения.  Свопинг включает  наличную (текущую)  продажу валюты  с одновременной  покупкой  этой  же валюты  на  срок  по  форвардному курсу или,  наоборот,  наличную  покупку  валюты  с одновременной продажей ее через определенный промежуток времени. Дата исполнения более близкая по сроку  сделки  называется  датой  валютирования  «свопа»,  а дата исполнения обратной  сделки  –  датой  окончания  «свопа».  Когда  первая  сделка  «свопа» является продажей, а вторая - покупкой валюты, «своп» называют «продал/купил  своп» (sell/  buy  swap).  Иное  наименование  такого  «свопа»  - сделка  «репорт»  или  «репо» (repurchase  –  соглашение  об обратном  выкупе). Комбинация  сделок  в обратном порядке называется  «купил/продал  своп» (buy/sell  swap).  Такой «своп»  называют  сделкой «депорт»,  или  обратное «репо».  Операции  «своп»  осуществляются  также  между центральными банками  государств  для  временного  пополнения  валютных  резервов или покрытия  дефицита  платежного  баланса  в  форме  предоставления  друг другу беспроцентного  кредита  в  своих  национальных  валютах  на  основе сделки  «спот»  с последующим обратным обменом через определенный промежуток времени  (обычно 3-6 месяцев). 

       Участники валютного рынка

       Основными участниками валютного рынка  являются:

• коммерческие банки
• валютные биржи
• центральные банки
• фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции
• инвестиционные фонды
• брокерские компании
• частные лица

       Коммерческие банки

       Проводят  основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств.

       В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря о движении курсов валют, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают международные банки, ежедневный объем оперераций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland и другие.

       Валютные биржи

       В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи. 
В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка.

       Центральные банки

       В их функцию входит управление валютными  резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень  обменного курса, а также регулирование  уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте.

       Наибольшим  влиянием на мировые валютные рынки  обладает центральный банк США - Федеральная  Резервная Система (US Federal Reserve или FED). Далее за ним следуют центральные  банки Германии - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank или BUBA) и Великобритании (Bank of England называемый также Old Lady).

       Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции Компании, участвующие в международной торговле предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры). При этом данные организации прямого доступа на валютные рынки, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

       Инвестиционные фонды

       Данные  компании, представленные различного рода международными инвестиционными, пенсионными, взаимными фондами, страховыми компаниями и трастами осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд "Quantum"; Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции. 
К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как Xerox, Nestle, General Motors и другие.

       Брокерские компании

       В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и  осуществление между ними конверсионной  операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию. На Forex обычно отсутствует комиссия в виде процента от суммы сделки или в виде заранее оговоренной определенной суммы. Как правило, дилеры брокерских компаний котируют валюту со спрэдом, в котором уже заложены их комиссионные.

       Брокерская  фирма, обладающая информацией о запрашиваемых курсах, является местом, где формируется реальный валютный курс по уже заключенным сделкам. Коммерческие банки получают информацию о текущем уровне курса от брокерских фирм.

       Среди брокерских компаний на международных  валютных рынках наиболее известны такие, как Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett and Tokio, Coutts, Tradition и другие.

       Частные лица

       Физические  лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного  туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи иностранной валюты. Это также самая многочисленная группа, проводящая валютные операции со спекулятивными целями.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Банковское  дело: учеб. пособие / под ред. Коробовой  Г.Г. – Москва: Экономистъ, 2006. – 766 с.
2. Глушкова, Н.Б. Банковское дело: учеб. пособие. - Москва: Академический Проект; Альма Матер, 2005. - 432 с.
3. Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. О.И.Лаврушина. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва: Финансы и статистика, 2000. – 464 с.
4. Желибой, Б.Н. Деньги, кредит, банки: учеб.-метод. пособие. – Минск: БГЭУ, 2006.
5. Золотова, Е.А. Учет и операционная деятельность в коммерческих банках: учеб. пособие. – Москва: Финансы и статистика, 2007. – 208 с.
6. Колпакова, Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учеб. пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва: Финансы и статистика, 2006. – 544 с.
7. Контроллинг: учебник / под ред. А.М. Карминского, С.Г. Фалько. – Москва: Финансы и статистика, 2006. – 336 с.
8. Никитин, В.М. Деньги, кредит, банки: опорный конспект лекций / В.М. Никитин, И.Н. Юдина. – Барнаул: Изд-во «Азбука», 2004. - 120 с.
9. Рынок ценных бумаг: учеб.-метод. комплекс для студентов экон. спец. / Ю.Н. Бусыгин [и др.]; под ред. Ю.Н. Бусыгина.  – Минск: МИУ, 2005. – 130 с.
10. Тен, В.В. Экономические категории качества активов коммерческого банка / В.В. Тен, Б.И. Герасимов, А.В. Докукин. - Тамбов: ТГТУ, 2002. - 104 с.
11. Шевчук, Д.А. Деньги. Кредит. Банки. Курс лекций в конспективном изложении: учеб.-метод. пособие / Д.А. Шевчук, В.А. Шевчук. – Москва: Финансы и статистика, 2006. – 160 с.