Анализ управления оборотным капиталом

Основной отраслью в ООО «Возрождение» является производство продукции  животноводства, в т.ч. молоко и  мясо , а также растениеводство – производство овощей.

Анализ динамики и структуры оборотных активов

Соотношение оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств. Цель структурного анализа – изучение структуры, динамики средств предприятия и источников формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния.

Активы предприятия состоят из оборотных и внеоборотных активов. Наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, который рассчитывается по формуле:                                      .

Значение данного показателя обусловлено особенностями кругооборота средств или уровнем специализации.

Определим структуру активов ООО «Возрождение» (табл. 1).

Таблица 1 – Анализ структуры активов ООО «Возрождение»

В структуре активов большой удельный вес занимают внеоборотные активы – 75-76%, что характеризует высокую фондообеспеченность. На конец года их величина увеличилась на 57 тыс. рублей или на 2%. Оборотные активы  также увеличились – их темпы  роста выше, чем внеоборотных, следовательно, соотношение увеличивается в пользу оборотных средств.

Рассмотрим структуру оборотных средств изучаемого предприятия (табл. 2).

Таблица 2 – Структура оборотных активов предприятия в 2007 г.

Как видим из данных таблицы 2, стоимость оборотных активов ООО «Возрождение» увеличилась на 71 тыс.р.или на 7,5%, в том числе за счет значительного увеличения материалов – на 53%, а также готовой продукции и денежных средств. В то же время сократилась дебиторская задолженность, что говорит о улучшении финансовой дисциплины покупателей. Производственные фонды составляют в структуре оборотных средств наибольший удельный вес и растут быстрее, чем фонды обращения, что характеризует предприятие как материалоемкое. Рост оборотного капитала, свидетельствует либо о расширении  производства, либо об инфляционных процессах в экономике.

Проанализировав структуру оборотных активов изучаемого предприятия, сделаем вывод, что в данном хозяйствующем субъекте оборотный капитал имеет неоптимальную структуру: доля материальных оборотных средств завышена,  а доля дебиторской задолженности и денежных средств недостаточна. Таким образом, значительная часть текущих активов предприятия иммобилизована в запасах, имеющих невысокую. ликвидность.

В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов находится в запасах. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли.

Увеличение стоимости готовой продукции и товаров для перепродажи может говорить о том, что на предприятии имеются залежалые запасы, следовательно, деловая активность хозяйства снижается.

Сумма денежных средств предприятия должна быть такой, чтобы её хватало для погашения всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банках, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстро пускать в оборот с целью получения прибыли: расширять производство или вкладывать в акции других предприятий.

Необходимо различать нормальную и просроченную дебиторскую задолженность. Каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей, так как это приводит к увеличению оборачиваемости капитала. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов.

Анализ динамики и структуры источников формирования оборотных средств

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость во многом зависят от того, какие средства оно  имеет в своем распоряжении, и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (3 раздел баланса) и заемный  (4 и 5 раздел баланса). По продолжительности использования различают капитал постоянный (перманентный) (3 и 4 раздел баланса) и краткосрочный (5 раздел баланса).

Рассмотрим структуру источников формирования активов предприятия (табл. 3).

Таблица 3 – Структура пассивов (источников) предприятия в 2007 г.

Анализируя данные таблицы 3, сделаем следующий вывод: стоимость пассивов организации в начале 2007 года по отношению к концу года увеличилась на 3,2%, стоимость собственного капитала возросла на 4%, а стоимость заемного уменьшилась на 6%. Увеличение собственного капитала хозяйствующего субъекта связано с ростом суммы накопленной прибыли (на 34,5%). Большой удельный вес собственного капитала говорит о высокой финансовой устойчивости предприятия, что может заинтересовать инвесторов.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Предприятие, как правило, заинтересовано в привлечении заемных средств по двум причинам: 1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются  как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль; 2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия, напротив, указывает на невозможность быстрого реагирования на изменение делового климата. Использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т. е. о доверии к нему в деловом мире.

Рассмотрим оборотный капитал исследуемого предприятия по степени ликвидности.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для превращения данного превращения данного вида активов в деньги, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия  обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, когда:

Если выполняются первые 3 неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.