Анализ платежеспособности

Продолжение таблицы 1

На основе таблицы можно сделать вывод о том, что показатели, с помощью которых авторы измеряют платежеспособность, довольно разнообразны. При этом практически все экономисты используют 3 коэффициента ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности);

-коэффициент быстрой ликвидности (уточненный коэффициент ликвидности);

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия). [25]

Общая идея  оценки ликвидности с помощью этих коэффициентов остается неизменной и заключается в сопоставлении краткосрочных (текущих) пассивов и активов, используемых для их погашения. Основное отличие состоит в методике их расчета: авторы приводят различные способы определения величины краткосрочных обязательств, а также различные наборы ликвидных средств, рассматриваемых в качестве источников их покрытия.

При расчете коэффициента текущей ликвидности Ковалев В.В, Волкова О.Н. определяют величину краткосрочных обязательств, как итог по разделу 5 бухгалтерского баланса, а в качестве источников покрытия краткосрочных обязательств используют общую сумму оборотных активов (итог раздела 2 бухгалтерского баланса).

Шеремет А.Д., считает, что величину краткосрочных обязательств необходимо рассчитывать, как итог по разделу 5 бухгалтерского баланса за минусом статьи 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов».

Что касается быстрой и абсолютной ликвидности, то здесь мнения Селезневой Н.Н. и Шеремета А.Д. схожи. В качестве источников покрытия краткосрочных обязательств Селезнева Н.Н. использует активы, а Шеремет   А.Д, денежные средства (ДС), краткосрочные финансовые вложения (КФВ) и краткосрочную дебиторскую задолженность (КДЗ). Ковалев В.В. и Волкова О.Н. в своей методике не используют показатель КФВ, а также не разделяют дебиторскую задолженность на краткосрочную и долгосрочную, что является существенной ошибкой вследствие различной степени ее ликвидности. [26]

На основе абсолютного показателя СОС Ковалев В.В. и Волкова О.Н. рассчитывают коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (Ксос). Данный коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия.

Ковалев В.В. предлагает рассчитывать еще два показателя, характеризующих степень платежеспособности предприятия: маневренность собственных оборотных средств (МК) и доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос). [16]

Эти показатели довольно субъективны и их величины во многом зависят от специфики деятельности фирмы. Например, показатель МК зависит от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах, и, следовательно, было бы неправильным устанавливать здесь какие-либо нормативные значения.

После сравнительной характеристики предложенных методик анализа можно сделать вывод о том, что каждая из них содержит довольно разнообразные показатели, по-своему полезные и интересные для рассмотрения на конкретном примере. При анализе платежеспособности конкретной организации будет использована методика А.Д. Шеремета. 

3 Анализ платежеспособности на примере ОАО «Виктория»

3.1 Краткая характеристика организации

Анализ платежеспособности предприятия является одним из показателей, который характеризует финансовое состояние предприятия в целом. Основной формой для анализа платежеспособности предприятия является баланс.

В работе проведен анализ и дана оценка платежеспособности биробиджанской чулочно-трикотажной фабрики ОАО «Виктория».

Биробиджанская чулочно-трикотажная фабрика является крупным единственным предприятием по производству трикотажной продукции на российском Дальнем Востоке. В процессе приватизации фабрика была реорганизована в открытое акционерное общество «Биробиджанская промышленно-торговая трикотажная фирма «Виктория» (сокращенное фирменное наименование ОАО «Виктория»). Как юридическое лицо ОАО «Виктории» зарегистрировано 25 января 1993г. постановлением главы администрации г. Биробиджана № 47.

В состав предприятия входят два основных производства - чулочное и бельевое, объединяющее шесть основных цехов: два вязальных, два красильно-отделочных, кеттельно-стачечный, закройно-швейный. На предприятии установлено более 900 единиц основного кругловязального и чулочно-вязального оборудования, 82 единицы отделочного оборудования и 281 единица раскройно-швейного оборудования различных марок, классов, систем и диаметров. Предприятие перерабатывает в год более 700 тонн различных видов сырья: хлопчатобумажную полиамидную и полиэфирную нить, нить вискозную. Осваивается выпуск изделий из полиамидной и хлопчатобумажной нити с вложением эластана (высокоэластичной нитью, аналог лайкры).

В Еврейской Автономной Области  ОАО «Виктория» занимает 3 место по объемам производства и продаж продукции. Ассортимент продукции предприятия весьма широк: около 80 наименований чулочно-носочных изделий и такое же количество различных трикотажных изделий. Все изделия выпускаются в широком диапазоне расцветок, размеров и ростов. Изделия соответствуют всем стандартам качества и имеют необходимые сертификаты.

Динамика реализации продукции предприятия имеет два ярко выраженных сезонных максимума, приходящихся на октябрь-ноябрь и февраль, что подтверждается показателями выручки по состоянию в размере 20 160 тыс. рублей и 28 156 тыс. рублей соответственно по состоянию на 2008 год.

3.2  Анализ платежеспособности ОАО «Виктория»

Анализ платежеспособности ОАО «Виктория» проведен по методике А.Д. Шеремета. Данная методика заключается в расчете коэффициентов платежеспособности и ликвидности предприятия.

С помощью данной методики можно проследить тенденцию изменения данных коэффициентов, также выявить возможности восстановления или утраты платежеспособности предприятия, сделать выводы об экономическом состояние предприятии, его инвестиционной привлекательности для кредиторов, поставщиков, инвесторов и т.д.

Исходя из данных баланса ОАО «Виктория» рассчитаны следующие коэффициенты, которые представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия ОАО «Виктория».

По расчетным данным, приведенным в вышеуказанной таблице, можно сделать выводы и дать оценку состояния платежеспособности, проследить тенденции ее изменения.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счет денежных средств. По данным предприятия, видно, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода составил 0,46789, при его значении на начало года 0,4087. По этим данным видна отрицательная динамика изменения коэффициента на -0,05919. То, что на начало отчетного периода коэффициент равняется 0,46789, говорит о том, что 46,79% (из необходимых 20%, по норме) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель выше нормативного, что вызывает доверие к данной организации со стороны поставщиков, инвесторов. Но снижение данного показателя в конце года до 40,87% (на 10,16% больше нормы) не характеризует предприятие положительно.

2. Коэффициент уточненной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. По расчетным данным видно, что коэффициент уточненной (текущей) ликвидности с 0,56897 на начало отчетного периода возрос до 1,6782 на конец отчетного периода, то есть на 1,10923. Можно заметить, что рост коэффициента с начала года составил 110,923%. Если в следующем году он продолжит расти, то за счет дебиторской задолженности, в случае ее выплаты, ОАО «Виктория» сможет погасить всю кредиторскую задолженность. Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства. Практически можно считать положение предприятия на конец отчетного периода удовлетворительным, но в действительности оно может ухудшиться вследствие таких факторов как скорости платежного документооборота банков, сроков дебиторской задолженности, платежеспособности дебиторов.

3. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, не только при условии своевременных расчетов с дебиторами, но и продажей, в случаи необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств. Данный коэффициент за отчетный период увеличился на 0,64545 и составил на конец года 2,56905 (при норме >2). Смысл данного показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные средства на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную дебиторскую задолженность только на 100%, и у нее еще останутся средства после погашения задолженности. Т.к. коэффициент покрытия выше нормы, то структура баланса удовлетворительная, и предприятие считается платежеспособным. Положительным является факт роста коэффициента.