Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

    При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции. Обороты и средние остатки по счётам капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в данном случае не учитываются.

    Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит  от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой - от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, т.е.:

    Коб_с._к = УДт.а х Коб_та.

    Поб_с._к = Поб т.а / УДоб_та.

    где Коб_ск - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала; УДт.а - удельный вес текущих активов (оборотного капитала) в общей сумме активов; К_обта - коэффициент оборачиваемости текущих активов; П_0бск - продолжительность оборота совокупного капитала; П_0бт.а. - продолжительность оборота текущих активов.

    ООО «Ромашка» предоставила следующие  данные, которые будем анализировать.

Таблица 1 - Баланс предприятия ООО «Ромашка»

Актив  Сумма, тыс. руб.   Пассив  Сумма, тыс. руб. 01.01.00 01.01.01 01.01.02 01.01.00 01.01.01 01.01.02 I. Внеоборотные активы             III. Собственный  капитал             Нематериальные  активы 2000 2500 3000 Уставный капитал 8000 8000 10000 Основные  средства 16000 20500 24500 Добавочный  капитал 15200 18500 24800 Долгосрочные  вложения 2000 2000 2500 Резервный капитал 1400 1500 1800 Итого по разделу 1  20000 25000 30000 Нераспределенная прибыль 3500 5000 7400             Итого по разделу III 28 100 34000 44000 II. Оборотные активы             IV. Долгосроч-ные  обязатель-ства - - - Запасы 10300 14000 24000 V. Краткосроч-ные  обязатель-ства             В том числе:             Кредиты банков 8200 10500 14200 сырье и материалы 5500 8000 10500 Кредиторская  задолженность 5300 7500 11 800 незавершенное производство 2500 3200 7000 В том числе: поставщики и подрядчики 3800 5100 7940 готовая продукция 2300 2800 6500 персоналу 500 680 1010 Дебиторская задолженность 4500 5000 8500 бюджету 620 1020 1450 Краткосрочные финансовые вложения 1200 600 400 авансы полученные - 250 800 Денежные  средства 5600 7400 7100 прочие кредиторы 380 450 600 Итого по разделу II 21600 27000 40000 Итого по разделу V 13500 18000 26000 БАЛАНС 41600 52000 70000 БАЛАНС 41 600 52000 70000

 

Таблица 2 - Справка к балансу

Показатель Уровень показателя, тыс. руб.   Прошлый год Отчетный год Сумма балансовой прибыли 32500 40000 Прибыль от реализации продукции 30240 36400 Выручка от реализации продукции Себестоимость реализованной продукции  В том  числе постоянные затраты 100800 70560 26800 121 800 85 400 35000 Налоги  из прибыли 10400 13200 Проценты  за кредит 2800 4300 Сумма выплаченных дивидендов 6500 8000 Годовой уровень инфляции, % 30 40 Расход  сырья и материалов 54000 66 600 Отгруженная готовая продукция 70615 88 105 Погашенная  дебиторская задолженность 68400 81 000 Отрицательный денежный поток за год 105 600 126200 Просроченная  дебиторская задолженность, % 7,2 10,8 Просроченная  кредиторская задолженность, % 1,5 3,3

 

    На  анализируемом предприятии продолжительность  совокупного капитала увеличилась на 9 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно уменьшился на 0,2. С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала.

Таблица 3 - Анализ продолжительности оборота капитала

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
Чистая  выручка от реализации продукции, тыс.руб.	100800	121800	+21000
Среднегодовая стоимость функционирующего капитала, тыс.руб.	49900	67100	+17200
В том  числе оборотного	27000	40000	+13000
Удельный  вес оборотных активов в общей  сумме капитала	0,79	0,91	+0,12
Коэффициент оборачиваемости всего	2,97	2,77	-0,2
В том  числе оборотного	3,74	3,05	-0,68
Продолжительность оборота всего капитала, дни	122	131	+9
В том  числе оборотного	97	119	+22

 

    Из  табл. 4 видно, что замедление оборачиваемости  совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (уменьшение доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет замедления оборачиваемости последнего. В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, в каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота, по реализации. 
 
 
 
 

Таблица 4 - Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала

Фактор  изменения оборачиваемости		Уровень показателя
доля  оборотного капитала	скорость оборота  оборотного капитала	коэффициент оборачиваемости	Продолжительность оборота капитала, дни
Прошлого  года	Прошлого года	0,79 х 3,74=2,97	97/0,79=122
Отчетного года	Прошлого года	0,91 х 3,74=3,39	97/0,91=107
Отчетного года	Отчетного года	0,91 х 3,05=2,77	119/0,91=131
Изменение общее В том  числе за счет: структуры капитала скорости  оборота оборотного капитала		2,77-2,97=-0,2  3,39-2,97=+0,42 2,77-3,39=-0,62	131-122=+9  107-122=-15 131-107=+24

    Продолжительность нахождения капитала в отдельных  видах активов можно определить и другим способом: умножив общую продолжительность оборота оборотного капитала на удельный вес отдельных видов активов в общей среднегодовой сумме текущих активов. Например, в отчетном году удельный вес производственных запасов в общей сумме текущих активов составил 60% (24000/40000 х 100%), а общая продолжительность оборота оборотного капитала - 119 дней. Следовательно, капитал находился в производственных запасах в среднем 72 дня (119дн. х 60%/100%).

    Данные  табл. 5 показывают, на каких стадиях  кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких - замедление. Значительно увеличилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах, незавершенном производстве, что свидетельствует об увеличении производственного цикла. Вместе с тем увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и дебиторской задолженности.

Таблица 5 - Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение за год
Общая сумма об. капитала. В том числе  в:	27000	40000	+13000
производственных  запасах	14000	24000	+10000
незавершенном производстве	3200	7000	+3800
готовой продукции	2800	6500	+3700
дебиторской задолженности	5000	8500	+3500
денежной  наличности	7400	7100	-300
Выручка от реализ. продукции, тыс руб.	100800	121800	+21000
Общая пр-ть оборота оборотного капитала, дни. В том  числе в:	97	119	+22
производственные  запасы	29	31	+2
незавершенном производстве	12	21	+9
готовой продукции	10	19	+9
дебиторской задолженности	18	25	+7
краткосрочных финансовых вложениях	2	2	0
денежных  средствах	26	21	-5

 

    Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и сдельных видов (Поб) может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

    

    Отсюда  изменение продолжительности оборота  оборотного капитала за счет:

    суммы оборота оборотного капитала

    ∆П_о6в = 119-143=-24 дня; средних остатков оборотного капитала

    ∆Поб_ост = 143-97=+46 дней; в том числе за счет изменения средних остатков:

    а) производственных запасов       8000x360/100800 = 28,6 дн.;

    б) незавершенного производства      3200x360/100800 = 11,4 дн.;

    в) готовой продукции                2800x360/100800 = 10 дн.;

    г) дебиторской задолженности         5000x360/100800 = 17,9 дней;

    д)краткосрочных  фин.вложений      600х360/100800 = 2,1 дн.;

    е) денежной наличности                   7400x360/100800 = 26,4 дн.

     
      Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

    Сумма высвобожденных средств из оборота  в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

     

    

           

    В нашем примере в связи с  замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 22 дня произошло относительная потеря средств оборота на сумму 7443,33тыс.руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 119 дней, а за 97, то для обеспечения фактической выручки в размере  121800 тыс.руб. потребовалось бы иметь в обороте не 40000 тыс. руб. оборотного капитала, а 32556,67 тыс. руб, т.е. на 7443,33 тыс. руб. меньше.

    Такой же результат можно получить и  другим способом, используя коэффициент оборачиваемости капитала. Для этого из фактической среднегодовой суммы оборотного капитала отчетного года следует вычесть расчетную его величину, которая потребовалась бы для обеспечения фактической суммы оборота при коэффициенте оборачиваемости капитала прошлого года: